活动比率衡量公司执行日常任务的效率，例如应收账款的收集和库存管理。

短期活动比率（摘要）
存货周转率
应收账款周转率
应付账款周转率
营运资金周转率
库存周转天数
应收账款周转天数
运行周期
应付账款周转天数
现金周转周期

Dell Technologies Inc.、短期活动比率（季度数据）

	2026年5月1日	2026年1月30日	2025年10月31日	2025年8月1日	2025年5月2日	2025年1月31日	2024年11月1日	2024年8月2日	2024年5月3日	2024年2月2日	2023年11月3日	2023年8月4日	2023年5月5日	2023年2月3日	2022年10月28日	2022年7月29日	2022年4月29日	2022年1月28日	2021年10月29日	2021年7月30日	2021年4月30日
离职率
存货周转率	7.21	8.70	11.86	11.10	10.16	11.07	10.98	11.95	14.44	18.65	20.66	20.02	18.72	16.67	13.40	14.38	13.11	13.45	13.76	16.63	17.53
应收账款周转率	5.18	6.46	8.88	6.75	9.88	9.28	8.40	8.06	10.48	9.46	9.38	9.04	10.33	8.20	9.21	7.96	8.85	7.84	7.01	7.46	8.70
应付账款周转率	2.40	2.70	3.46	2.91	2.97	3.57	3.12	2.95	3.35	3.48	3.59	3.59	4.22	4.28	3.67	3.34	3.22	2.92	2.80	3.05	3.11
营运资金周转率	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
平均天数
库存周转天数	51	42	31	33	36	33	33	31	25	20	18	18	19	22	27	25	28	27	27	22	21
更多：应收账款周转天数	70	57	41	54	37	39	43	45	35	39	39	40	35	45	40	46	41	47	52	49	42
运行周期	121	99	72	87	73	72	76	76	60	59	57	58	54	67	67	71	69	74	79	71	63
少：应付账款周转天数	152	135	105	125	123	102	117	124	109	105	102	102	86	85	99	109	113	125	130	120	117
现金周转周期	-31	-36	-33	-38	-50	-30	-41	-48	-49	-46	-45	-44	-32	-18	-32	-38	-44	-51	-51	-49	-54

分析显示，整体营运效率在观察期内经历了显著波动，并在近期呈现出明显的放缓趋势。

存货管理效率: 存货周转率在2023年中期达到峰值，最高触及20.66，此时库存周转天数压缩至18天，显示出极高的周转效率。然而，从2024年起，该指标开始持续下滑，至2026年5月1日，存货周转率降至7.21，周转天数则延长至51天。这一趋势表明库存积压情况有所增加，资产流动性有所下降。
应收账款回收情况: 应收账款周转率在大部分时间内维持在7至10之间，但在近期出现明显下滑，至2026年5月1日降至5.18。相应地，应收账款周转天数从之前的35至45天区间，在期末攀升至70天。这表明客户付款周期显著延长，资金回收速度减慢。
应付账款管理策略: 应付账款周转天数在观察期内总体呈上升趋势，从2021年4月的117天增加到2026年5月的152天。应付账款周转率随之下降至2.4。这表明通过延长对供应商的付款期限，资金在企业内部的留存时间得以增加，有效利用了供应商信用。
运行周期与现金周转周期: 运行周期在2023年5月达到最低点54天，但随后迅速拉长，至2026年5月1日达到121天，主要受存货和应收账款周转速度放缓的共同影响。尽管如此，由于应付账款周转天数的同步延长，现金周转周期始终保持为负值，在-18天至-54天之间波动。截至2026年5月1日，现金周转周期为-31天。

综合来看，尽管运行周期在近期大幅延长，但通过延长供应商付款周期，企业成功维持了负的现金周转周期，这意味着在营运资本管理上，企业主要依赖供应商融资来支撑其运营需求。

离职率

平均天数比率

Dell Technologies Inc.、存货周转率、计算（季度数据）

	2026年5月1日	2026年1月30日	2025年10月31日	2025年8月1日	2025年5月2日	2025年1月31日	2024年11月1日	2024年8月2日	2024年5月3日	2024年2月2日	2023年11月3日	2023年8月4日	2023年5月5日	2023年2月3日	2022年10月28日	2022年7月29日	2022年4月29日	2022年1月28日	2021年10月29日	2021年7月30日	2021年4月30日
部分财务数据 (以百万计)
净收入成本	36,060)	26,649)	21,412)	24,329)	18,441)	18,253)	19,006)	19,665)	17,393)	17,002)	17,103)	17,547)	15,904)	19,283)	19,014)	20,986)	20,332)	22,374)	20,890)	18,716)	17,326)
库存	15,052)	10,437)	6,949)	7,211)	7,415)	6,716)	6,652)	5,953)	4,782)	3,622)	3,381)	3,584)	4,016)	4,776)	6,172)	5,883)	6,277)	5,898)	5,442)	4,223)	3,828)
短期活动比率
存货周转率¹	7.21	8.70	11.86	11.10	10.16	11.07	10.98	11.95	14.44	18.65	20.66	20.02	18.72	16.67	13.40	14.38	13.11	13.45	13.76	16.63	17.53
基准
存货周转率竞争对手²
Apple Inc.	—	—	—	34.89	39.06	38.64	36.77	34.08	30.63	28.87	33.80	33.32	32.57	33.82	29.54	29.24	32.36	45.20	40.43	40.07	36.69
Arista Networks Inc.	—	—	—	—	1.49	1.44	1.40	1.38	1.36	1.37	1.33	1.23	1.11	1.15	1.16	1.12	1.15	1.32	1.36	1.53	1.65
Cisco Systems Inc.	—	—	4.60	5.30	5.97	6.28	6.83	6.45	5.91	5.63	6.28	6.38	6.30	5.83	6.01	6.45	7.41	7.52	8.52	9.19	10.06
Lumentum Holdings Inc.	—	—	2.33	2.32	2.26	2.35	2.45	2.58	2.57	2.57	2.50	2.16	2.46	2.73	2.62	2.82	2.58	3.44	3.79	4.11	4.19
Super Micro Computer Inc.	—	—	2.78	2.44	3.30	4.18	4.94	5.07	3.31	2.98	2.41	3.14	2.97	4.04	3.49	3.84	2.88	2.84	2.50	2.58	2.77

¹ Q1 2027 计算
存货周转率 = (净收入成本_{Q1 2027} + 净收入成本_{Q4 2026} + 净收入成本_{Q3 2026} + 净收入成本_{Q2 2026}) ÷ 库存
= (36,060 + 26,649 + 21,412 + 24,329) ÷ 15,052 = 7.21

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

成本支出在分析期间呈现出波动增长的态势。

成本变动趋势: 从2021年4月至2022年1月，净收入成本持续上升，并在2022年1月达到223.74亿美元的阶段性峰值。随后，成本在2022年中期至2024年初进入一个相对平稳的区间，数值维持在159.04亿美元至209.86亿美元之间。
近期成本激增: 自2024年8月起，成本开始显著攀升，至2026年5月达到360.60亿美元的最高点，显示出运营成本规模在近期发生了剧烈扩张。

库存水平与周转效率之间表现出明显的反向相关性。

库存规模演变: 库存量在2022年4月达到62.77亿美元的高点后有所回落，并在2023年11月触及33.81亿美元的低谷。然而，从2024年起，库存量进入快速增长期，至2026年5月激增至150.52亿美元，较历史低点增长超过四倍。
周转率波动: 存货周转率在库存低谷期达到顶峰，2023年11月录得20.66的最高值，表明该阶段资产周转效率最高。但随着近期库存的规模化扩张，周转率从2024年2月的18.65持续下滑，至2026年5月降至7.21的低位。

综合分析表明，经营效率在近期出现明显下滑。

效率趋势分析: 数据呈现出成本上升、库存积压与周转率下降同步发生的模式。尤其是2025年以后，库存增速远超成本增速，导致周转能力大幅削弱。
潜在洞见: 周转率从峰值的20.66降至7.21，结合库存量的异常激增，表明货物从入库到销售的周期显著延长，资产流动性在近期有所下降。

Dell Technologies Inc.、应收账款周转率、计算（季度数据）

	2026年5月1日	2026年1月30日	2025年10月31日	2025年8月1日	2025年5月2日	2025年1月31日	2024年11月1日	2024年8月2日	2024年5月3日	2024年2月2日	2023年11月3日	2023年8月4日	2023年5月5日	2023年2月3日	2022年10月28日	2022年7月29日	2022年4月29日	2022年1月28日	2021年10月29日	2021年7月30日	2021年4月30日
部分财务数据 (以百万计)
净收入	43,842)	33,379)	27,005)	29,776)	23,378)	23,931)	24,366)	25,026)	22,244)	22,318)	22,251)	22,934)	20,922)	25,039)	24,721)	26,425)	26,116)	27,992)	26,424)	24,191)	22,590)
应收账款，扣除备抵金	25,854)	17,585)	11,721)	15,023)	9,785)	10,298)	11,189)	11,391)	8,563)	9,343)	9,720)	10,351)	9,399)	12,482)	11,431)	13,431)	11,837)	12,912)	14,177)	12,914)	10,909)
短期活动比率
应收账款周转率¹	5.18	6.46	8.88	6.75	9.88	9.28	8.40	8.06	10.48	9.46	9.38	9.04	10.33	8.20	9.21	7.96	8.85	7.84	7.01	7.46	8.70
基准
应收账款周转率竞争对手²
Apple Inc.	—	—	—	14.88	10.91	10.46	14.83	15.32	13.35	11.70	16.92	17.48	16.63	12.99	19.64	21.47	16.32	13.99	17.77	18.55	12.52
Arista Networks Inc.	—	—	—	—	5.05	4.77	5.67	4.90	5.18	6.14	5.85	5.14	5.58	5.72	6.71	6.75	5.63	4.75	6.03	5.98	4.87
Cisco Systems Inc.	—	—	9.37	8.94	11.95	8.45	10.54	9.56	11.89	8.05	10.80	11.72	12.01	9.74	10.76	10.15	9.61	7.79	8.92	8.59	9.57
Lumentum Holdings Inc.	—	—	5.63	5.59	6.00	6.58	5.76	6.23	6.94	6.98	6.19	5.79	7.17	7.18	6.54	5.54	5.20	6.54	6.95	7.14	6.61
Super Micro Computer Inc.	—	—	4.01	2.55	8.34	9.97	8.16	6.80	6.88	5.48	7.16	6.16	8.74	6.20	9.78	8.65	8.17	6.23	6.81	8.38	8.36

¹ Q1 2027 计算
应收账款周转率 = (净收入_{Q1 2027} + 净收入_{Q4 2026} + 净收入_{Q3 2026} + 净收入_{Q2 2026}) ÷ 应收账款，扣除备抵金
= (43,842 + 33,379 + 27,005 + 29,776) ÷ 25,854 = 5.18

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

净收入在观察期内呈现波动增长的态势。在2021年至2022年初，净收入经历了初步上升，于2022年1月达到279.92亿美元的阶段性高点。随后，该指标在2023年进入调整期，在2023年5月触及209.22亿美元的低位。自2024年起，净收入开始企稳回升，并在2025年8月至2026年5月期间出现爆发式增长，最终达到438.42亿美元的峰值。

应收账款变动: 应收账款规模在2021年至2024年期间波动幅度相对较小，主要在85.63亿至141.77亿美元之间波动。然而，从2025年8月开始，应收账款出现快速攀升，至2026年5月增加至258.54亿美元，这与净收入的快速增长在时间线上高度一致。
周转效率趋势: 应收账款周转率在2023年5月（10.33）和2024年5月（10.48）达到最高水平，显示出较强的资产回收能力。但自2025年起，周转率呈现明显的下降趋势，从2025年8月的6.75逐步下滑至2026年5月的5.18。

综合分析可见，尽管近期净收入实现了显著增长，但应收账款的增幅超过了收入增长的步伐。周转率的持续走低表明款项回收周期正在延长，资产的流动性在收入扩张的过程中有所减弱，信用风险的管理压力在近期有所增加。

Dell Technologies Inc.、应付账款周转率、计算（季度数据）

	2026年5月1日	2026年1月30日	2025年10月31日	2025年8月1日	2025年5月2日	2025年1月31日	2024年11月1日	2024年8月2日	2024年5月3日	2024年2月2日	2023年11月3日	2023年8月4日	2023年5月5日	2023年2月3日	2022年10月28日	2022年7月29日	2022年4月29日	2022年1月28日	2021年10月29日	2021年7月30日	2021年4月30日
部分财务数据 (以百万计)
净收入成本	36,060)	26,649)	21,412)	24,329)	18,441)	18,253)	19,006)	19,665)	17,393)	17,002)	17,103)	17,547)	15,904)	19,283)	19,014)	20,986)	20,332)	22,374)	20,890)	18,716)	17,326)
应付帐款	45,261)	33,630)	23,794)	27,463)	25,349)	20,832)	23,400)	24,095)	20,586)	19,389)	19,478)	19,969)	17,796)	18,598)	22,507)	25,339)	25,585)	27,143)	26,772)	23,029)	21,545)
短期活动比率
应付账款周转率¹	2.40	2.70	3.46	2.91	2.97	3.57	3.12	2.95	3.35	3.48	3.59	3.59	4.22	4.28	3.67	3.34	3.22	2.92	2.80	3.05	3.11
基准
应付账款周转率竞争对手²
Apple Inc.	—	—	—	4.10	3.25	3.16	4.33	3.95	3.42	3.05	4.38	4.54	3.65	3.42	4.65	5.10	3.81	3.49	4.54	4.15	2.90
Arista Networks Inc.	—	—	—	—	5.82	4.97	6.26	5.23	6.86	6.59	8.14	7.63	10.09	5.13	8.16	5.95	5.84	7.33	5.39	4.74	5.61
Cisco Systems Inc.	—	—	7.30	7.52	8.39	7.86	8.55	9.93	9.31	8.24	9.53	11.08	10.11	9.19	8.55	8.69	8.53	8.47	8.31	9.00	8.15
Lumentum Holdings Inc.	—	—	3.75	3.81	4.30	4.90	5.31	5.62	6.36	8.11	7.89	6.26	7.83	6.57	5.41	5.03	4.59	5.50	6.70	7.24	8.53
Super Micro Computer Inc.	—	—	8.37	1.88	14.79	15.24	29.76	33.19	9.70	8.78	9.09	6.13	5.63	7.52	8.38	9.76	6.38	6.71	5.09	5.18	5.82

¹ Q1 2027 计算
应付账款周转率 = (净收入成本_{Q1 2027} + 净收入成本_{Q4 2026} + 净收入成本_{Q3 2026} + 净收入成本_{Q2 2026}) ÷ 应付帐款
= (36,060 + 26,649 + 21,412 + 24,329) ÷ 45,261 = 2.40

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

财务数据显示，成本支出与短期负债在观察期内呈现出明显的波动性增长趋势，且在后期出现显著加速。

净收入成本分析: 净收入成本在2021年至2022年初呈上升趋势，于2022年1月28日达到约223.74亿的阶段性高点。随后在2023年期间经历了下行周期，并在2023年5月5日触及159.04亿的低点。进入2024年后，成本规模再次攀升，并于2026年5月1日激增至360.6亿，显示出成本规模在近期大幅扩张。
应付账款规模分析: 应付账款的变动模式与净收入成本具有一定的相关性。该项指标在2022年初达到约271.43亿的峰值后开始回落，于2023年5月降至177.96亿。此后，应付账款进入快速增长期，从2024年的200亿规模左右迅速上升，至2026年5月1日达到452.61亿的最高值，反映出对供应商信用资金的依赖程度显著增加。
应付账款周转率分析: 应付账款周转率在2021年至2023年初表现为上升趋势，在2023年2月3日达到4.28的最高点，表明当时资金周转效率较高且支付周期较短。然而，从2023年中期开始，该比率呈现整体下降趋势，至2026年5月1日降至2.4的最低水平。

综合分析显示，近期净收入成本与应付账款的同步大幅增长，伴随着应付账款周转率的持续下降。这一模式表明，尽管业务规模或成本投入在扩张，但支付供应商的周期正在拉长，资金占用时间增加，整体偿债压力在观察期的末端有所提升。

Dell Technologies Inc.、营运资金周转率、计算（季度数据）

	2026年5月1日	2026年1月30日	2025年10月31日	2025年8月1日	2025年5月2日	2025年1月31日	2024年11月1日	2024年8月2日	2024年5月3日	2024年2月2日	2023年11月3日	2023年8月4日	2023年5月5日	2023年2月3日	2022年10月28日	2022年7月29日	2022年4月29日	2022年1月28日	2021年10月29日	2021年7月30日	2021年4月30日
部分财务数据 (以百万计)
流动资产	70,607)	57,602)	43,102)	45,512)	42,925)	36,229)	38,035)	37,543)	34,627)	35,947)	36,987)	38,999)	37,392)	42,351)	38,787)	42,262)	41,376)	45,033)	57,179)	43,555)	42,339)
少：流动负债	74,598)	63,269)	50,516)	54,862)	50,422)	46,527)	49,500)	52,033)	47,734)	48,494)	48,877)	50,942)	46,825)	51,654)	52,007)	54,789)	53,059)	56,219)	69,702)	55,483)	54,856)
营运资金	(3,991)	(5,667)	(7,414)	(9,350)	(7,497)	(10,298)	(11,465)	(14,490)	(13,107)	(12,547)	(11,890)	(11,943)	(9,433)	(9,303)	(13,220)	(12,527)	(11,683)	(11,186)	(12,523)	(11,928)	(12,517)

净收入	43,842)	33,379)	27,005)	29,776)	23,378)	23,931)	24,366)	25,026)	22,244)	22,318)	22,251)	22,934)	20,922)	25,039)	24,721)	26,425)	26,116)	27,992)	26,424)	24,191)	22,590)
短期活动比率
营运资金周转率¹	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
基准
营运资金周转率竞争对手²
Apple Inc.	—	—	—	47.66	—	—	—	—	—	—	—	83.07	39.69	—	—	—	—	—	—	—	67.80
Arista Networks Inc.	—	—	—	—	0.81	0.82	0.80	0.84	0.81	0.76	0.78	0.82	0.85	0.90	0.96	1.01	1.04	1.03	1.04	1.01	0.85
Cisco Systems Inc.	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5.08	4.60	4.73	4.89	4.72	4.65	4.65	4.36	4.74	3.54
Lumentum Holdings Inc.	—	—	4.69	—	3.29	1.24	1.12	1.08	1.04	1.03	1.07	1.02	0.75	0.82	1.07	1.09	1.08	0.71	0.69	0.91	0.96
Super Micro Computer Inc.	—	—	2.51	2.62	2.04	2.21	2.67	2.85	2.69	2.28	1.86	3.25	3.76	3.95	4.05	3.84	3.94	3.89	3.91	3.81	4.09

¹ Q1 2027 计算
营运资金周转率 = (净收入_{Q1 2027} + 净收入_{Q4 2026} + 净收入_{Q3 2026} + 净收入_{Q2 2026}) ÷ 营运资金
= (43,842 + 33,379 + 27,005 + 29,776) ÷ -3,991 = —

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

财务数据呈现出净收入稳步增长与营运资金结构逐步改善的趋势。

净收入分析: 在2021年4月至2024年8月期间，净收入处于相对稳定的波动区间，数值大致在209亿至279亿之间。自2025年8月起，净收入进入快速增长阶段，从297.76亿持续攀升，至2026年5月达到438.42亿的峰值，显示出盈利能力的显著提升。
营运资金分析: 营运资金在整个观测周期内持续为负值，表明其采用了特定的流动资金管理模式。该数值在2022年10月达到最低点（-132.2亿），随后在2023年至2024年间在-90亿至-145亿之间波动。从2025年初开始，负值规模明显缩小，至2026年5月已回升至-39.91亿，反映出流动资产与流动负债之间缺口的显著收窄。
综合洞察: 分析表明，在维持负营运资金运作的同时，净收入在后期实现了大幅增长。营运资金负值的减轻与净收入的激增在时间轴上具有同步性，暗示在扩大盈利规模的同时，流动性状态得到了优化。

Dell Technologies Inc.、库存周转天数、计算（季度数据）

	2026年5月1日	2026年1月30日	2025年10月31日	2025年8月1日	2025年5月2日	2025年1月31日	2024年11月1日	2024年8月2日	2024年5月3日	2024年2月2日	2023年11月3日	2023年8月4日	2023年5月5日	2023年2月3日	2022年10月28日	2022年7月29日	2022年4月29日	2022年1月28日	2021年10月29日	2021年7月30日	2021年4月30日
部分财务数据
存货周转率	7.21	8.70	11.86	11.10	10.16	11.07	10.98	11.95	14.44	18.65	20.66	20.02	18.72	16.67	13.40	14.38	13.11	13.45	13.76	16.63	17.53
短期活动比率 (天数)
库存周转天数¹	51	42	31	33	36	33	33	31	25	20	18	18	19	22	27	25	28	27	27	22	21
基准 (天数)
库存周转天数竞争对手²
Apple Inc.	—	—	—	10	9	9	10	11	12	13	11	11	11	11	12	12	11	8	9	9	10
Arista Networks Inc.	—	—	—	—	245	253	261	264	268	267	274	298	328	318	315	325	318	276	268	239	221
Cisco Systems Inc.	—	—	79	69	61	58	53	57	62	65	58	57	58	63	61	57	49	49	43	40	36
Lumentum Holdings Inc.	—	—	157	157	162	156	149	142	142	142	146	169	148	134	139	129	142	106	96	89	87
Super Micro Computer Inc.	—	—	131	150	110	87	74	72	110	122	152	116	123	90	105	95	127	128	146	141	132

¹ Q1 2027 计算
库存周转天数 = 365 ÷ 存货周转率
= 365 ÷ 7.21 = 51

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

分析显示，库存管理效率在观察期内呈现出先波动上升后持续下降的趋势。

库存周转率趋势: 在2021年至2022年期间，周转率在13.11至17.53之间波动。进入2023年后，该指标显著提升，并在2023年11月达到20.66的峰值，显示出资产周转能力的增强。然而，从2024年2月起，周转率开始连续下滑，到2026年5月降至7.21，处于整个观察期的最低水平。
库存周转天数变化: 周转天数与周转率呈现完全反向的变动模式。在2023年8月至11月期间，周转天数降至18天的最低点，反映出库存清理速度最快。随后，该指标逐步攀升，从2024年中的31天左右增加至2026年5月的51天。

综合来看，库存管理效率在2023年达到顶峰后出现明显且持续的衰减。近期周转天数的大幅增加与周转率的剧烈下降表明，库存积压时间显著延长，资产流动性有所减弱。

Dell Technologies Inc.、应收账款周转天数、计算（季度数据）

	2026年5月1日	2026年1月30日	2025年10月31日	2025年8月1日	2025年5月2日	2025年1月31日	2024年11月1日	2024年8月2日	2024年5月3日	2024年2月2日	2023年11月3日	2023年8月4日	2023年5月5日	2023年2月3日	2022年10月28日	2022年7月29日	2022年4月29日	2022年1月28日	2021年10月29日	2021年7月30日	2021年4月30日
部分财务数据
应收账款周转率	5.18	6.46	8.88	6.75	9.88	9.28	8.40	8.06	10.48	9.46	9.38	9.04	10.33	8.20	9.21	7.96	8.85	7.84	7.01	7.46	8.70
短期活动比率 (天数)
应收账款周转天数¹	70	57	41	54	37	39	43	45	35	39	39	40	35	45	40	46	41	47	52	49	42
基准 (天数)
应收账款周转天数竞争对手²
Apple Inc.	—	—	—	25	33	35	25	24	27	31	22	21	22	28	19	17	22	26	21	20	29
Arista Networks Inc.	—	—	—	—	72	76	64	75	70	59	62	71	65	64	54	54	65	77	61	61	75
Cisco Systems Inc.	—	—	39	41	31	43	35	38	31	45	34	31	30	37	34	36	38	47	41	43	38
Lumentum Holdings Inc.	—	—	65	65	61	55	63	59	53	52	59	63	51	51	56	66	70	56	53	51	55
Super Micro Computer Inc.	—	—	91	143	44	37	45	54	53	67	51	59	42	59	37	42	45	59	54	44	44

¹ Q1 2027 计算
应收账款周转天数 = 365 ÷ 应收账款周转率
= 365 ÷ 5.18 = 70

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

分析显示，该企业的应收账款周转效率在观察期内经历了先提升后下降的波动过程，整体趋势可分为两个主要阶段：2021年至2024年的优化期以及2025年后的下滑期。

周转效率优化阶段: 从2021年4月至2024年5月，应收账款周转率呈现波动上升趋势，从8.7逐步提升至峰值10.48。与此同时，应收账款周转天数从42天缩短至最低35天。这一趋势表明该阶段款项回收速度加快，资金占用时间缩短，营运资金管理效率得到显著提升。
周转效率下滑阶段: 自2025年初起，周转指标出现明显恶化。应收账款周转率从2025年1月的9.88大幅下降，至2026年5月跌至5.18的低点。与之相对应，周转天数从37天剧烈攀升，最终达到70天。这反映出收款周期大幅延长，回款速度明显放缓。
综合趋势洞察: 数据揭示了近期财务效率的剧烈波动。尤其是2026年5月的指标（周转率5.18，周转天数70天）与此前数年的最优水平形成鲜明对比。周转天数在短期内接近翻倍，表明企业在应收账款的管理上出现了显著的压力，可能与信用政策的放宽、客户支付能力下降或市场环境变化有关。

Dell Technologies Inc.、运行周期、计算（季度数据）

天数

	2026年5月1日	2026年1月30日	2025年10月31日	2025年8月1日	2025年5月2日	2025年1月31日	2024年11月1日	2024年8月2日	2024年5月3日	2024年2月2日	2023年11月3日	2023年8月4日	2023年5月5日	2023年2月3日	2022年10月28日	2022年7月29日	2022年4月29日	2022年1月28日	2021年10月29日	2021年7月30日	2021年4月30日
部分财务数据
库存周转天数	51	42	31	33	36	33	33	31	25	20	18	18	19	22	27	25	28	27	27	22	21
应收账款周转天数	70	57	41	54	37	39	43	45	35	39	39	40	35	45	40	46	41	47	52	49	42
短期活动比率
运行周期¹	121	99	72	87	73	72	76	76	60	59	57	58	54	67	67	71	69	74	79	71	63
基准
运行周期竞争对手²
Apple Inc.	—	—	—	35	42	44	35	35	39	44	33	32	33	39	31	29	33	34	30	29	39
Arista Networks Inc.	—	—	—	—	317	329	325	339	338	326	336	369	393	382	369	379	383	353	329	300	296
Cisco Systems Inc.	—	—	118	110	92	101	88	95	93	110	92	88	88	100	95	93	87	96	84	83	74
Lumentum Holdings Inc.	—	—	222	222	223	211	212	201	195	194	205	232	199	185	195	195	212	162	149	140	142
Super Micro Computer Inc.	—	—	222	293	154	124	119	126	163	189	203	175	165	149	142	137	172	187	200	185	176

¹ Q1 2027 计算
运行周期 = 库存周转天数 + 应收账款周转天数
= 51 + 70 = 121

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

整体营运周期在观察期间呈现出先下降后显著上升的趋势，尤其在后期扩张明显，表明资金回收速度放缓。

库存周转效率分析: 库存周转天数在2021年至2022年间维持在21至28天之间。2023年中期达到最低点18天，显示出当时库存管理效率最高。然而，从2024年起，周转天数开始持续攀升，至2026年5月达到51天，反映出库存积压风险增加或产品销售速度下降。
应收账款回收分析: 应收账款周转天数在前期波动较为剧烈，范围在35至52天之间。2023年至2024年初处于相对稳定期，但随后出现明显增长趋势。特别是从2025年起，回收天数显著增加，最终在2026年5月升至70天，这表明客户付款周期延长，信用管理压力增大。
运行周期综合评估: 运行周期作为库存周转与应收账款周转的叠加，其走势与上述两项指标高度一致。运行周期在2023年5月触底至54天，随后进入快速上升通道。至2026年5月，运行周期扩张至121天，较最低点增加了67天，这意味着资金从投入到回笼的时间大幅延长，营运资金占用显著增加。

综上所述，该资产管理效率在2023年后出现明显下滑，库存周转缓慢与应收账款回收延迟共同导致了运行周期的急剧拉长。

Dell Technologies Inc.、应付账款周转天数、计算（季度数据）

	2026年5月1日	2026年1月30日	2025年10月31日	2025年8月1日	2025年5月2日	2025年1月31日	2024年11月1日	2024年8月2日	2024年5月3日	2024年2月2日	2023年11月3日	2023年8月4日	2023年5月5日	2023年2月3日	2022年10月28日	2022年7月29日	2022年4月29日	2022年1月28日	2021年10月29日	2021年7月30日	2021年4月30日
部分财务数据
应付账款周转率	2.40	2.70	3.46	2.91	2.97	3.57	3.12	2.95	3.35	3.48	3.59	3.59	4.22	4.28	3.67	3.34	3.22	2.92	2.80	3.05	3.11
短期活动比率 (天数)
应付账款周转天数¹	152	135	105	125	123	102	117	124	109	105	102	102	86	85	99	109	113	125	130	120	117
基准 (天数)
应付账款周转天数竞争对手²
Apple Inc.	—	—	—	89	112	115	84	92	107	120	83	80	100	107	79	72	96	105	80	88	126
Arista Networks Inc.	—	—	—	—	63	73	58	70	53	55	45	48	36	71	45	61	62	50	68	77	65
Cisco Systems Inc.	—	—	50	49	44	46	43	37	39	44	38	33	36	40	43	42	43	43	44	41	45
Lumentum Holdings Inc.	—	—	97	96	85	75	69	65	57	45	46	58	47	56	67	72	80	66	54	50	43
Super Micro Computer Inc.	—	—	44	195	25	24	12	11	38	42	40	60	65	49	44	37	57	54	72	70	63

¹ Q1 2027 计算
应付账款周转天数 = 365 ÷ 应付账款周转率
= 365 ÷ 2.40 = 152

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

在观察期内，应付账款周转率表现出明显的波动性，整体呈现先升后降的趋势。该指标在2021年期间处于3.0左右的水平，随后在2022年至2023年初进入上升通道，并在2023年2月达到4.28的峰值。然而，自2023年5月起，周转率开始逐步回落，至2026年5月降至2.4的最低点。

应付账款周转天数与周转率呈现出完全反向的变动模式。周转天数在2021年10月达到130天的局部高点，随后在2023年2月降至85天的最低水平，此时资金占用时间最短。此后，周转天数重新攀升，并在2026年5月达到152天的最高值，显示出支付周期的显著延长。

营运资金利用率: 从长周期趋势来看，近期周转天数的增加和周转率的下降表明，支付供应商货款的时间被大幅拉长。这种趋势通常意味着通过延迟付款来增加企业内部的现金流留存。
资金周转效率: 2022年起至2023年初的阶段显示出较高的资金周转效率，周转天数降至80至90天区间，反映出该阶段付款节奏较快。
最新财务趋势: 自2024年起，周转天数从124天逐步增加至152天，周转率则从3.35降至2.4。这一连续的变动模式表明财务策略已转向通过延长应付账款周期来优化流动资金管理。

Dell Technologies Inc.、现金周转周期、计算（季度数据）

天数

	2026年5月1日	2026年1月30日	2025年10月31日	2025年8月1日	2025年5月2日	2025年1月31日	2024年11月1日	2024年8月2日	2024年5月3日	2024年2月2日	2023年11月3日	2023年8月4日	2023年5月5日	2023年2月3日	2022年10月28日	2022年7月29日	2022年4月29日	2022年1月28日	2021年10月29日	2021年7月30日	2021年4月30日
部分财务数据
库存周转天数	51	42	31	33	36	33	33	31	25	20	18	18	19	22	27	25	28	27	27	22	21
应收账款周转天数	70	57	41	54	37	39	43	45	35	39	39	40	35	45	40	46	41	47	52	49	42
应付账款周转天数	152	135	105	125	123	102	117	124	109	105	102	102	86	85	99	109	113	125	130	120	117
短期活动比率
现金周转周期¹	-31	-36	-33	-38	-50	-30	-41	-48	-49	-46	-45	-44	-32	-18	-32	-38	-44	-51	-51	-49	-54
基准
现金周转周期竞争对手²
Apple Inc.	—	—	—	-54	-70	-71	-49	-57	-68	-76	-50	-48	-67	-68	-48	-43	-63	-71	-50	-59	-87
Arista Networks Inc.	—	—	—	—	254	256	267	269	285	271	291	321	357	311	324	318	321	303	261	223	231
Cisco Systems Inc.	—	—	68	61	48	55	45	58	54	66	54	55	52	60	52	51	44	53	40	42	29
Lumentum Holdings Inc.	—	—	125	126	138	136	143	136	138	149	159	174	152	129	128	123	132	96	95	90	99
Super Micro Computer Inc.	—	—	178	98	129	100	107	115	125	147	163	115	100	100	98	100	115	133	128	115	113

¹ 现金周转周期 = 库存周转天数 + 应收账款周转天数 – 应付账款周转天数
= 51 + 70 – 152 = -31

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

该分析报告针对2021年4月30日至2026年5月1日的季度财务指标进行评估，重点关注营运资本管理效率及其趋势变化。

库存周转效率: 库存周转天数在2021年至2023年期间相对稳定，主要在18至28天之间波动。然而，自2024年起该指标呈现出明显的上升趋势，从20天逐步增加至2026年5月的51天。这表明库存持有时间显著延长，库存周转速度有所放缓。
应收账款回收情况: 应收账款周转天数在大部分时间内维持在35至52天之间。但在分析周期的末尾阶段，该指标出现显著增长，从2025年1月的39天上升至2026年5月的70天。这一趋势表明回款周期在近期明显延长，资金回收效率有所下降。
应付账款支付周期: 应付账款周转天数表现出较大的波动性。该指标在2021年处于110至130天的高位，随后在2023年初下降至85天的低点。此后，支付周期再次大幅延长，至2026年5月达到152天的峰值，显示出对供应商信用支持的依赖程度在不断增强。
现金周转周期（CCC）: 在整个观察期内，现金周转周期始终保持为负值，波动范围在-18天至-54天之间。这意味着销售回款与库存消耗的时间之和始终短于支付供应商款项的时间。

综合来看，尽管库存周转和应收账款回收速度在近期均有所下降，但由于应付账款周转天数的同步大幅延长，抵消了上述负面影响，使得现金周转周期在整个周期内维持在负值区间。这表明其通过延长供应商付款期限，有效地实现了营运资金的自融资，确保了流动性的相对稳定。

Dell Technologies Inc. (NYSE:DELL)

短期活动比率分析
季度数据

短期活动比率（摘要）

离职率

平均天数比率

存货周转率

应收账款周转率

应付账款周转率

营运资金周转率

库存周转天数

应收账款周转天数

运行周期

应付账款周转天数

现金周转周期

Dell Technologies Inc. (NYSE:DELL)

短期活动比率分析 季度数据

短期活动比率（摘要）

离职率

平均天数比率

存货周转率

应收账款周转率

应付账款周转率

营运资金周转率

库存周转天数

应收账款周转天数

运行周期

应付账款周转天数

现金周转周期

短期活动比率分析
季度数据