活动比率衡量公司执行日常任务的效率，例如应收账款的收集和库存管理。

短期活动比率（摘要）
存货周转率
应收账款周转率
应付账款周转率
营运资金周转率
库存周转天数
应收账款周转天数
运行周期
应付账款周转天数
现金周转周期

Cisco Systems Inc.、短期活动比率（季度数据）

	2026年4月25日	2026年1月24日	2025年10月25日	2025年7月26日	2025年4月26日	2025年1月25日	2024年10月26日	2024年7月27日	2024年4月27日	2024年1月27日	2023年10月28日	2023年7月29日	2023年4月29日	2023年1月28日	2022年10月29日	2022年7月30日	2022年4月30日	2022年1月29日	2021年10月30日	2021年7月31日	2021年5月1日	2021年1月23日	2020年10月24日
离职率
存货周转率	4.60	5.30	5.97	6.28	6.83	6.45	5.91	5.63	6.28	6.38	6.30	5.83	6.01	6.45	7.41	7.52	8.52	9.19	10.06	11.50	11.15	11.98	13.25
应收账款周转率	9.37	8.94	11.95	8.45	10.54	9.56	11.89	8.05	10.80	11.72	12.01	9.74	10.76	10.15	9.61	7.79	8.92	8.59	9.57	8.64	11.04	11.15	12.08
应付账款周转率	7.30	7.52	8.39	7.86	8.55	9.93	9.31	8.24	9.53	11.08	10.11	9.19	8.55	8.69	8.53	8.47	8.31	9.00	8.15	7.59	7.22	9.22	7.53
营运资金周转率	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5.08	4.60	4.73	4.89	4.72	4.65	4.65	4.36	4.74	3.54	3.88	3.82	2.89	3.00
平均天数
库存周转天数	79	69	61	58	53	57	62	65	58	57	58	63	61	57	49	49	43	40	36	32	33	30	28
更多：应收账款周转天数	39	41	31	43	35	38	31	45	34	31	30	37	34	36	38	47	41	43	38	42	33	33	30
运行周期	118	110	92	101	88	95	93	110	92	88	88	100	95	93	87	96	84	83	74	74	66	63	58
少：应付账款周转天数	50	49	44	46	43	37	39	44	38	33	36	40	43	42	43	43	44	41	45	48	51	40	48
现金周转周期	68	61	48	55	45	58	54	66	54	55	52	60	52	51	44	53	40	42	29	26	15	23	10

该分析报告涵盖了从2020年10月至2026年4月的运营效率指标。整体趋势显示，资产周转效率在观察期内有所下降，尤其是存货管理方面出现了明显的放缓，导致整体资金周转周期显著延长。

存货管理效率: 存货周转率呈现出持续且显著的下降趋势，从2020年10月的13.25次逐步降至2026年4月的4.6次。与此同时，库存周转天数从28天增加到79天。这一变化表明产品从入库到销售的周期大幅延长，资产在存货形式上的占用时间显著增加。
应收与应付账款分析: 应收账款周转率在12.08次至8.05次之间波动，未表现出单一的线性趋势，但在2024年之后波动幅度有所增大。应收账款周转天数在30天至45天之间摆动，显示出信用管理在大部分时间内保持相对稳定。应付账款周转率保持在7至11次之间，对应的周转天数在33天至51天之间，表明对供应商的付款策略在观察期内保持了相对的一致性。
营运周期与现金流效率: 运行周期呈现明显的上升趋势，从最初的58天增加到2026年4月的118天，该增长主要由库存周转天数的增加所驱动。由于应付账款周转天数的变动幅度不足以抵消运行周期的延长，现金周转周期随之从10天大幅增加至68天。这一模式表明资金被锁定在营运资本中的时间增加，整体资金流动效率有所降低。

离职率

平均天数比率

Cisco Systems Inc.、存货周转率、计算（季度数据）

	2026年4月25日	2026年1月24日	2025年10月25日	2025年7月26日	2025年4月26日	2025年1月25日	2024年10月26日	2024年7月27日	2024年4月27日	2024年1月27日	2023年10月28日	2023年7月29日	2023年4月29日	2023年1月28日	2022年10月29日	2022年7月30日	2022年4月30日	2022年1月29日	2021年10月30日	2021年7月31日	2021年5月1日	2021年1月23日	2020年10月24日
部分财务数据 (以百万计)
销售成本	5,761)	5,377)	5,138)	5,393)	4,871)	4,880)	4,720)	4,861)	4,429)	4,574)	5,111)	5,455)	5,339)	5,165)	5,286)	5,077)	4,714)	4,671)	4,847)	4,782)	4,618)	4,176)	4,348)
库存	4,708)	3,920)	3,395)	3,164)	2,832)	2,927)	3,143)	3,373)	3,118)	3,209)	3,342)	3,644)	3,474)	3,140)	2,664)	2,568)	2,231)	2,059)	1,832)	1,559)	1,579)	1,436)	1,303)
短期活动比率
存货周转率¹	4.60	5.30	5.97	6.28	6.83	6.45	5.91	5.63	6.28	6.38	6.30	5.83	6.01	6.45	7.41	7.52	8.52	9.19	10.06	11.50	11.15	11.98	13.25
基准
存货周转率竞争对手²
Apple Inc.	—	34.89	39.06	38.64	36.77	34.08	30.63	28.87	33.80	33.32	32.57	33.82	29.54	29.24	32.36	45.20	40.43	40.07	36.69	32.37	39.55	37.48	36.21
Arista Networks Inc.	—	—	1.49	1.44	1.40	1.38	1.36	1.37	1.33	1.23	1.11	1.15	1.16	1.12	1.15	1.32	1.36	1.53	1.65	—	—	—	—
Dell Technologies Inc.	11.86	11.10	10.16	11.07	10.98	11.95	14.44	18.65	20.66	20.02	18.72	16.67	13.40	14.38	13.11	13.45	13.76	16.63	17.53	—	—	—	—
Lumentum Holdings Inc.	2.33	2.32	2.26	2.35	2.45	2.58	2.57	2.57	2.50	2.16	2.46	2.73	2.62	2.82	2.58	3.44	3.79	4.11	4.19	4.57	4.28	4.42	4.41
Super Micro Computer Inc.	2.78	2.44	3.30	4.18	4.94	5.07	3.31	2.98	2.41	3.14	2.97	4.04	3.49	3.84	2.88	2.84	2.50	2.58	2.77	2.90	3.18	3.39	3.59

¹ Q3 2026 计算
存货周转率 = (销售成本_{Q3 2026} + 销售成本_{Q2 2026} + 销售成本_{Q1 2026} + 销售成本_{Q4 2025}) ÷ 库存
= (5,761 + 5,377 + 5,138 + 5,393) ÷ 4,708 = 4.60

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

分析显示，销售成本、库存规模与存货周转率之间存在显著的关联性，整体呈现出库存积压增加且周转效率下降的趋势。

销售成本趋势: 销售成本在观察期内表现为波动上涨。从2020年10月的43.48亿起步，在2023年7月达到54.55亿的阶段性峰值。随后在2024年4月回落至44.29亿的低点，但在之后持续回升，最终在2026年4月达到57.61亿的最高水平。
库存水平变化: 库存规模呈现出长期且剧烈的增长态势。库存额从2020年10月的13.03亿持续攀升至2023年7月的36.44亿。尽管在2023年至2025年期间出现了一定程度的波动与平台期，但近期增长再次加速，至2026年4月达到47.08亿，较起始阶段增长约261%。
存货周转率分析: 存货周转率在整个期间内呈明显的下降趋势。该比率从2020年10月的13.25快速下滑至2023年7月的5.83。此后，周转率在5.6至6.8的区间内小幅波动，但近期再次出现下滑，在2026年4月触及4.6的最低点。

综合数据表明，库存的增长速度远高于销售成本的增长速度。这种不匹配导致了资产周转效率的持续恶化。特别是近期库存水平的快速拉升与周转率的同步走低，反映出货物流动速度在减缓，库存管理压力有所增加。

Cisco Systems Inc.、应收账款周转率、计算（季度数据）

	2026年4月25日	2026年1月24日	2025年10月25日	2025年7月26日	2025年4月26日	2025年1月25日	2024年10月26日	2024年7月27日	2024年4月27日	2024年1月27日	2023年10月28日	2023年7月29日	2023年4月29日	2023年1月28日	2022年10月29日	2022年7月30日	2022年4月30日	2022年1月29日	2021年10月30日	2021年7月31日	2021年5月1日	2021年1月23日	2020年10月24日
部分财务数据 (以百万计)
收入	15,841)	15,349)	14,883)	14,673)	14,149)	13,991)	13,841)	13,642)	12,702)	12,791)	14,668)	15,203)	14,571)	13,592)	13,632)	13,102)	12,835)	12,720)	12,900)	13,126)	12,803)	11,960)	11,929)
应收账款，扣除备抵金	6,480)	6,606)	4,827)	6,701)	5,277)	5,669)	4,457)	6,685)	5,127)	4,884)	4,833)	5,854)	5,104)	5,237)	5,439)	6,622)	5,783)	6,003)	5,306)	5,766)	4,425)	4,307)	3,980)
短期活动比率
应收账款周转率¹	9.37	8.94	11.95	8.45	10.54	9.56	11.89	8.05	10.80	11.72	12.01	9.74	10.76	10.15	9.61	7.79	8.92	8.59	9.57	8.64	11.04	11.15	12.08
基准
应收账款周转率竞争对手²
Apple Inc.	—	14.88	10.91	10.46	14.83	15.32	13.35	11.70	16.92	17.48	16.63	12.99	19.64	21.47	16.32	13.99	17.77	18.55	12.52	13.92	19.87	17.59	10.85
Arista Networks Inc.	—	—	5.05	4.77	5.67	4.90	5.18	6.14	5.85	5.14	5.58	5.72	6.71	6.75	5.63	4.75	6.03	5.98	4.87	—	—	—	—
Dell Technologies Inc.	8.88	6.75	9.88	9.28	8.40	8.06	10.48	9.46	9.38	9.04	10.33	8.20	9.21	7.96	8.85	7.84	7.01	7.46	8.70	—	—	—	—
Lumentum Holdings Inc.	5.63	5.59	6.00	6.58	5.76	6.23	6.94	6.98	6.19	5.79	7.17	7.18	6.54	5.54	5.20	6.54	6.95	7.14	6.61	8.19	7.65	6.15	6.38
Super Micro Computer Inc.	4.01	2.55	8.34	9.97	8.16	6.80	6.88	5.48	7.16	6.16	8.74	6.20	9.78	8.65	8.17	6.23	6.81	8.38	8.36	7.67	8.31	10.10	10.23

¹ Q3 2026 计算
应收账款周转率 = (收入_{Q3 2026} + 收入_{Q2 2026} + 收入_{Q1 2026} + 收入_{Q4 2025}) ÷ 应收账款，扣除备抵金
= (15,841 + 15,349 + 14,883 + 14,673) ÷ 6,480 = 9.37

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

财务数据显示，收入在分析期间内呈现出整体上升的趋势。从2020年10月的119.29亿美元起步，尽管期间出现过小幅波动，但到2026年4月已增长至158.41亿美元。增长路径在2023年期间表现出一定的波动性，在2023年7月达到152.03亿美元的高点后，于2024年1月回落至127.91亿美元，随后重新进入稳步上升通道。

应收账款规模与季节性特征: 应收账款净额表现出显著的周期性波动。数值在39.80亿美元至67.01亿美元之间波动，且在每年第三季度（通常为7月）出现明显的峰值，例如2021年7月（57.66亿美元）、2022年7月（66.22亿美元）、2023年7月（58.54亿美元）以及2024年7月（66.85亿美元）。这种模式表明在该特定时间点，未收回的款项规模会阶段性扩大。
应收账款周转效率: 应收账款周转率与应收账款余额呈反向变动关系，其数值区间在7.79至12.08之间。在应收账款达到峰值的季度，周转率通常处于低谷，例如2022年7月的周转率降至7.79，2024年7月降至8.05。这反映出在这些季度中，资产的回收速度有所减缓。
整体财务模式洞察: 收入的增长与应收账款的波动并未形成简单的线性相关。虽然长期收入在增加，但应收账款的周转率在整个观察期内维持在一个相对稳定的区间，未出现持续下滑的趋势，表明其信用管理和款项回收机制在应对规模增长时保持了基本的一致性。

Cisco Systems Inc.、应付账款周转率、计算（季度数据）

	2026年4月25日	2026年1月24日	2025年10月25日	2025年7月26日	2025年4月26日	2025年1月25日	2024年10月26日	2024年7月27日	2024年4月27日	2024年1月27日	2023年10月28日	2023年7月29日	2023年4月29日	2023年1月28日	2022年10月29日	2022年7月30日	2022年4月30日	2022年1月29日	2021年10月30日	2021年7月31日	2021年5月1日	2021年1月23日	2020年10月24日
部分财务数据 (以百万计)
销售成本	5,761)	5,377)	5,138)	5,393)	4,871)	4,880)	4,720)	4,861)	4,429)	4,574)	5,111)	5,455)	5,339)	5,165)	5,286)	5,077)	4,714)	4,671)	4,847)	4,782)	4,618)	4,176)	4,348)
应付帐款	2,970)	2,762)	2,418)	2,528)	2,260)	1,902)	1,996)	2,304)	2,054)	1,848)	2,084)	2,313)	2,442)	2,329)	2,316)	2,281)	2,289)	2,101)	2,261)	2,362)	2,440)	1,867)	2,294)
短期活动比率
应付账款周转率¹	7.30	7.52	8.39	7.86	8.55	9.93	9.31	8.24	9.53	11.08	10.11	9.19	8.55	8.69	8.53	8.47	8.31	9.00	8.15	7.59	7.22	9.22	7.53
基准
应付账款周转率竞争对手²
Apple Inc.	—	4.10	3.25	3.16	4.33	3.95	3.42	3.05	4.38	4.54	3.65	3.42	4.65	5.10	3.81	3.49	4.54	4.15	2.90	3.89	5.07	4.88	2.82
Arista Networks Inc.	—	—	5.82	4.97	6.26	5.23	6.86	6.59	8.14	7.63	10.09	5.13	8.16	5.95	5.84	7.33	5.39	4.74	5.61	—	—	—	—
Dell Technologies Inc.	3.46	2.91	2.97	3.57	3.12	2.95	3.35	3.48	3.59	3.59	4.22	4.28	3.67	3.34	3.22	2.92	2.80	3.05	3.11	—	—	—	—
Lumentum Holdings Inc.	3.75	3.81	4.30	4.90	5.31	5.62	6.36	8.11	7.89	6.26	7.83	6.57	5.41	5.03	4.59	5.50	6.70	7.24	8.53	7.68	8.62	8.22	6.42
Super Micro Computer Inc.	8.37	1.88	14.79	15.24	29.76	33.19	9.70	8.78	9.09	6.13	5.63	7.52	8.38	9.76	6.38	6.71	5.09	5.18	5.82	4.94	6.18	6.91	8.33

¹ Q3 2026 计算
应付账款周转率 = (销售成本_{Q3 2026} + 销售成本_{Q2 2026} + 销售成本_{Q1 2026} + 销售成本_{Q4 2025}) ÷ 应付帐款
= (5,761 + 5,377 + 5,138 + 5,393) ÷ 2,970 = 7.30

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

分析显示，销售成本、应付账款及其周转率在观察期间内呈现出明显的波动性和阶段性变化特征。

销售成本趋势: 销售成本在2020年至2023年期间总体呈上升趋势，并在2023年4月达到约53.39亿美元的阶段性高点。随后在2024年第一季度出现明显回落，最低降至44.29亿美元。然而，自2024年起成本再次攀升，至2026年4月达到最高值57.61亿美元，显示出长期成本规模的扩张。
应付账款规模: 应付账款金额在2020年至2024年初之间处于相对稳定的区间，在18亿至25亿美元之间波动。2024年1月录得最低值18.48亿美元。此后，该指标进入显著增长期，到2026年4月增至29.70亿美元，达到数据的最高水平，表明供应商债务规模有所扩大。
应付账款周转率变动: 周转率表现出与应付账款余额反向波动的模式。该比率在2024年1月达到峰值11.08，意味着当时偿付供应商的频率最高。随后，周转率呈现持续下降趋势，至2026年4月降至7.30，反映出应付账款的周转速度放缓，付款周期有所延长。

综合来看，近期销售成本的增加伴随着应付账款余额的同步上升以及周转率的降低。这表明在运营成本扩张的同时，资金在应付账款端的占用增加，支付策略向延长供应商付款期限的方向转移。

Cisco Systems Inc.、营运资金周转率、计算（季度数据）

	2026年4月25日	2026年1月24日	2025年10月25日	2025年7月26日	2025年4月26日	2025年1月25日	2024年10月26日	2024年7月27日	2024年4月27日	2024年1月27日	2023年10月28日	2023年7月29日	2023年4月29日	2023年1月28日	2022年10月29日	2022年7月30日	2022年4月30日	2022年1月29日	2021年10月30日	2021年7月31日	2021年5月1日	2021年1月23日	2020年10月24日
部分财务数据 (以百万计)
流动资产	36,559)	35,131)	32,876)	34,986)	32,816)	34,681)	35,752)	36,862)	35,886)	42,127)	39,659)	43,348)	39,950)	38,515)	36,141)	36,717)	35,981)	36,799)	37,588)	39,112)	37,060)	43,911)	42,989)
少：流动负债	39,541)	36,786)	35,451)	35,064)	34,495)	40,019)	40,542)	40,584)	40,108)	30,851)	27,035)	31,309)	28,719)	27,252)	24,896)	25,640)	24,150)	25,915)	23,238)	26,257)	24,262)	27,268)	26,991)
营运资金	(2,982)	(1,655)	(2,575)	(78)	(1,679)	(5,338)	(4,790)	(3,722)	(4,222)	11,276)	12,624)	12,039)	11,231)	11,263)	11,245)	11,077)	11,831)	10,884)	14,350)	12,855)	12,798)	16,643)	15,998)

收入	15,841)	15,349)	14,883)	14,673)	14,149)	13,991)	13,841)	13,642)	12,702)	12,791)	14,668)	15,203)	14,571)	13,592)	13,632)	13,102)	12,835)	12,720)	12,900)	13,126)	12,803)	11,960)	11,929)
短期活动比率
营运资金周转率¹	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5.08	4.60	4.73	4.89	4.72	4.65	4.65	4.36	4.74	3.54	3.88	3.82	2.89	3.00
基准
营运资金周转率竞争对手²
Apple Inc.	—	47.66	—	—	—	—	—	—	—	83.07	39.69	—	—	—	—	—	—	—	67.80	39.10	52.06	21.58	13.62
Arista Networks Inc.	—	—	0.81	0.82	0.80	0.84	0.81	0.76	0.78	0.82	0.85	0.90	0.96	1.01	1.04	1.03	1.04	1.01	0.85	—	—	—	—
Dell Technologies Inc.	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Lumentum Holdings Inc.	4.69	—	3.29	1.24	1.12	1.08	1.04	1.03	1.07	1.02	0.75	0.82	1.07	1.09	1.08	0.71	0.69	0.91	0.96	0.98	0.91	1.05	0.90
Super Micro Computer Inc.	2.51	2.62	2.04	2.21	2.67	2.85	2.69	2.28	1.86	3.25	3.76	3.95	4.05	3.84	3.94	3.89	3.91	3.81	4.09	3.96	3.95	3.74	3.71

¹ Q3 2026 计算
营运资金周转率 = (收入_{Q3 2026} + 收入_{Q2 2026} + 收入_{Q1 2026} + 收入_{Q4 2025}) ÷ 营运资金
= (15,841 + 15,349 + 14,883 + 14,673) ÷ -2,982 = —

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

在分析期间内，收入规模呈现波动上涨的趋势。从2020年10月的119.29亿美元起步，在2023年7月达到152.03亿美元的阶段性高点。尽管在2024年初出现了一次明显的下滑，跌至127.02亿美元，但随后进入持续增长轨道，至2026年4月达到158.41亿美元的最高水平。

营运资金结构分析: 营运资金在2020年10月至2024年1月期间始终保持正值，波动区间在108.84亿至166.43亿美元之间。然而，从2024年4月开始，营运资金出现剧烈转变，由正转负，且在随后的所有观测季度中持续维持负值状态，最低点出现在2024年10月的-53.38亿美元。这一转变表明其短期资产与短期负债的结构发生了根本性变化。
营运资金周转率分析: 在营运资金为正的阶段，营运资金周转率整体呈上升趋势。该比率从2020年10月的3.0逐渐提升至2024年1月的5.08。这一增长模式表明在资金结构转变之前，资产利用效率在持续提高，单位营运资金所支撑的收入规模在扩大。
综合趋势洞察: 数据呈现出一种明显的脱节现象：在2024年之后，收入在持续增长的同时，营运资金却维持在负值区间。这种模式通常意味着其经营模式发生了调整，可能通过优化供应商付款周期或减少短期资产持有量，在较低甚至负向的流动资金支持下实现了更高的收入增长。

Cisco Systems Inc.、库存周转天数、计算（季度数据）

	2026年4月25日	2026年1月24日	2025年10月25日	2025年7月26日	2025年4月26日	2025年1月25日	2024年10月26日	2024年7月27日	2024年4月27日	2024年1月27日	2023年10月28日	2023年7月29日	2023年4月29日	2023年1月28日	2022年10月29日	2022年7月30日	2022年4月30日	2022年1月29日	2021年10月30日	2021年7月31日	2021年5月1日	2021年1月23日	2020年10月24日
部分财务数据
存货周转率	4.60	5.30	5.97	6.28	6.83	6.45	5.91	5.63	6.28	6.38	6.30	5.83	6.01	6.45	7.41	7.52	8.52	9.19	10.06	11.50	11.15	11.98	13.25
短期活动比率 (天数)
库存周转天数¹	79	69	61	58	53	57	62	65	58	57	58	63	61	57	49	49	43	40	36	32	33	30	28
基准 (天数)
库存周转天数竞争对手²
Apple Inc.	—	10	9	9	10	11	12	13	11	11	11	11	12	12	11	8	9	9	10	11	9	10	10
Arista Networks Inc.	—	—	245	253	261	264	268	267	274	298	328	318	315	325	318	276	268	239	221	—	—	—	—
Dell Technologies Inc.	31	33	36	33	33	31	25	20	18	18	19	22	27	25	28	27	27	22	21	—	—	—	—
Lumentum Holdings Inc.	157	157	162	156	149	142	142	142	146	169	148	134	139	129	142	106	96	89	87	80	85	83	83
Super Micro Computer Inc.	131	150	110	87	74	72	110	122	152	116	123	90	105	95	127	128	146	141	132	126	115	108	102

¹ Q3 2026 计算
库存周转天数 = 365 ÷ 存货周转率
= 365 ÷ 4.60 = 79

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

存货管理效率在分析期间呈现出明显的下降趋势。存货周转率持续走低，而库存周转天数则相应增加，表明产品从入库到销售的周期在不断延长。

存货周转率趋势: 该比率从2020年10月的13.25逐步下降至2026年4月的4.6。在2021年至2023年期间，周转率经历了较为显著的下滑，随后在6.0附近出现短期波动，但在分析周期的末端再次呈现出加速下降的态势。
库存周转天数变化: 库存周转天数从最初的28天持续攀升，至2026年4月达到79天。尤其在2023年之后，周转天数频繁维持在60天以上，显示出存货在仓库中停留的时间大幅增加。

数据的整体模式反映出资产流动性的减弱。周转率的降低与周转天数的增加互为镜像，揭示了存货周转速度的显著放缓。这种趋势表明库存持有成本有所增加，且资金占用时间延长，暗示了存货管理压力在分析周期内逐步上升。

Cisco Systems Inc.、应收账款周转天数、计算（季度数据）

	2026年4月25日	2026年1月24日	2025年10月25日	2025年7月26日	2025年4月26日	2025年1月25日	2024年10月26日	2024年7月27日	2024年4月27日	2024年1月27日	2023年10月28日	2023年7月29日	2023年4月29日	2023年1月28日	2022年10月29日	2022年7月30日	2022年4月30日	2022年1月29日	2021年10月30日	2021年7月31日	2021年5月1日	2021年1月23日	2020年10月24日
部分财务数据
应收账款周转率	9.37	8.94	11.95	8.45	10.54	9.56	11.89	8.05	10.80	11.72	12.01	9.74	10.76	10.15	9.61	7.79	8.92	8.59	9.57	8.64	11.04	11.15	12.08
短期活动比率 (天数)
应收账款周转天数¹	39	41	31	43	35	38	31	45	34	31	30	37	34	36	38	47	41	43	38	42	33	33	30
基准 (天数)
应收账款周转天数竞争对手²
Apple Inc.	—	25	33	35	25	24	27	31	22	21	22	28	19	17	22	26	21	20	29	26	18	21	34
Arista Networks Inc.	—	—	72	76	64	75	70	59	62	71	65	64	54	54	65	77	61	61	75	—	—	—	—
Dell Technologies Inc.	41	54	37	39	43	45	35	39	39	40	35	45	40	46	41	47	52	49	42	—	—	—	—
Lumentum Holdings Inc.	65	65	61	55	63	59	53	52	59	63	51	51	56	66	70	56	53	51	55	45	48	59	57
Super Micro Computer Inc.	91	143	44	37	45	54	53	67	51	59	42	59	37	42	45	59	54	44	44	48	44	36	36

¹ Q3 2026 计算
应收账款周转天数 = 365 ÷ 应收账款周转率
= 365 ÷ 9.37 = 39

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

分析显示应收账款周转率在报告期内呈现出明显的波动特征，且与应收账款周转天数之间存在严格的反向关联。

周转效率波动情况: 应收账款周转率在 7.79 至 12.08 之间波动。在 2020 年 10 月至 2021 年 5 月期间，周转率处于 11 以上的高位。随后在 2022 年 7 月触及最低点 7.79，之后在 2023 年 7 月回升至 12.01 的高点。
周期性模式观察: 数据呈现出明显的季节性或周期性规律。每年 7 月左右，周转率通常会出现显著下降，与之对应，应收账款周转天数在此时期达到年度峰值。具体表现为 2022 年 7 月的 47 天、2024 年 7 月的 45 天以及 2025 年 7 月的 43 天。
回款周期分析: 应收账款周转天数的最小值出现在 2020 年 10 月和 2023 年 7 月，均为 30 天。整体回款周期在 30 至 47 天之间波动，表明信用回收周期在特定范围内运行，未出现失控的延长趋势。
近期趋势总结: 在 2024 年至 2026 年的季度数据中，周转效率继续在高效回款（约 31 天）与低效回款（约 41 至 45 天）之间交替波动。最新的数据点显示周转率处于 9.37，周转天数为 39 天，延续了之前的波动模式。

Cisco Systems Inc.、运行周期、计算（季度数据）

天数

	2026年4月25日	2026年1月24日	2025年10月25日	2025年7月26日	2025年4月26日	2025年1月25日	2024年10月26日	2024年7月27日	2024年4月27日	2024年1月27日	2023年10月28日	2023年7月29日	2023年4月29日	2023年1月28日	2022年10月29日	2022年7月30日	2022年4月30日	2022年1月29日	2021年10月30日	2021年7月31日	2021年5月1日	2021年1月23日	2020年10月24日
部分财务数据
库存周转天数	79	69	61	58	53	57	62	65	58	57	58	63	61	57	49	49	43	40	36	32	33	30	28
应收账款周转天数	39	41	31	43	35	38	31	45	34	31	30	37	34	36	38	47	41	43	38	42	33	33	30
短期活动比率
运行周期¹	118	110	92	101	88	95	93	110	92	88	88	100	95	93	87	96	84	83	74	74	66	63	58
基准
运行周期竞争对手²
Apple Inc.	—	35	42	44	35	35	39	44	33	32	33	39	31	29	33	34	30	29	39	37	27	31	44
Arista Networks Inc.	—	—	317	329	325	339	338	326	336	369	393	382	369	379	383	353	329	300	296	—	—	—	—
Dell Technologies Inc.	72	87	73	72	76	76	60	59	57	58	54	67	67	71	69	74	79	71	63	—	—	—	—
Lumentum Holdings Inc.	222	222	223	211	212	201	195	194	205	232	199	185	195	195	212	162	149	140	142	125	133	142	140
Super Micro Computer Inc.	222	293	154	124	119	126	163	189	203	175	165	149	142	137	172	187	200	185	176	174	159	144	138

¹ Q3 2026 计算
运行周期 = 库存周转天数 + 应收账款周转天数
= 79 + 39 = 118

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

库存周转天数在观察期间内呈现出显著且持续的上升趋势。

库存管理模式: 该指标从2020年10月的28天逐步增加，在2023年7月达到63天，并最终在2026年4月升至79天。这种增长模式表明库存积压情况有所增加，产品从入库到销售的周转速度明显放缓。

应收账款周转天数在分析周期内表现出较强的波动性，但未出现明显的长期单向趋势。

回款效率分析: 该数值在30天至47天之间波动。最高值出现在2022年7月的47天，而最低值多次回落至30天左右。近期数据（2026年4月）为39天，显示其信用管理和款项回收速度在一定区间内维持动态平衡。

运行周期受上述两个指标的共同影响，整体呈现扩张态势。

资金循环洞察: 运行周期从起初的58天大幅延长至末期的118天。由于应收账款周转天数波动相对较小，运行周期的延长主要由库存周转天数的增加驱动。这意味着从投入资源到回收现金的整体时间成本显著增加，资金利用效率有所下降。

Cisco Systems Inc.、应付账款周转天数、计算（季度数据）

	2026年4月25日	2026年1月24日	2025年10月25日	2025年7月26日	2025年4月26日	2025年1月25日	2024年10月26日	2024年7月27日	2024年4月27日	2024年1月27日	2023年10月28日	2023年7月29日	2023年4月29日	2023年1月28日	2022年10月29日	2022年7月30日	2022年4月30日	2022年1月29日	2021年10月30日	2021年7月31日	2021年5月1日	2021年1月23日	2020年10月24日
部分财务数据
应付账款周转率	7.30	7.52	8.39	7.86	8.55	9.93	9.31	8.24	9.53	11.08	10.11	9.19	8.55	8.69	8.53	8.47	8.31	9.00	8.15	7.59	7.22	9.22	7.53
短期活动比率 (天数)
应付账款周转天数¹	50	49	44	46	43	37	39	44	38	33	36	40	43	42	43	43	44	41	45	48	51	40	48
基准 (天数)
应付账款周转天数竞争对手²
Apple Inc.	—	89	112	115	84	92	107	120	83	80	100	107	79	72	96	105	80	88	126	94	72	75	129
Arista Networks Inc.	—	—	63	73	58	70	53	55	45	48	36	71	45	61	62	50	68	77	65	—	—	—	—
Dell Technologies Inc.	105	125	123	102	117	124	109	105	102	102	86	85	99	109	113	125	130	120	117	—	—	—	—
Lumentum Holdings Inc.	97	96	85	75	69	65	57	45	46	58	47	56	67	72	80	66	54	50	43	48	42	44	57
Super Micro Computer Inc.	44	195	25	24	12	11	38	42	40	60	65	49	44	37	57	54	72	70	63	74	59	53	44

¹ Q3 2026 计算
应付账款周转天数 = 365 ÷ 应付账款周转率
= 365 ÷ 7.30 = 50

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

财务数据显示，应付账款周转率在观察期内呈现出先上升后下降的波动趋势。

周转率趋势分析: 应付账款周转率从2020年10月的7.53起步，整体呈现上升态势，并在2024年1月达到峰值11.08。这一阶段的增长表明供应商款项的结算频率在逐步提高，资金周转速度加快。
支付周期分析: 应付账款周转天数与周转率呈反向变动。支付天数从初期的48天逐渐下降，在2023年10月触及最低点33天。这显示在2021年至2023年期间，款项支付周期被显著压缩，供应商回款速度提升。
近期模式转变: 自2024年起，数据出现明显反转。应付账款周转率从11.08持续下滑，至2026年4月降至7.3；相应地，周转天数从33天回升至50天。这一转变表明支付周期重新延长，资金占用时间增加。

综上所述，该财务指标反映了支付策略在观察期内的动态调整：从早期的相对稳定，过渡到中期的快速结算模式，最终在近期回归到较长支付期限的状态。

Cisco Systems Inc.、现金周转周期、计算（季度数据）

天数

	2026年4月25日	2026年1月24日	2025年10月25日	2025年7月26日	2025年4月26日	2025年1月25日	2024年10月26日	2024年7月27日	2024年4月27日	2024年1月27日	2023年10月28日	2023年7月29日	2023年4月29日	2023年1月28日	2022年10月29日	2022年7月30日	2022年4月30日	2022年1月29日	2021年10月30日	2021年7月31日	2021年5月1日	2021年1月23日	2020年10月24日
部分财务数据
库存周转天数	79	69	61	58	53	57	62	65	58	57	58	63	61	57	49	49	43	40	36	32	33	30	28
应收账款周转天数	39	41	31	43	35	38	31	45	34	31	30	37	34	36	38	47	41	43	38	42	33	33	30
应付账款周转天数	50	49	44	46	43	37	39	44	38	33	36	40	43	42	43	43	44	41	45	48	51	40	48
短期活动比率
现金周转周期¹	68	61	48	55	45	58	54	66	54	55	52	60	52	51	44	53	40	42	29	26	15	23	10
基准
现金周转周期竞争对手²
Apple Inc.	—	-54	-70	-71	-49	-57	-68	-76	-50	-48	-67	-68	-48	-43	-63	-71	-50	-59	-87	-57	-45	-44	-85
Arista Networks Inc.	—	—	254	256	267	269	285	271	291	321	357	311	324	318	321	303	261	223	231	—	—	—	—
Dell Technologies Inc.	-33	-38	-50	-30	-41	-48	-49	-46	-45	-44	-32	-18	-32	-38	-44	-51	-51	-49	-54	—	—	—	—
Lumentum Holdings Inc.	125	126	138	136	143	136	138	149	159	174	152	129	128	123	132	96	95	90	99	77	91	98	83
Super Micro Computer Inc.	178	98	129	100	107	115	125	147	163	115	100	100	98	100	115	133	128	115	113	100	100	91	94

¹ 现金周转周期 = 库存周转天数 + 应收账款周转天数 – 应付账款周转天数
= 79 + 39 – 50 = 68

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

在分析期间，营运资本效率指标呈现出明显的波动与趋势性变化，特别是库存管理效率的下降对整体资金周转产生了深远影响。

库存周转效率: 库存周转天数呈现出长期且显著的上升趋势。该指标从早期的28天逐步攀升，在2023年中期达到63天的峰值，随后虽有小幅回落，但在近期再次大幅上升至79天。这种持续的增长表明库存积压情况加剧，产品从入库到销售的周期显著延长，资产流动性有所降低。
应收及应付账款管理: 应收账款周转天数在30至47天之间波动，未表现出单一的线性趋势，但整体维持在相对稳定的区间。与之相对，应付账款周转天数呈现出先下降后回升的U型走势，从早期的48天一度下降至2023年初的33天，随后逐步回升至50天。这反映出供应商信用条件的调整或采购付款策略的周期性变化。
现金周转周期: 现金周转周期与库存周转天数的走势高度一致，整体呈大幅上升趋势。该指标从最初的10天增加至68天。周期的延长主要受库存周转天数增加的驱动，表明将资源转化为现金所需的时间大幅增加，经营活动对流动资金的需求相应提升。

综合来看，运营效率的下降主要源于库存周转速度的减缓，而应收及应付账款的波动在一定程度上缓解或加剧了现金周转压力的变化，导致整体资金循环效率在分析期末处于较低水平。

Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO)

短期活动比率分析
季度数据

短期活动比率（摘要）

离职率

平均天数比率

存货周转率

应收账款周转率

应付账款周转率

营运资金周转率

库存周转天数

应收账款周转天数

运行周期

应付账款周转天数

现金周转周期

Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO)

短期活动比率分析 季度数据

短期活动比率（摘要）

离职率

平均天数比率

存货周转率

应收账款周转率

应付账款周转率

营运资金周转率

库存周转天数

应收账款周转天数

运行周期

应付账款周转天数

现金周转周期

短期活动比率分析
季度数据