Stock Analysis on Net
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ServiceNow Inc. (NYSE:NOW)

资产负债表结构：资产 
季度数据

ServiceNow Inc.、合并资产负债表结构：资产（季度数据）

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2026年3月31日 2025年12月31日 2025年9月30日 2025年6月30日 2025年3月31日 2024年12月31日 2024年9月30日 2024年6月30日 2024年3月31日 2023年12月31日 2023年9月30日 2023年6月30日 2023年3月31日 2022年12月31日 2022年9月30日 2022年6月30日 2022年3月31日 2021年12月31日 2021年9月30日 2021年6月30日 2021年3月31日
现金及现金等价物 11.08 14.31 12.51 14.17 16.06 11.30 10.23 11.86 11.72 10.91 7.37 11.14 13.60 11.05 11.24 14.99 20.49 16.00 14.77 14.83 20.64
有价证券 10.17 9.82 12.33 13.64 15.39 16.97 18.50 17.87 17.41 17.14 19.58 20.67 22.49 21.13 24.38 19.55 16.03 14.60 17.21 17.66 18.53
应收账款净额 7.03 10.09 7.10 7.69 6.48 10.99 7.10 8.34 7.44 11.71 7.74 7.32 8.15 12.97 8.09 7.68 7.50 12.87 8.19 8.50 7.31
递延佣金的当前部分 2.42 2.27 2.57 2.50 2.54 2.54 2.72 2.65 2.70 2.65 2.76 2.69 2.88 2.77 2.97 2.91 2.93 2.81 2.83 2.78 2.73
预付费用和其他流动资产 3.89 3.73 3.88 4.06 3.72 3.28 3.21 3.34 2.75 2.32 2.61 2.43 2.34 2.11 2.63 2.90 2.57 2.07 2.25 2.23 2.06
流动资产 34.60% 40.21% 38.39% 42.06% 44.20% 45.07% 41.75% 44.05% 42.02% 44.73% 40.06% 44.25% 49.46% 50.03% 49.31% 48.03% 49.50% 48.34% 45.24% 45.99% 51.28%
递延佣金，减去流动部分 4.63 4.28 4.67 4.61 4.83 4.90 5.13 5.10 5.30 5.29 5.35 5.21 5.71 5.58 5.85 5.76 5.96 5.77 5.53 5.38 5.34
长期有价证券 11.17 14.48 19.58 21.11 20.67 20.17 20.77 19.07 20.90 18.42 19.48 18.36 16.45 15.92 13.66 14.48 13.50 15.10 14.60 14.69 15.28
战略投资 7.15 5.92 6.92 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
不动产及设备净额 9.23 8.79 9.76 9.00 8.99 8.65 9.32 8.82 8.26 7.81 7.95 7.69 8.20 7.92 8.23 7.89 7.26 7.09 7.81 7.97 7.86
经营租赁使用权资产 3.41 3.10 3.70 3.71 3.86 3.40 3.59 3.71 3.98 4.11 4.63 4.40 5.01 5.13 5.23 5.44 5.30 5.47 6.39 5.07 5.16
无形资产净额 6.07 4.31 1.79 1.45 1.10 1.03 1.16 1.21 1.28 1.29 1.60 1.28 1.56 1.74 2.11 2.31 2.42 2.66 3.19 3.37 2.51
善意 18.63 13.74 8.35 8.06 6.22 6.25 7.00 6.81 6.98 7.08 7.98 5.50 6.05 6.20 7.15 7.23 7.04 7.20 8.12 8.63 4.09
递延所得税资产 3.75 4.06 5.59 6.08 6.49 6.79 7.83 7.95 8.42 8.67 9.97 10.39 4.70 4.78 5.44 5.78 6.24 6.41 7.32 7.24 7.29
其他资产 1.37 1.11 1.25 3.92 3.64 3.74 3.44 3.29 2.86 2.60 2.98 2.92 2.86 2.70 3.03 3.06 2.77 1.96 1.79 1.65 1.20
长期资产 65.40% 59.79% 61.61% 57.94% 55.80% 54.93% 58.25% 55.95% 57.98% 55.27% 59.94% 55.75% 50.54% 49.97% 50.69% 51.97% 50.50% 51.66% 54.76% 54.01% 48.72%
总资产 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).

资产结构的整体分布在观察期内发生了显著转移，流动资产占总资产的比例由 2021 年第一季度的 51.28% 逐步下降至 2026 年第一季度的 34.6%，而长期资产的占比则从 48.72% 升至 65.4%。这表明资源配置重心从短期流动性转向长期资本投入。

流动性与短期投资趋势
现金及现金等价物在总资产中的占比呈现波动下降趋势，早期维持在 15% 至 20% 之间，后期则在 11% 至 16% 之间波动。短期有价证券的占比在 2022 年至 2023 年期间一度攀升至 24.38% 的高点，但随后出现明显下滑，至 2026 年第一季度降至 10.17%。整体流动资产的缩减主要源于现金及短期投资规模的相对下降。
营运资本的季节性模式
应收账款净额表现出强烈的季节性波动特征。在每个年度的第四季度（12 月 31 日），该项指标均出现显著峰值，占比通常在 10.99% 至 12.97% 之间，而其他季度则维持在 6.48% 至 8.5% 的较低水平。这种模式表明在年度末存在集中结算或收入确认的周期性规律。
长期资产与战略扩张
长期资产的增长主要由三个因素驱动。首先，无形资产净额和善意的占比在 2025 年底至 2026 年初剧烈上升，善意占比从 6.22% 飙升至 18.63%，无形资产从 1.03% 升至 6.07%，这通常与大规模的外部收购行为相关。其次，战略投资在 2025 年第三季度首次出现，并维持在 5.92% 至 7.15% 的区间。最后，长期有价证券在 2024 年达到约 20% 的峰值后，在 2026 年第一季度下降至 11.17%，可能反映了资金从金融投资转向实业并购或战略投资的转移。
其他资产项变化
递延所得税资产占比呈现缓慢且持续的下降趋势，从 7.29% 降至 3.75%。不动产及设备净额在总资产中的占比保持相对稳定，维持在 7% 至 9.76% 之间，显示出资本支出与资产规模增长基本同步。经营租赁使用权资产的占比则呈现波动下降趋势，从 5.16% 降至 3.41%。