Valero Energy Corp., FCFF计算

以百万计

截至12个月	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
归属于Valero Energy Corporation股东的净利润（亏损）	8,835)	11,528)	930)	(1,421)	2,422)
归属于非控制性权益的净利润	314)	351)	358)	314)	362)
非现金费用净额	2,406)	2,321)	2,346)	2,400)	2,453)
流动资产和流动负债的变化	(2,326)	(1,626)	2,225)	(345)	294)
经营活动产生的现金净额	9,229)	12,574)	5,859)	948)	5,531)
支付的利息超过资本化金额，包括融资租赁利息，不含税¹	437)	442)	499)	290)	361)
资本化利息，税后²	15)	44)	40)	41)	72)
资本支出，不包括可变利益实体（VIE）	(665)	(788)	(513)	(1,014)	(1,627)
VIE的资本支出	(246)	(893)	(1,152)	(774)	(367)
新的和修改的融资租赁导致的租赁余额变化	(157)	(660)	(378)	(950)	(239)
公司的自由现金流 (FCFF)	8,612)	10,720)	4,355)	(1,459)	3,731)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由现金流是在支付了所有运营费用并对营运资本和固定资本进行了必要的投资后， Valero Energy Corp. 资本提供者可用的现金流。	FCFFValero Energy Corp.从2021年到2022年有所增加，但从2022年到2023年略有下降。

Valero Energy Corp.，已付利息，税后计算

以百万计

截至12个月	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
实际所得税税率 (EITR)
EITR¹	22.30%	22.40%	16.50%	44.90%	20.10%
已付利息，扣除税
税前支付的利息超过资本化金额，包括融资租赁利息	562)	570)	598)	526)	452)
少：支付的利息超过资本化金额，包括融资租赁利息、税款²	125)	128)	99)	236)	91)
支付的利息超过资本化金额，包括融资租赁利息，不含税	437)	442)	499)	290)	361)
资本化利息成本，不含税
税前资本化利息	19)	57)	48)	75)	90)
少：资本化利息、税金³	4)	13)	8)	34)	18)
资本化利息，税后	15)	44)	40)	41)	72)

² 2023 计算
支付的利息超过资本化金额，包括融资租赁利息、税款 = 支付的利息超过资本化金额，包括融资租赁的利息 × EITR
= 562 × 22.30% = 125

³ 2023 计算
资本化利息、税金 = 资本化利息 × EITR
= 19 × 22.30% = 4

Valero Energy Corp., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较

¹ 点击竞争对手名称查看计算结果。

如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。

Valero Energy Corp., EV/FCFF计算，与基准测试的比较

	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
部分财务数据 (以百万计)
企业价值观 (EV)¹	54,752)	57,832)	46,270)	43,178)	37,180)
公司的自由现金流 (FCFF)²	8,612)	10,720)	4,355)	(1,459)	3,731)
估值比率
EV/FCFF³	6.36	5.39	10.62	—	9.96
基准
EV/FCFF竞争对手⁴
Chevron Corp.	14.85	8.27	13.33	106.63	—
ConocoPhillips	15.38	7.43	10.72	92.48	—
Exxon Mobil Corp.	12.47	7.84	10.06	—	—
Occidental Petroleum Corp.	11.15	5.95	8.39	25.58	—
EV/FCFF扇形
石油、天然气和消耗性燃料	13.39	7.72	10.86	163.02	—
EV/FCFF工业
能源	13.70	8.29	11.22	117.62	—

³ 2023 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 54,752 ÷ 8,612 = 6.36

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企业价值超过企业自由现金流是整个公司的估值指标。	EV/FCFFValero Energy Corp.从2021年到2022年有所下降，但从2022年到2023年略有增加。

Valero Energy Corp. (NYSE:VLO)

企业价值与 FCFF 比率 (EV/FCFF)