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Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI)

这家公司已移至 档案馆 财务数据自2021年11月2日起未更新。

资本资产定价模型 (CAPM) 

Microsoft Excel

回报率

Activision Blizzard Inc.,月回报率

Microsoft Excel
Activision Blizzard Inc. (ATVI) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 价格ATVI,t1 股利ATVI,t1 RATVI,t2 价格S&P 500,t RS&P 500,t3
2016年1月31日 $34.82 1,940.24
1. 2016年2月29日 $31.67 -9.05% 1,932.23 -0.41%
2. 2016年3月31日 $33.84 $0.26 7.67% 2,059.74 6.60%
3. 2016年4月30日 $34.47 1.86% 2,065.30 0.27%
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58. 2020年11月30日 $79.48 4.95% 3,621.63 10.75%
59. 2020年12月31日 $92.85 16.82% 3,756.07 3.71%
平均 (R): 2.10% 1.22%
标准差: 8.47% 4.36%
Activision Blizzard Inc. (ATVI) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 价格ATVI,t1 股利ATVI,t1 RATVI,t2 价格S&P 500,t RS&P 500,t3
2016年1月31日 $34.82 1,940.24
1. 2016年2月29日 $31.67 -9.05% 1,932.23 -0.41%
2. 2016年3月31日 $33.84 $0.26 7.67% 2,059.74 6.60%
3. 2016年4月30日 $34.47 1.86% 2,065.30 0.27%
4. 2016年5月31日 $39.26 13.90% 2,096.95 1.53%
5. 2016年6月30日 $39.63 0.94% 2,098.86 0.09%
6. 2016年7月31日 $40.16 1.34% 2,173.60 3.56%
7. 2016年8月31日 $41.37 3.01% 2,170.95 -0.12%
8. 2016年9月30日 $44.30 7.08% 2,168.27 -0.12%
9. 2016年10月31日 $43.17 -2.55% 2,126.15 -1.94%
10. 2016年11月30日 $36.61 -15.20% 2,198.81 3.42%
11. 2016年12月31日 $36.11 -1.37% 2,238.83 1.82%
12. 2017年1月31日 $40.21 11.35% 2,278.87 1.79%
13. 2017年2月28日 $45.13 12.24% 2,363.64 3.72%
14. 2017年3月31日 $49.86 $0.30 11.15% 2,362.72 -0.04%
15. 2017年4月30日 $52.25 4.79% 2,384.20 0.91%
16. 2017年5月31日 $58.58 12.11% 2,411.80 1.16%
17. 2017年6月30日 $57.57 -1.72% 2,423.41 0.48%
18. 2017年7月31日 $61.78 7.31% 2,470.30 1.93%
19. 2017年8月31日 $65.56 6.12% 2,471.65 0.05%
20. 2017年9月30日 $64.51 -1.60% 2,519.36 1.93%
21. 2017年10月31日 $65.49 1.52% 2,575.26 2.22%
22. 2017年11月30日 $62.40 -4.72% 2,647.58 2.81%
23. 2017年12月31日 $63.32 1.47% 2,673.61 0.98%
24. 2018年1月31日 $74.13 17.07% 2,823.81 5.62%
25. 2018年2月28日 $73.13 -1.35% 2,713.83 -3.89%
26. 2018年3月31日 $67.46 $0.34 -7.29% 2,640.87 -2.69%
27. 2018年4月30日 $66.35 -1.65% 2,648.05 0.27%
28. 2018年5月31日 $70.91 6.87% 2,705.27 2.16%
29. 2018年6月30日 $76.32 7.63% 2,718.37 0.48%
30. 2018年7月31日 $73.42 -3.80% 2,816.29 3.60%
31. 2018年8月31日 $72.10 -1.80% 2,901.52 3.03%
32. 2018年9月30日 $83.19 15.38% 2,913.98 0.43%
33. 2018年10月31日 $69.05 -17.00% 2,711.74 -6.94%
34. 2018年11月30日 $49.88 -27.76% 2,760.17 1.79%
35. 2018年12月31日 $46.57 -6.64% 2,506.85 -9.18%
36. 2019年1月31日 $47.24 1.44% 2,704.10 7.87%
37. 2019年2月28日 $42.14 -10.80% 2,784.49 2.97%
38. 2019年3月31日 $45.53 $0.37 8.92% 2,834.40 1.79%
39. 2019年4月30日 $48.21 5.89% 2,945.83 3.93%
40. 2019年5月31日 $43.37 -10.04% 2,752.06 -6.58%
41. 2019年6月30日 $47.20 8.83% 2,941.76 6.89%
42. 2019年7月31日 $48.74 3.26% 2,980.38 1.31%
43. 2019年8月31日 $50.60 3.82% 2,926.46 -1.81%
44. 2019年9月30日 $52.92 4.58% 2,976.74 1.72%
45. 2019年10月31日 $56.03 5.88% 3,037.56 2.04%
46. 2019年11月30日 $54.83 -2.14% 3,140.98 3.40%
47. 2019年12月31日 $59.42 8.37% 3,230.78 2.86%
48. 2020年1月31日 $58.48 -1.58% 3,225.52 -0.16%
49. 2020年2月29日 $58.13 -0.60% 2,954.22 -8.41%
50. 2020年3月31日 $59.48 2.32% 2,584.59 -12.51%
51. 2020年4月30日 $63.73 $0.41 7.83% 2,912.43 12.68%
52. 2020年5月31日 $71.98 12.95% 3,044.31 4.53%
53. 2020年6月30日 $75.90 5.45% 3,100.29 1.84%
54. 2020年7月31日 $82.63 8.87% 3,271.12 5.51%
55. 2020年8月31日 $83.52 1.08% 3,500.31 7.01%
56. 2020年9月30日 $80.95 -3.08% 3,363.00 -3.92%
57. 2020年10月31日 $75.73 -6.45% 3,269.96 -2.77%
58. 2020年11月30日 $79.48 4.95% 3,621.63 10.75%
59. 2020年12月31日 $92.85 16.82% 3,756.07 3.71%
平均 (R): 2.10% 1.22%
标准差: 8.47% 4.36%

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1 数据以普通股每股美元为单位,根据分割和股票股息进行调整。

2 T期ATVI普通股收益率

3 标准普尔500指数(市场投资组合代理)在 t期间的回报率。


方差和协方差

Activision Blizzard Inc., 计算收益的方差和协方差

Microsoft Excel
t 日期 RATVI,t RS&P 500,t (RATVI,tRATVI)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RATVI,tRATVI)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2016年2月29日 -9.05% -0.41% 124.25 2.67 18.20
2. 2016年3月31日 7.67% 6.60% 31.05 28.93 29.97
3. 2016年4月30日 1.86% 0.27% 0.06 0.90 0.23
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. . . . . . .
58. 2020年11月30日 4.95% 10.75% 8.13 90.91 27.19
59. 2020年12月31日 16.82% 3.71% 216.72 6.21 36.69
总 (Σ): 4,158.77 1,103.45 746.07
t 日期 RATVI,t RS&P 500,t (RATVI,tRATVI)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RATVI,tRATVI)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2016年2月29日 -9.05% -0.41% 124.25 2.67 18.20
2. 2016年3月31日 7.67% 6.60% 31.05 28.93 29.97
3. 2016年4月30日 1.86% 0.27% 0.06 0.90 0.23
4. 2016年5月31日 13.90% 1.53% 139.14 0.10 3.68
5. 2016年6月30日 0.94% 0.09% 1.34 1.27 1.31
6. 2016年7月31日 1.34% 3.56% 0.58 5.48 -1.79
7. 2016年8月31日 3.01% -0.12% 0.83 1.80 -1.22
8. 2016年9月30日 7.08% -0.12% 24.82 1.81 -6.69
9. 2016年10月31日 -2.55% -1.94% 21.63 10.00 14.71
10. 2016年11月30日 -15.20% 3.42% 299.16 4.83 -38.01
11. 2016年12月31日 -1.37% 1.82% 12.01 0.36 -2.08
12. 2017年1月31日 11.35% 1.79% 85.63 0.32 5.26
13. 2017年2月28日 12.24% 3.72% 102.73 6.25 25.34
14. 2017年3月31日 11.15% -0.04% 81.82 1.59 -11.39
15. 2017年4月30日 4.79% 0.91% 7.25 0.10 -0.84
16. 2017年5月31日 12.11% 1.16% 100.29 0.00 -0.63
17. 2017年6月30日 -1.72% 0.48% 14.63 0.55 2.83
18. 2017年7月31日 7.31% 1.93% 27.17 0.51 3.73
19. 2017年8月31日 6.12% 0.05% 16.14 1.36 -4.68
20. 2017年9月30日 -1.60% 1.93% 13.70 0.50 -2.63
21. 2017年10月31日 1.52% 2.22% 0.34 1.00 -0.58
22. 2017年11月30日 -4.72% 2.81% 46.49 2.52 -10.83
23. 2017年12月31日 1.47% 0.98% 0.39 0.06 0.15
24. 2018年1月31日 17.07% 5.62% 224.15 19.34 65.84
25. 2018年2月28日 -1.35% -3.89% 11.90 26.16 17.64
26. 2018年3月31日 -7.29% -2.69% 88.15 15.28 36.70
27. 2018年4月30日 -1.65% 0.27% 14.03 0.90 3.55
28. 2018年5月31日 6.87% 2.16% 22.77 0.89 4.49
29. 2018年6月30日 7.63% 0.48% 30.57 0.54 -4.07
30. 2018年7月31日 -3.80% 3.60% 34.81 5.67 -14.05
31. 2018年8月31日 -1.80% 3.03% 15.20 3.26 -7.04
32. 2018年9月30日 15.38% 0.43% 176.39 0.63 -10.50
33. 2018年10月31日 -17.00% -6.94% 364.72 66.59 155.84
34. 2018年11月30日 -27.76% 1.79% 891.79 0.32 -16.90
35. 2018年12月31日 -6.64% -9.18% 76.32 108.11 90.84
36. 2019年1月31日 1.44% 7.87% 0.44 44.20 -4.40
37. 2019年2月28日 -10.80% 2.97% 166.32 3.07 -22.61
38. 2019年3月31日 8.92% 1.79% 46.54 0.33 3.90
39. 2019年4月30日 5.89% 3.93% 14.33 7.35 10.26
40. 2019年5月31日 -10.04% -6.58% 147.38 60.81 94.66
41. 2019年6月30日 8.83% 6.89% 45.30 32.18 38.18
42. 2019年7月31日 3.26% 1.31% 1.35 0.01 0.11
43. 2019年8月31日 3.82% -1.81% 2.94 9.18 -5.20
44. 2019年9月30日 4.58% 1.72% 6.17 0.25 1.24
45. 2019年10月31日 5.88% 2.04% 14.26 0.68 3.11
46. 2019年11月30日 -2.14% 3.40% 18.00 4.77 -9.27
47. 2019年12月31日 8.37% 2.86% 39.32 2.69 10.28
48. 2020年1月31日 -1.58% -0.16% 13.56 1.91 5.09
49. 2020年2月29日 -0.60% -8.41% 7.28 92.76 25.99
50. 2020年3月31日 2.32% -12.51% 0.05 188.57 -3.05
51. 2020年4月30日 7.83% 12.68% 32.88 131.43 65.74
52. 2020年5月31日 12.95% 4.53% 117.61 10.94 35.88
53. 2020年6月30日 5.45% 1.84% 11.19 0.38 2.07
54. 2020年7月31日 8.87% 5.51% 45.79 18.40 29.03
55. 2020年8月31日 1.08% 7.01% 1.05 33.48 -5.92
56. 2020年9月30日 -3.08% -3.92% 26.81 26.45 26.63
57. 2020年10月31日 -6.45% -2.77% 73.08 15.89 34.08
58. 2020年11月30日 4.95% 10.75% 8.13 90.91 27.19
59. 2020年12月31日 16.82% 3.71% 216.72 6.21 36.69
总 (Σ): 4,158.77 1,103.45 746.07

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方差ATVI = Σ(RATVI,tRATVI)2 ÷ (59 – 1)
= 4,158.77 ÷ (59 – 1)
= 71.70

方差S&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= 1,103.45 ÷ (59 – 1)
= 19.02

协方差ATVI, S&P 500 = Σ(RATVI,tRATVI)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (59 – 1)
= 746.07 ÷ (59 – 1)
= 12.86


系统性风险评估 (β)

Microsoft Excel
方差ATVI 71.70
方差S&P 500 19.02
协方差ATVI, S&P 500 12.86
相关系数ATVI, S&P 5001 0.35
βATVI2 0.68
αATVI3 1.28%

计算

1 相关系数ATVI, S&P 500
= 协方差ATVI, S&P 500 ÷ (标准差ATVI × 标准差S&P 500)
= 12.86 ÷ (8.47% × 4.36%)
= 0.35

2 βATVI
= 协方差ATVI, S&P 500 ÷ 方差S&P 500
= 12.86 ÷ 19.02
= 0.68

3 αATVI
= 平均ATVI – βATVI × 平均S&P 500
= 2.10%0.68 × 1.22%
= 1.28%


预期回报率

Microsoft Excel
假设
长期国债综合指数的回报率1 RF 3.94%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 12.52%
Activision Blizzard普通股的系统性风险 βATVI 0.68
 
动视暴雪普通股的预期回报率3 E(RATVI) 9.74%

1 所有未偿还的固定息式美国国债的未加权平均投标收益率,这些债券在不到10年内既不到期也不可赎回(无风险回报率代理)。

2 查看详情 »

3 E(RATVI) = RF + βATVI [E(RM) – RF]
= 3.94% + 0.68 [12.52%3.94%]
= 9.74%