Activision Blizzard Inc., FCFF，计算

百万美元

12 个月结束	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日	2016年12月31日
净收入	2,197	1,503	1,813	273	966
净非现金费用	694	450	1,280	1,279	1,447
经营资产和负债的变化，扣除业务收购的影响	(639)	(122)	(1,303)	661	(258)
经营活动提供的现金净额	2,252	1,831	1,790	2,213	2,155
为利息支付的现金，扣除税款¹	69	79	123	115	182
资本支出	(78)	(116)	(131)	(155)	(136)
公司的自由现金流 (FCFF)	2,243	1,794	1,782	2,173	2,201

成分	描述	公司
FCFF	公司的自由现金流是指在支付了所有运营费用并对营运和固定资本进行必要投资后， Activision Blizzard Inc. 资本供应商可用的现金流。	Activision Blizzard Inc.FCFF从2018年到2019年以及从2019年到2020年都有所增长。

Activision Blizzard Inc.，已付利息，税后净额，计算

百万美元

12 个月结束	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日	2016年12月31日
有效所得税率 (EITR)
EITR¹	16.00%	8.00%	18.00%	21.00%	13.00%
已付利息，税后净额
支付利息的现金，税前	82	86	150	145	209
较少的：支付利息、税款的现金²	13	7	27	30	27
为利息支付的现金，扣除税款	69	79	123	115	182

² 2020 计算
支付利息、税款的现金 = 支付利息的现金 × EITR
= 82 × 16.00% = 13

Activision Blizzard Inc., EV/FCFF 计算, 与基准比较

¹ 单击竞争对手名称以查看计算结果。

如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则公司相对高估。

Activision Blizzard Inc., EV/FCFF，计算, 与基准比较

	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日	2016年12月31日
精选财务数据 (百万美元)
企业价值 (EV)¹	69,660	41,750	30,634	54,761	35,573
公司的自由现金流 (FCFF)²	2,243	1,794	1,782	2,173	2,201
估值比率
EV/FCFF³	31.06	23.27	17.19	25.21	16.16
基准
EV/FCFF, 竞争对手⁴
Alphabet Inc.	29.53	28.19	30.10	27.21	—
Charter Communications Inc.	20.62	24.57	25.41	31.01	—
Comcast Corp.	23.35	19.30	19.07	21.87	—
Meta Platforms Inc.	29.32	25.57	28.28	29.69	—
Netflix Inc.	95.41	—	—	—	—
Twitter Inc.	328.88	33.53	22.76	32.01	—
Walt Disney Co.	63.77	143.18	18.02	19.82	20.04
EV/FCFF, 部门
媒体与娱乐	31.59	31.62	28.22	28.14	—
EV/FCFF，行业
通讯服务	25.98	24.71	23.36	24.51	—

³ 2020 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 69,660 ÷ 2,243 = 31.06

⁴ 单击竞争对手名称以查看计算结果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企业价值超过公司的自由现金流是整个公司的估值指标。	Activision Blizzard Inc.EV/FCFF从2018年到2019年以及从2019年到2020年都有所增长。

Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI)

企业价值 FCFF 比 (EV/FCFF)