Activision Blizzard Inc., FCFF计算

以百万计

截至12个月	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
净收入	1,513)	2,699)	2,197)	1,503)	1,813)
非现金费用净额	663)	994)	663)	435)	1,280)
经营资产和负债变动，扣除业务收购的影响	44)	(1,279)	(608)	(107)	(1,303)
经营活动产生的现金净额	2,220)	2,414)	2,252)	1,831)	1,790)
支付利息的现金，扣除税款¹	91)	93)	69)	79)	123)
资本支出	(91)	(80)	(78)	(116)	(131)
公司的自由现金流 (FCFF)	2,220)	2,427)	2,243)	1,794)	1,782)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由现金流是 Activision Blizzard Inc. 资本供应商在支付所有运营费用并对营运资本和固定资本进行必要投资后可用的现金流。	FCFFActivision Blizzard Inc.从2020年到2021年有所增加，但从2021年到2022年则大幅下降。

Activision Blizzard Inc.，已付利息，税后计算

以百万计

截至12个月	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
实际所得税税率 (EITR)
EITR¹	13.00%	15.00%	16.00%	8.00%	18.00%
已付利息，扣除税
税前支付利息的现金	105)	109)	82)	86)	150)
少：支付利息、税金的现金²	14)	16)	13)	7)	27)
支付利息的现金，扣除税款	91)	93)	69)	79)	123)

² 2022 计算
支付利息、税金的现金 = 支付利息的现金 × EITR
= 105 × 13.00% = 14

Activision Blizzard Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较

部分财务数据 (以百万计)
企业价值观 (EV)	64,602)
公司的自由现金流 (FCFF)	2,220)
估值比率
EV/FCFF	29.10
基准
EV/FCFF竞争对手¹
Alphabet Inc.	29.11
Comcast Corp.	14.24
Meta Platforms Inc.	32.12
Netflix Inc.	71.39
Take-Two Interactive Software Inc.	—
Walt Disney Co.	24.84
EV/FCFF扇形
Media & Entertainment	49.71
EV/FCFF工业
Communication Services	43.30

¹ 点击竞争对手名称查看计算结果。

如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。

Activision Blizzard Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较

	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
部分财务数据 (以百万计)
企业价值观 (EV)¹	52,063)	56,646)	69,660)	41,750)	30,634)
公司的自由现金流 (FCFF)²	2,220)	2,427)	2,243)	1,794)	1,782)
估值比率
EV/FCFF³	23.45	23.34	31.06	23.27	17.19
基准
EV/FCFF竞争对手⁴
Alphabet Inc.	20.87	27.17	29.53	—	—
Comcast Corp.	17.93	15.77	20.50	—	—
Meta Platforms Inc.	24.09	15.40	29.48	—	—
Netflix Inc.	77.11	335.37	95.41	—	—
Take-Two Interactive Software Inc.	114.17	20.68	21.15	—	—
Walt Disney Co.	90.23	78.66	63.77	143.18	—
EV/FCFF扇形
Media & Entertainment	23.83	24.76	31.49	—	—
EV/FCFF工业
Communication Services	23.48	31.43	25.70	—	—

³ 2022 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 52,063 ÷ 2,220 = 23.45

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企业价值超过企业自由现金流是整个公司的估值指标。	EV/FCFFActivision Blizzard Inc.从2020年到2021年有所下降，但从2021年到2022年略有增加。

Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI)

企业价值与 FCFF 比率 (EV/FCFF)