市盈率 （P/S）
自 2005 年以来
计算
Costco Wholesale Corp.、 P/S、长期趋势计算
| P/S | = | 股价1, 2, 3 | ÷ | 每股销售额1 | 每股销售额1 | = | 净销售额1 (以百万计) |
÷ | 流通在外的普通股数量2 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年10月9日 | 1.61 | = | 909.10 | ÷ | 563.39 | 563.39 | = | 249,625 | ÷ | 443,073,537 | |
| 2023年10月11日 | 1.05 | = | 565.52 | ÷ | 536.91 | 536.91 | = | 237,710 | ÷ | 442,740,572 | |
| 2022年10月5日 | 0.95 | = | 480.32 | ÷ | 503.23 | 503.23 | = | 222,730 | ÷ | 442,604,145 | |
| 2021年10月6日 | 1.03 | = | 449.34 | ÷ | 434.68 | 434.68 | = | 192,052 | ÷ | 441,823,811 | |
| 2020年10月7日 | 0.98 | = | 363.02 | ÷ | 369.92 | 369.92 | = | 163,220 | ÷ | 441,228,027 | |
| 2019年10月11日 | 0.88 | = | 297.60 | ÷ | 339.70 | 339.70 | = | 149,351 | ÷ | 439,656,950 | |
| 2018年10月26日 | 0.69 | = | 218.19 | ÷ | 315.91 | 315.91 | = | 138,434 | ÷ | 438,208,376 | |
| 2017年10月18日 | 0.55 | = | 157.55 | ÷ | 288.73 | 288.73 | = | 126,172 | ÷ | 436,989,606 | |
| 2016年10月12日 | 0.57 | = | 150.46 | ÷ | 265.54 | 265.54 | = | 116,073 | ÷ | 437,126,569 | |
| 2015年10月14日 | 0.58 | = | 149.84 | ÷ | 259.86 | 259.86 | = | 113,666 | ÷ | 437,406,636 | |
| 2014年10月15日 | 0.49 | = | 124.30 | ÷ | 251.76 | 251.76 | = | 110,212 | ÷ | 437,762,068 | |
| 2013年10月16日 | 0.50 | = | 117.36 | ÷ | 235.44 | 235.44 | = | 102,870 | ÷ | 436,922,037 | |
| 2012年10月19日 | 0.42 | = | 94.78 | ÷ | 224.46 | 224.46 | = | 97,062 | ÷ | 432,424,379 | |
| 2011年10月14日 | 0.41 | = | 81.77 | ÷ | 200.87 | 200.87 | = | 87,048 | ÷ | 433,365,150 | |
| 2010年10月18日 | 0.36 | = | 63.21 | ÷ | 176.38 | 176.38 | = | 76,255 | ÷ | 432,333,947 | |
| 2009年10月16日 | 0.36 | = | 58.48 | ÷ | 160.30 | 160.30 | = | 69,889 | ÷ | 435,989,212 | |
| 2008年10月16日 | 0.35 | = | 57.79 | ÷ | 164.42 | 164.42 | = | 70,977 | ÷ | 431,675,461 | |
| 2007年10月25日 | 0.45 | = | 64.82 | ÷ | 145.34 | 145.34 | = | 63,088 | ÷ | 434,083,536 | |
| 2006年11月17日 | 0.42 | = | 53.40 | ÷ | 128.67 | 128.67 | = | 58,963 | ÷ | 458,268,158 | |
| 2005年11月10日 | 0.46 | = | 50.06 | ÷ | 109.85 | 109.85 | = | 51,862 | ÷ | 472,098,845 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-01), 10-K (报告日期： 2023-09-03), 10-K (报告日期： 2022-08-28), 10-K (报告日期： 2021-08-29), 10-K (报告日期： 2020-08-30), 10-K (报告日期： 2019-09-01), 10-K (报告日期： 2018-09-02), 10-K (报告日期： 2017-09-03), 10-K (报告日期： 2016-08-28), 10-K (报告日期： 2015-08-30), 10-K (报告日期： 2014-08-31), 10-K (报告日期： 2013-09-01), 10-K (报告日期： 2012-09-02), 10-K (报告日期： 2011-08-28), 10-K (报告日期： 2010-08-29), 10-K (报告日期： 2009-08-30), 10-K (报告日期： 2008-08-31), 10-K (报告日期： 2007-09-02), 10-K (报告日期： 2006-09-03), 10-K (报告日期： 2005-08-28).
1 美元
2 根据拆分和股票股息调整的数据。
3 截至Costco Wholesale Corp.年报备案日的收盘价
基于提供的三项指标在若干年度的对比数据，进行趋势性分析，聚焦模式、变化与洞见。该分析以内部报告的口吻呈现，客观描述数据所揭示的规律与潜在含义，不涉及对特定公司名称的说明。
- 总体趋势与关系概览
- 三项指标在同一时间窗内呈现协同但幅度不同的长期上涨态势。股价自2005年约50美元水平起伏波动，2008-2009年金融危机后的回落被随后的持续上涨所覆盖，2010年代中后期开始显著加速，至2024年达到约909美元的高位，整体区间扩张幅度较大。每股销售额呈现稳定的长期增长态势，2005年约109.85美元，至2024年约563.39美元，累计增长约5倍，显示经营规模与收入能力的持续提升，但增速与股价的涨幅相比更为温和。市销率（P/S）在早期维持在较低水平（约0.4-0.6区间），随后逐步上升，2020年后跨越1.0档次，2024年攀升至约1.61，显示估值水平在后期显著提升。综合来看，股价的长期上涨在很大程度上超越了每股销售额的增速，同时伴随着估值倍数的显著提升，形成了价格-销售额之间的背离现象。
- 股价趋势与波动特征
- 在2005-2008年间，股价呈现上升或小幅波动的趋势；2008-2009年经历明显回落，随后进入长期上涨通道。2010年代中后期起，上涨趋势更加稳健，增速在2015年以后显著增强，2020年及以后尤为突出，2024年达到历史新高。这一演变表明，市场对基本面驱动的长期增长保持强烈信心，且在宏观环境利好或结构性因素配合时，价格呈现放大效应。
- 每股销售额趋势与结构性洞见
- 每股销售额呈现持续、稳定的增长态势，2009年有短暂回落，但自2010年起持续扩张，2014年后增长速度略有提升，至2024年达到563.39美元的水平。该指标的长期正向增长为股价的长期上涨提供基本面支撑，但增速的相对温和程度意味着部分股价的后期上涨更多来自估值倍数的提升而非单纯的销售增速。由此可见，经营规模的扩张与收入能力的提升是驱动因素之一，但并非股价上涨的全部解释。
- P/S比率的演变与含义
- P/S比率在2005-2007年间维持在0.4-0.5区间，2008-2010年间有所回落后维持在约0.36-0.42之间，2013-2014年进入0.5-0.6区间，随后持续上行，2018-2021年间接近1.0，2022-2023年略有波动后在2024年显著上行至约1.61。上述轨迹表明市场对销售增长与未来盈利能力的预期经历了逐步提升，尤其在2024年出现了显著的估值扩张。该现象与股价的显著上涨相一致，提示后期估值水平的提升在很大程度上反映了市场对长期增长前景的信心增强，以及对盈利能力改善的定价。
- 关键对比与洞察要点
- 1) 股价在2005-2024年的累计涨幅远超每股销售额的累计增幅，反映出估值倍数在时间维度上的显著提升；2) 每股销售额的稳健增长为长期股价上涨提供基本面支撑，但与股价的增速比拟，后者更多受市场对未来增长的定价推动；3) P/S比率在2024年出现明显跃升，强调了估值弹性与潜在的价格风险点，需关注未来销售增长的持续性、利润率改善及成本结构变化对利润端的放大效应。
与竞争对手的比较
Costco Wholesale Corp.、 P/S、长期趋势，与竞争对手的比较
| Costco Wholesale Corp. | Target Corp. | Walmart Inc. | |
|---|---|---|---|
| 2024年10月9日 | 1.61 | 0.72 | 0.76 |
| 2023年10月11日 | 1.05 | 0.69 | 0.62 |
| 2022年10月5日 | 0.95 | 0.94 | 0.70 |
| 2021年10月6日 | 1.03 | 0.95 | 0.67 |
| 2020年10月7日 | 0.98 | 0.68 | 0.62 |
| 2019年10月11日 | 0.88 | 0.53 | 0.55 |
| 2018年10月26日 | 0.69 | 0.53 | 0.53 |
| 2017年10月18日 | 0.55 | 0.44 | 0.45 |
| 2016年10月12日 | 0.57 | 0.67 | 0.45 |
| 2015年10月14日 | 0.58 | 0.70 | 0.54 |
| 2014年10月15日 | 0.49 | 0.52 | 0.52 |
| 2013年10月16日 | 0.50 | 0.60 | 0.53 |
| 2012年10月19日 | 0.42 | 0.56 | 0.47 |
| 2011年10月14日 | 0.41 | 0.53 | 0.44 |
| 2010年10月18日 | 0.36 | 0.60 | 0.52 |
| 2009年10月16日 | 0.36 | 0.35 | 0.52 |
| 2008年10月16日 | 0.35 | 0.65 | 0.56 |
| 2007年10月25日 | 0.45 | 0.86 | 0.57 |
| 2006年11月17日 | 0.42 | 0.85 | 0.64 |
| 2005年11月10日 | 0.46 | 0.94 | 0.74 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-01), 10-K (报告日期： 2023-09-03), 10-K (报告日期： 2022-08-28), 10-K (报告日期： 2021-08-29), 10-K (报告日期： 2020-08-30), 10-K (报告日期： 2019-09-01), 10-K (报告日期： 2018-09-02), 10-K (报告日期： 2017-09-03), 10-K (报告日期： 2016-08-28), 10-K (报告日期： 2015-08-30), 10-K (报告日期： 2014-08-31), 10-K (报告日期： 2013-09-01), 10-K (报告日期： 2012-09-02), 10-K (报告日期： 2011-08-28), 10-K (报告日期： 2010-08-29), 10-K (报告日期： 2009-08-30), 10-K (报告日期： 2008-08-31), 10-K (报告日期： 2007-09-02), 10-K (报告日期： 2006-09-03), 10-K (报告日期： 2005-08-28).
与工业部门的比较： 必需消费品分销和零售
Costco Wholesale Corp.、 P/S、长期趋势，与工业部门的比较： 必需消费品分销和零售
| Costco Wholesale Corp. | 必需消费品分销和零售 | |
|---|---|---|
| 2024年10月9日 | 1.61 | 0.97 |
| 2023年10月11日 | 1.05 | 0.74 |
| 2022年10月5日 | 0.95 | 0.79 |
| 2021年10月6日 | 1.03 | 0.78 |
| 2020年10月7日 | 0.98 | 0.70 |
| 2019年10月11日 | 0.88 | 0.61 |
| 2018年10月26日 | 0.69 | 0.56 |
| 2017年10月18日 | 0.55 | 0.47 |
| 2016年10月12日 | 0.57 | 0.50 |
| 2015年10月14日 | 0.58 | 0.56 |
| 2014年10月15日 | 0.49 | 0.51 |
| 2013年10月16日 | 0.50 | 0.53 |
| 2012年10月19日 | 0.42 | 0.47 |
| 2011年10月14日 | 0.41 | 0.44 |
| 2010年10月18日 | 0.36 | 0.51 |
| 2009年10月16日 | 0.36 | 0.48 |
| 2008年10月16日 | 0.35 | 0.54 |
| 2007年10月25日 | 0.45 | 0.59 |
| 2006年11月17日 | 0.42 | 0.64 |
| 2005年11月10日 | 0.46 | 0.73 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-01), 10-K (报告日期： 2023-09-03), 10-K (报告日期： 2022-08-28), 10-K (报告日期： 2021-08-29), 10-K (报告日期： 2020-08-30), 10-K (报告日期： 2019-09-01), 10-K (报告日期： 2018-09-02), 10-K (报告日期： 2017-09-03), 10-K (报告日期： 2016-08-28), 10-K (报告日期： 2015-08-30), 10-K (报告日期： 2014-08-31), 10-K (报告日期： 2013-09-01), 10-K (报告日期： 2012-09-02), 10-K (报告日期： 2011-08-28), 10-K (报告日期： 2010-08-29), 10-K (报告日期： 2009-08-30), 10-K (报告日期： 2008-08-31), 10-K (报告日期： 2007-09-02), 10-K (报告日期： 2006-09-03), 10-K (报告日期： 2005-08-28).
与行业比较： 必需消费品
Costco Wholesale Corp.、 P/S、长期趋势，与行业比较： 必需消费品
| Costco Wholesale Corp. | 必需消费品 | |
|---|---|---|
| 2024年10月9日 | 1.61 | 1.67 |
| 2023年10月11日 | 1.05 | 1.45 |
| 2022年10月5日 | 0.95 | 1.54 |
| 2021年10月6日 | 1.03 | 1.61 |
| 2020年10月7日 | 0.98 | 1.49 |
| 2019年10月11日 | 0.88 | 1.47 |
| 2018年10月26日 | 0.69 | 1.24 |
| 2017年10月18日 | 0.55 | 1.25 |
| 2016年10月12日 | 0.57 | 1.26 |
| 2015年10月14日 | 0.58 | 1.23 |
| 2014年10月15日 | 0.49 | 1.18 |
| 2013年10月16日 | 0.50 | 1.14 |
| 2012年10月19日 | 0.42 | 1.10 |
| 2011年10月14日 | 0.41 | 1.03 |
| 2010年10月18日 | 0.36 | 1.08 |
| 2009年10月16日 | 0.36 | 1.01 |
| 2008年10月16日 | 0.35 | 1.04 |
| 2007年10月25日 | 0.45 | 1.20 |
| 2006年11月17日 | 0.42 | 1.25 |
| 2005年11月10日 | 0.46 | 1.26 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-01), 10-K (报告日期： 2023-09-03), 10-K (报告日期： 2022-08-28), 10-K (报告日期： 2021-08-29), 10-K (报告日期： 2020-08-30), 10-K (报告日期： 2019-09-01), 10-K (报告日期： 2018-09-02), 10-K (报告日期： 2017-09-03), 10-K (报告日期： 2016-08-28), 10-K (报告日期： 2015-08-30), 10-K (报告日期： 2014-08-31), 10-K (报告日期： 2013-09-01), 10-K (报告日期： 2012-09-02), 10-K (报告日期： 2011-08-28), 10-K (报告日期： 2010-08-29), 10-K (报告日期： 2009-08-30), 10-K (报告日期： 2008-08-31), 10-K (报告日期： 2007-09-02), 10-K (报告日期： 2006-09-03), 10-K (报告日期： 2005-08-28).