营业收入价格比 （P/OP）
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计算
Costco Wholesale Corp.、 P/OP、长期趋势计算
| P/OP | = | 股价1, 2, 3 | ÷ | 每股营业利润1 | 每股营业利润1 | = | 营业收入1 (以百万计) |
÷ | 流通在外的普通股数量2 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年10月9日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2023年10月11日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2022年10月5日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2021年10月6日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2020年10月7日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2019年10月11日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2018年10月26日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2017年10月18日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2016年10月12日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2015年10月14日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2014年10月15日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2013年10月16日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2012年10月19日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2011年10月14日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2010年10月18日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2009年10月16日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2008年10月16日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2007年10月25日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2006年11月17日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2005年11月10日 | = | ÷ | = | ÷ |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-01), 10-K (报告日期： 2023-09-03), 10-K (报告日期： 2022-08-28), 10-K (报告日期： 2021-08-29), 10-K (报告日期： 2020-08-30), 10-K (报告日期： 2019-09-01), 10-K (报告日期： 2018-09-02), 10-K (报告日期： 2017-09-03), 10-K (报告日期： 2016-08-28), 10-K (报告日期： 2015-08-30), 10-K (报告日期： 2014-08-31), 10-K (报告日期： 2013-09-01), 10-K (报告日期： 2012-09-02), 10-K (报告日期： 2011-08-28), 10-K (报告日期： 2010-08-29), 10-K (报告日期： 2009-08-30), 10-K (报告日期： 2008-08-31), 10-K (报告日期： 2007-09-02), 10-K (报告日期： 2006-09-03), 10-K (报告日期： 2005-08-28).
1 美元
2 根据拆分和股票股息调整的数据。
3 截至Costco Wholesale Corp.年报备案日的收盘价
- 总体趋势与结构性观察
- 在给定的年度时间序列中，股价、每股营业利润（EPS）和P/OP比率呈现不同的演化特征。股价自2005年约50美元起，经历2008-2009年的下行冲击后，逐步回升并进入自2010年代以来的加速上涨阶段，至2024年达到约909美元，累计涨幅约18倍，显示出长期增长与强烈的市场定价能力。EPS则呈现持续、稳健的上升路径，从3.12美元增至2024年的20.96美元，累计约6.7倍的增长，且2020年代初以来增速显著提速。P/OP比率则经历从中等水平的波动到显著的上升趋势，2008年后多次回到约12-18区间，2013年后进入上升通道，2024年上探至约43.38，反映市场对经营利润增长的估值溢价不断扩大。总体而言，价格的上涨幅度在近年显著高于EPS的增速，推动估值倍数在后期显著提升，显示出强烈的市场乐观与多维驱动因素的共同作用。
- 股价趋势分析
- 长期看，股价呈现持续上涨的趋势，2008-2009年的下跌与随后的反弹构成了典型的危机后修复。2010年以后，股价走出较为平滑的上涨轨迹，到2018-2024年进入加速阶段，尤其在疫情期间及之后，涨幅明显扩大，2021-2024年间的增速高于前期水平，反映出市场对长期盈利能力与增长前景的持续强烈信心。与EPS相比，价格的累积涨幅在后期显著放大，凸显了估值的扩张效应。
- 每股营业利润（EPS）趋势分析
- EPS呈现稳定且持续的上升趋势，2009年出现小幅回落后，2010年以来基本保持正向增长。2005-2014年间增长相对平稳，2015-2019年间增速趋于温和提升，2020年后增速显著加快，2021-2024年间的增幅尤为显著，2024年达到20.96美元，较2005年增长约6.7倍。这一路径表明经营利润质量与规模扩张在长期内持续改善，支撑了相对更高的估值水平。
- P/OP比率趋势分析
- P/OP比率在2005-2008年间波动并下降至12.67，随后逐步回升并在2013年后进入明显的上升通道。2014年至2016年间快速上升，2017-2019年维持在约27-30之间，2020年略有回落至27.28，2021年再度提升，2024年达到43.38，显示出市场对经营利润增长的定价提升与未来增长预期的显著上调。此阶段的上行拐点往往与股价的跨期上涨同步，指向估值倍数扩张成为推动总回报的重要组成部分。
- 综合观察与洞见
- 在长期框架内，盈利能力（EPS）的稳健增长与股价的强劲上涨共同推动了总回报，但两者的增速并非等同。自2010年代中后期起，股价的上涨速度明显高于EPS的同比增速，从而推高P/OP等估值倍数，形成显著的估值扩张。2020年代的数据显示，市场对未来盈利能力与现金流质量的信心持续增强，推动P/OP在2024年达到新高水平。需要关注的是，估值倍数的持续扩张可能放大对未来盈利不确定性与市场情绪波动的敏感度，因此在解读历史走势时应结合经营现金流、成本结构、资本支出与分红政策等因素进行更全面的评估。
- 局限性与注意事项
- 上述分析基于年度截点数据，未包含收入结构、成本变动、资本性支出、分红政策等影响因素的细化信息。对估值扩张的解释应结合相关财务指标的质量（如现金流覆盖、利润质量）以及外部环境变化（如行业竞争、宏观经济周期）。如需更深入的洞察，宜结合更多年度及季度数据、同行对照以及分红与资本配置的变化进行更全面的分析。
与竞争对手的比较
Costco Wholesale Corp.、 P/OP、长期趋势，与竞争对手的比较
| Costco Wholesale Corp. | Target Corp. | Walmart Inc. | |
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| 2024年10月9日 | |||
| 2023年10月11日 | |||
| 2022年10月5日 | |||
| 2021年10月6日 | |||
| 2020年10月7日 | |||
| 2019年10月11日 | |||
| 2018年10月26日 | |||
| 2017年10月18日 | |||
| 2016年10月12日 | |||
| 2015年10月14日 | |||
| 2014年10月15日 | |||
| 2013年10月16日 | |||
| 2012年10月19日 | |||
| 2011年10月14日 | |||
| 2010年10月18日 | |||
| 2009年10月16日 | |||
| 2008年10月16日 | |||
| 2007年10月25日 | |||
| 2006年11月17日 | |||
| 2005年11月10日 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-01), 10-K (报告日期： 2023-09-03), 10-K (报告日期： 2022-08-28), 10-K (报告日期： 2021-08-29), 10-K (报告日期： 2020-08-30), 10-K (报告日期： 2019-09-01), 10-K (报告日期： 2018-09-02), 10-K (报告日期： 2017-09-03), 10-K (报告日期： 2016-08-28), 10-K (报告日期： 2015-08-30), 10-K (报告日期： 2014-08-31), 10-K (报告日期： 2013-09-01), 10-K (报告日期： 2012-09-02), 10-K (报告日期： 2011-08-28), 10-K (报告日期： 2010-08-29), 10-K (报告日期： 2009-08-30), 10-K (报告日期： 2008-08-31), 10-K (报告日期： 2007-09-02), 10-K (报告日期： 2006-09-03), 10-K (报告日期： 2005-08-28).