财务报告质量： 合计应计项目
收益可以分解为现金和权责发生制。研究发现，权责发生制成分（合计应计）的持久性低于现金成分，因此：（1）在其他条件相同的情况下，权责发生制成分较高的收益比权责发生制成分较小的收益的持久性较差;（2）收益的现金部分在评估公司业绩时应获得更高的权重。
基于资产负债表的应计比率
Regeneron Pharmaceuticals Inc.、资产负债表计算应计总额
以千美元计
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营性资产 | ||||||
| 总资产 | 40,558,700) | 37,759,400) | 33,080,200) | 29,214,500) | 25,434,800) | |
| 少： 现金及现金等价物 | 3,118,100) | 2,488,200) | 2,730,000) | 3,105,900) | 2,885,600) | |
| 少： 有价证券 | 5,487,100) | 6,524,300) | 8,114,800) | 4,636,400) | 2,809,100) | |
| 经营性资产 | 31,953,500) | 28,746,900) | 22,235,400) | 21,472,200) | 19,740,100) | |
| 经营负债 | ||||||
| 负债合计 | 9,301,800) | 8,405,800) | 7,107,100) | 6,550,500) | 6,666,000) | |
| 少： 融资租赁负债，流动部分 | —) | —) | —) | —) | 719,700) | |
| 少： 长期债务 | 1,985,900) | 1,984,400) | 1,982,900) | 1,981,400) | 1,980,000) | |
| 少： 融资租赁负债，不含流动部分 | 720,000) | 720,000) | 720,000) | 720,000) | —) | |
| 经营负债 | 6,595,900) | 5,701,400) | 4,404,200) | 3,849,100) | 3,966,300) | |
| 净营业资产1 | 25,357,600) | 23,045,500) | 17,831,200) | 17,623,100) | 15,773,800) | |
| 基于资产负债表的应计项目合计2 | 2,312,100) | 5,214,300) | 208,100) | 1,849,300) | —) | |
| 财务比率 | ||||||
| 基于资产负债表的应计比率3 | 9.55% | 25.51% | 1.17% | 11.07% | — | |
| 基准 | ||||||
| 基于资产负债表的应计比率竞争 对手4 | ||||||
| AbbVie Inc. | -9.59% | 13.10% | -22.39% | -14.27% | — | |
| Amgen Inc. | 0.24% | -10.36% | 57.08% | 4.07% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -4.13% | -3.21% | -7.12% | -3.86% | — | |
| Danaher Corp. | 4.42% | -3.94% | 3.48% | -1.55% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 32.18% | 29.20% | 28.59% | 11.56% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 10.43% | -11.79% | 1.04% | -2.92% | — | |
| Johnson & Johnson | 26.71% | 10.61% | -21.13% | 19.84% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 22.44% | 6.20% | 3.16% | 0.46% | — | |
| Pfizer Inc. | 4.15% | -11.48% | 30.66% | 24.95% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 9.41% | 2.28% | 4.96% | -1.78% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 15.57% | 42.13% | 61.24% | 14.07% | — | |
| 基于资产负债表的应计比率扇形 | ||||||
| 制药、生物技术和生命科学 | 10.18% | 1.65% | 7.35% | 4.85% | — | |
| 基于资产负债表的应计比率工业 | ||||||
| 保健 | 7.67% | 5.49% | 7.79% | 5.30% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 2025 计算
净营业资产 = 经营性资产 – 经营负债
= 31,953,500 – 6,595,900 = 25,357,600
2 2025 计算
基于资产负债表的应计项目合计 = 净营业资产2025 – 净营业资产2024
= 25,357,600 – 23,045,500 = 2,312,100
3 2025 计算
基于资产负债表的应计比率 = 100 × 基于资产负债表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 2,312,100 ÷ [(25,357,600 + 23,045,500) ÷ 2] = 9.55%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在报告期内呈现持续增长的趋势。从2022年末的1762.31百万美元增长到2025年末的2535.76百万美元。增长速度在不同时期有所差异，但总体趋势表明公司资产规模的扩张。
- 基于资产负债表的应计总计项目
- 基于资产负债表的应计总计项目在2022年末为1849.3百万美元，2023年末略有下降至208.1百万美元。随后，该项目在2024年末大幅增加至5214.3百万美元，并在2025年末回落至2312.1百万美元。这种波动性可能反映了公司在应计项目管理方面的策略变化，或受到特定业务活动的影响。
- 基于资产负债表的应计比率
- 基于资产负债表的应计比率在2022年末为11.07%，2023年末大幅下降至1.17%。2024年末该比率显著上升至25.51%，随后在2025年末回落至9.55%。该比率的波动与应计总计项目的变化趋势相对应，表明应计项目占净营业资产的比例在不同时期存在显著差异。2024年的高比率可能需要进一步分析，以确定其背后的原因。
总体而言，数据显示公司净营业资产持续增长，但应计项目和应计比率的波动性值得关注。应计比率的显著变化可能预示着公司财务策略或运营模式的调整，需要进一步的调查以了解其潜在影响。
基于现金流量表的应计比率
Regeneron Pharmaceuticals Inc.、应计项目总额的现金流量表计算
以千美元计
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净收入 | 4,504,900) | 4,412,600) | 3,953,600) | 4,338,400) | 8,075,300) | |
| 少： 经营活动产生的现金净额 | 4,978,900) | 4,420,500) | 4,594,000) | 5,014,900) | 7,081,300) | |
| 少： 投资活动中使用的现金净额 | (629,100) | (2,468,100) | (3,185,100) | (3,784,600) | (5,384,700) | |
| 基于现金流量表的应计项目合计 | 155,100) | 2,460,200) | 2,544,700) | 3,108,100) | 6,378,700) | |
| 财务比率 | ||||||
| 基于现金流量表的应计比率1 | 0.64% | 12.04% | 14.35% | 18.61% | — | |
| 基准 | ||||||
| 基于现金流量表的应计比率竞争 对手2 | ||||||
| AbbVie Inc. | -13.17% | 10.32% | -24.89% | -16.25% | — | |
| Amgen Inc. | -0.56% | -11.16% | 52.47% | 8.81% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -5.49% | -4.97% | -5.99% | -9.10% | — | |
| Danaher Corp. | -2.47% | -1.25% | 8.20% | 1.44% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 27.81% | 28.42% | 28.01% | 10.27% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 8.65% | -18.05% | -0.19% | -4.95% | — | |
| Johnson & Johnson | 26.80% | 10.58% | 13.66% | 10.78% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 19.75% | 5.00% | 2.23% | 0.61% | — | |
| Pfizer Inc. | -1.91% | -5.24% | 19.96% | 18.46% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 3.71% | 4.71% | 3.80% | -0.06% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 11.22% | 43.34% | 62.03% | -14.45% | — | |
| 基于现金流量表的应计比率扇形 | ||||||
| 制药、生物技术和生命科学 | 6.42% | 2.07% | 9.68% | 2.52% | — | |
| 基于现金流量表的应计比率工业 | ||||||
| 保健 | 4.65% | 4.00% | 8.59% | 4.25% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 2025 计算
基于现金流量表的应计比率 = 100 × 基于现金流量表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 155,100 ÷ [(25,357,600 + 23,045,500) ÷ 2] = 0.64%
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在报告期内呈现持续增长的趋势。从2022年的1762.31百万美元增长到2025年的2535.76百万美元。增长速度在2023年相对平缓，但在2024年和2025年显著加速。这表明公司可能在扩大其资产规模，或者提高了资产的利用效率。
- 基于现金流量表的应计总计
- 基于现金流量表的应计总计在2022年为310.81百万美元，随后在2023年和2024年持续下降，分别降至254.47百万美元和246.02百万美元。到了2025年，该数值大幅下降至15.51百万美元。这可能意味着公司在收入确认方面变得更加保守，或者其应计项目减少。
- 基于现金流量表的应计比率
- 基于现金流量表的应计比率在报告期内呈现显著下降的趋势。从2022年的18.61%下降到2023年的14.35%，2024年的12.04%，最终在2025年降至0.64%。该比率的持续下降与应计总计的下降趋势相符，表明公司报告的盈利质量可能在逐渐提高，或者公司正在减少对非现金收入的依赖。2025年的比率降至极低水平，值得进一步调查其原因。
总体而言，数据显示公司净营业资产持续增长，但应计总计和应计比率均呈现显著下降趋势。这种趋势可能表明公司财务状况的改善，以及对现金流的更强关注。然而，2025年应计比率的急剧下降需要进一步分析，以确定其潜在影响。