收益可以分解为现金和权责发生制。研究发现，权责发生制成分（合计应计）的持久性低于现金成分，因此：（1）在其他条件相同的情况下，权责发生制成分较高的收益比权责发生制成分较小的收益的持久性较差;（2）收益的现金部分在评估公司业绩时应获得更高的权重。

Air Products & Chemicals Inc.、资产负债表计算应计总额

以千美元计

	2020年9月30日	2019年9月30日	2018年9月30日	2017年9月30日	2016年9月30日	2015年9月30日
经营性资产
总资产	25,168,500)	18,942,800)	19,178,300)	18,467,200)	18,055,300)	17,438,100)
少：现金和现金项目	5,253,000)	2,248,700)	2,791,300)	3,273,600)	1,501,300)	206,400)
少：短期投资	1,104,900)	166,000)	184,700)	404,000)	—)	—)
经营性资产	18,810,600)	16,528,100)	16,202,300)	14,789,600)	16,554,000)	17,231,700)
经营负债
负债合计	12,725,400)	7,554,500)	8,002,000)	8,281,700)	10,841,900)	10,057,000)
少：短期借款	7,700)	58,200)	54,300)	144,000)	935,800)	1,494,300)
少：长期债务的流动部分	470,000)	40,400)	406,600)	416,400)	371,300)	435,600)
少：长期债务，不包括流动部分	7,132,900)	2,907,300)	2,967,400)	3,402,400)	4,918,100)	3,949,100)
少：长期负债、关联方	297,200)	320,100)	384,300)	—)	—)	—)
经营负债	4,817,600)	4,228,500)	4,189,400)	4,318,900)	4,616,700)	4,178,000)

净营业资产¹	13,993,000)	12,299,600)	12,012,900)	10,470,700)	11,937,300)	13,053,700)
基于资产负债表的应计项目合计²	1,693,400)	286,700)	1,542,200)	(1,466,600)	(1,116,400)	—)
财务比率
基于资产负债表的应计比率³	12.88%	2.36%	13.72%	-13.09%	-8.93%	—
基准
基于资产负债表的应计比率竞争对手⁴
Linde plc	-1.19%	—	—	—	—	—
基于资产负债表的应计比率工业
材料	-1.46%	200.00%	—	—	—	—

¹ 2020 计算
净营业资产 = 经营性资产 – 经营负债
= 18,810,600 – 4,817,600 = 13,993,000

² 2020 计算
基于资产负债表的应计项目合计 = 净营业资产₂₀₂₀ – 净营业资产₂₀₁₉
= 13,993,000 – 12,299,600 = 1,693,400

³ 2020 计算
基于资产负债表的应计比率 = 100 × 基于资产负债表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 1,693,400 ÷ [(13,993,000 + 12,299,600) ÷ 2] = 12.88%

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

财务比率	描述	公司
基于资产负债表的应计比率	比率是通过将基于资产负债表的应计总额除以平均净营业资产得出的。	使用基于资产负债表的应计比率，空气产品公司与化学品公司从2019年到2020年的盈利质量恶化。

Air Products & Chemicals Inc.、应计项目总额的现金流量表计算

以千美元计

	2020年9月30日	2019年9月30日	2018年9月30日	2017年9月30日	2016年9月30日	2015年9月30日
归属于空气产品公司的净利润	1,886,700)	1,760,000)	1,497,800)	3,000,400)	631,100)	1,277,900)
少：经营活动提供的现金	3,264,700)	2,969,900)	2,554,700)	2,534,100)	2,707,400)	2,437,800)
少：用于投资活动的现金	(3,560,000)	(2,113,400)	(1,649,100)	(1,417,700)	(972,000)	(1,599,700)
基于现金流量表的应计项目合计	2,182,000)	903,500)	592,200)	1,884,000)	(1,104,300)	439,800)
财务比率
基于现金流量表的应计比率¹	16.60%	7.43%	5.27%	16.82%	-8.84%	—
基准
基于现金流量表的应计比率竞争对手²
Linde plc	-3.11%	—	—	—	—	—
基于现金流量表的应计比率工业
材料	-3.54%	-10.53%	—	—	—	—

¹ 2020 计算
基于现金流量表的应计比率 = 100 × 基于现金流量表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 2,182,000 ÷ [(13,993,000 + 12,299,600) ÷ 2] = 16.60%

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

财务比率	描述	公司
基于现金流量表的应计比率	比率是通过将基于现金流量表的应计总额除以平均净营业资产得出的。	使用基于现金流量表的权责发生制比率，空气产品公司和化学品公司从2019年到2020年的收益质量恶化。

Air Products & Chemicals Inc. (NYSE:APD)

财务报告质量：合计应计项目