经济增加值 （EVA）
经济效益
Bristol-Myers Squibb Co.、经济效益计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 NOPAT. 查看详情 »
2 资本成本. 查看详情 »
3 投资资本. 查看详情 »
4 2025 计算
经济效益 = NOPAT – 资本成本 × 投资资本
= 7,695 – 7.12% × 59,271 = 3,477
该财务分析旨在评估五个会计年度内的盈利能力、资本利用率及其创造的经济价值。
- 税后营业净利润 (NOPAT) 趋势
- 税后营业净利润在分析期间表现出剧烈的波动性。2021年至2023年，该指标处于波动状态，2022年出现下滑后在2023年有所回升。2024年录得显著的负值（-92.92亿），表明该年度发生了重大亏损或一次性大额支出。然而，2025年利润迅速反弹至76.95亿，达到了分析周期内的最高水平。
- 投资资本变动
- 投资资本呈现出持续且稳定的下降趋势。资本规模从2021年的802.84亿逐步缩减至2025年的592.71亿。这种持续的资本规模减小可能源于资产剥离、资本支出减少或资产折旧的影响，表明资本结构的规模在逐年收缩。
- 资本成本分析
- 资本成本在整个分析周期内保持极高的稳定性，数值在6.94%至7.36%之间微幅波动。由于资本成本相对固定，经济效益的波动主要由营业利润和投资资本规模的变化驱动，而非由融资成本的波动引起。
- 经济效益评估
- 经济效益与税后营业净利润的走势高度相关。在2021年、2023年和2025年，经济效益为正，其中2025年达到峰值34.77亿。2022年出现轻微负值（-7.06亿），而2024年则出现了极端的负值（-136.67亿），这主要由于该年营业利润转负，导致无法覆盖资本成本而造成严重的价值损失。
综合分析显示，尽管投资资本规模在持续萎缩，但整体盈利能力在经历2024年的异常波动后已实现强劲反弹。2025年不仅实现了NOPAT的增长，且在较低的资本基数下创造了最高的经济效益，表明资本效率在近期得到了显著提升。
税后营业净利润 （NOPAT）
Bristol-Myers Squibb Co., NOPAT计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 消除递延所得税费用. 查看详情 »
2 增加（减少）预期信贷损失准备金.
3 重组负债增加（减少）项.
4 将权益等价物的增加（减少）添加到BMS的净收益（亏损）中.
5 2025 计算
资本化经营租赁的利息支出 = 经营租赁负债 × 贴现率
= 2,028 × 5.00% = 101
6 2025 计算
利息支出的税收优惠 = 调整后的利息支出 × 法定所得税税率
= 1,992 × 21.00% = 418
7 将税后利息支出计入归属于BMS的净收益（亏损）.
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 净收益趋势
- 数据显示，归属于公司的净收益在2021年至2023年期间呈现增长趋势。从2021年的6994百万美元增长到2023年的8025百万美元。然而，2024年出现显著的亏损，净收益为-8948百万美元。随后，在2025年，净收益恢复正值，达到7054百万美元，但仍低于2021年的水平。
- 税后营业净利润趋势
- 税后营业净利润（NOPAT）的趋势与净收益相似。2021年至2023年期间，NOPAT从4571百万美元增长到5869百万美元。2024年同样出现大幅亏损，NOPAT为-9292百万美元。2025年，NOPAT恢复正值，达到7695百万美元，也低于2021年的水平。
- 整体观察
- 数据显示，公司在2021年至2023年期间盈利能力有所提升。然而，2024年出现了显著的业绩下滑，导致净收益和NOPAT均出现亏损。2025年虽然恢复盈利，但盈利水平尚未恢复到2021年的水平。这种波动性可能需要进一步调查以确定根本原因，例如市场环境变化、运营效率问题或重大一次性事件的影响。
- 净收益与NOPAT对比
- 净收益和NOPAT的数值在各年份之间保持相对接近，表明公司的非经营性收入和支出对整体盈利的影响相对有限。两者趋势一致，表明经营性盈利能力的变化是影响整体盈利能力的主要因素。
现金营业税
Bristol-Myers Squibb Co.、现金营业税计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 所得税准备金
- 所得税准备金在2021年至2023年期间呈现显著下降趋势。从2021年的1084百万单位降至2023年的400百万单位，降幅较大。然而，在2024年略有回升至554百万单位，并在2025年大幅增加至2272百万单位。这种波动可能反映了税收政策的变化、税务审计的结果，或公司未来盈利能力的预期。2025年的显著增加值得进一步调查，以确定其根本原因。
- 现金营业税
- 现金营业税在2021年至2022年期间表现出强劲增长，从2021年的2764百万单位增至2022年的4376百万单位。然而，2023年出现明显下降，降至3947百万单位。2024年进一步下降至3068百万单位。2025年则呈现反弹，回升至3655百万单位。这种波动可能与公司收入的变化、成本控制措施的实施，或特定业务部门的业绩有关。尽管2025年有所回升，但仍低于2022年的峰值水平。
总体而言，数据显示两个项目之间存在一定的关联性，但并非完全同步。所得税准备金的波动性高于现金营业税，这可能表明公司在税务规划和管理方面采取了更为积极的策略。现金营业税的下降趋势在2025年有所缓解，但仍需持续关注，以评估其对公司整体财务状况的影响。进一步分析这些数据的背景信息，例如行业趋势、竞争格局和公司战略，将有助于更深入地理解这些变化。
投资资本
Bristol-Myers Squibb Co.， 投资资本计算 (融资方式)
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 增加资本化经营租赁。
2 从资产和负债中消除递延所得税. 查看详情 »
3 增加可疑应收账款准备金。
4 增加重组负债.
5 将等值股权添加到BMS股东权益总额中.
6 计入累计的其他综合收益。
7 减去在建工程.
8 减去有价债务证券和股权投资.
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 债务和租赁总额
- 报告的债务和租赁总额在2021年至2022年间显著下降，从45596百万单位降至40717百万单位。随后，在2023年略有增加至41464百万单位，但在2024年大幅上升至51200百万单位。2025年则呈现下降趋势，回落至47139百万单位。整体而言，该项目的数据波动较大，显示出债务管理策略的动态调整。
- 股东权益总额
- 股东权益总额在2021年至2023年期间持续下降，从35946百万单位降至29430百万单位。2024年出现显著下降，降至16335百万单位。2025年略有回升至18473百万单位，但仍远低于2021年的水平。股东权益的持续下降可能需要进一步分析，以确定其根本原因，例如利润分配、股票回购或其他财务活动。
- 投资资本
- 投资资本在2021年至2024年期间呈现持续下降趋势，从80284百万单位降至62654百万单位。2025年略有下降至59271百万单位。投资资本的减少可能表明公司正在缩减投资规模，或者正在进行资产处置。需要结合其他财务数据进行分析，以确定投资资本减少对公司未来发展的影响。
综合来看，数据显示债务和租赁总额波动较大，股东权益总额持续下降，投资资本也呈现下降趋势。这些趋势表明公司可能正在经历财务结构上的变化，需要进一步分析以评估其潜在风险和机遇。
资本成本
Bristol-Myers Squibb Co.， 资本成本计算
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 122,046) | 122,046) | ÷ | 165,858) | = | 0.74 | 0.74 | × | 8.50% | = | 6.25% | ||
| 债务3 | 41,784) | 41,784) | ÷ | 165,858) | = | 0.25 | 0.25 | × | 4.09% × (1 – 21.00%) | = | 0.81% | ||
| 经营租赁负债4 | 2,028) | 2,028) | ÷ | 165,858) | = | 0.01 | 0.01 | × | 5.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.05% | ||
| 总: | 165,858) | 1.00 | 7.12% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 113,946) | 113,946) | ÷ | 161,015) | = | 0.71 | 0.71 | × | 8.50% | = | 6.01% | ||
| 债务3 | 45,518) | 45,518) | ÷ | 161,015) | = | 0.28 | 0.28 | × | 4.17% × (1 – 21.00%) | = | 0.93% | ||
| 经营租赁负债4 | 1,551) | 1,551) | ÷ | 161,015) | = | 0.01 | 0.01 | × | 5.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.04% | ||
| 总: | 161,015) | 1.00 | 6.98% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 98,501) | 98,501) | ÷ | 137,139) | = | 0.72 | 0.72 | × | 8.50% | = | 6.10% | ||
| 债务3 | 36,946) | 36,946) | ÷ | 137,139) | = | 0.27 | 0.27 | × | 3.73% × (1 – 21.00%) | = | 0.79% | ||
| 经营租赁负债4 | 1,692) | 1,692) | ÷ | 137,139) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.04% | ||
| 总: | 137,139) | 1.00 | 6.94% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 151,637) | 151,637) | ÷ | 188,301) | = | 0.81 | 0.81 | × | 8.50% | = | 6.84% | ||
| 债务3 | 35,267) | 35,267) | ÷ | 188,301) | = | 0.19 | 0.19 | × | 3.31% × (1 – 21.00%) | = | 0.49% | ||
| 经营租赁负债4 | 1,397) | 1,397) | ÷ | 188,301) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 总: | 188,301) | 1.00 | 7.36% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 146,346) | 146,346) | ÷ | 196,673) | = | 0.74 | 0.74 | × | 8.50% | = | 6.32% | ||
| 债务3 | 49,284) | 49,284) | ÷ | 196,673) | = | 0.25 | 0.25 | × | 3.33% × (1 – 21.00%) | = | 0.66% | ||
| 经营租赁负债4 | 1,043) | 1,043) | ÷ | 196,673) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 总: | 196,673) | 1.00 | 7.00% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31).
经济传播率
Bristol-Myers Squibb Co.、经济传播率计算，与基准测试的比较
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | 3,477) | (13,667) | 1,181) | (706) | 1,039) | |
| 投资资本2 | 59,271) | 62,654) | 67,562) | 71,720) | 80,284) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济传播率3 | 5.87% | -21.81% | 1.75% | -0.98% | 1.29% | |
| 基准 | ||||||
| 经济传播率竞争 对手4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 0.94% | -2.00% | -3.72% | 5.70% | 5.06% | |
| Amgen Inc. | 6.43% | -0.37% | 2.44% | 6.98% | 6.97% | |
| Danaher Corp. | -10.62% | -10.78% | -11.55% | -6.54% | -5.71% | |
| Eli Lilly & Co. | 30.39% | 14.74% | 1.66% | 8.76% | 10.42% | |
| Gilead Sciences Inc. | 12.84% | -10.25% | 3.06% | -0.06% | 6.94% | |
| Johnson & Johnson | 11.79% | 2.12% | 0.27% | 5.53% | 10.59% | |
| Merck & Co. Inc. | 10.73% | 13.61% | -8.69% | 11.50% | 11.65% | |
| Pfizer Inc. | -3.53% | -3.21% | -9.33% | 18.17% | 11.33% | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 14.05% | 16.87% | 13.68% | 19.04% | 62.79% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | -7.36% | -8.16% | -8.63% | -6.88% | -4.86% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 21.06% | -22.59% | 11.36% | 14.11% | 15.32% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 投资资本. 查看详情 »
3 2025 计算
经济传播率 = 100 × 经济效益 ÷ 投资资本
= 100 × 3,477 ÷ 59,271 = 5.87%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
投资资本在分析期间内呈现持续且稳定的下降趋势。该数值从2021年的80,284百万逐年递减，至2025年下降至59,271百万，表明资本基数在过去五年中经历了规模的缩减。
- 经济效益分析
- 经济效益表现出显著的波动性。在2021年至2023年期间，该指标在正负值之间交替，且波动幅度相对较小。然而，在2024年出现剧烈下滑，降至-13,667百万的极低点。至2025年，经济效益大幅回升至3,477百万，显示出在经历严重亏损后的快速修复能力。
- 经济传播率分析
- 经济传播率的走势与经济效益高度同步。2021年至2023年，该比率处于低位波动状态（1.29%至1.75%）。2024年该指标大幅跌至-21.81%，反映出该年度资本成本远高于资产回报。到2025年，传播率反弹至5.87%，为观察期内的最高水平。
综合来看，资本结构在不断缩减的同时，盈利能力经历了剧烈的波动。2024年的极端负值表明可能存在重大的一次性减值或非经常性损失，导致经济效益与传播率骤降。然而，2025年的数据表明，在较低的投资资本基础上，资产的获利能力得到了显著增强，整体经济效率有所提升。
经济利润率
Bristol-Myers Squibb Co.、经济利润率计算，与基准测试的比较
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | 3,477) | (13,667) | 1,181) | (706) | 1,039) | |
| 收入 | 48,194) | 48,300) | 45,006) | 46,159) | 46,385) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济利润率2 | 7.21% | -28.30% | 2.62% | -1.53% | 2.24% | |
| 基准 | ||||||
| 经济利润率竞争 对手3 | ||||||
| AbbVie Inc. | 0.94% | -2.46% | -4.67% | 8.06% | 8.64% | |
| Amgen Inc. | 10.72% | -0.74% | 6.35% | 11.18% | 11.55% | |
| Danaher Corp. | -32.53% | -33.27% | -37.91% | -16.24% | -14.27% | |
| Eli Lilly & Co. | 23.13% | 11.71% | 1.43% | 7.46% | 9.61% | |
| Gilead Sciences Inc. | 19.01% | -15.89% | 5.20% | -0.10% | 12.28% | |
| Johnson & Johnson | 17.29% | 2.54% | 0.31% | 6.63% | 11.08% | |
| Merck & Co. Inc. | 16.18% | 16.84% | -10.11% | 14.34% | 16.91% | |
| Pfizer Inc. | -7.88% | -6.83% | -24.26% | 19.89% | 12.10% | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 12.98% | 14.80% | 12.47% | 19.17% | 42.46% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | -15.56% | -15.61% | -17.23% | -12.68% | -9.89% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 18.57% | -18.54% | 15.25% | 20.82% | 18.98% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
收入在五个年度周期内表现出相对稳定的走势。2021年至2023年期间，收入规模轻微下滑，从463.85亿减少至450.06亿，随后在2024年回升至483亿的峰值，并于2025年维持在481.94亿的水平。
- 经济效益波动分析
- 经济效益呈现出极强的波动性。在2021年（10.39亿）和2023年（11.81亿）录得正值后，2022年出现小幅亏损（-7.06亿）。2024年该指标出现剧烈下滑，跌至-136.67亿的低点，但在2025年实现显著反弹，达到34.77亿的周期内最高值。
- 经济利润率走势
- 经济利润率的变动与经济效益高度同步。该比率在2021年为2.24%，2023年回升至2.62%，但在2024年骤降至-28.3%的极低水平。至2025年，该比率强劲回升至7.21%，显示出利润创造能力的快速修复。
分析表明，收入的稳健与经济效益的剧烈波动之间存在明显脱节。2024年经济效益与利润率的深度下跌并非由收入萎缩引起，而是由其他非营收因素驱动。2025年的快速反弹进一步证实了前一年度的亏损可能与非经常性项目、资本成本剧增或一次性资产减值相关，而非核心业务规模的系统性崩溃。