经济增加值 （EVA）
经济效益
Johnson & Johnson、经济效益计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-28), 10-K (报告日期： 2024-12-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 NOPAT. 查看详情 »
2 资本成本. 查看详情 »
3 投资资本. 查看详情 »
4 2025 计算
经济效益 = NOPAT – 资本成本 × 投资资本
= 28,330 – 8.67% × 138,153 = 16,349
在分析期间，该实体的财务表现呈现出显著的波动性，特别是在盈利能力和经济效益方面，在经历连续下滑后于期末出现强劲反弹。
- 税后营业净利润（NOPAT）趋势
- 税后营业净利润在2021年至2023年期间呈下降趋势，从18,861百万下降至8,905百万，跌幅明显。随后在2024年开始回升至11,461百万，并在2025年大幅增长至28,330百万，达到了分析周期内的最高水平。
- 投资资本规模变化
- 投资资本在2021年至2025年间整体呈上升趋势。尽管在2023年出现小幅回落至99,118百万，但随后持续增长，至2025年达到138,153百万的峰值，表明资本投入在规模上有所扩大。
- 经济效益与资本成本分析
- 经济效益与税后营业净利润的走势高度一致。经济效益从2021年的10,429百万骤减至2023年的310百万，处于极低水平，随后在2025年快速攀升至16,349百万。与此同时，资本成本在整个期间保持极高稳定性，波动区间仅在8.59%至8.67%之间，这意味着经济效益的剧烈波动主要由营业绩效的波动而非融资成本的变化驱动。
综上所述，该实体在2023年经历了明显的经营低谷，导致经济效益接近于零。然而，至2025年，随着投资资本的增加和税后营业净利润的爆发式增长，其价值创造能力得到了显著提升，实现了资本回报率对资本成本的有效覆盖。
税后营业净利润 （NOPAT）
Johnson & Johnson, NOPAT计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-28), 10-K (报告日期： 2024-12-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 消除递延所得税费用. 查看详情 »
2 增加（减少）呆账准备金.
3 净收益中权益等价物的增加（减少）.
4 2025 计算
资本化经营租赁的利息支出 = 经营租赁负债 × 贴现率
= 1,400 × 3.54% = 50
5 2025 计算
利息支出的税收优惠，扣除资本化部分 = 调整后的利息支出，扣除资本化部分 × 法定所得税税率
= 1,021 × 21.00% = 214
6 税后利息支出计入净收益.
7 2025 计算
投资收益的税费（收益） = 税前投资收益 × 法定所得税税率
= 1,056 × 21.00% = 222
8 抵销税后投资收益。
9 消除已停经营的业务。
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 净收益
- 数据显示，净收益在2021年至2024年期间呈现显著波动。2021年净收益为20878百万，2022年大幅下降至17941百万。随后，在2023年出现强劲反弹，达到35153百万，但2024年再次下降至14066百万。2025年，净收益回升至26804百万。整体而言，净收益的变动幅度较大，表明公司盈利能力受到多种因素的影响。
- 税后营业净利润（NOPAT）
- 税后营业净利润（NOPAT）的趋势与净收益相似，也表现出波动性。2021年NOPAT为18861百万，2022年下降至16117百万。2023年NOPAT大幅下降至8905百万，为所观察期间的最低值。2024年有所回升，达到11461百万，并在2025年显著增长至28330百万。NOPAT的波动可能反映了运营效率、税收政策或财务杠杆等方面的变化。
- 净收益与NOPAT对比
- 净收益与NOPAT之间的差异值得关注。在所有年份，净收益均高于NOPAT，这表明利息支出和税收对公司盈利能力有重要影响。2023年，净收益和NOPAT之间的差距显著扩大，可能与一次性收益或损失有关。2025年，两者的差距有所缩小，表明运营盈利能力的改善。
总体而言，数据显示公司盈利能力在观察期内经历了显著的变化。虽然2023年和2025年表现出强劲的增长，但2022年和2024年的下降趋势表明公司面临着一定的挑战。进一步分析可能需要考虑更广泛的财务指标和外部因素，以更全面地了解公司的财务状况。
现金营业税
Johnson & Johnson、现金营业税计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-28), 10-K (报告日期： 2024-12-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 所得税准备金
- 所得税准备金在观察期内呈现显著波动。2022年大幅增加，从2021年的1898百万单位增至3784百万单位。随后，2023年出现显著下降，回落至1736百万单位。2024年略有回升至2621百万单位，但2025年再次大幅增加，达到5777百万单位。这种波动可能反映了税收政策的变化、税务审计的结果，或公司利润结构的变化。
- 现金营业税
- 现金营业税在2021年至2023年期间呈现增长趋势，从2021年的4010百万单位增长到2022年的5411百万单位，并在2023年进一步增长到5700百万单位。然而，2024年和2025年，现金营业税出现下降趋势，分别降至4692百万单位和4232百万单位。这种下降可能与销售额下降、成本增加或经营效率降低有关。需要进一步分析其他财务数据以确定下降的具体原因。
总体而言，数据显示在观察期内，两个财务项目都经历了显著的变化。所得税准备金的波动性较高，而现金营业税则呈现先增长后下降的趋势。这些变化可能需要进一步的调查，以了解其对公司财务状况的潜在影响。
投资资本
Johnson & Johnson， 投资资本计算 (融资方式)
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-28), 10-K (报告日期： 2024-12-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 增加资本化经营租赁。
2 从资产和负债中消除递延所得税. 查看详情 »
3 增加可疑应收账款准备金。
4 在股东权益中增加股权等价物.
5 计入累计的其他综合收益。
6 减去在建工程.
7 减去当前有价证券.
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 报告的债务和租赁总额
- 数据显示，报告的债务和租赁总额在2022年显著增加，从2021年的34751百万单位增长至40959百万单位。随后，在2023年出现大幅下降，降至30432百万单位。2024年该数值有所回升，达到37834百万单位，但2025年再次呈现显著增长，达到49333百万单位。整体趋势表明债务水平存在波动，且在后期呈现上升趋势。
- 股东权益
- 股东权益在2022年略有增长，从2021年的74023百万单位增加到76804百万单位。2023年出现明显下降，降至68774百万单位。2024年略有回升，达到71490百万单位，而2025年则呈现显著增长，达到81544百万单位。股东权益的变动趋势与债务水平的变化趋势存在一定程度的关联性，但增长幅度相对较缓。
- 投资资本
- 投资资本在2022年大幅增加，从2021年的98066百万单位激增至113818百万单位。2023年略有下降，降至99118百万单位。2024年继续增长，达到106513百万单位，并在2025年进一步增长至138153百万单位。投资资本的增长趋势较为稳定，且在后期呈现加速增长的态势。这可能表明公司在扩大其投资规模。
综合来看，数据显示公司在债务、股东权益和投资资本方面都经历了显著的变化。债务水平的波动性较高，而股东权益和投资资本则呈现出整体增长的趋势。投资资本的增长速度在后期有所加快，可能预示着公司未来的发展方向。需要进一步分析这些变化背后的原因，以及它们对公司财务状况和经营业绩的影响。
资本成本
Johnson & Johnson， 资本成本计算
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 580,448) | 580,448) | ÷ | 628,081) | = | 0.92 | 0.92 | × | 9.15% | = | 8.46% | ||
| 借款3 | 46,233) | 46,233) | ÷ | 628,081) | = | 0.07 | 0.07 | × | 3.54% × (1 – 21.00%) | = | 0.21% | ||
| 经营租赁负债4 | 1,400) | 1,400) | ÷ | 628,081) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.54% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 总: | 628,081) | 1.00 | 8.67% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-28).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 378,598) | 378,598) | ÷ | 414,432) | = | 0.91 | 0.91 | × | 9.15% | = | 8.36% | ||
| 借款3 | 34,634) | 34,634) | ÷ | 414,432) | = | 0.08 | 0.08 | × | 3.48% × (1 – 21.00%) | = | 0.23% | ||
| 经营租赁负债4 | 1,200) | 1,200) | ÷ | 414,432) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.48% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 总: | 414,432) | 1.00 | 8.60% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-29).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 377,093) | 377,093) | ÷ | 406,525) | = | 0.93 | 0.93 | × | 9.15% | = | 8.49% | ||
| 借款3 | 28,332) | 28,332) | ÷ | 406,525) | = | 0.07 | 0.07 | × | 3.14% × (1 – 21.00%) | = | 0.17% | ||
| 经营租赁负债4 | 1,100) | 1,100) | ÷ | 406,525) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.14% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 总: | 406,525) | 1.00 | 8.67% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 412,102) | 412,102) | ÷ | 451,461) | = | 0.91 | 0.91 | × | 9.15% | = | 8.36% | ||
| 借款3 | 38,059) | 38,059) | ÷ | 451,461) | = | 0.08 | 0.08 | × | 3.38% × (1 – 21.00%) | = | 0.23% | ||
| 经营租赁负债4 | 1,300) | 1,300) | ÷ | 451,461) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.38% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 总: | 451,461) | 1.00 | 8.59% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 436,958) | 436,958) | ÷ | 474,909) | = | 0.92 | 0.92 | × | 9.15% | = | 8.42% | ||
| 借款3 | 36,951) | 36,951) | ÷ | 474,909) | = | 0.08 | 0.08 | × | 2.76% × (1 – 21.00%) | = | 0.17% | ||
| 经营租赁负债4 | 1,000) | 1,000) | ÷ | 474,909) | = | 0.00 | 0.00 | × | 2.76% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| 总: | 474,909) | 1.00 | 8.60% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31).
经济传播率
Johnson & Johnson、经济传播率计算，与基准测试的比较
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | 16,349) | 2,300) | 310) | 6,340) | 10,429) | |
| 投资资本2 | 138,153) | 106,513) | 99,118) | 113,818) | 98,066) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济传播率3 | 11.83% | 2.16% | 0.31% | 5.57% | 10.64% | |
| 基准 | ||||||
| 经济传播率竞争 对手4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 0.97% | -1.97% | -3.68% | 5.73% | 5.09% | |
| Amgen Inc. | 6.45% | -0.35% | 2.47% | 7.01% | 7.00% | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 5.90% | -21.78% | 1.78% | -0.94% | 1.33% | |
| Danaher Corp. | -10.61% | -10.77% | -11.54% | -6.53% | -5.71% | |
| Eli Lilly & Co. | 30.43% | 14.78% | 1.71% | 8.80% | 10.47% | |
| Gilead Sciences Inc. | 12.88% | -10.21% | 3.09% | -0.03% | 6.97% | |
| Merck & Co. Inc. | 10.78% | 13.65% | -8.64% | 11.54% | 11.69% | |
| Pfizer Inc. | -3.50% | -3.19% | -9.30% | 18.20% | 11.36% | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 14.09% | 16.91% | 13.72% | 19.08% | 62.83% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | -7.36% | -8.15% | -8.62% | -6.87% | -4.86% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 21.11% | -22.54% | 11.41% | 14.16% | 15.37% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-28), 10-K (报告日期： 2024-12-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 投资资本. 查看详情 »
3 2025 计算
经济传播率 = 100 × 经济效益 ÷ 投资资本
= 100 × 16,349 ÷ 138,153 = 11.83%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
在2021年至2025年的观察期内，财务数据显示出明显的波动周期，特别是经济效益与资本利用效率在经历大幅下滑后实现了强劲反弹。
- 经济效益走势
- 该指标在2021年至2023年期间呈现剧烈下降趋势，从10,429百万降至310百万的低点。随后进入恢复阶段，2024年回升至2,300百万，并在2025年大幅增长至16,349百万，达到了分析周期内的最高水平。
- 投资资本规模
- 投资资本在2022年增加至113,818百万，但在2023年缩减至99,118百万。此后，资本规模持续扩大，2024年增加至106,513百万，至2025年进一步攀升至138,153百万，显示出资本投入的整体增长趋势。
- 经济传播率波动
- 经济传播率与经济效益的走势高度相关。该比率从2021年的10.64%持续下滑，在2023年触底至0.31%。2024年开始反弹至2.16%，并在2025年迅速跃升至11.83%，表明资本回报效率在周期末端得到了显著提升。
综合分析表明，资本运作效率在2023年经历了极低谷期，但随后的恢复速度极快。至2025年，在投资资本规模扩大的同时，经济效益和传播率均创下新高，反映出资本配置的有效性在近期得到了大幅强化。
经济利润率
Johnson & Johnson、经济利润率计算，与基准测试的比较
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | 16,349) | 2,300) | 310) | 6,340) | 10,429) | |
| 向客户销售 | 94,193) | 88,821) | 85,159) | 94,943) | 93,775) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济利润率2 | 17.36% | 2.59% | 0.36% | 6.68% | 11.12% | |
| 基准 | ||||||
| 经济利润率竞争 对手3 | ||||||
| AbbVie Inc. | 0.98% | -2.42% | -4.62% | 8.11% | 8.69% | |
| Amgen Inc. | 10.77% | -0.68% | 6.42% | 11.23% | 11.60% | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 7.26% | -28.25% | 2.68% | -1.47% | 2.30% | |
| Danaher Corp. | -32.52% | -33.26% | -37.90% | -16.24% | -14.27% | |
| Eli Lilly & Co. | 23.16% | 11.74% | 1.47% | 7.49% | 9.65% | |
| Gilead Sciences Inc. | 19.07% | -15.83% | 5.26% | -0.04% | 12.34% | |
| Merck & Co. Inc. | 16.24% | 16.90% | -10.05% | 14.40% | 16.98% | |
| Pfizer Inc. | -7.82% | -6.78% | -24.20% | 19.92% | 12.13% | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 13.02% | 14.83% | 12.51% | 19.21% | 42.49% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | -15.55% | -15.61% | -17.22% | -12.67% | -9.88% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 18.62% | -18.50% | 15.31% | 20.89% | 19.04% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-28), 10-K (报告日期： 2024-12-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 2025 计算
经济利润率 = 100 × 经济效益 ÷ 向客户销售
= 100 × 16,349 ÷ 94,193 = 17.36%
3 点击竞争对手名称查看计算结果。
营收规模在观察期间呈现出先波动后回升的态势。2021年至2022年，销售额维持在93,775百万至94,943百万之间；2023年出现明显下滑，降至85,159百万；随后在2024年和2025年逐步恢复，至2025年底达到94,193百万，基本回到了分析期初的水平。
- 经济效益变动
- 经济效益在2021年至2023年间经历了剧烈下降，由10,429百万锐减至310百万。然而，该指标在2024年开始触底反弹，并在2025年大幅增长至16,349百万，达到了分析周期内的最高点。
- 盈利能力分析
- 经济利润率的走势与经济效益高度一致。该比率从2021年的11.12%持续走低，在2023年跌至0.36%的极低水平，随后在2024年回升至2.59%，并在2025年飙升至17.36%。这表明在经历了严重的利润压缩后，盈利效率在近期实现了显著提升。
综合分析可见，2023年是该分析周期的低谷，尽管销售额的降幅相对有限，但经济效益和利润率几乎消失。随后两个年度呈现出强劲的恢复态势，尤其是2025年，在营收规模与前期相当的情况下，经济效益和利润率均创下新高，显示出经营质量的实质性改善。