企业价值与 EBITDA 比率（EV/EBITDA）

Johnson & Johnson, EBITDA计算

以百万计

截至12个月	2025年12月28日	2024年12月29日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
净收益	26,804)	14,066)	35,153)	17,941)	20,878)
少：来自非持续经营业务的净收益，不含税	—)	—)	21,827)	—)	—)
更多：所得税费用	5,777)	2,621)	1,736)	3,784)	1,898)
税前利润（EBT）	32,581)	16,687)	15,062)	21,725)	22,776)
更多：利息支出，扣除资本化部分	971)	755)	772)	276)	183)
息税前利润（EBIT）	33,552)	17,442)	15,834)	22,001)	22,959)
更多：不动产和无形资产的折旧和摊销	7,503)	7,339)	7,486)	6,970)	7,390)
息税折旧摊销前利润（EBITDA）	41,055)	24,781)	23,320)	28,971)	30,349)

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

净收益: 数据显示，净收益在2022年出现显著下降，从2021年的20878百万单位降至17941百万单位。随后，净收益在2023年大幅反弹至35153百万单位，但2024年再次下降至14066百万单位。2025年，净收益再次增长，达到26804百万单位。整体而言，净收益呈现波动性增长的趋势，且波动幅度较大。
税前利润（EBT）: 税前利润的变化趋势与净收益相似。2022年出现下降，从2021年的22776百万单位降至21725百万单位。2023年显著下降至15062百万单位，随后在2024年小幅回升至16687百万单位。2025年则大幅增长至32581百万单位。税前利润的波动性也较为明显。
息税前利润（EBIT）: 息税前利润的趋势与净收益和税前利润基本一致。2022年略有下降，2023年大幅下降，2024年小幅回升，2025年大幅增长。具体数值分别为22959、22001、15834、17442和33552百万单位。息税前利润的波动性也较为显著。
息税折旧摊销前利润（EBITDA）: 息税折旧摊销前利润的变化趋势相对平稳，但仍存在波动。2022年略有下降，2023年出现明显下降，2024年小幅回升，2025年大幅增长。具体数值分别为30349、28971、23320、24781和41055百万单位。EBITDA的增长幅度在2025年最为显著。

总体来看，各项利润指标均呈现波动性变化。2023年和2024年表现出明显的对比，2023年利润指标大幅增长，而2024年则出现回落。2025年则呈现强劲的复苏和增长势头。各项利润指标之间的关系较为密切，变化趋势基本一致，表明整体经营状况对各项利润指标均有显著影响。

Johnson & Johnson, EV/EBITDA计算，与基准测试的比较

部分财务数据 (以百万计)
企业价值（EV）	611,123)
息税折旧摊销前利润（EBITDA）	41,055)
估值比率
EV/EBITDA	14.89
基准
EV/EBITDA竞争对手¹
AbbVie Inc.	26.14
Amgen Inc.	14.42
Bristol-Myers Squibb Co.	10.15
Danaher Corp.	20.95
Eli Lilly & Co.	33.44
Gilead Sciences Inc.	14.54
Merck & Co. Inc.	11.37
Pfizer Inc.	12.17
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	12.55
Thermo Fisher Scientific Inc.	17.97
Vertex Pharmaceuticals Inc.	23.62
EV/EBITDA扇形
制药、生物技术和生命科学	17.81
EV/EBITDA工业
保健	17.15

¹ 点击竞争对手名称查看计算结果。

如果公司的EV/EBITDA低于基准的EV/EBITDA，则公司相对被低估了。
否则，如果公司的EV/EBITDA高于基准的EV/EBITDA，则该公司的EV/EBITDA被相对高估。

Johnson & Johnson, EV/EBITDA计算，与基准测试的比较

	2025年12月28日	2024年12月29日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
部分财务数据 (以百万计)
企业价值（EV）¹	608,279)	390,710)	383,498)	428,242)	439,101)
息税折旧摊销前利润（EBITDA）²	41,055)	24,781)	23,320)	28,971)	30,349)
估值比率
EV/EBITDA³	14.82	15.77	16.45	14.78	14.47
基准
EV/EBITDA竞争对手⁴
AbbVie Inc.	26.08	26.97	20.79	13.31	13.44
Amgen Inc.	14.47	15.31	14.13	12.97	13.22
Bristol-Myers Squibb Co.	10.28	48.23	6.51	9.46	8.65
Danaher Corp.	23.29	22.34	26.41	18.42	21.05
Eli Lilly & Co.	35.45	55.99	85.35	37.76	29.86
Gilead Sciences Inc.	14.76	35.86	10.41	13.89	8.57
Merck & Co. Inc.	12.07	9.90	51.30	13.91	12.18
Pfizer Inc.	12.25	10.60	22.50	6.12	8.64
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	13.07	13.55	20.16	15.27	6.68
Thermo Fisher Scientific Inc.	19.40	19.89	21.83	20.25	20.21
Vertex Pharmaceuticals Inc.	24.32	231.93	21.57	14.91	18.92
EV/EBITDA扇形
制药、生物技术和生命科学	18.39	22.07	22.59	13.58	13.16
EV/EBITDA工业
保健	17.72	21.03	20.27	14.00	14.33

³ 2025 计算
EV/EBITDA = EV ÷ EBITDA
= 608,279 ÷ 41,055 = 14.82

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

企业价值（EV）: 数据显示，企业价值在2021年至2023年期间呈现下降趋势。从2021年的439101百万单位降至2023年的383498百万单位。然而，在2024年，企业价值略有回升至390710百万单位，并在2025年显著增长至608279百万单位。这种增长表明企业价值在最近一年内出现了显著的积极变化。
息税折旧摊销前利润（EBITDA）: 息税折旧摊销前利润在2021年至2023年期间也呈现下降趋势，从2021年的30349百万单位降至2023年的23320百万单位。但在2024年，EBITDA开始回升，达到24781百万单位，并在2025年大幅增长至41055百万单位。EBITDA的增长与企业价值的增长趋势相符，可能表明公司运营状况的改善。
EV/EBITDA: EV/EBITDA比率在2021年至2023年期间呈现上升趋势，从2021年的14.47上升至2023年的16.45。这表明在EBITDA下降的同时，企业价值的下降幅度较小，导致估值倍数上升。然而，在2024年，该比率略有下降至15.77，并在2025年进一步下降至14.82。这种下降趋势与企业价值和EBITDA在2024年和2025年的同步增长有关，表明估值变得更加合理。

总体而言，数据显示在2021年至2023年期间，企业价值和EBITDA均呈现下降趋势，导致EV/EBITDA比率上升。但在2024年和2025年，企业价值和EBITDA均出现显著增长，从而降低了EV/EBITDA比率。这种变化可能反映了公司战略调整、市场环境变化或运营效率的提高。

Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)