现金流量表

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

Johnson & Johnson、合并现金流量表

以百万计

截至12个月	2024年12月29日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
净收益	14,066)	35,153)	17,941)	20,878)	14,714)
不动产和无形资产的折旧和摊销	7,339)	7,486)	6,970)	7,390)	7,231)
基于股票的薪酬	1,176)	1,162)	1,138)	1,135)	1,005)
资产减记	405)	1,295)	1,216)	989)	233)
收购的在制品研发资产的费用	1,841)	483)	—)	—)	—)
Kenvue 分离的增益	—)	(20,984)	—)	—)	—)
或有对价冲销	—)	—)	—)	—)	(1,148)
出售资产/业务的净收益	(226)	(117)	(380)	(617)	(111)
递延所得税准备金	(2,183)	(4,194)	(1,663)	(2,079)	(1,141)
信用损失和应收账款备抵	11)	—)	(17)	(48)	63)
应收账款（增）减	(406)	(624)	(1,290)	(2,402)	774)
（增加）库存减少	(1,128)	(1,323)	(2,527)	(1,248)	(265)
应付账款和应计负债增加（减少）	1,621)	2,346)	1,098)	2,437)	5,141)
其他流动资产和非流动资产（增）减	1,717)	(3,480)	687)	(1,964)	(3,704)
其他流动负债和非流动负债的增（减）	33)	5,588)	(1,979)	(1,061)	744)
资产和负债变动，扣除收购和资产剥离的影响	1,837)	2,507)	(4,011)	(4,238)	2,690)
为使净收益与经营活动产生的现金流量相协调而进行的调整	10,200)	(12,362)	3,253)	2,532)	8,822)
经营活动产生的现金流量净额	24,266)	22,791)	21,194)	23,410)	23,536)
不动产、厂房和设备的附加物	(4,424)	(4,543)	(4,009)	(3,652)	(3,347)
资产/业务处置所得款项净额	675)	358)	543)	711)	305)
收购，扣除收购的现金	(15,146)	—)	(17,652)	(60)	(7,323)
收购了正在进行的研发资产	(1,783)	(470)	—)	—)	—)
购买投资品	(1,726)	(10,906)	(32,384)	(30,394)	(21,089)
出售投资	2,462)	19,390)	41,609)	25,006)	12,137)
信贷支持协议活动，净额	1,517)	(2,963)	(249)	214)	(987)
其他，包括大写的许可证和里程碑	(174)	12)	(229)	(508)	(521)
投资活动产生的现金净额（用于）	(18,599)	878)	(12,371)	(8,683)	(20,825)
向股东派发股利	(11,823)	(11,770)	(11,682)	(11,032)	(10,481)
回购普通股	(2,432)	(5,054)	(6,035)	(3,456)	(3,221)
短期债务收益	15,277)	13,743)	16,134)	1,997)	3,391)
偿还短期债务	(9,463)	(22,973)	(6,550)	(1,190)	(2,663)
长期债务收益，扣除发行成本	6,660)	—)	2)	5)	7,431)
偿还长期债务	(1,453)	(1,551)	(2,134)	(1,802)	(1,064)
行使股票期权/员工股票奖励预扣税的收益，净额	838)	1,094)	1,329)	1,036)	1,114)
信贷支持协议活动，净额	272)	(219)	(28)	281)	(333)
清偿从Shockwave收购的可转换债务	(970)	—)	—)	—)	—)
扣除发行成本后的短期和长期债务收益，与分拆时转移给 Kenvue 的债务相关	—)	8,047)	—)	—)	—)
Kenvue首次公开募股收益	—)	4,241)	—)	—)	—)
分居时将现金转账给 Kenvue	—)	(1,114)	—)	—)	—)
其他	(38)	(269)	93)	114)	(294)
筹资活动使用的现金净额	(3,132)	(15,825)	(8,871)	(14,047)	(6,120)
汇率变动对现金和现金等价物的影响	(289)	(112)	(312)	(178)	89)
现金及现金等价物的增（减）	2,246)	7,732)	(360)	502)	(3,320)
年初现金及现金等价物	21,859)	14,127)	14,487)	13,985)	17,305)
年末现金及现金等价物	24,105)	21,859)	14,127)	14,487)	13,985)

根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).

从整体趋势来看，2020年到2024年期间，该公司的财务表现呈现出多样化的变化，反映出公司经营环境和战略调整的复杂性。净收益方面，2020年的数值为1.472亿元，随后在2021年显著增长至2.088亿元，2022年则有所回落至1.794亿元，2023年实现了大幅跃升至3.515亿元，但在2024年出现下降至1.406亿元。总体来看，净收益的变化呈现出较大的波动性，可能受到特殊项目或一次性收益的影响。

资产类型和折旧摊销: 不动产和无形资产的折旧和摊销在2020年至2024年保持相对稳定，略有波动，显示公司资产的折旧政策较为稳定，但2021年和2022年出现小幅调整，可能反映资产结构调整或资产寿命变化。
薪酬与资产减记: 基于股票的薪酬逐年增长，反映公司激励机制逐步加强。资产减记在2021年出现显著提升，达到989万元，而在2022年和2023年略有增加，2024年较低。这说明公司在某些资产上进行了减值处理，可能对应某些投资或资产价值调整。
研发与收购相关: 收购的在制品研发资产费用在2023年和2024年大幅增长，尤其在2024年达到1841万元，表明公司在研发方面持续加大投入。另外，收购支付金额（扣除现金）在2022年出现高峰后，2024年有所减少，反映了收购活动的波动。
盈余与非经营项目: "Kenvue分离的增益"和或有对价冲销在2022年和2023年带来了重大影响，尤其是减记达-20984万元，对公司全年财务结果具有显著影响。此外，出售资产/业务的净收益波动较大，显示公司在资产重组或剥离方面进行多次调整。
现金流状况: 经营活动产生的现金流量持续保持在高水平（约2.1亿至2.4亿人民币），表现出强劲的经营现金流。尽管如此，投资活动现金流表现出较大波动，尤其是购资产投资大幅增加（2020年-2022年），显示公司在体系扩展或整合方面进行了大量资金投入。筹资活动持续呈现出资金净流出，主要用于偿还债务和派发股利，反映股东回报及财务杠杆策略的持续实施。
债务管理与股东回报: 短期债务收益和偿还金额的波动较大，显著在2022年和2023年偿还了大量短期债务，反映公司积极进行财务优化。长期债务收益在2020年达到高位后，2023年无数据显示，但2024年又出现6660万的收益，表明债务结构可能在调整。股东回报（如股利和股票回购）持续增长，2024年有所减缓，显示公司在平衡资金分配方面采取了较谨慎的策略。
其他关键事项: 与Kenvue相关的分离及IPO等特殊事项对财务有显著影响，带来了大额的现金流变化和盈余波动。2024年现金及现金等价物的年末余额显著增加，显示公司整体流动性增强，或是通过资本管理改善财务状况。

总体而言，公司在收入方面表现出较强的增长潜力，尤其是在2023年实现了利润的显著提升，但受一次性项目和资产减值的影响，2024年的净收益出现下降。资产负债管理方面，债务水平显著波动，且公司持续进行股东回报和财务优化。未来，关注资产减值、研发投入和债务结构调整将有助于更准确把握公司的财务稳健性和持续增长潜力。

Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)

现金流量表