现金流量表

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

Thermo Fisher Scientific Inc.、合并现金流量表

以百万计

截至12个月	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
净收入	6,338)	5,955)	6,960)	7,728)	6,377)
不动产、厂房和设备的折旧	1,156)	1,068)	986)	831)	658)
收购相关无形资产摊销	1,952)	2,338)	2,395)	1,761)	1,667)
递延所得税的变化	(1,209)	(1,300)	(995)	(647)	(552)
基于股票的薪酬	301)	278)	307)	230)	196)
其他净非现金费用	508)	604)	550)	957)	338)
应收帐款	(171)	(43)	(430)	(204)	(1,302)
库存	(27)	598)	(825)	(1,065)	(508)
合同资产/负债	(162)	252)	(354)	221)	—)
应付帐款	212)	(500)	648)	479)	59)
对退休计划的供款	(45)	(42)	(41)	(34)	(96)
其他	(186)	(802)	(47)	(945)	1,452)
资产和负债变动，不包括收购的影响	(379)	(537)	(1,049)	(1,548)	(395)
为使净收入与经营活动提供的现金净额相协调而进行的调整	2,329)	2,451)	2,194)	1,584)	1,912)
经营活动产生的现金净额	8,667)	8,406)	9,154)	9,312)	8,289)
购买不动产、厂房和设备	(1,400)	(1,479)	(2,243)	(2,523)	(1,474)
出售不动产、厂房及设备所得款项	57)	87)	24)	20)	8)
跨币种利率掉期利息结算收益	252)	70)	15)	8)	—)
收购，扣除收购的现金	(3,132)	(3,660)	(39)	(19,395)	(38)
购买投资品	(3,396)	(208)	(52)	—)	—)
出售收益和投资到期收益	1,770)	15)	116)	—)	—)
其他投资活动，净额	8)	33)	20)	(42)	(6)
投资活动中使用的现金净额	(5,841)	(5,142)	(2,159)	(21,932)	(1,510)
发行债券所得款项净额	1,204)	5,942)	3,193)	18,137)	3,464)
偿还债务	(3,607)	(5,782)	(375)	(11,738)	(713)
发行商业票据所得款项	—)	1,620)	1,526)	2,512)	383)
商业票据的偿还	—)	(1,935)	(3,690)	—)	(387)
购买公司普通股	(4,000)	(3,000)	(3,000)	(2,000)	(1,500)
已支付的股息	(583)	(523)	(455)	(395)	(337)
其他筹资活动净额	194)	56)	(9)	65)	49)
筹资活动提供（用于）的现金净额	(6,792)	(3,622)	(2,810)	6,581)	959)
汇率对现金的影响	(91)	(82)	(139)	194)	176)
现金、现金等价物和限制性现金的增（减）	(4,057)	(440)	4,046)	(5,845)	7,914)
年初现金、现金等价物和限制性现金	8,097)	8,537)	4,491)	10,336)	2,422)
年末现金、现金等价物和限制性现金	4,040)	8,097)	8,537)	4,491)	10,336)

根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).

根据所提供的财务数据，可以观察到公司在不同年度的现金流表现存在一定的波动性和变化趋势。

净收入的变化: 2020年至2024年期间，净收入经历了波动。2021年达到高点7728百万，而2022年有所下降至6960百万，随后在2023年再次减少至5955百万，2024年略回升至6338百万。总体来看，净收入总体呈现出一定的上升趋势，但波动较大，可能反映市场环境或行业竞争的变化对公司盈利能力产生影响。
经营活动现金流: 经营活动产生的现金净额表现出稳步较强的增长，从2020年的8289百万增加到2021年的9312百万，随后在2022年略微下降至9154百万，在2023年和2024年有所回升，分别为8406百万和8667百万。这表明公司在经营过程中保持了较好的现金流稳定性和一定的增长动力。
投资活动: 投资活动中的现金净流出在整个期间显著增加，尤其是在2021年出现高峰（-21932百万），随后逐年持续大额支出。尤其值得注意的是，购买投资品和公司股份的支出持续增加，从而导致年度现金净流出呈现增长趋势，显示公司在资产投资和收购方面投入较大，可能旨在扩展业务或增强资产基础。
筹资活动: 筹资方面，发行债券（发行债券所得款项）在2021年大幅增加，2020年的3464百万暴增至18137百万，显示公司在该年度积极融资。随后的年份中，筹资净现金流波动较大，尤其在2023和2024年出现较大规模的负值，反映公司在偿还债务和股票回购方面有所增加，同时可能面临资本结构调整的需求。
现金余额: 年初和年末现金余额变化明显，尤其是在2021年，现金余额从2422百万跃升至10336百万，但随后在2022年和2023年出现下降，并在2024年进一步减少至4040百万。这与期间现金流波动相对应，投资和偿债支出对现金余额有较大影响，反映出公司在资金管理上面临一定的压力或调整需求。
其他观察: 应收账款和库存在不同年度表现出变化，表明公司在应收及存货管理方面可能面临波动。尤其在2021年，应收账款和库存同步大幅减少，显示出强劲的应收账款回笼和存货调整能力。此外，收购相关无形资产摊销和对退休计划的供款保持相对稳定，表明公司在无形资产和员工福利方面维持一定的一致性投入。
总结: 整体来看，公司的财务状况表现出强大的盈利能力和现金流潜力，但同时也展现出高水平的投资和融资支出。高额的投资支出可能用于扩展业务或并购活动，带来未来增长潜力。然而，股息支付和股票回购等股东回报措施也在持续进行，显示公司在平衡增长与股东回报之间 seeks平衡。未来需要关注现金流的持续稳定性和资产负债管理，以确保公司财务的健康发展。

Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)

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