现金流量表
季度数据

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

Johnson & Johnson、合并现金流量表（季度数据）

以百万计

截至 3 个月	2025年9月28日	2025年6月29日	2025年3月30日	2024年12月29日	2024年9月29日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年10月1日	2023年7月2日	2023年4月2日	2022年12月31日	2022年10月2日	2022年7月3日	2022年4月3日	2021年12月31日	2021年10月3日	2021年7月4日	2021年4月4日	2020年12月31日	2020年9月27日	2020年6月28日	2020年3月29日
净收益（亏损）	5,152)	5,537)	10,999)	3,431)	2,694)	4,686)	3,255)	4,049)	26,028)	5,144)	(68)	3,520)	4,458)	4,814)	5,149)	4,736)	3,667)	6,278)	6,197)	1,738)	3,554)	3,626)	5,796)
不动产和无形资产的折旧和摊销	1,777)	1,943)	1,772)	1,896)	1,846)	1,782)	1,815)	1,843)	1,829)	1,934)	1,880)	1,772)	1,685)	1,744)	1,769)	1,843)	1,814)	1,839)	1,894)	1,940)	1,818)	1,726)	1,747)
基于股票的薪酬	347)	410)	288)	238)	295)	341)	302)	178)	296)	382)	306)	213)	281)	366)	278)	215)	259)	354)	307)	160)	256)	326)	263)
资产减记	93)	—)	30)	26)	—)	194)	185)	475)	432)	(38)	426)	429)	40)	137)	610)	25)	938)	12)	14)	35)	165)	22)	11)
购买在制品研发资产的费用	17)	76)	16)	589)	1,252)	—)	—)	483)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Kenvue 分离的增益	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(20,984)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
或有对价冲销	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(165)	—)	(983)
出售资产/业务的净收益	(57)	1)	(75)	(1)	(2)	(223)	—)	—)	(70)	(39)	(8)	(167)	—)	(45)	(168)	(16)	—)	(21)	(580)	(51)	—)	(60)	—)
递延所得税准备金	2,218)	825)	2,172)	(16)	90)	(695)	(1,562)	(2,412)	560)	(799)	(1,543)	825)	(139)	(1,423)	(926)	485)	(1,879)	45)	(730)	(903)	190)	(482)	54)
信用损失和应收账款备抵	(9)	7)	(4)	22)	(11)	—)	—)	—)	—)	(1)	1)	(3)	(11)	(9)	6)	12)	(8)	(39)	(13)	(11)	(43)	95)	22)
应收账款（增）减	111)	(1,357)	(926)	853)	(96)	(884)	(279)	227)	(252)	(545)	(54)	301)	(205)	(959)	(427)	(584)	(252)	38)	(1,604)	1,214)	80)	292)	(812)
（增加）库存减少	(748)	(510)	(146)	(90)	(299)	(391)	(348)	124)	(706)	(217)	(524)	(650)	(620)	(657)	(600)	(70)	(360)	(123)	(695)	519)	(147)	(478)	(159)
应付账款和应计负债增加（减少）	1,997)	1,240)	(2,126)	(1,092)	2,264)	2,932)	(2,483)	1,682)	1,725)	1,511)	(2,572)	957)	1,311)	1,647)	(2,817)	2,255)	4,232)	(1,714)	(2,336)	5,260)	2,200)	204)	(2,523)
其他流动资产和非流动资产（增）减	(1,459)	(4,877)	(1,317)	768)	(2,782)	532)	3,199)	(2,114)	(222)	(229)	(915)	(3,876)	1,036)	2,532)	995)	(4,046)	667)	(1,107)	2,522)	(1,721)	(935)	(1,319)	271)
其他流动负债和非流动负债的增（减）	(270)	583)	(6,509)	359)	2,742)	(2,641)	(427)	3,328)	(1,147)	(2,921)	6,328)	2,029)	(1,552)	(2,566)	110)	877)	(788)	(248)	(902)	163)	1,410)	(500)	(329)
资产和负债变动，扣除收购和资产剥离的影响	(369)	(4,921)	(11,024)	798)	1,829)	(452)	(338)	3,247)	(602)	(2,401)	2,263)	(1,239)	(30)	(3)	(2,739)	(1,568)	3,499)	(3,154)	(3,015)	5,435)	2,608)	(1,801)	(3,552)
将净收益（亏损）与经营活动现金流量进行调节的调整	4,017)	(1,659)	(6,825)	3,552)	5,299)	947)	402)	3,814)	(18,539)	(962)	3,325)	1,830)	1,826)	767)	(1,170)	996)	4,623)	(964)	(2,123)	6,605)	4,829)	(174)	(2,438)
经营活动产生的现金流量净额	9,169)	3,878)	4,174)	6,983)	7,993)	5,633)	3,657)	7,863)	7,489)	4,182)	3,257)	5,350)	6,284)	5,581)	3,979)	5,732)	8,290)	5,314)	4,074)	8,343)	8,383)	3,452)	3,358)
不动产、厂房和设备的附加物	(1,157)	(1,043)	(795)	(1,612)	(1,029)	(976)	(807)	(1,589)	(967)	(1,124)	(863)	(1,587)	(952)	(863)	(607)	(1,415)	(747)	(813)	(677)	(1,323)	(737)	(662)	(625)
资产/业务处置所得款项净额	76)	53)	279)	52)	50)	363)	210)	121)	121)	76)	40)	221)	8)	66)	248)	45)	12)	51)	603)	205)	13)	70)	17)
收购，扣除收购的现金	(1)	(14,458)	—)	(1)	(338)	(12,996)	(1,811)	—)	—)	—)	—)	(17,130)	1)	(271)	(252)	(60)	—)	—)	—)	(6,374)	—)	(10)	(939)
收购在制品研发资产/相关里程碑	(16)	(355)	(14)	(533)	(1,250)	—)	—)	(470)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
购买投资品	(246)	(180)	(251)	(262)	(280)	(554)	(630)	(925)	(293)	(5,914)	(3,774)	(1,221)	(9,115)	(13,030)	(9,018)	(11,551)	(6,579)	(6,270)	(5,994)	(4,846)	(7,692)	(6,487)	(2,064)
出售投资	489)	735)	218)	290)	466)	727)	979)	3,603)	3,910)	4,111)	7,766)	15,285)	8,690)	11,331)	6,303)	8,197)	4,356)	7,220)	5,233)	5,552)	4,168)	873)	1,544)
信贷支持协议活动，净额	346)	(2,980)	296)	818)	(731)	(170)	1,600)	(2,046)	(119)	(956)	158)	56)	(295)	239)	(249)	(482)	255)	(310)	751)	(1,112)	(547)	(1,071)	1,743)
其他，包括大写的许可证和里程碑	(33)	(36)	(30)	(72)	(16)	(81)	(5)	104)	(111)	31)	(12)	(21)	(38)	(111)	(59)	(94)	(16)	(297)	(101)	(5)	(24)	(235)	(257)
投资活动产生的现金净额（用于）	(542)	(18,264)	(297)	(1,320)	(3,128)	(13,687)	(464)	(1,202)	2,541)	(3,776)	3,315)	(4,397)	(1,701)	(2,639)	(3,634)	(5,360)	(2,719)	(419)	(185)	(7,903)	(4,819)	(7,522)	(581)
向股东派发股利	(3,132)	(3,129)	(2,989)	(2,984)	(2,985)	(2,985)	(2,869)	(2,865)	(2,871)	(3,092)	(2,942)	(2,954)	(2,970)	(2,971)	(2,787)	(2,791)	(2,791)	(2,791)	(2,659)	(2,658)	(2,659)	(2,659)	(2,505)
回购普通股	(1,902)	—)	(2,127)	(282)	(539)	(136)	(1,475)	(216)	(920)	(381)	(3,537)	(1,320)	(2,165)	(973)	(1,577)	(996)	(391)	(631)	(1,438)	(321)	(483)	(706)	(1,711)
短期债务收益，净值	1,324)	565)	8,784)	3,293)	(1,992)	8,713)	5,263)	1,281)	241)	1,127)	11,094)	9,035)	2,728)	1,352)	3,019)	714)	785)	475)	23)	56)	618)	2,707)	10)
偿还短期债务，净额	(5,466)	(2,938)	(2,120)	(1,109)	(4,439)	(3,025)	(890)	(1,328)	(8,034)	(8,223)	(5,388)	(1,742)	(2,607)	(1,345)	(856)	(369)	(132)	(214)	(475)	(2,353)	(293)	1)	(18)
长期债务收益，扣除发行成本	—)	—)	9,138)	—)	1)	6,657)	2)	—)	—)	—)	—)	1)	(1)	2)	—)	2)	2)	—)	1)	—)	7,430)	1)	—)
偿还长期债务	(1,001)	(3)	(751)	(649)	(1)	(802)	(1)	(1,049)	(1)	(1)	(500)	(1)	(1)	—)	(2,132)	(350)	(1)	(450)	(1,001)	(502)	(551)	—)	(11)
行使股票期权/员工股票奖励预扣税的收益，净额	1,274)	107)	450)	124)	424)	95)	195)	187)	653)	265)	(11)	422)	87)	499)	321)	228)	265)	307)	236)	192)	214)	376)	332)
信贷支持协议活动，净额	25)	(268)	(3)	267)	(276)	53)	228)	(281)	188)	(113)	(13)	(1,706)	865)	1,048)	(235)	113)	38)	(82)	212)	(333)	—)	—)	—)
清偿从Shockwave收购的可转换债务	—)	—)	—)	—)	—)	(970)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
扣除发行成本后的短期和长期债务收益，与分拆时转移给 Kenvue 的债务相关	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	373)	—)	7,674)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Kenvue首次公开募股收益	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	4,241)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
分居时将现金转账给 Kenvue	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(1,114)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
其他	(49)	1)	40)	—)	(75)	(56)	93)	(384)	168)	186)	(239)	(35)	139)	127)	(138)	13)	18)	107)	(24)	275)	(80)	(77)	(412)
融资活动产生的现金净额（用于融资活动）	(8,927)	(5,665)	10,422)	(1,340)	(9,882)	7,544)	546)	(4,655)	(11,317)	(5,991)	6,138)	1,700)	(3,925)	(2,261)	(4,385)	(3,436)	(2,207)	(3,279)	(5,125)	(5,644)	4,196)	(357)	(4,315)
汇率变动对现金和现金等价物的影响	(46)	154)	70)	(198)	119)	(85)	(125)	125)	(168)	(97)	28)	119)	(286)	(161)	16)	(53)	(92)	45)	(78)	224)	31)	71)	(237)
现金及现金等价物的增（减）	(346)	(19,897)	14,369)	4,125)	(4,898)	(595)	3,614)	2,131)	(1,455)	(5,682)	12,738)	2,772)	372)	520)	(4,024)	(3,117)	3,272)	1,661)	(1,314)	(4,980)	7,791)	(4,356)	(1,775)

以下是对所提供财务数据的分析总结。

净收益（亏损）: 在观察期内，净收益呈现显著波动。2020年3月至2020年12月期间，净收益从5796百万下降至1738百万，随后在2021年上半年反弹至6197百万和6278百万。2021年下半年，净收益再次下降至3667百万和4736百万。2022年，净收益保持在4458百万至5149百万之间，相对稳定。然而，2023年4月出现大幅下降，录得-68百万的净亏损，随后在2023年7月大幅反弹至26028百万，之后又回落至3255百万。2024年上半年，净收益继续波动，并在2024年9月达到3431百万，2024年12月降至10999百万。2025年上半年，净收益进一步上升至5537百万和5152百万。
折旧和摊销: 不动产和无形资产的折旧和摊销在整个观察期内相对稳定，大致在1726百万至1943百万之间波动。虽然存在小幅波动，但整体趋势较为平稳，表明公司在固定资产和无形资产方面的投资和处置活动相对均衡。
基于股票的薪酬: 基于股票的薪酬支出也呈现波动，但波动幅度相对较小。在观察期内，该支出在213百万至410百万之间波动，表明公司在员工激励方面的支出策略可能根据业绩和市场情况进行调整。
资产减记: 资产减记在不同时期差异较大，从11百万到938百万不等。2020年9月和2022年4月出现了较大的资产减记，可能与特定资产的价值评估或业务重组有关。2023年4月出现负值，可能为先前减记的冲销。
研发费用: 购买在制品研发资产的费用在2022年10月开始出现，并在2023年7月达到峰值1252百万，随后有所下降。这表明公司在研发方面的投入有所增加，可能与新产品或技术的开发有关。
特殊项目影响: “Kenvue 分离的增益”在2022年12月出现大幅负值，为-20984百万，表明公司进行了业务分离，并产生了重大损失。或有对价冲销在2020年3月出现，为-983百万。出售资产/业务的净收益在不同时期波动，有时为正，有时为负，表明公司可能在进行资产重组或业务出售。
递延所得税准备金: 递延所得税准备金的变动较大，在不同时期呈现正负波动，表明公司税务策略和应纳税所得额的变化。
营运资本变动: 应收账款、库存和应付账款的变动对现金流产生显著影响。应付账款和应计负债的增加通常会带来现金流入，而库存的增加则会消耗现金。应收账款的变动较为复杂，可能受到销售额和收款政策的影响。
现金流量: 经营活动产生的现金流量净额在观察期内总体为正，但波动较大。投资活动产生的现金流量净额总体为负，表明公司在进行投资活动。融资活动产生的现金流量净额也呈现波动，受到股利支付、股票回购和债务融资的影响。汇率变动对现金和现金等价物的影响相对较小。

总体而言，该公司的财务状况呈现出一定的复杂性，净收益波动较大，但经营活动产生的现金流量总体为正。公司在研发方面的投入有所增加，并可能在进行业务重组或资产重组。需要进一步分析这些趋势背后的原因，以及它们对公司未来业绩的影响。

Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)

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