现金流量表
季度数据

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

Bristol-Myers Squibb Co.、合并现金流量表（季度数据）

以百万计

截至 3 个月	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日
净收益（亏损）	2,678)	1,085)	2,195)	1,313)	2,462)	76)	1,215)	1,684)	(11,908)	1,762)	1,934)	2,077)	2,267)	2,025)	1,608)	1,429)	1,283)	2,372)	1,552)	1,061)	2,029)
折旧和摊销净额	594)	977)	1,011)	1,011)	1,012)	1,880)	2,592)	2,596)	2,532)	2,464)	2,435)	2,432)	2,429)	2,521)	2,588)	2,583)	2,584)	2,579)	2,727)	2,712)	2,668)
递延所得税	161)	(392)	(359)	(437)	223)	(791)	(256)	(331)	(711)	(1,327)	(327)	(1,086)	(548)	(624)	(645)	(782)	(687)	(1,266)	(32)	(163)	68)
基于股票的薪酬	146)	133)	139)	137)	144)	120)	129)	125)	133)	127)	132)	137)	122)	119)	115)	116)	107)	133)	142)	157)	151)
减值准备	412)	584)	196)	313)	5)	1,953)	139)	870)	1)	29)	159)	47)	20)	35)	61)	42)	41)	15)	613)	240)	339)
资产剥离收益和特许权使用费	(34)	(285)	(295)	(293)	(292)	(281)	(288)	(270)	(280)	(245)	(222)	(223)	(194)	(243)	(208)	(225)	(387)	(222)	(160)	(167)	(135)
获得IPRD	94)	1,393)	633)	1,507)	188)	30)	262)	132)	12,949)	600)	80)	158)	75)	52)	30)	400)	333)	86)	270)	796)	5)
股权投资（收益）损失，净额	(134)	(190)	(190)	22)	78)	205)	(12)	(107)	(102)	(53)	—)	58)	155)	(165)	14)	308)	644)	469)	(465)	(148)	(601)
或有对价公允价值调整	—)	15)	—)	336)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
其他调整	21)	308)	(74)	(7)	5)	(29)	103)	(2)	22)	40)	269)	(13)	4)	44)	(40)	(37)	256)	(53)	(31)	(15)	(266)
应收帐款	1,687)	19)	155)	(484)	15)	143)	661)	(1,019)	479)	(508)	(247)	(65)	(175)	(106)	(674)	(669)	786)	(168)	(260)	(693)	67)
库存	14)	71)	(90)	4)	(169)	175)	(218)	(225)	(218)	(197)	(256)	(16)	(282)	(41)	(16)	(13)	1)	(128)	30)	5)	106)
应付帐款	409)	(90)	160)	13)	(85)	517)	(374)	(259)	300)	444)	(268)	(165)	187)	405)	(300)	(19)	23)	226)	(139)	(145)	303)
回扣和折扣	(3,495)	(2,398)	1,703)	881)	(627)	(405)	1,819)	735)	(665)	(211)	1,533)	492)	(910)	(303)	1,140)	520)	(930)	(39)	908)	215)	(221)
应交所得税	187)	(324)	887)	(621)	54)	121)	(348)	(1,943)	910)	1,044)	(412)	(2,119)	884)	(1,113)	60)	(1,201)	831)	(222)	(46)	(1,022)	227)
其他	(1,636)	1,068)	240)	222)	(1,059)	725)	167)	340)	(608)	283)	(59)	173)	(1,064)	700)	(46)	(191)	(1,073)	275)	157)	227)	(916)
经营资产和负债的变化	(2,834)	(1,654)	3,055)	15)	(1,871)	1,276)	1,707)	(2,371)	198)	855)	291)	(1,700)	(1,360)	(458)	164)	(1,573)	(362)	(56)	650)	(1,413)	(434)
将净收益（亏损）与经营活动提供的现金净额进行调整	(1,574)	889)	4,116)	2,604)	(508)	4,363)	4,376)	642)	14,742)	2,490)	2,817)	(190)	703)	1,281)	2,079)	832)	2,529)	1,685)	3,714)	1,999)	1,795)
经营活动产生的现金净额	1,104)	1,974)	6,311)	3,917)	1,954)	4,439)	5,591)	2,326)	2,834)	4,252)	4,751)	1,887)	2,970)	3,306)	3,687)	2,261)	3,812)	4,057)	5,266)	3,060)	3,824)
有价债务证券的出售和到期	359)	402)	829)	524)	220)	62)	238)	75)	747)	41)	365)	270)	57)	1,206)	1,417)	1,688)	2,100)	1,244)	984)	1,186)	782)
购买有价债务证券	(781)	(78)	(665)	(621)	(636)	(371)	(40)	(84)	(274)	(717)	(502)	(355)	(200)	(26)	(274)	(1,578)	(1,714)	(2,070)	(1,065)	(1,041)	(1,302)
出售股权投资所得款项	391)	16)	49)	—)	12)	205)	—)	55)	5)	—)	148)	5)	62)	5)	63)	148)	2)	1,521)	244)	409)	405)
资本支出	(347)	(370)	(320)	(361)	(260)	(378)	(324)	(262)	(284)	(330)	(342)	(259)	(278)	(346)	(247)	(272)	(253)	(320)	(270)	(210)	(173)
资产剥离和其他收益	312)	279)	279)	270)	243)	333)	255)	270)	241)	241)	247)	194)	227)	490)	221)	192)	402)	178)	188)	202)	180)
收购款项和其他付款，扣除购置的现金	(65)	(1,707)	(1,874)	(285)	(78)	(47)	(348)	(1,373)	(20,053)	(581)	(326)	(184)	(78)	(116)	(3,261)	(467)	(442)	(152)	(1,057)	(366)	(35)
投资活动产生的现金净额（用于）	(131)	(1,458)	(1,702)	(473)	(499)	(196)	(219)	(1,319)	(19,618)	(1,346)	(410)	(329)	(210)	1,213)	(2,081)	(289)	95)	401)	(976)	180)	(143)
发行短期债务所得款项	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	2,987)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
偿还短期债务	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(269)	(2,731)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
其他短期融资债务净额	321)	(406)	5)	58)	368)	(405)	95)	326)	83)	(353)	(10)	115)	128)	136)	(72)	88)	42)	(114)	139)	(123)	(62)
发行长期债券所得款项	—)	5,740)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	12,883)	4,455)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	5,926)	—)	—)	—)	—)
偿还长期债务	(500)	(10,068)	(229)	(643)	—)	—)	(2,478)	(395)	—)	(2,000)	—)	(239)	(1,640)	—)	(2,785)	(2,877)	(5,769)	—)	(500)	(1,000)	(4,522)
回购普通股	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(4,000)	(905)	(250)	(2,416)	(585)	—)	(5,000)	(2,751)	(525)	(1,236)	(1,775)
股息	(1,283)	(1,262)	(1,263)	(1,262)	(1,258)	(1,218)	(1,216)	(1,217)	(1,212)	(1,160)	(1,191)	(1,197)	(1,196)	(1,145)	(1,154)	(1,150)	(1,185)	(1,099)	(1,090)	(1,099)	(1,108)
股票期权所得款项及其他净额	(98)	(33)	(3)	11)	(103)	(19)	16)	(6)	(97)	25)	41)	53)	(92)	179)	53)	419)	333)	(3)	196)	276)	172)
筹资活动提供（用于）的现金净额	(1,560)	(6,029)	(1,490)	(1,836)	(993)	(1,642)	(3,852)	(4,023)	14,644)	967)	(5,160)	(2,173)	(3,050)	(3,246)	(4,543)	(3,520)	(5,653)	(3,967)	(1,780)	(3,182)	(7,295)
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响	(48)	5)	(4)	128)	66)	(147)	77)	(22)	(45)	78)	(38)	(8)	13)	95)	(66)	(71)	9)	(54)	(28)	18)	(38)
现金、现金等价物和限制性现金的增（减）	(635)	(5,508)	3,115)	1,736)	528)	2,454)	1,597)	(3,038)	(2,185)	3,951)	(857)	(623)	(277)	1,368)	(3,003)	(1,619)	(1,737)	437)	2,482)	76)	(3,652)

在分析期间内，净收益呈现出整体波动但相对稳定的态势，除2024年第一季度出现显著异常下降外，其余季度大多维持在10亿至20亿美元之间。2024年3月31日记录的巨额亏损与同期高达129.49亿美元的在研项目（IPRD）获得成本直接相关，显示出一次性的重大战略投资或资产计入成本对账面利润的剧烈影响。随后的季度中，净收益迅速回升至正值，表明核心盈利能力在非经常性损益影响后得以恢复。

经营现金流分析: 经营活动产生的现金净额在整个观察期内保持强劲且持续为正，季度数值通常在20亿至60亿美元之间波动。尽管2024年第一季度的账面净收益出现大幅亏损，但由于该亏损主要由非现金性质的IPRD调整驱动，经营现金流并未受到实质性冲击，依然维持在28.34亿美元。这表明业务运营产生的现金流具有较强的韧性，能够有效支撑企业的日常运作。
投资活动与资产结构变化: 投资活动在2024年第一季度出现了极端波动，现金净流出达到196.18亿美元，其中主要由200.53亿美元的收购款项驱动。这一大规模资本支出与同期IPRD的激增相吻合，反映了一次重大的外部扩张行为。值得注意的是，折旧和摊销净额在2024年底开始出现明显下降趋势，从此前每季度约25亿美元降至2026年第一季度的5.94亿美元，暗示资产组合发生了结构性变化或进行了大规模的资产处置。
筹资活动与资本分配: 筹资活动表现为持续的资金流出，主要用于股东回报和债务管理。股息支出极其稳定，每季度维持在11亿至13亿美元之间，显示出一致的分红政策。公司通过发行长期债券来支撑大规模收购，例如2024年第一季度发行了128.83亿美元的长期债券，有效抵消了部分收购资金压力。此外，股票回购在2022年之前较为频繁，但随后频率和规模有所下降。
风险与资产质量: 减值准备呈现出不定期爆发的特征，尤其在2024年第二季度（8.70亿美元）和第三季度（19.53亿美元）出现显著峰值，表明在重大收购后，公司对相关资产进行了重新评估并确认了资产减值。同时，回扣和折扣的波动较大，且在2025年第四季度和2026年第一季度出现大规模负值，可能反映了销售策略的调整或市场竞争环境的变化。

综合来看，该财务周期被一次重大的资产收购所定义。尽管该事件导致短期内账面利润剧烈波动并增加了负债水平，但经营现金流的稳定性提供了坚实的基础。资产端折旧费用的骤减与减值准备的增加共同指向了资产结构的重组。整体财务战略倾向于通过债务融资驱动战略扩张，同时维持高水平且稳定的股东分红。

Bristol-Myers Squibb Co. (NYSE:BMY)

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