现金流量表
季度数据

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

Pfizer Inc.、合并现金流量表（季度数据）

以百万计

截至 3 个月	2026年3月29日	2025年12月31日	2025年9月28日	2025年6月29日	2025年3月30日	2024年12月31日	2024年9月29日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年10月1日	2023年7月2日	2023年4月2日	2022年12月31日	2022年10月2日	2022年7月3日	2022年4月3日	2021年12月31日	2021年10月3日	2021年7月4日	2021年4月4日
分配给非控制性权益之前的净收益（亏损）	2,696)	(1,640)	3,551)	2,928)	2,973)	418)	4,473)	48)	3,123)	(3,360)	(2,376)	2,338)	5,556)	5,003)	8,623)	9,911)	7,870)	3,392)	8,158)	5,589)	4,886)
已终止经营业务（不含税）	13)	—)	—)	(25)	—)	(7)	8)	(17)	5)	25)	(12)	2)	(1)	(2)	21)	(34)	9)	186)	13)	236)	(1)
未分配至非控制性权益的持续经营净收益（亏损）	2,709)	(1,640)	3,551)	2,903)	2,973)	411)	4,481)	31)	3,128)	(3,335)	(2,388)	2,340)	5,555)	5,001)	8,644)	9,877)	7,879)	3,578)	8,171)	5,825)	4,885)
折旧和摊销	1,613)	1,687)	1,662)	1,625)	1,618)	1,791)	1,755)	1,731)	1,736)	1,670)	1,560)	1,573)	1,487)	1,519)	1,183)	1,175)	1,187)	1,335)	1,341)	1,308)	1,207)
资产核销和减值	32)	4,406)	366)	154)	344)	3,162)	649)	295)	136)	2,909)	172)	57)	270)	263)	229)	27)	31)	183)	38)	31)	24)
递延税款	(12)	(433)	(765)	(272)	(663)	(396)	(482)	(783)	(441)	(1,858)	(113)	(873)	(598)	(365)	62)	(1,140)	(2,321)	(683)	(3,747)	(66)	203)
基于股份的薪酬费用	272)	225)	201)	203)	170)	177)	274)	206)	220)	121)	151)	148)	105)	364)	135)	287)	86)	496)	293)	221)	172)
福利计划供款超过收入/支出	(173)	(368)	(84)	(105)	(229)	454)	(128)	(137)	(201)	(320)	(145)	(122)	(200)	(626)	(386)	258)	(404)	(1,190)	(1,154)	(406)	(373)
与 COVID-19 商品相关的库存核销和相关费用	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	352)	5,847)	—)	—)	707)	476)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
其他调整，净额	(94)	(119)	(292)	(101)	41)	(1,804)	(714)	411)	(152)	(2,749)	(429)	(415)	100)	(723)	210)	458)	813)	273)	(542)	(1,014)	(291)
其他资产和负债变动，扣除收购和资产剥离	(1,732)	1,590)	(36)	(4,989)	(1,919)	2,926)	879)	(3,535)	(3,336)	8,450)	(1,199)	(3,916)	(5,507)	2,442)	(4,585)	(2,766)	(730)	1,937)	6,765)	5,383)	(1,281)
为调节持续经营业务的净收入（亏损）而进行的调整，该收入（亏损）在分配给非控制性权益之前与经营活动提供（用于）经营活动提供的现金净额相协调	(94)	6,988)	1,052)	(3,485)	(638)	6,310)	2,233)	(1,812)	(2,038)	8,575)	5,844)	(3,548)	(4,343)	3,581)	(2,676)	(1,701)	(1,338)	2,351)	2,994)	5,457)	(339)
经营活动提供（用于）的现金净额	2,615)	5,348)	4,603)	(582)	2,335)	6,721)	6,714)	(1,781)	1,090)	5,240)	3,456)	(1,208)	1,212)	8,582)	5,968)	8,176)	6,541)	5,929)	11,165)	11,282)	4,546)
购买不动产、厂房和设备	(436)	(845)	(602)	(618)	(564)	(917)	(651)	(637)	(704)	(1,044)	(810)	(914)	(1,139)	(1,001)	(841)	(751)	(643)	(1,002)	(618)	(537)	(554)
购买短期投资	(2,569)	(4,048)	(4,223)	(3,262)	(2,823)	(6,176)	(2,703)	(457)	(797)	(836)	(9,132)	(14,341)	(6,665)	(6,683)	(10,764)	(10,179)	(8,758)	(12,177)	(10,298)	(9,928)	(6,054)
赎回/出售短期投资所得款项	4,576)	4,723)	2,736)	6,545)	3,955)	1,498)	918)	1,054)	658)	21,246)	5,424)	6,194)	6,400)	9,734)	14,936)	6,730)	13,421)	11,595)	8,280)	2,107)	5,465)
赎回/出售原始期限为三个月或更短的短期投资的净（购买）收益	(792)	576)	(583)	1,184)	(3,852)	487)	(889)	4,725)	(1,187)	11,276)	5,115)	(15,882)	4,665)	10,394)	(7,724)	(6,562)	3,409)	(936)	(6,647)	491)	(996)
购买长期投资	(104)	(79)	(129)	48)	(134)	(105)	33)	(73)	(35)	(38)	(74)	(41)	(51)	(286)	(303)	(648)	(676)	(207)	(761)	(73)	(27)
赎回/出售长期投资所得款项	88)	591)	359)	63)	82)	29)	1,229)	7)	305)	1,790)	17)	48)	124)	195)	220)	174)	52)	80)	272)	41)	256)
出售 Haleon 投资所得	—)	—)	—)	—)	6,311)	3,549)	—)	—)	3,491)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
收购业务，扣除收购的现金	—)	(6,927)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(43,405)	—)	(25)	—)	(16,772)	—)	—)	(6,225)	—)	—)	—)	—)
从消费者保健合资公司获得的股息	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	3,960)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
其他投资活动，净额	22)	(137)	12)	(9)	299)	12)	6)	(19)	1)	15)	348)	(524)	(19)	9)	(111)	(77)	(13)	64)	(299)	(235)	164)
投资活动产生的现金净额（用于）	785)	(6,146)	(2,430)	3,951)	3,274)	(1,623)	(2,057)	4,600)	1,732)	(10,996)	888)	(25,485)	3,315)	(4,410)	(627)	(11,313)	567)	(2,583)	(10,071)	(8,134)	(1,746)
短期借款所得款项	—)	—)	—)	—)	—)	732)	2,161)	4,570)	1,444)	4,511)	—)	3)	11)	4)	(125)	4,012)	—)	—)	—)	—)	—)
短期借款的支付	—)	—)	—)	(151)	(2,048)	(3,452)	(2,922)	(4,524)	(328)	(3)	—)	—)	—)	—)	(3,887)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
原始期限为三个月或更短的短期借款（付款）所得款项净额	(127)	101)	6)	(517)	(386)	—)	(1,489)	938)	(2,039)	3,267)	(128)	(204)	226)	(1,092)	491)	599)	(220)	(361)	764)	(474)	(25)
发行长期债券所得款项	—)	5,991)	—)	3,687)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	30,831)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	997)	—)	—)
偿还长期债务	—)	(3,007)	—)	(3,750)	—)	—)	—)	(1,000)	(1,250)	—)	(1,300)	(1,000)	(269)	(1,689)	—)	—)	(1,609)	(1,003)	(1,001)	—)	—)
购买普通股	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(2,000)	—)	—)	—)	—)
已支付的现金股利	(2,445)	(2,445)	(2,444)	(2,445)	(2,437)	(2,380)	(2,380)	(2,380)	(2,372)	(2,315)	(2,314)	(2,315)	(2,303)	(2,245)	(2,245)	(2,244)	(2,249)	(2,189)	(2,185)	(2,183)	(2,172)
其他筹资活动净额	(284)	(44)	(39)	(20)	(356)	(14)	(6)	(63)	(386)	(18)	(37)	(141)	(436)	7)	5)	153)	(500)	202)	324)	100)	(610)
筹资活动提供（用于）的现金净额	(2,856)	596)	(2,477)	(3,196)	(5,227)	(5,114)	(4,636)	(2,459)	(4,931)	5,442)	(3,779)	27,174)	(2,771)	(5,015)	(5,761)	2,520)	(6,578)	(3,351)	(1,101)	(2,557)	(2,807)
已终止经营业务提供（用于）经营活动产生的现金净额	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	5)	(5)	—)	(15)	(336)	17)	(8)
来自已终止经营业务的投资活动所用现金净额	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(3)	(5)	(4)	—)
已终止经营业务提供（用于）的现金净额	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	5)	(5)	—)	(18)	(341)	13)	(8)
汇率变动对现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物的影响	19)	6)	3)	40)	(7)	(29)	8)	(17)	(28)	(2)	(30)	(6)	(2)	(26)	(72)	(66)	(1)	(27)	(36)	4)	—)
现金及现金等价物及限制性现金及现金等价物净增（减）	563)	(196)	(301)	213)	375)	(45)	29)	343)	(2,137)	(316)	535)	475)	1,754)	(869)	(487)	(688)	529)	(50)	(384)	608)	(15)

在分析报告涵盖的期间内，净收益表现出显著的波动性。2021年至2022年期间，净收益处于较高水平，其中峰值接近100亿美元。然而，从2023年起，盈利能力出现明显下滑并出现季度性亏损，最低点出现在2023年第四季度。这种下滑与大规模的库存核销密切相关，特别是与COVID-19产品相关的库存核销在2023年第四季度达到了58.47亿美元，对当期净利润造成了严重冲击。尽管在2024年和2025年净收益有所回升，但整体规模未恢复至前期高点。

经营活动现金流分析: 经营活动产生的现金净额呈现出剧烈波动的特征。在2021年和2022年，现金流入强劲，多次突破80亿美元。进入2023年和2024年后，现金流稳定性下降，甚至在2024年第二季度出现了17.81亿美元的净流出。这种波动反映了外部市场需求变化以及资产减值对现金流调节项的影响。
投资活动与资本配置: 资本支出（购买不动产、厂房和设备）保持相对稳定，每季度支出通常在4亿至11亿美元之间。投资活动的重点在于大规模的业务收购，其中2023年出现了高达434.05亿美元的巨额收购支出，显示出通过外部扩张来驱动增长的战略导向。此外，短期投资的买入与赎回频繁且规模巨大，体现了极高的流动性管理频率。
筹资活动与资本结构: 筹资活动的主要特点是极其稳定的股利支付，每季度现金股利支出从21.72亿美元缓慢上升至24.45亿美元，显示了对股东回报的持续承诺。为了支持大规模收购和运营，通过发行长期债券筹集资金的情况较为明显，例如2023年第四季度发行了308.31亿美元的债券。整体筹资活动现金流多为负值，主要由股利支付和债务偿还驱动。

综上所述，该期间的财务模式表现为从极高盈利期向调整期的过渡。资产减值和库存核销是影响净利润的主要负面因素，而通过大规模并购进行战略布局是其投资活动的重心。在盈利波动剧烈的情况下，通过债务融资维持稳定的股东分红，维持了资本市场的预期。

Pfizer Inc. (NYSE:PFE)

现金流量表 季度数据

现金流量表
季度数据