现金流量表
季度数据

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

Danaher Corp.、合并现金流量表（季度数据）

以百万计

截至 3 个月	2025年6月27日	2025年3月28日	2024年12月31日	2024年9月27日	2024年6月28日	2024年3月29日	2023年12月31日	2023年9月29日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年7月1日	2022年4月1日	2021年12月31日	2021年10月1日	2021年7月2日	2021年4月2日	2020年12月31日	2020年10月2日	2020年7月3日	2020年4月3日
净收益	555)	954)	1,086)	818)	907)	1,088)	1,079)	1,129)	1,106)	1,450)	2,232)	1,572)	1,680)	1,725)	1,788)	1,158)	1,785)	1,702)	1,240)	884)	927)	595)
非持续经营业务收益（扣除所得税）	—)	—)	—)	—)	—)	—)	42)	(189)	(186)	(210)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(86)	—)	—)	—)	—)	—)
来自持续经营业务的净收益	555)	954)	1,086)	818)	907)	1,088)	1,121)	940)	920)	1,240)	2,232)	1,572)	1,680)	1,725)	1,788)	1,158)	1,699)	1,702)	1,240)	884)	927)	595)
折旧	185)	181)	187)	177)	178)	179)	178)	166)	168)	163)	201)	179)	179)	179)	193)	189)	178)	158)	172)	160)	163)	141)
无形资产摊销	426)	410)	408)	414)	402)	407)	380)	367)	372)	372)	364)	361)	373)	386)	394)	365)	347)	344)	336)	331)	314)	156)
与收购相关的存货公允价值递增摊销	—)	—)	—)	—)	—)	25)	8)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	13)	17)	—)	29)	40)	417)	—)	—)
基于股票的薪酬费用	91)	61)	57)	84)	87)	60)	61)	79)	96)	70)	66)	89)	101)	80)	59)	52)	53)	54)	50)	45)	47)	45)
合同结算费用	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	542)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
提前清偿借款的税前损失	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	96)	—)	—)	—)	26)	—)	—)	—)
销售产品线的投资（收益）损失和税前收益	44)	81)	64)	(103)	59)	37)	139)	48)	17)	(22)	85)	64)	98)	24)	(71)	(128)	(113)	(102)	—)	—)	(462)	7)
减值准备	432)	15)	43)	222)	—)	—)	35)	42)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
递延所得税的变化	—)	—)	(483)	—)	—)	—)	(1,204)	—)	—)	—)	(559)	—)	—)	—)	(229)	—)	—)	—)	518)	—)	—)	—)
非现金项目	1,178)	748)	276)	794)	726)	708)	(403)	702)	653)	583)	157)	693)	751)	669)	455)	1,037)	465)	483)	1,142)	954)	62)	350)
贸易应收账款变动净额	45)	89)	(151)	(108)	74)	516)	(389)	(38)	119)	630)	(343)	11)	(225)	80)	(459)	(81)	(130)	59)	(475)	(63)	93)	182)
存货变化	(82)	(166)	264)	35)	(34)	(118)	238)	91)	111)	(255)	243)	(61)	(237)	(431)	(64)	(146)	(121)	(171)	121)	(173)	105)	(176)
贸易应付账款变更	(50)	(61)	205)	(82)	(30)	(74)	165)	(4)	(115)	(195)	185)	(169)	120)	(131)	449)	170)	(32)	(38)	334)	53)	(170)	10)
预付费用和其他资产的变化	(67)	(32)	(25)	84)	236)	(21)	87)	(56)	349)	39)	26)	(5)	(77)	(22)	(106)	(41)	(96)	239)	56)	(16)	(10)	72)
应计费用和其他负债的变化	(241)	(233)	364)	(28)	(462)	(360)	772)	(188)	(391)	(236)	41)	(31)	(12)	78)	270)	(63)	335)	(403)	(196)	84)	438)	(207)
营业资本变动	(395)	(403)	657)	(99)	(216)	(57)	873)	(195)	73)	(17)	152)	(255)	(431)	(426)	90)	(161)	(44)	(314)	(161)	(115)	456)	(119)
经营活动产生的现金净额	1,338)	1,299)	2,019)	1,513)	1,417)	1,739)	1,591)	1,447)	1,646)	1,806)	2,541)	2,010)	2,000)	1,968)	2,333)	2,034)	2,120)	1,871)	2,221)	1,723)	1,445)	826)
为收购支付的现金	—)	—)	(33)	(513)	(12)	—)	(5,610)	—)	—)	—)	(333)	(227)	(60)	(17)	(333)	(9,563)	(646)	(419)	(153)	(83)	(1)	(20,735)
不动产、厂房和设备增建的付款	(248)	(245)	(516)	(298)	(287)	(291)	(434)	(354)	(329)	(266)	(329)	(277)	(296)	(250)	(420)	(318)	(305)	(251)	(316)	(187)	(155)	(133)
出售不动产、厂房及设备所得款项	4)	6)	1)	11)	1)	—)	6)	4)	2)	—)	—)	—)	7)	2)	—)	—)	1)	12)	1)	1)	—)	1)
购买投资的付款	(32)	(18)	(143)	(61)	(74)	(53)	(20)	(8)	(101)	(43)	(169)	(26)	(54)	(274)	(150)	(232)	(132)	(420)	(127)	(87)	(91)	(37)
出售投资所得款项	5)	5)	2)	242)	—)	9)	28)	29)	3)	1)	—)	1)	—)	17)	22)	48)	13)	43)	13)	—)	—)	—)
出售产品线的收益	—)	9)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	26)	—)	16)	810)	—)
所有其他投资活动	13)	1)	(5)	13)	12)	14)	13)	14)	4)	13)	15)	14)	3)	19)	2)	17)	2)	16)	—)	12)	(24)	35)
投资活动中使用的现金	(258)	(242)	(694)	(606)	(360)	(321)	(6,017)	(315)	(421)	(295)	(816)	(515)	(400)	(503)	(879)	(10,048)	(1,067)	(993)	(581)	(328)	539)	(20,869)
发行（支付）普通股与股票薪酬相关的收益，净额	19)	(5)	19)	67)	77)	(1)	17)	55)	30)	(34)	16)	38)	23)	(46)	23)	38)	37)	(12)	28)	56)	59)	10)
出售普通股所得款项，扣除发行成本	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1)	—)	1,729)	—)
出售优先股所得款项，扣除发行成本	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1,668)	—)
股利支付	(229)	(194)	(195)	(196)	(200)	(177)	(200)	(199)	(218)	(204)	(203)	(204)	(220)	(191)	(191)	(191)	(191)	(169)	(170)	(162)	(145)	(138)
在到期前全额支付保费以赎回借款	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(96)	—)	—)	—)	(26)	—)	—)	—)
净借款，到期日超过 90 天	—)	4)	—)	—)	—)	—)	(2,605)	2,605)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	984)	—)	—)	—)	979)	—)	3,320)	4,371)
期限在90天或更短的借款（偿还）的净收益	2)	(3)	4)	(14)	(53)	68)	(997)	(2)	(3)	(4)	(4)	(50)	(679)	10)	(1,231)	3,483)	14)	(1)	(1,298)	38)	(3,767)	390)
期限超过90天的借款净偿还额	—)	—)	(700)	—)	(974)	—)	(620)	—)	—)	—)	(700)	—)	(265)	—)	(907)	—)	—)	(279)	(933)	(1,250)	(3,750)	—)
回购普通股的付款	—)	(1,078)	(809)	(640)	(4,530)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
来自已终止经营业务的分派	—)	—)	—)	—)	—)	—)	2,600)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
所有其他筹资活动	(39)	21)	(11)	(62)	(35)	(23)	(14)	(16)	(17)	(20)	(15)	(14)	(19)	(47)	(4)	(25)	1)	12)	—)	(1)	(1)	—)
筹资活动提供（用于）的现金	(247)	(1,255)	(1,692)	(845)	(5,715)	(133)	(1,819)	2,443)	(208)	(262)	(906)	(230)	(1,160)	(274)	(1,422)	3,305)	(139)	(449)	(1,420)	(1,320)	(888)	4,634)
已终止经营业务提供（用于）的经营现金	—)	—)	—)	—)	—)	—)	28)	225)	280)	141)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(7)
投资于非持续经营业务的现金	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(14)	(10)	(9)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
向Veralto公司分配现金净额	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(427)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
已终止经营业务提供（用于）的现金	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(399)	211)	270)	132)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(7)
汇率变动对现金和等价物的影响	131)	113)	(182)	191)	1)	(118)	231)	(84)	(91)	3)	26)	(99)	(173)	(60)	2)	(61)	78)	(134)	127)	74)	75)	(129)
现金及等价物的净变动	964)	(85)	(549)	253)	(4,657)	1,167)	(6,413)	3,702)	1,196)	1,384)	845)	1,166)	267)	1,131)	34)	(4,770)	992)	295)	348)	148)	1,172)	(15,545)

在分析该公司的季度财务数据后，可以观察到若干显著的趋势和特征，从而帮助理解其财务状况和经营表现的变化。以下为详细的分析内容：

净收益表现: 公司的净收益在整个时间段内展现出较大的波动性。2020年第四季度达到高点1240百万，2021年和2022年期间，净收益总体呈波动上升趋势，尤其在2022年第四季度达到最高的2232百万。但进入2023年度后，净收益逐步下降，2023年第二季度降至最低点555百万，显示公司盈利能力可能受到市场或内部因素的影响，表现出一定的波动态势。
经营活动现金流: 经营活动产生的现金净额整体较为稳定，在2020年至2024年期间大致维持在较高水平，尤其在2020年和2022年间，表现出强劲的现金流入状态。2024年之后，现金流有所波动，但仍维持在较为健康的区间。这反映公司在持续经营中具备较强的现金生成能力，能够支撑其日常运营。
投资活动: 投资活动的现金流显示显著的波动和大规模的资金流出，尤其在2020年和2024年出现大量支出。2020年第一季度，购置投资的现金支出达到了-20869百万，显示公司在某些季度进行了大规模的资本投入或收购。投资活动的现金净额多为负值，表示公司持续进行资产扩张或收购，可能在一定程度上影响短期现金流，但对长期增长有潜在正面贡献。
筹资活动: 公司通过发行股票或借款，进行筹资操作，尤其在2020年末和2024年期间，筹资净额出现较大波动。2020年4月的筹资收入显著，表明公司可能在现金紧张时采取了融资措施。另一方面，在某些季度有大量的股票回购以及偿还借款的行为，反映在资本结构调整方面具有积极的管理策略。整体来看，筹资活动的现金流表现为支出与收入同步波动，显示公司在融资方面较为活跃，兼顾资金补充与股东回报。
负债结构: 净借款在多季度维持在较高水平（如2020年和2024年期间超过3000百万），显示公司的债务规模较大。同时，期限在90天以内的借款和期限超过90天的借款的变化亦反映其财务策略的调整。特别是在2024年某些季度出现大规模的借款偿还和债务下调，可能旨在优化资本结构或应对偿债压力。
其他财务指标: 公司在非现金项目、折旧摊销及商誉减值等方面，展现出系统性的资产减值和摊销，显示资产管理和资产负债结构维护的连续性。无形资产摊销逐年增长，反映出公司资产规模的扩大及其使用的相关成本。此外，存货变动的极端波动暗示供应链和存货管理中存在一定的挑战或市场环境变化。
其他分析观察点: 从汇率变动对现金和等价物的影响来看，期间存在多次正负交替的变化，这表明外汇波动对财务报告有一定的影响。此外，股利支付和回购股份的行为也展现出公司的股东回报策略，期间有多次股息支付和股份回购，可能用于增强股东价值或调整资本结构。

综上所述，该公司在整体上展现出强劲的盈利能力和现金流，但同时伴随高额的投资支出和复杂的融资活动，表明其在追求增长的同时，面临一定的财务压力和市场波动。未来的财务表现将受到投资回报、偿债能力以及行业环境变化的共同影响，值得持续关注其资产负债管理和现金流结构的优化措施。

Danaher Corp. (NYSE:DHR)

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