现金流量表
季度数据
现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。
现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。
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Merck & Co. Inc.、合并现金流量表（季度数据）
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根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
整体来看，Merck & Co. Inc. 的季度财务数据呈现出较为明显的波动趋势，反映出公司在不同财务周期中面临多样化的经营环境和资金流动情况。从净收入方面观察，2020年初至2021年，净收入整体趋于稳定，期间虽有波动，但仍保持在一个相对较高的水平。然而，2021年四季度出现亏损，可能受到特殊事项或一次性支出影响。之后，从2022年起，净收入逐步恢复并显著提升，2023年进入较为稳健的增长期，尤其在2024年和2025年前两个季度，净收入保持在较高水平，显示出公司业绩的改善与稳定。
在现金流方面，经营活动现金流在2020年至2023年期间整体表现出增长的趋势，尤其在2023年期间，现金净额显著提升，显示出公司核心经营能力的增强。然而，2024年及之后的季度，现金流波动较大，部分季度出现大幅下降，可能由于资金投放、股利支付或其他经营调整所致。筹资活动现金流在各期亦表现出较大变动，有时期大量资金外流，反映公司在融资方面的频繁调整，包括发行债券、偿还债务或股票回购操作等，这都可能对现金流造成显著影响。
从投资活动来看，资本支出总体呈现减缓趋势，但在某些季度出现较大规模的投资，尤其是在2023年，时有大额的收购或投资事件发生，如收购Prometheus Biosciences、Acceleron Pharma等项目，显示公司积极进行外延式扩张。投资使用的现金流显著增加，也带来了现金余额的波动。此外，资产和负债净变动在2020年至2025年的持续变化，部分期间表现出净流入状态，显示公司在资产调整和债务管理上有所作为，尤其是在2023年前后，资产结构有较大调整。
值得注意的是，公司每季度都在持续派发股利，金额稳定且逐年递增，反映出较强的股东回报承诺。股票回购和股权期权行使亦是常态，反映公司积极管理资本结构。此外，汇率变动对现金流产生一定影响，尤其在2022年和2023年期间，有明显的汇率变化导致的现金调整，说明公司在国际业务中面对汇率波动风险。
综上所述，公司的财务表现具有一定的韧性，主要表现为收入和现金流的恢复与增长，但也存在波动与调整的压力。未来，持续关注经营效率、资本支出策略以及汇率风险管理，将对公司财务稳定性和持续盈利能力起到关键作用。