现金流量表
季度数据

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

Eli Lilly & Co.、合并现金流量表（季度数据）

以百万计

截至 3 个月	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日
净利润（亏损）	7,396)	6,638)	5,583)	5,660)	2,759)	4,410)	970)	2,967)	2,243)	2,190)	(57)	1,763)	1,345)	1,938)	1,452)	953)	1,903)	1,726)	1,110)	1,390)	1,355)
折旧和摊销	509)	586)	470)	478)	463)	485)	467)	414)	401)	388)	411)	366)	362)	375)	363)	349)	436)	446)	382)	369)	350)
递延所得税的变化	(1,478)	(748)	501)	(1,069)	(392)	(967)	(430)	(1,008)	(279)	(506)	(844)	(431)	(559)	10)	(1,071)	(618)	(507)	(93)	(296)	(295)	(119)
债务清偿损失	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	405)	—)	—)
基于股票的薪酬费用	161)	136)	151)	185)	154)	142)	133)	211)	159)	120)	216)	162)	131)	93)	85)	92)	101)	75)	90)	92)	86)
出售产品权利的收益	—)	(180)	—)	—)	—)	(123)	(101)	—)	—)	(25)	(1,854)	—)	—)	(62)	(95)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
获得正在进行的研究和开发	584)	529)	656)	154)	1,572)	189)	2,826)	154)	111)	623)	2,975)	97)	105)	169)	19)	80)	153)	377)	174)	25)	299)
经营性资产和负债的其他变动，扣除收购和资产剥离	(1,664)	(3,674)	1,208)	(2,263)	(3,364)	(2,225)	(10)	(1,399)	(1,751)	(3,172)	793)	(840)	164)	(836)	939)	(72)	(46)	(475)	(667)	221)	(103)
其他经营活动，净额	(175)	(62)	267)	(59)	474)	563)	(145)	126)	283)	71)	550)	(485)	183)	(107)	492)	38)	459)	100)	432)	(27)	(171)
为使净收入（亏损）与经营活动产生的现金流量相协调而进行的调整	(2,063)	(3,413)	3,253)	(2,574)	(1,094)	(1,936)	2,742)	(1,501)	(1,077)	(2,502)	2,247)	(1,131)	386)	(358)	733)	(132)	596)	430)	521)	385)	342)
经营活动产生的现金净额	5,333)	3,225)	8,836)	3,087)	1,666)	2,474)	3,712)	1,466)	1,166)	(312)	2,190)	632)	1,731)	1,580)	2,185)	821)	2,499)	2,157)	1,631)	1,776)	1,697)
购买财产和设备	(2,326)	(2,547)	(2,088)	(1,697)	(1,510)	(1,496)	(1,351)	(1,225)	(986)	(1,071)	(970)	(738)	(669)	(501)	(617)	(371)	(365)	(291)	(337)	(381)	(300)
非流动投资的销售收益和分配	—)	132)	556)	204)	72)	56)	68)	180)	71)	32)	88)	107)	282)	91)	83)	87)	81)	263)	75)	177)	285)
购买非流动投资	(297)	(127)	(150)	(171)	(197)	(152)	(275)	(133)	(117)	(256)	(131)	(197)	(146)	(126)	(223)	(135)	(117)	(220)	(207)	(212)	(292)
出售产品权利的收益	—)	218)	—)	—)	—)	70)	531)	—)	—)	—)	1,604)	—)	—)	30)	66)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
购买正在进行的研究和开发	(204)	(424)	(721)	(107)	(1,757)	(251)	(2,820)	(178)	(97)	(581)	(3,031)	(98)	(235)	(55)	(3)	(80)	(492)	(103)	(119)	(150)	(192)
为收购而支付的现金，扣除收购的现金	(1,058)	(112)	(549)	—)	—)	—)	—)	(948)	—)	(1,044)	—)	—)	—)	(327)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(747)
其他投资活动，净额	(31)	57)	(31)	(64)	39)	(147)	(158)	105)	(48)	(5)	(640)	468)	79)	28)	(229)	35)	(121)	(28)	(29)	83)	(37)
用于投资活动的现金净额	(3,916)	(2,802)	(2,983)	(1,835)	(3,352)	(1,921)	(4,005)	(2,199)	(1,178)	(2,924)	(3,080)	(459)	(689)	(861)	(923)	(464)	(1,014)	(379)	(617)	(483)	(1,284)
已支付的股息	(1,548)	(1,346)	(1,345)	(1,347)	(1,346)	(1,168)	(1,171)	(1,172)	(1,169)	(1,018)	(1,016)	(1,018)	(1,017)	(884)	(882)	(884)	(886)	(773)	(770)	(768)	(775)
短期借款净变化	1,775)	—)	(4,092)	1,603)	(1,849)	3,042)	(3,089)	3,400)	(5,205)	4,594)	1,595)	—)	(1,498)	(243)	(376)	1,617)	500)	(3)	(198)	200)	(4)
发行长期债券所得款项	—)	—)	6,706)	—)	6,461)	—)	4,965)	—)	6,453)	—)	—)	—)	3,959)	—)	—)	—)	—)	—)	2,411)	—)	—)
偿还长期债务	(750)	—)	—)	(778)	—)	—)	—)	(664)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(850)	(710)	—)	(1,905)	—)	—)
购买普通股	(2,356)	(1,508)	(708)	(692)	(1,200)	(2,054)	(446)	—)	—)	—)	—)	—)	(750)	—)	—)	—)	(1,500)	(750)	—)	(500)	—)
其他筹资活动净额	(591)	(25)	(30)	(30)	(686)	(46)	(47)	(8)	(390)	(32)	(7)	(16)	(281)	(14)	(5)	(8)	(282)	(1)	(1)	(15)	(280)
筹资活动提供（用于）的现金净额	(3,470)	(2,879)	531)	(1,245)	1,380)	(225)	211)	1,556)	(311)	3,545)	572)	(1,033)	412)	(1,141)	(1,263)	(124)	(2,878)	(1,527)	(463)	(1,083)	(1,058)
汇率变动对现金和现金等价物的影响	67)	(67)	32)	276)	132)	(429)	227)	(60)	(36)	129)	5)	9)	25)	(128)	(4)	(69)	34)	(221)	17)	9)	(10)
现金及现金等价物净增加（减少）	(1,986)	(2,524)	6,416)	283)	(175)	(101)	145)	763)	(358)	438)	(314)	(851)	1,479)	(550)	(6)	164)	(1,359)	30)	568)	218)	(655)

在分析期间，净利润呈现出显著的上升趋势。虽然在2023年第三季度出现过短暂的亏损（-5700万美元），但整体规模从2021年第一季度的13.55亿美元增长至2026年第一季度的73.96亿美元，显示出强劲的盈利增长能力，尤其在2024年至2026年期间，利润增长幅度明显加快。

经营活动现金流分析: 经营活动产生的现金净额总体呈上升趋势，但波动性较大。2021年至2023年期间，现金流维持在每季度6亿至22亿之间。2025年第三季度出现大幅峰值，达到88.36亿美元。值得注意的是，经营性资产和负债的其他变动对现金流产生了显著影响，经常出现数以十亿计的波动，表明营运资金管理在不同季度之间存在较大差异。
投资与资本支出趋势: 资本支出表现出极强的扩张意图。购买财产和设备的金额从2021年第一季度的3亿美元稳步增长至2025-2026年期间的每季度23亿至25亿美元，增幅极其显著。同时，在研发领域采取了积极的外部采购策略，在2023年第三季度（-30.31亿美元）和2024年第二季度（-28.20亿美元）进行了大规模的研发项目购买，反映了通过资本支出和外部收购驱动增长的战略。
筹资活动与资本结构: 筹资活动呈现出以长期债务融资支持资本开支和股东回报的特征。长期债券的发行规模较大，多次出现单季度60亿美元以上的融资额。在股东回报方面，已支付的股息呈线性增长趋势，从每季度约7.7亿美元逐步增加到15.48亿美元。此外，公司在多个季度通过购买普通股进行回购，进一步回馈股东。

综上所述，该财务状况表现为高增长、高投入的扩张模式。通过大规模增加资本支出和研发投入，推动了净利润的阶梯式增长。尽管投资活动导致现金流出量巨大，但通过定期的长期债务融资以及强劲的经营现金流，维持了资本运作的可持续性。

Eli Lilly & Co. (NYSE:LLY)

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