Stock Analysis on Net

Eli Lilly & Co. (NYSE:LLY)

股息贴现模型 (DDM) 

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内在股票价值(估值摘要)

Eli Lilly & Co.,每股股息(DPS)预测

美元

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价值 DPSt 或终值 (TVt) 计算 现值在 7.32%
0 DPS01 4.52
1 DPS1 6.69 = 4.52 × (1 + 48.00%) 6.23
2 DPS2 9.21 = 6.69 × (1 + 37.69%) 8.00
3 DPS3 11.73 = 9.21 × (1 + 27.38%) 9.49
4 DPS4 13.74 = 11.73 × (1 + 17.07%) 10.36
5 DPS5 14.66 = 13.74 × (1 + 6.76%) 10.30
5 终端价值 (TV5) 2,813.89 = 14.66 × (1 + 6.76%) ÷ (7.32%6.76%) 1,976.80
礼来普通股的内在价值(每股) $2,021.18
当前股价 $867.30

根据报告: 10-K (报告日期: 2023-12-31).

1 DPS0 = Lilly普通股上一年每股股息的总和。 查看详情 »

免責聲明!
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素,此处省略。在这种情况下,实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值,请自行承担风险。


所需回报率 (r)

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假设
LT国债综合收益率1 RF 4.53%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 13.80%
普通股 Lilly 系统性风险 βLLY 0.30
 
礼来普通股的回报率要求3 rLLY 7.32%

1 所有未偿还的固定息美国国债的未加权平均投标收益率在不到10年内到期或不可赎回(无风险收益率代理)。

2 查看详情 »

3 rLLY = RF + βLLY [E(RM) – RF]
= 4.53% + 0.30 [13.80%4.53%]
= 7.32%


股息增长率 (g)

PRAT模型隐含的股息增长率(g

Eli Lilly & Co.、普拉特模型

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平均 2023年12月31日 2022年12月31日 2021年12月31日 2020年12月31日 2019年12月31日
部分财务数据 (千美元)
宣布现金股利 4,221,300 3,667,500 3,201,700 2,786,200 2,430,500
净收入 5,240,400 6,244,800 5,581,700 6,193,700 8,318,400
收入 34,124,100 28,541,400 28,318,400 24,539,800 22,319,500
总资产 64,006,300 49,489,800 48,806,000 46,633,100 39,286,100
礼来公司股东权益合计 10,771,900 10,649,800 8,979,200 5,641,600 2,606,900
财务比率
留存率1 0.19 0.41 0.43 0.55 0.71
利润率2 15.36% 21.88% 19.71% 25.24% 37.27%
资产周转率3 0.53 0.58 0.58 0.53 0.57
财务杠杆率4 5.94 4.65 5.44 8.27 15.07
平均
留存率 0.46
利润率 23.89%
资产周转率 0.56
财务杠杆率 7.87
 
股息增长率 (g)5 48.00%

根据报告: 10-K (报告日期: 2023-12-31), 10-K (报告日期: 2022-12-31), 10-K (报告日期: 2021-12-31), 10-K (报告日期: 2020-12-31), 10-K (报告日期: 2019-12-31).

2023 计算

1 留存率 = (净收入 – 宣布现金股利) ÷ 净收入
= (5,240,4004,221,300) ÷ 5,240,400
= 0.19

2 利润率 = 100 × 净收入 ÷ 收入
= 100 × 5,240,400 ÷ 34,124,100
= 15.36%

3 资产周转率 = 收入 ÷ 总资产
= 34,124,100 ÷ 64,006,300
= 0.53

4 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 礼来公司股东权益合计
= 64,006,300 ÷ 10,771,900
= 5.94

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 0.46 × 23.89% × 0.56 × 7.87
= 48.00%


戈登增长模型隐含的股息增长率(g

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($867.30 × 7.32% – $4.52) ÷ ($867.30 + $4.52)
= 6.76%

哪里:
P0 = Lilly普通股股票的当前价格
D0 = Lilly普通股上一年每股股息的总和
r = 礼来普通股的回报率要求


股息增长率(g)预测

Eli Lilly & Co.、H 型

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价值 gt
1 g1 48.00%
2 g2 37.69%
3 g3 27.38%
4 g4 17.07%
5 及以后 g5 6.76%

哪里:
g1 由PRAT模型暗示
g5 戈登增长模型暗示
g2, g3g4 使用线性插值法计算 g1g5

计算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 48.00% + (6.76%48.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 37.69%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 48.00% + (6.76%48.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 27.38%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 48.00% + (6.76%48.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.07%