Stock Analysis on Net
Stock Analysis on Net

AbbVie Inc. (NYSE:ABBV)

股利贴现模式 (DDM) 

Microsoft Excel

在贴现现金流 （DCF） 估值技术中，股票的价值是根据某种现金流指标的现值估计的。股息是衡量现金流最干净、最直接的指标，因为这些显然是直接流向投资者的现金流。

内在股票价值（估值摘要）

AbbVie Inc.、每股股息（DPS）预测

美元

Microsoft Excel
年 价值 DPSt 或终端值 (TVt) 计算 现值 10.76%
0 DPS01 6.20
1 DPS1 2.70 = 6.20 × (1 + -56.41%) 2.44
2 DPS2 1.61 = 2.70 × (1 + -40.49%) 1.31
3 DPS3 1.21 = 1.61 × (1 + -24.57%) 0.89
4 DPS4 1.11 = 1.21 × (1 + -8.65%) 0.74
5 DPS5 1.19 = 1.11 × (1 + 7.28%) 0.71
5 终端价值 (TV5) 36.64 = 1.19 × (1 + 7.28%) ÷ (10.76% – 7.28%) 21.98
艾伯维普通股的内在价值（每股） $28.08
当前股价 $191.08

根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31).

1 DPS0 = AbbVie普通股上一年每股股息的总和。 查看详情 »

免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

所需回报率 (r)

Microsoft Excel
假设
长期国债综合回报率1 RF 4.91%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 14.76%
普通股 AbbVie 系统性风险 βABBV 0.59
 
艾伯维普通股的回报率要求3 rABBV 10.76%

1 在不到10年的时间内，所有未偿还的固定息票美国国债的未加权平均买入收益率，既未到期也不可赎回（无风险收益率代理）。

2 查看详情 »

3 rABBV = RF + βABBV [E(RM) – RF]
= 4.91% + 0.59 [14.76% – 4.91%]
= 10.76%

股息增长率 (g)

PRAT模型隐含的股息增长率（g）

AbbVie Inc.、PRAT模型

Microsoft Excel
平均 2024年12月31日 2023年12月31日 2022年12月31日 2021年12月31日 2020年12月31日
部分财务数据 (以百万计)
宣派股利 11,178 10,647 10,179 9,470 8,278
归属于艾伯维（AbbVie Inc.）的净收益 4,278 4,863 11,836 11,542 4,616
净收入 56,334 54,318 58,054 56,197 45,804
总资产 135,161 134,711 138,805 146,529 150,565
股东权益 3,325 10,360 17,254 15,408 13,076
财务比率
留存率1 -1.61 -1.19 0.14 0.18 -0.79
利润率2 7.59% 8.95% 20.39% 20.54% 10.08%
资产周转率3 0.42 0.40 0.42 0.38 0.30
财务杠杆率4 40.65 13.00 8.04 9.51 11.51
平均
留存率 -0.66
利润率 13.51%
资产周转率 0.39
财务杠杆率 16.54
 
股息增长率 (g)5 -56.41%

根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).

2024 计算

1 留存率 = (归属于艾伯维（AbbVie Inc.）的净收益 – 宣派股利) ÷ 归属于艾伯维（AbbVie Inc.）的净收益
= (4,278 – 11,178) ÷ 4,278
= -1.61

2 利润率 = 100 × 归属于艾伯维（AbbVie Inc.）的净收益 ÷ 净收入
= 100 × 4,278 ÷ 56,334
= 7.59%

3 资产周转率 = 净收入 ÷ 总资产
= 56,334 ÷ 135,161
= 0.42

4 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 股东权益
= 135,161 ÷ 3,325
= 40.65

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= -0.66 × 13.51% × 0.39 × 16.54
= -56.41%

戈登增长模型隐含的股息增长率 （g）

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($191.08 × 10.76% – $6.20) ÷ ($191.08 + $6.20)
= 7.28%

哪里：
P0 = AbbVie普通股股票的当前价格
D0 = AbbVie普通股上一年每股股息的总和
r = 艾伯维普通股的要求回报率

股息增长率（g）预测

AbbVie Inc.、H型

Microsoft Excel
年 价值 gt
1 g1 -56.41%
2 g2 -40.49%
3 g3 -24.57%
4 g4 -8.65%
5 及以后 g5 7.28%

哪里：
g1 由PRAT模型暗示
g5 由戈登增长模型暗示
g2, g3 和 g4 使用 g1 和 g5

计算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -56.41% + (7.28% – -56.41%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -40.49%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -56.41% + (7.28% – -56.41%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -24.57%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -56.41% + (7.28% – -56.41%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -8.65%