经济增加值 （EVA）
经济效益
Chevron Corp.、经济效益计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 NOPAT. 查看详情 »
2 资本成本. 查看详情 »
3 投资资本. 查看详情 »
4 2025 计算
经济效益 = NOPAT – 资本成本 × 投资资本
= 13,042 – 12.56% × 274,202 = -21,394
该期间内的财务数据显示，运营盈利能力呈现出剧烈波动，而投资规模在后期显著扩张，导致经济效益整体处于承压状态。
- 税后营业净利润（NOPAT）趋势
- 税后营业净利润在2022年达到顶峰，数值为41,794百万，较2021年大幅增长。随后在2023年和2024年回落至19,000百万至20,000百万的区间，并在2025年进一步下降至13,042百万，显示出盈利能力在经历短期激增后呈现下降趋势。
- 资本成本分析
- 资本成本在分析期间保持相对稳定，波动范围在12.29%至12.81%之间。2022年达到最高点后，此后逐年小幅下降，至2025年降至12.56%，反映出资金成本环境较为平稳。
- 投资资本变动
- 投资资本在2021年至2024年期间维持在193,606百万至212,342百万之间，增长幅度温和。然而，2025年投资资本大幅跃升至274,202百万，表明该年度发生了大规模的资本投入或资产扩张。
- 经济效益评估
- 经济效益在五个年度中仅在2022年为正值（14,602百万），其余年份均为负值。2025年的经济效益出现剧烈下滑，降至-21,394百万。这一结果是由于税后营业净利润的下降与投资资本的大幅增加共同作用，导致资本回报率未能覆盖资本成本。
综上所述，尽管资本成本保持稳定，但由于盈利能力的波动以及2025年资本规模的急剧扩张，整体经济价值创造能力在分析期末显著下降。
税后营业净利润 （NOPAT）
Chevron Corp., NOPAT计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 消除递延所得税费用. 查看详情 »
2 增加（减少）津贴.
3 后进先出准备金的增加（减少）. 查看详情 »
4 增加应计遣散费负债.
5 归因于雪佛龙公司的净利润中，股权等价物的增加（减少）加算.
6 2025 计算
资本化经营租赁的利息支出 = 经营租赁负债 × 贴现率
= 5,985 × 4.00% = 239
7 2025 计算
利息和债务费用的税收优惠 = 调整后的利息和债务支出 × 法定所得税税率
= 1,456 × 21.00% = 306
8 税后利息费用加入归属于雪佛龙公司的净收入.
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 净利润趋势
- 数据显示，归属于公司的净利润在2022年显著增长，达到35465百万，较2021年的15625百万大幅提升。然而，随后的2023年和2024年净利润出现下降趋势，分别为21369百万和17661百万。2025年进一步下降至12299百万。总体而言，净利润呈现先激增后下降的模式。
- 税后营业净利润（NOPAT）趋势
- 税后营业净利润（NOPAT）的趋势与净利润相似。2022年NOPAT大幅增长至41794百万，远高于2021年的19443百万。2023年NOPAT略有下降至19473百万，2024年则小幅回升至20090百万。2025年NOPAT显著下降至13042百万，与净利润的下降趋势保持一致。
- 净利润与NOPAT对比
- 在所有年份，NOPAT的数值均高于净利润。这表明非经营性收入或支出对净利润产生了一定的影响。2022年，NOPAT与净利润之间的差距最为显著，可能反映了该年度经营活动的强劲表现。随着净利润和NOPAT的下降，两者之间的差距在2025年有所缩小，但NOPAT仍然高于净利润。
- 整体观察
- 数据显示，在观察期内，公司经历了显著的盈利能力波动。2022年表现强劲，但随后几年盈利能力逐渐下降。这种下降趋势可能源于多种因素，包括宏观经济环境变化、行业竞争加剧、或公司内部运营效率的降低。需要进一步分析其他财务数据和非财务信息，才能更全面地了解盈利能力下降的原因。
现金营业税
Chevron Corp.、现金营业税计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 所得税费用（福利）
- 在观察期内，该项目呈现出显著的波动性。2022年，该项目数值大幅增加，随后在2023年下降，并在2024年略有回升。至2025年，数值进一步下降。这种波动可能反映了税收政策的变化、利润结构的变化，或特定年份的税务筹划活动。从绝对值来看，该项目数值较大，表明所得税是重要的财务支出。
- 现金营业税
- 现金营业税的趋势与所得税费用（福利）相似，2022年出现显著增长，随后在2023年下降，并在2024年略有回升。2025年，该项目数值也呈现下降趋势。这种趋势与所得税费用的变化可能存在关联，暗示两者受到相似因素的影响。该项目数值也较大，表明现金流出对营业税的贡献显著。
总体而言，数据显示在2022年，这两个项目均经历了显著的增长，随后在后续年份呈现出波动和下降的趋势。这种模式可能需要进一步调查，以确定其根本原因。需要注意的是，仅凭这两个项目的数据难以得出全面的结论，需要结合其他财务数据进行综合分析。
值得关注的是，2025年的数值均低于2024年，这可能预示着未来财务状况的变化。然而，需要更多的数据点才能确认这一趋势是否具有持续性。
投资资本
Chevron Corp.， 投资资本计算 (融资方式)
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 增加资本化经营租赁。
2 从资产和负债中消除递延所得税. 查看详情 »
3 增加可疑应收账款准备金。
4 增加后进先出储备金. 查看详情 »
5 增加应计遣散费负债.
6 在雪佛龙公司股东权益总额中增加股权等价物.
7 计入累计的其他综合收益。
8 有价证券的减法.
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 债务水平
- 报告的债务和租赁总额在2021年至2022年期间显著下降，从348.72亿减少至273.70亿。2022年至2023年，该数值继续小幅下降至260.70亿。然而，2023年至2024年，债务水平出现回升，达到296.11亿。2024年至2025年，债务水平大幅增加，达到467.43亿，表明公司可能进行了大规模的融资活动或收购。
- 股东权益
- 股东权益合计在2021年至2022年期间呈现显著增长，从1390.67亿增加至1592.82亿。2022年至2023年，增长趋势略有放缓，但仍保持增长，达到1609.57亿。2023年至2024年，股东权益略有下降至1523.18亿。2024年至2025年，股东权益大幅增长，达到1864.50亿，这可能与盈利增加或股份回购有关。
- 投资资本
- 投资资本在2021年至2022年期间有所增加，从1936.06亿增加至2123.42亿。2022年至2023年，投资资本基本保持稳定，为2123.37亿。2023年至2024年，投资资本略有下降至2083.95亿。2024年至2025年，投资资本显著增加，达到2742.02亿，这可能反映了公司在固定资产、无形资产或其他长期投资方面的增加。
- 整体趋势
- 从整体来看，股东权益和投资资本在大部分时期内呈现增长趋势，而债务水平则波动较大。2024年至2025年期间，债务、股东权益和投资资本均出现显著增长，表明公司可能正在进行战略转型或扩张。需要进一步分析这些变化背后的具体原因，例如融资结构、盈利能力和投资策略。
资本成本
Chevron Corp.， 资本成本计算
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 369,825) | 369,825) | ÷ | 415,997) | = | 0.89 | 0.89 | × | 13.69% | = | 12.17% | ||
| 债务3 | 40,187) | 40,187) | ÷ | 415,997) | = | 0.10 | 0.10 | × | 4.52% × (1 – 21.00%) | = | 0.34% | ||
| 经营租赁负债4 | 5,985) | 5,985) | ÷ | 415,997) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.05% | ||
| 总: | 415,997) | 1.00 | 12.56% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 276,273) | 276,273) | ÷ | 304,336) | = | 0.91 | 0.91 | × | 13.69% | = | 12.43% | ||
| 债务3 | 22,993) | 22,993) | ÷ | 304,336) | = | 0.08 | 0.08 | × | 2.91% × (1 – 21.00%) | = | 0.17% | ||
| 经营租赁负债4 | 5,070) | 5,070) | ÷ | 304,336) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.05% | ||
| 总: | 304,336) | 1.00 | 12.65% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 286,855) | 286,855) | ÷ | 311,444) | = | 0.92 | 0.92 | × | 13.69% | = | 12.61% | ||
| 债务3 | 19,355) | 19,355) | ÷ | 311,444) | = | 0.06 | 0.06 | × | 2.94% × (1 – 21.00%) | = | 0.14% | ||
| 经营租赁负债4 | 5,234) | 5,234) | ÷ | 311,444) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.04% | ||
| 总: | 311,444) | 1.00 | 12.79% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 308,748) | 308,748) | ÷ | 334,155) | = | 0.92 | 0.92 | × | 13.69% | = | 12.65% | ||
| 债务3 | 21,376) | 21,376) | ÷ | 334,155) | = | 0.06 | 0.06 | × | 2.79% × (1 – 21.00%) | = | 0.14% | ||
| 经营租赁负债4 | 4,031) | 4,031) | ÷ | 334,155) | = | 0.01 | 0.01 | × | 1.90% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 总: | 334,155) | 1.00 | 12.81% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 262,628) | 262,628) | ÷ | 298,265) | = | 0.88 | 0.88 | × | 13.69% | = | 12.05% | ||
| 债务3 | 32,134) | 32,134) | ÷ | 298,265) | = | 0.11 | 0.11 | × | 2.56% × (1 – 21.00%) | = | 0.22% | ||
| 经营租赁负债4 | 3,503) | 3,503) | ÷ | 298,265) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.20% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 总: | 298,265) | 1.00 | 12.29% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31).
经济传播率
Chevron Corp.、经济传播率计算，与基准测试的比较
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | (21,394) | (6,267) | (7,695) | 14,602) | (4,351) | |
| 投资资本2 | 274,202) | 208,395) | 212,337) | 212,342) | 193,606) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济传播率3 | -7.80% | -3.01% | -3.62% | 6.88% | -2.25% | |
| 基准 | ||||||
| 经济传播率竞争 对手4 | ||||||
| ConocoPhillips | 0.18% | 1.12% | 6.78% | 19.52% | 5.20% | |
| Exxon Mobil Corp. | -1.58% | -0.81% | 3.30% | 12.06% | 3.42% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 投资资本. 查看详情 »
3 2025 计算
经济传播率 = 100 × 经济效益 ÷ 投资资本
= 100 × -21,394 ÷ 274,202 = -7.80%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
经济效益在观察期间呈现出剧烈的波动状态。除2022年实现146.02亿美元的正向收益外，其余年份均处于负值区间。特别是2025年，经济效益大幅下滑至-213.94亿美元，为该时间段内的最低点，显示出收益能力的显著波动性。
投资资本在2021年至2024年期间保持相对稳定，规模维持在1936.06亿美元至2123.42亿美元之间。然而，在2025年，投资资本出现大幅跃升，增加至2742.02亿美元，反映出资本规模在最后一个年度经历了显著扩张。
- 经济传播率分析
- 经济传播率的走势与经济效益高度同步。该指标在2022年达到峰值6.88%，是唯一实现正向价值创造的年份。随后，该比率在2023年和2024年分别回落至-3.62%和-3.01%，并在2025年进一步恶化至-7.8%。
综合数据可见，尽管2025年的投资资本规模显著增加，但同期的经济效益与经济传播率却同步跌至最低水平。这表明资本投入的增加在短期内未能带来正向的经济回报，反而伴随着价值创造能力的下降。
经济利润率
Chevron Corp.、经济利润率计算，与基准测试的比较
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | (21,394) | (6,267) | (7,695) | 14,602) | (4,351) | |
| 销售和其他营业收入 | 184,432) | 193,414) | 196,913) | 235,717) | 155,606) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济利润率2 | -11.60% | -3.24% | -3.91% | 6.19% | -2.80% | |
| 基准 | ||||||
| 经济利润率竞争 对手3 | ||||||
| ConocoPhillips | 0.32% | 2.18% | 9.81% | 18.78% | 8.66% | |
| Exxon Mobil Corp. | -1.81% | -0.91% | 3.03% | 8.99% | 3.37% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 2025 计算
经济利润率 = 100 × 经济效益 ÷ 销售和其他营业收入
= 100 × -21,394 ÷ 184,432 = -11.60%
3 点击竞争对手名称查看计算结果。
在分析期间，该实体的财务表现呈现出显著的波动性，特别是在营收规模与经济效益的协同方面。
- 营收趋势分析
- 销售和其他营业收入在2021年至2022年间经历了剧烈增长，由1,556.06亿美元增至2,357.17亿美元。然而，自2022年达到峰值后，营收进入连续下降通道，至2025年预计将降至1,844.32亿美元。这表明其业务规模在经历短期大幅扩张后出现了逐步萎缩的趋势。
- 经济效益波动分析
- 经济效益的走势与营收波动高度相关且幅度更大。2022年是唯一实现正向经济效益的年度，数值为146.02亿美元。除该年度外，其余年份的经济效益均处于负值区间。值得注意的是，从2023年起，经济效益的负值规模在2025年出现剧烈扩大，预计将达到-213.94亿美元，显示出财务压力在后期显著增加。
- 经济利润率洞察
- 经济利润率反映了获利能力的快速下滑。该指标从2022年的6.19%骤降至2025年的-11.6%。这种趋势表明，在营收规模缓慢下降的同时，资本回报与资本成本之间的差距在不断扩大。尤其是2025年的利润率跌幅，暗示经营效率的恶化或外部市场环境的剧烈波动对盈利能力造成了严重冲击。