Stock Analysis on Net
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DuPont de Nemours Inc. (NYSE:DD)

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杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

DuPont de Nemours Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2019年12月31日 1.22% = 0.72% × 1.69
2018年12月31日 4.06% = 2.04% × 1.99
2017年12月31日 1.46% = 0.76% × 1.92
2016年12月31日 16.62% = 5.43% × 3.06
2015年12月31日 30.29% = 11.30% × 2.68

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).

与2019年相比，股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是以资产回报率（ROA衡量的盈利能力下降。

将 ROE 分解为三个组成部分

DuPont de Nemours Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 净利润率 × 资产周转 × 财务杠杆率
2019年12月31日 1.22% = 2.31% × 0.31 × 1.69
2018年12月31日 4.06% = 4.47% × 0.46 × 1.99
2017年12月31日 1.46% = 2.34% × 0.33 × 1.92
2016年12月31日 16.62% = 8.97% × 0.61 × 3.06
2015年12月31日 30.29% = 15.76% × 0.72 × 2.68

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).

与2019年相比，股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是以净利率率衡量的盈利能力下降。

将 ROE 分解为五个组成部分

DuPont de Nemours Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转 × 财务杠杆率
2019年12月31日 1.22% = 0.78 × 0.49 × 6.07% × 0.31 × 1.69
2018年12月31日 4.06% = 0.72 × 0.78 × 7.95% × 0.46 × 1.99
2017年12月31日 1.46% = 1.48 × 0.48 × 3.31% × 0.33 × 1.92
2016年12月31日 16.62% = 1.00 × 0.83 × 10.77% × 0.61 × 3.06
2015年12月31日 30.29% = 0.78 × 0.91 × 22.10% × 0.72 × 2.68

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).

与2019年相比，股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是以利息负担比率衡量的利息费用的影响下降。

将 ROA 分解为两个部分

DuPont de Nemours Inc.，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 净利润率 × 资产周转
2019年12月31日 0.72% = 2.31% × 0.31
2018年12月31日 2.04% = 4.47% × 0.46
2017年12月31日 0.76% = 2.34% × 0.33
2016年12月31日 5.43% = 8.97% × 0.61
2015年12月31日 11.30% = 15.76% × 0.72

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).

与2019年相比，资产回报率（ROA）下降的主要原因是以净利率率衡量的盈利能力下降。

将 ROA 分解为四个组成部分

DuPont de Nemours Inc.，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转
2019年12月31日 0.72% = 0.78 × 0.49 × 6.07% × 0.31
2018年12月31日 2.04% = 0.72 × 0.78 × 7.95% × 0.46
2017年12月31日 0.76% = 1.48 × 0.48 × 3.31% × 0.33
2016年12月31日 5.43% = 1.00 × 0.83 × 10.77% × 0.61
2015年12月31日 11.30% = 0.78 × 0.91 × 22.10% × 0.72

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).

与2019年相比，资产回报率（ROA）下降的主要原因是以利息负担率衡量的利息支出的影响下降。

净利润率分解

DuPont de Nemours Inc.、净利润率分解

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净利润率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2019年12月31日 2.31% = 0.78 × 0.49 × 6.07%
2018年12月31日 4.47% = 0.72 × 0.78 × 7.95%
2017年12月31日 2.34% = 1.48 × 0.48 × 3.31%
2016年12月31日 8.97% = 1.00 × 0.83 × 10.77%
2015年12月31日 15.76% = 0.78 × 0.91 × 22.10%

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).

2019年净利润率下降的主要原因是以利息负担率衡量的利息支出的影响下降。