分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分
将 ROE 分解为三个组成部分
将 ROE 分解为五个组成部分
将 ROA 分解为两个部分
将 ROA 分解为四个组成部分
净利率比率分列

DuPont de Nemours Inc.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	ROA	×	财务杠杆率
2019年12月31日	1.22%	=	0.72%	×	1.69
2019年9月30日	1.93%	=	1.14%	×	1.70
2019年6月30日	2.19%	=	1.30%	×	1.69
2019年3月31日	3.53%	=	1.72%	×	2.05
2018年12月31日	4.06%	=	2.04%	×	1.99
2018年9月30日	2.15%	=	1.14%	×	1.88
2018年6月30日	2.16%	=	1.13%	×	1.91
2018年3月31日	1.66%	=	0.87%	×	1.90
2017年12月31日	1.46%	=	0.76%	×	1.92
2017年9月30日	2.70%	=	1.40%	×	1.93
2017年6月30日	10.78%	=	3.73%	×	2.89
2017年3月31日	18.30%	=	6.13%	×	2.99
2016年12月31日	16.62%	=	5.43%	×	3.06
2016年9月30日	27.13%	=	9.77%	×	2.78
2016年6月30日	29.20%	=	10.36%	×	2.82
2016年3月31日	25.24%	=	9.44%	×	2.67
2015年12月31日	30.29%	=	11.30%	×	2.68
2015年9月30日	—	=	—	×	2.87
2015年6月30日	—	=	—	×	2.94
2015年3月31日	—	=	—	×	3.05

从财务数据的趋势来看，该公司的资产收益率（ROA）在2015年初未提供数据，但从2015年第四季度开始逐步展现出一定的变化。2015年至2016年期间，ROA呈现波动态势，整体保持在较低水平，2015年末至2016年末略有波动，最低出现于2017年第三季度后续略有回升，但依然保持在较低范围内。这显示资产利用效率在此期间未出现显著提升，甚至存在一定的下降压力。

财务杠杆率方面，数据显示在2015年至2016年底基本保持在2.67至3.05的范围，表明该公司在此期间采用较为稳健的财务杠杆策略。然而从2017年开始，杠杆略有波动，至2018年末略微趋向于降低（下降至1.88），2020年初又略有上升，显示其财务结构在调整中趋于保守，或尝试减少债务风险。从整体趋势看，杠杆水平维持在中等偏低的水平，有助于降低财务风险，但可能也限制了潜在盈利能力的放大。

股东权益比率回报率（ROE）在2015年度之前未显示数据，从2017年开始逐渐展开，显示出显著的波动。2017年及之后的各个季度中，ROE出现大幅度的波动，从20%以上的高点下降至不到2%的低点，尤其是在2017年第三季度之后，ROE的水平不断下行，显示公司在股东权益的利用效率方面存在不稳定因素。这一趋势可能反映了盈利能力的起伏，同时也反映了管理层在资本回报方面的挑战。

综上所述，该公司的财务表现表现出一定的波动性。资产收益率连续下降和波动，反映出资产利用效率不够稳定。财务杠杆率保持在较低水平，显示公司在资本结构方面比较稳健，但也可能限制盈利的提升。股东权益回报率的显著波动揭示出盈利能力和资本配置不够平稳，可能需要在提升盈利稳定性和资本效率方面进行改进。总体而言，公司面临盈利水平波动的挑战，但在财务结构方面表现出一定的稳健性。

DuPont de Nemours Inc.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	净利率比率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2019年12月31日	1.22%	=	2.31%	×	0.31	×	1.69
2019年9月30日	1.93%	=	1.57%	×	0.72	×	1.70
2019年6月30日	2.19%	=	1.41%	×	0.92	×	1.69
2019年3月31日	3.53%	=	3.88%	×	0.44	×	2.05
2018年12月31日	4.06%	=	4.47%	×	0.46	×	1.99
2018年9月30日	2.15%	=	2.45%	×	0.47	×	1.88
2018年6月30日	2.16%	=	2.62%	×	0.43	×	1.91
2018年3月31日	1.66%	=	2.37%	×	0.37	×	1.90
2017年12月31日	1.46%	=	2.34%	×	0.33	×	1.92
2017年9月30日	2.70%	=	5.01%	×	0.28	×	1.93
2017年6月30日	10.78%	=	5.83%	×	0.64	×	2.89
2017年3月31日	18.30%	=	9.77%	×	0.63	×	2.99
2016年12月31日	16.62%	=	8.97%	×	0.61	×	3.06
2016年9月30日	27.13%	=	16.91%	×	0.58	×	2.78
2016年6月30日	29.20%	=	18.31%	×	0.57	×	2.82
2016年3月31日	25.24%	=	13.71%	×	0.69	×	2.67
2015年12月31日	30.29%	=	15.76%	×	0.72	×	2.68
2015年9月30日	—	=	—	×	—	×	2.87
2015年6月30日	—	=	—	×	—	×	2.94
2015年3月31日	—	=	—	×	—	×	3.05

从财务数据的时间序列分析，可以观察到公司在2015年至2019年的运营状况及财务结构的变化趋势。整体而言，各项指标在不同时间段表现出一定的波动性，反映出公司经营环境与财务策略的调整对企业财务表现产生的影响。

净利润率（Net Profit Margin）在2015年末出现明显增强，随后在2016年有所回升，2017年几次波动，并在2018年和2019年维持较低水平，尤其是在2019年，利润率整体偏低且变化不大，显示出公司盈利能力在后期受到多方面压力，盈利空间缩小，盈利的一致性较弱。

资产周转率（Asset Turnover）自2016年以来表现出波动，曾在2018年达到较高水平(0.92)，体现出资产利用效率较高，但随之在2019年大幅下降至0.31，显示资产利用效率在2019年明显减弱，或受资产结构变化或业务调整影响，加之2019年财务环境变得更加复杂。

财务杠杆率（Financial Leverage），在观察期内保持较为稳定的水平，尽管偶有波动，但总体在较高水平，反映公司维持了较高的杠杆程度。这种结构可能有助于放大股东权益回报率（ROE），但也意味着公司面临较大的财务风险，尤其是在盈利能力较弱时期逹到一定的压力。

股东权益回报率（ROE）从2015年表现不详，但在2017年达到较高水平30.29%，之后逐渐回落，至2019年降至较低的1.22%，显示出公司盈利能力和资本回报能力在后期显著减弱。ROE的波动主要受到净利率和资产周转率的共同影响，而在整个期间，二者的变化趋势呈现一定的相关性，即盈利能力下降伴随着资本效率降低，ROE随之下降。

总体来看，企业在2015年至2017年期间，显示出较为强劲的盈利能力和资产效率，但从2018年起，盈利水平受到较多压力，资产利用率明显下降，ROE表现出明显的缩减趋势。而伴随着财务杠杆的相对稳定，这可能意味着公司维持借贷水平，但盈利和资产效率改善的空间有限，负面影响逐渐显现，需谨慎关注未来的财务策略调整与业务优化措施。

DuPont de Nemours Inc.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2019年12月31日	1.22%	=	0.78	×	0.49	×	6.07%	×	0.31	×	1.69
2019年9月30日	1.93%	=	0.55	×	0.54	×	5.29%	×	0.72	×	1.70
2019年6月30日	2.19%	=	0.51	×	0.56	×	4.95%	×	0.92	×	1.69
2019年3月31日	3.53%	=	0.71	×	0.74	×	7.34%	×	0.44	×	2.05
2018年12月31日	4.06%	=	0.72	×	0.78	×	7.95%	×	0.46	×	1.99
2018年9月30日	2.15%	=	1.26	×	0.54	×	3.60%	×	0.47	×	1.88
2018年6月30日	2.16%	=	1.10	×	0.59	×	4.04%	×	0.43	×	1.91
2018年3月31日	1.66%	=	1.22	×	0.53	×	3.66%	×	0.37	×	1.90
2017年12月31日	1.46%	=	1.48	×	0.48	×	3.31%	×	0.33	×	1.92
2017年9月30日	2.70%	=	0.74	×	0.80	×	8.46%	×	0.28	×	1.93
2017年6月30日	10.78%	=	0.82	×	0.81	×	8.78%	×	0.64	×	2.89
2017年3月31日	18.30%	=	0.94	×	0.86	×	12.15%	×	0.63	×	2.99
2016年12月31日	16.62%	=	1.00	×	0.83	×	10.77%	×	0.61	×	3.06
2016年9月30日	27.13%	=	0.91	×	0.91	×	20.50%	×	0.58	×	2.78
2016年6月30日	29.20%	=	0.88	×	0.92	×	22.74%	×	0.57	×	2.82
2016年3月31日	25.24%	=	0.83	×	0.90	×	18.51%	×	0.69	×	2.67
2015年12月31日	30.29%	=	0.78	×	0.91	×	22.10%	×	0.72	×	2.68
2015年9月30日	—	=	—	×	—	×	—	×	—	×	2.87
2015年6月30日	—	=	—	×	—	×	—	×	—	×	2.94
2015年3月31日	—	=	—	×	—	×	—	×	—	×	3.05

从财务数据中可以观察到，其税负率在2015年第一季度未提供数据后，自2016年开始逐步上升，到2018年达到峰值后又出现明显波动。2019年期间税负率逐步下降，显示出公司税务负担减轻的趋势或税率调整等因素的影响。

利息负担率总体表现出中性波动的趋势，较高的比率（接近1）表明公司较多依赖债务融资，但在2018年和2019年期间则呈下降趋势，反映出债务压力减轻或偿债情况改善。

息税前利润率呈现出一定的波动性。2015年末至2018年，利润率多次波动，但整体保持较低水平，尤其在2018年第四季度和2019年间略有上升，意味着公司盈利能力在某些时期有所改善。值得注意的是，2018年年底之前利润率偏低，而2019年期间则出现了相对上升的趋势，可能是经营效率提升或市场行情改善所致。

资产周转率表现出较大的波动性。2015年间较高，随后逐步降低至2016年和2017年中期的较低水平，反映出资产利用效率的减弱或调整。2018年后，资产周转率有所反弹，但在2019年又呈现下降，表明资产的有效利用仍存在不稳定因素。

财务杠杆率整体保持在较高水平，2015年初超过3，随后逐渐下降至2017年后接近1.7的水平，显示公司逐步减轻了财务杠杆，降低了财务风险。这一变化可能来源于债务偿还或资本结构调整，反映出公司对财务风险的重新管理与控制。

股东权益比率回报率（ROE）在2015年之后，表现出较大的波动性，尤其在2017年和2018年初，ROE最低，随后有所回升，但整体仍处于低位。2019年期间，ROE不断降低，显示出公司股东权益的收益能力受到压力，可能受盈利能力减弱或资产效率下降的影响。这表明公司相对而言在股东回报方面面临一定的挑战。

整体来看，该公司的财务状况表现出一定的结构性调整。债务依赖逐步减轻，财务杠杆率降低，而盈利能力和资产利用效率的波动反映出经营层面仍需改进。未来若能稳定提升盈利水平、增强资产利用以及优化资本结构，将有助于改善ROE的表现，增强财务稳健性与盈利能力。

DuPont de Nemours Inc.、 ROA 分解（季度数据）


	ROA	=	净利率比率	×	资产周转率
2019年12月31日	0.72%	=	2.31%	×	0.31
2019年9月30日	1.14%	=	1.57%	×	0.72
2019年6月30日	1.30%	=	1.41%	×	0.92
2019年3月31日	1.72%	=	3.88%	×	0.44
2018年12月31日	2.04%	=	4.47%	×	0.46
2018年9月30日	1.14%	=	2.45%	×	0.47
2018年6月30日	1.13%	=	2.62%	×	0.43
2018年3月31日	0.87%	=	2.37%	×	0.37
2017年12月31日	0.76%	=	2.34%	×	0.33
2017年9月30日	1.40%	=	5.01%	×	0.28
2017年6月30日	3.73%	=	5.83%	×	0.64
2017年3月31日	6.13%	=	9.77%	×	0.63
2016年12月31日	5.43%	=	8.97%	×	0.61
2016年9月30日	9.77%	=	16.91%	×	0.58
2016年6月30日	10.36%	=	18.31%	×	0.57
2016年3月31日	9.44%	=	13.71%	×	0.69
2015年12月31日	11.30%	=	15.76%	×	0.72
2015年9月30日	—	=	—	×	—
2015年6月30日	—	=	—	×	—
2015年3月31日	—	=	—	×	—

根据提供的财务数据，可以观察到该公司在2015年至2019年间的盈利能力、资产效率以及整体盈利表现存在一定的波动和变化趋势。

净利率变化趋势: 2015年和2016年期间，净利率表现出一定的波动，2015年部分季度未提供数据，但整体呈现出增长的态势，最高达到18.31%。然而，自2017年起，净利率显著下降，最突出表现是在2018年和2019年，出现了较低的百分比，最低值为1.41%。这种变化暗示公司在盈利能力方面经历了一段波动期，尤其是在2018年之后，利润率减弱，反映出成本压力上升或市场环境发生变化。
资产周转率变化趋势: 资产周转率在整个分析期间表现出逐渐下降的趋势，从2016年中期的0.72逐步降低到2019年期间的0.31，尤其在2018年末达到较低水平。这反映公司资产利用效率整体减弱，可能与资产结构调整、运营效率降低或市场需求变化有关。值得注意的是，2019年上半年，资产周转率有一定的回升，但整体仍处于较低水平，显示资产利用效率未能全面改善。
资产收益率（ROA）变化趋势: 资产收益率的变化基本与净利率和资产周转率的趋势一致。数据显示，在2015年及2016年期间，ROA保持较高水平（超过9%），但从2017年起逐步下降，尤其是在2018年和2019年，ROA降至1%以上，最低为0.72%。这反映公司盈利能力与资产利用效率同步减弱，ROA的下降说明公司整体资产通过盈利产出效率下降，可能受到市场竞争、成本上涨或业务调整的影响。
整体总结: 该公司在2015年至2016年表现出较强的盈利能力和资产利用效率，但从2017年开始，相关指标逐步呈现出疲软趋势。净利率的持续下降与资产周转率的降低共同导致ROA的显著衰退，反映出公司在盈利能力和资产效率方面面临压力。2018年和2019年的数据尤其表明，盈利空间受到严重挤压，需关注成本控制和资产管理策略的调整。此外，这一趋势还可能受到行业整体环境变化、市场需求减少或内部经营策略调整所影响，建议在未来的财务战略制定中加强盈利能力提升和资产利用优化。

DuPont de Nemours Inc.、 ROA 分解（季度数据）


	ROA	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率	×	资产周转率
2019年12月31日	0.72%	=	0.78	×	0.49	×	6.07%	×	0.31
2019年9月30日	1.14%	=	0.55	×	0.54	×	5.29%	×	0.72
2019年6月30日	1.30%	=	0.51	×	0.56	×	4.95%	×	0.92
2019年3月31日	1.72%	=	0.71	×	0.74	×	7.34%	×	0.44
2018年12月31日	2.04%	=	0.72	×	0.78	×	7.95%	×	0.46
2018年9月30日	1.14%	=	1.26	×	0.54	×	3.60%	×	0.47
2018年6月30日	1.13%	=	1.10	×	0.59	×	4.04%	×	0.43
2018年3月31日	0.87%	=	1.22	×	0.53	×	3.66%	×	0.37
2017年12月31日	0.76%	=	1.48	×	0.48	×	3.31%	×	0.33
2017年9月30日	1.40%	=	0.74	×	0.80	×	8.46%	×	0.28
2017年6月30日	3.73%	=	0.82	×	0.81	×	8.78%	×	0.64
2017年3月31日	6.13%	=	0.94	×	0.86	×	12.15%	×	0.63
2016年12月31日	5.43%	=	1.00	×	0.83	×	10.77%	×	0.61
2016年9月30日	9.77%	=	0.91	×	0.91	×	20.50%	×	0.58
2016年6月30日	10.36%	=	0.88	×	0.92	×	22.74%	×	0.57
2016年3月31日	9.44%	=	0.83	×	0.90	×	18.51%	×	0.69
2015年12月31日	11.30%	=	0.78	×	0.91	×	22.10%	×	0.72
2015年9月30日	—	=	—	×	—	×	—	×	—
2015年6月30日	—	=	—	×	—	×	—	×	—
2015年3月31日	—	=	—	×	—	×	—	×	—

从季度财务数据的趋势来看，税负率在2015年第三季度开始逐步上升，达到高峰后逐步回落至2019年期间的较低水平，展现出公司税负压力在一定时期内的波动，但总体趋势偏向降低，可能反映税制策略调整或盈利结构的变化。

利息负担率在整体上保持较低且相对稳定，尤其在2017年第三季度后，有一定的下降趋势，显示公司所承担的融资成本或债务水平较为稳定，且未出现明显的增加压力。

息税前利润率的变化较为复杂。2015年到2018年期间，出现了明显的波动，从两位数高点逐渐滑落至低个位数，反映利润水平受到多方面影响。尤其在2017年第四季度和2018年期间，利润率处于较低水平，说明盈利能力受压，随后在2019年表现出一定的回升，逐渐提高至6%以上，但仍未恢复至2015年早期的高位，指示盈利能力存在一定的压力与调整。

资产周转率在大部分期间保持较低水平，显示财务资源的利用效率相对较低。尤其在2017年第三季度之后，资产周转率显著升高至0.92及以上，可能代表公司在该时期改善资产效率或资产结构调整，但在2018年后又回落至较低值，体现出资产利用的波动性。

资产收益率（ROA）整体呈现出逐步下降的趋势，从2015年的11.3%逐步减至2019年的0.72%。特别在2017年之后，ROA明显下降，反映整体盈利水平在逐年下滑，资产利用效率的降低对公司盈利贡献产生了显著影响。有趣的是，2018年某些季度ROA略有回升，但整体趋势依旧向下，显示出盈利能力的持续下行压力。

综合来看，该公司在2015年至2019年期间经历了盈利能力和资产利用效率的波动与下降。虽然在一些季度出现短暂改善，但整体盈利水平呈现减少的趋势，资产效率的低迷也可能是影响盈利的重要因素。税率和财务杠杆较为稳定，可能是公司财务策略较为保守或债务管理稳健的表现，但盈利能力的持续下降提示公司需要关注资产运用及成本控制方面的进一步优化。

DuPont de Nemours Inc.、净利率率分解（季度数据）


	净利率比率	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率
2019年12月31日	2.31%	=	0.78	×	0.49	×	6.07%
2019年9月30日	1.57%	=	0.55	×	0.54	×	5.29%
2019年6月30日	1.41%	=	0.51	×	0.56	×	4.95%
2019年3月31日	3.88%	=	0.71	×	0.74	×	7.34%
2018年12月31日	4.47%	=	0.72	×	0.78	×	7.95%
2018年9月30日	2.45%	=	1.26	×	0.54	×	3.60%
2018年6月30日	2.62%	=	1.10	×	0.59	×	4.04%
2018年3月31日	2.37%	=	1.22	×	0.53	×	3.66%
2017年12月31日	2.34%	=	1.48	×	0.48	×	3.31%
2017年9月30日	5.01%	=	0.74	×	0.80	×	8.46%
2017年6月30日	5.83%	=	0.82	×	0.81	×	8.78%
2017年3月31日	9.77%	=	0.94	×	0.86	×	12.15%
2016年12月31日	8.97%	=	1.00	×	0.83	×	10.77%
2016年9月30日	16.91%	=	0.91	×	0.91	×	20.50%
2016年6月30日	18.31%	=	0.88	×	0.92	×	22.74%
2016年3月31日	13.71%	=	0.83	×	0.90	×	18.51%
2015年12月31日	15.76%	=	0.78	×	0.91	×	22.10%
2015年9月30日	—	=	—	×	—	×	—
2015年6月30日	—	=	—	×	—	×	—
2015年3月31日	—	=	—	×	—	×	—

从整体趋势来看，税负率在分析期内表现出一定的波动性，起初略有上升，随后在2018年后出现下降趋势，最终在2019年保持在较低水平，表现出公司税务负担逐步减轻或税务策略调整的迹象。

利息负担率整体呈现出趋于稳定的态势，数值在0.49到0.92之间波动，显示公司在借款和财务杠杆方面维持比较稳定的策略，未出现明显的增加或减少趋势，但在部分期间略有起伏，可能反映公司在不同季度的资本结构调整或利息支出变化。

息税前利润率在分析期间内波动显著。2015年末至2016年末，利润率曾大幅下降至8.78%和8.46%，而在2018年达到较低水平后，至2019年又略有上升。整体来看，利润率存在一定的波动，可能受到市场环境、成本结构或销售表现等多种因素影响。

净利率的变化趋势同样表现出一定的波动性。早期数据中，2015年底达到18.31%的高点，随后逐渐下降，直到2018年底降至2.37%左右，显示出净利润水平的下降压力较大。2018年后，净利率略有恢复，但仍处于较低水平。此趋势可能反映公司盈利能力受到宏观经济或行业竞争压力的影响，利润空间有限。

总体而言，公司在分析期内的财务表现表现出一定的不稳定性，利润率的显著波动可能影响其盈利能力和财务健康状况。税负和利息负担呈现相对稳定或逐步改善的趋势，但盈利指标的波动提示公司在市场环境或成本控制方面仍面临挑战。未来需要密切关注收益改善措施及财务杠杆管理的效果，以增强公司的盈利稳定性和财务韧性。

DuPont de Nemours Inc. (NYSE:DD)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据

将 ROE 分解为两个部分

将 ROE 分解为三个组成部分

将 ROE 分解为五个组成部分

将 ROA 分解为两个部分

将 ROA 分解为四个组成部分

净利率比率分列

DuPont de Nemours Inc. (NYSE:DD)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 季度数据

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