杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
付费用户专区
免费试用
本周免费提供Las Vegas Sands Corp.页面：
数据隐藏在后面： 。
这是一次性付款。没有自动续订。
我们接受：
将 ROE 分解为两个部分
Las Vegas Sands Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
从资产收益率（ROA）来看，在2018年第一季度之前，该指标未提供数据。2019年第三季度开始，ROA呈现出一定的波动，整体在正负之间摇摆。在2020年第一季度，由于新冠疫情的影响，ROA出现了大幅下滑，甚至出现了负数，显示盈利能力受到严重冲击。此后，ROA在2021年逐步回升至正值，尤其是在2021年下半年，指标达到两位数的高点，反映公司盈利能力有所改善。进入2022年和2023年后，ROA表现出一定的稳定性，基本维持在2%至8%的范围内，显示公司整体盈利水平有所波动但逐渐趋于稳定。
财务杠杆率持续上升，从2018年第二季度的约3.2逐步增长至2022年第三季度的接近5.7，表明公司逐年加大了债务融资比例。尽管财务杠杆上升可能提升股东回报，但也增加了财务风险。进入2023年后，杠杆率略有下降，显示公司在风险管理上有所调整或偿还了一部分债务，表明公司在财务结构方面趋于稳健。
股东权益比率回报率（ROE）在2019年第四季度之前数据显示较强的盈利能力，但在2020年及之后的季度中出现严重下滑，尤其是在2020年第二季度至第三季度，ROE降至负值，反映亏损或权益回报率的极端下降。2021年，ROE开始逐步改善，部分季度甚至恢复到正值，但整体波动依然较大。2022年和2023年，ROE稳定在10%至50%的区间波动，表现出公司盈利能力的逐步恢复以及较强的股东回报潜力。
总体而言，公司的财务状况经历了较大的起伏，受到宏观经济调整和特殊事件（如疫情）影响明显。经过持续努力，公司在2021年逐步恢复盈利能力，但仍存在一定的财务结构风险。未来，稳健提升盈利能力和控制财务杠杆将是提升公司投资价值的关键路径。
将 ROE 分解为三个组成部分
Las Vegas Sands Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
在观察该企业的季度财务数据后，可以得出以下分析结论：
- 净利率比率
- 从2018年第一季度缺失，到2018年第二季度开始，净利率逐步上升，并在2019年多次达到较高水平，最高接近20%。然而，自2020年第一季度起，净利率经历了显著的波动和下降，特别是在2020年第四季度出现了-46.65%的大幅亏损，之后持续低迷甚至转为负值，显示公司盈利能力在疫情冲击下受到严重影响。2023年期间，净利率有所恢复，尤其在2023年第三季度达到7.81%，表现出一定的盈利回暖趋势。
- 资产周转率
- 资产周转率整体呈现下降趋势。从2018年的0.61逐步下降到2020年中期的最低值0.15，之后略有回升。在2023年，资产周转率显著改善，达到0.39，表明公司资产利用效率在逐步恢复，运营效率有所提升。这可能与公司调整经营策略或市场环境改善有关。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率持续上升，从2018年初的2.92逐步上升，到2021年超过9.4，反映公司债务规模快速扩张，融资风险增加。这一态势在2022年初略有缓解，之后略有下降，到2023年中期保持在较为稳定的水平（约5.14至5.6），显示公司财务策略已逐步趋于稳健，风险控制有所改善。
- 股东权益回报率（ROE）
- ROE在2018年后期开始显著波动，2019年表现较好，达到最高的52.01%。但从2020年起，一系列亏损事件导致ROE急剧下降，特别是在2020年第四季度及2021年初，ROE转为负值，显示股东权益的回报极为不利。此后，ROE略有回升，但仍未恢复到疫情前的高水平，2023年第三季度ROE为14.72%，表明盈利能力逐步改善，但总体波动性较大，反映公司盈利能力受到外部环境和财务结构的多重影响。
总体而言，该企业在2018年至2023年期间经历了由盈利向亏损的剧烈波动。疫情带来的冲击显著压缩了盈利能力和财务表现。资产效率在逐步恢复，财务杠杆略有收敛，表明公司在调整融资结构以降低风险。同时，盈利能力指标的持续波动提示公司仍面临外部环境的挑战和内部经营策略调整的需要。未来的财务表现将取决于公司应对市场变化、财务稳健性和运营效率的提升情况。
将 ROE 分解为五个组成部分
Las Vegas Sands Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
从季度财务数据的趋势来看，该公司在2018年到2023年期间经历了明显的变化，反映出其财务状况和经营表现的复杂演变过程。以下为主要指标的详细分析：
- 税负率
- 税负率在2018年至2023年期间表现出一定的波动。早期数据缺失，但从2019年开始，税负率总体趋于较低水平（约0.6至0.87），显示企业税负相对稳定。2023年数据显示税负率有所上升（接近1），可能反映税务负担的增加或暂时性财务调整。
- 利息负担率
- 利息负担率在2018年较为稳定，维持在约0.82至0.86之间。2020年开始出现明显波动，至2022年后稳步回升至0.74-0.76的范围，显示债务负担趋于正常。2022年后，尤其在2023年的几次报告中，利息负担率继续保持在较低水平甚至出现负值（-0.84），可能说明公司在利息支出方面进行了调整或负债结构发生变化，导致利息负担减轻甚至出现特殊情况。
- 息税前利润率（EBIT Margin）
- 该指标表现出较大波动。2018年末，利润率较高（超过20%），但2020年开始出现大幅下滑，甚至出现负值，特别是在2020年第四季度和2021年第一季度，利润率出现极端的负值（-47.98%至-3.65%），反映出公司当时经营状况极度恶化。2022年后，利润率逐步回升，2023年第三季度达到19.85%，显示出恢复的迹象且具有一定盈利能力。
- 资产周转率
- 资产周转率呈逐步下降趋势，从2018年70%的水平下降到2022年低点（约0.15-0.17），表明资产利用效率在逐渐降低。2023年有所改善，达到接近0.3，意味着公司资产利用效率有所恢复，但整体水平仍低于2018年，反映出资产使用效率的持续挑战。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率持续上升，从2018年的约2.9逐步增加到2022年的6.56，显示公司负债水平不断上升。2023年杠杆水平略有下降（约5.14-5.6），可能为财务结构调整或偿债行为所致。整体来看，公司的债务杠杆在过去几年显著增加，增加了财务风险。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- ROE在2018年前后数据缺失，但在2019年及之后表现出高度波动。2020年前后，ROE大幅波动，2020年末出现严重亏损（-73.4%），表明当年公司经营状态极差。2021年ROE回升至约40%左右，2022年持续改善，2023年前三季度ROE则表现出较强的恢复能力（14.72%），但也存在亏损年份，表明盈利水平受周期性和经营环境影响较大。
综上所述，该公司在过去五年内经历了由经营改善到亏损，再到逐步恢复的复杂变化。财务杠杆的增加增强了潜在的财务风险，而盈利能力（如EBIT Margin和ROE）表明公司面临的经营压力较大，但在2023年显示出复苏迹象。资产利用效率的提升也表明公司在不断调整资产结构以适应变化的市场环境。未来的持续改善仍依赖于其盈利能力的稳定和财务结构的优化。
将 ROA 分解为两个部分
Las Vegas Sands Corp.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
从所提供的季度财务数据中可以观察到多项关键财务比率呈现出明显的波动和趋势变化。以下为详细分析：
- 净利润率比率
- 净利润率在2018年初未提供数据，2019年第一季度开始出现明显改善，达到19.64%的高点，并在2020年第三季度达到44.57%的峰值。此后，净利润率出现大幅下滑，尤其是在2020年下半年，利润率显著为负，最低至-64.84%，反映出公司在此期间的盈利能力遭遇严重下降。2021年后，净利润率逐渐回升，至2023年第三季度达到7.81%，表现出盈利状况逐步改善，但仍未恢复到2019年前的水平。整体来看，利润率的变动暗示公司经历了盈利的剧烈波动，可能与市场环境、经营策略或成本结构变化有关。
- 资产周转率
- 资产周转率从2018年中期开始逐步减少，从0.61下降至2020年第二季度的最低值0.15，随后逐渐回升至2023年第三季度的0.39。这一趋势显示公司资产的利用效率在2020年前后受到一定压力，可能与疫情影响或经营调整有关。近年来，资产周转率逐步改善，反映企业资产利用效率开始恢复，但仍未达2018年初的水平，表明公司在资产管理方面仍存在一定的优化空间。
- 资产收益率（ROA）
- 资产收益率在2018年未提供数据，2020年前后出现显著的波动，尤其是2020年第三季度的-9.55%，表明在该阶段公司实现的净收益不足以支撑其资产规模，造成ROA为负。2021年之后，ROA逐步回升至正值，2022年第三季度达到3.03%的较高水平，表明盈利能力有所改善，尽管波动仍存。总体而言，ROA的变化显示公司在利润生成能力方面经历了由亏转盈的过程，并受到资产效率变化的影响。
总体而言，该公司的财务表现经历了一段由盈利良好到亏损严重，再到逐步恢复的周期。盈利能力指标如净利润率和ROA的剧烈波动，尤其是在2020年第二季度至2021年第三季度，是公司经营环境变化或外部冲击的集中反映。而资产周转率的整体下降和逐步恢复，则指向资产管理和运营效率的相应调整。未来关注公司能否持续提升盈利水平以及资产利用效率，将有助于判断其财务状况的稳定性和增长潜力。
将 ROA 分解为四个组成部分
Las Vegas Sands Corp.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
从财务比率的变动趋势来看，Las Vegas Sands Corp. 在所分析期间经历了显著的波动，反映出公司运营状况和盈利能力的变化。以下为详细分析：
- 税负率
- 整体呈现波动，最高达到1.01，最低为0.27，尤其在2023年第三季度出现较高水平，表明税负水平有一定的增加，可能受到盈利增长或税收政策调整的影响。
- 利息负担率
- 数据显示较大的波动，从2020年第三季度的-0.84显著下降，表明公司在某些季度可能存在债务结构的调整或一时的财务策略变化，负担率的负值暗示偿债压力减轻甚至出现财务费用的回收。
- 息税前利润率
- 显示出较大的不稳定性。2018年至2021年间，利润率整体保持在较高水平（20%以上），2022年起则出现大幅下滑甚至转为负值，尤其在2020年第四季度至2021年第一季度期间，利润率大幅下降甚至出现负值，反映出盈利能力在疫情及相关行业冲击下受到严重影响。近年来，利润率逐渐回升，但仍处于较低水平。
- 资产周转率
- 呈现持续下降的趋势，从2018年的0.61逐步下降到2023年的0.39左右，说明资产利用效率减弱。2020年疫情爆发后，资产周转率明显走低，反映出运营活动受到限制，资产利用率下降，业务整体效率降低。
- 资产收益率（ROA）
- 在2018年至2019年间表现良好，维持在8%到11%的水平，随后2020年因疫情影响大幅下降，甚至出现负值，说明盈利能力受到严重挫折。2021年后，ROA逐步回升，但仍未恢复至疫情前的高点，显示盈利效益的逐步改善但仍存在一定不确定性。
总体而言，该公司在分析期内经历了显著的行业冲击尤其是在2020年疫情爆发期间，导致盈利能力和资产利用效率的显著下滑。尽管2022年以后有所恢复，但盈利质量和资产效率仍面临压力。未来若能改善运营效率和控制财务成本，公司盈利能力有望得到进一步提升。
净利率比率分列
Las Vegas Sands Corp.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
整体来看，Las Vegas Sands Corp.在所分析期间的财务表现经历了显著变化，尤其是在盈利能力和财务风险方面表现出一定的波动。从息税前利润率和净利率的趋势可以观察到，公司在2021年第三季度之前显示出较为稳健的盈利水平，尤其是在2021年第三季度和第四季度，息税前利润率和净利率均达到了较高的水平，分别超过60%和46%。
然而，从2022年第一季度起，盈利指标出现明显恶化，尤其在2022年第二季度至2023年第一季度期间，息税前利润率迅速下降，甚至出现了负值（2022年第二季度-32.86%，2022年第三季度-47.98%，2022年第四季度-17.95%），反映出营业利润大幅减少甚至亏损。这一趋势在净利率中也得到了体现，出现了较大幅度的下降，特别是2022年到2023年期间，净利率从正值转为负值，显示盈利能力大幅减弱或亏损扩大。
在税负率方面，虽然有一定的波动，但整体保持在较低水平，大部分时间在0.6-0.9之间。2023年第二季度前后，税负率波动略有加剧，但整体仍在合理范围内。利息负担率则表现出较大的波动性，从2022年第二季度的-0.84到2023年初逐步恢复到0.75，显示公司在应付利息方面的压力存在一定的变化，可能与偿债结构或借款成本相关。
值得注意的是，从2022年第二季度开始，公司的盈利指标持续恶化，伴随着负债和财务成本的压力，导致利润指标的剧烈波动。此外，在2023年第二季度以后，息税前利润率和净利率均呈现出一定的回升趋势，表现出一定的恢复和改善，但整体盈利水平仍远低于疫情前的水平，也未完全回到此前较高的盈利状态。
总结而言，该期间内公司经历了从盈利稳定到盈利大幅下滑的转变，特别是在2022年之后，受到市场环境或公司内部因素影响，财务状况出现明显的波动。未来财务的持续改善仍需关注盈利能力的恢复情况以及财务风险的控制程度。