Reynolds American Inc., FCFF计算

百万美元

截至12个月	2016年12月31日	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日
净收入	6,073)	3,253)	1,470)	1,718)	1,272)
非现金费用净额	(4,112)	(3,624)	(99)	571)	237)
提供（使用）现金的其他变化	(681)	567)	252)	(981)	59)
经营活动产生的现金流量净额	1,280)	196)	1,623)	1,308)	1,568)
已付利息，税后净额¹	446)	260)	161)	167)	162)
资本支出	(206)	(174)	(204)	(153)	(88)
公司自由现金流 (FCFF)	1,520)	282)	1,580)	1,322)	1,642)

元件	描述	公司简介
FCFF	公司的自由现金流是 Reynolds American Inc. 资本供应商在支付所有运营费用并对营运资本和固定资本进行必要投资后可用的现金流。	2014年至2015年Reynolds American Inc.FCFF有所下降，但随后从2015年至2016年上升，未达到2014年的水平。

Reynolds American Inc.，已付利息，税后净额计算

百万美元

截至12个月	2016年12月31日	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日
有效所得税率 (EITR)
EITR¹	37.30%	49.00%	36.10%	37.30%	34.90%
已付利息，税后净额
税前支付利息	712)	510)	252)	267)	249)
少：已付利息、税金²	266)	250)	91)	100)	87)
已付利息，税后净额	446)	260)	161)	167)	162)

² 2016 计算
已付利息、税金 = 已付利息 × EITR
= 712 × 37.30% = 266

Reynolds American Inc., EV/FCFF 计算，与基准比较

¹ 单击竞争对手名称以查看计算结果。

如果公司的EV / FCFF低于基准的EV / FCFF，那么公司相对被低估。
否则，如果公司的EV / FCFF高于基准的EV / FCFF，则公司相对高估。

Reynolds American Inc., EV/FCFF计算，与基准比较

	2016年12月31日	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日
部分财务数据 (百万美元)
企业价值 (EV)¹	97,440)	83,957)	41,466)	29,415)	26,890)
公司自由现金流 (FCFF)²	1,520)	282)	1,580)	1,322)	1,642)
估值比率
EV/FCFF³	64.09	297.61	26.24	22.24	16.38
基准
EV/FCFF竞争对手⁴
Altria Group Inc.	—	—	—	—	—
Coca-Cola Co.	—	—	—	—	—
Mondelēz International Inc.	—	—	—	—	—
PepsiCo Inc.	—	—	—	—	—

³ 2016 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 97,440 ÷ 1,520 = 64.09

⁴ 单击竞争对手名称以查看计算结果。

估值比率	描述	公司简介
EV/FCFF	企业价值与公司自由现金流相比是整个公司的估值指标。	2014年至2015年EV/FCFFReynolds American Inc.有所增加，但随后从2015年至2016年略有下降，未达到2014年的水平。

Reynolds American Inc. (NYSE:RAI)

企业价值与 FCFF 比率 (EV/FCFF)