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Reynolds American Inc. (NYSE:RAI)

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杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分
将 ROE 分解为三个组成部分
将 ROE 分解为五个组成部分
将 ROA 分解为两个部分
将 ROA 分解为四个组成部分
净利润率分解

将 ROE 分解为两个部分

Reynolds American Inc.，分解 ROE


	ROE	=	ROA	×	财务杠杆率
2016年12月31日	27.97%	=	11.89%	×	2.35
2015年12月31日	17.82%	=	6.11%	×	2.92
2014年12月31日	32.51%	=	9.67%	×	3.36
2013年12月31日	33.25%	=	11.15%	×	2.98
2012年12月31日	24.20%	=	7.68%	×	3.15

根据报告： 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31).

与2016年相比，股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是以资产回报率（ROA）衡量的盈利能力的增加。

将 ROE 分解为三个组成部分

Reynolds American Inc.，分解 ROE


	ROE	=	净利润率	×	资产周转	×	财务杠杆率
2016年12月31日	27.97%	=	36.05%	×	0.33	×	2.35
2015年12月31日	17.82%	=	21.86%	×	0.28	×	2.92
2014年12月31日	32.51%	=	12.15%	×	0.80	×	3.36
2013年12月31日	33.25%	=	14.36%	×	0.78	×	2.98
2012年12月31日	24.20%	=	10.40%	×	0.74	×	3.15

根据报告： 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31).

与2016年相比，股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是以净利率率衡量的盈利能力的增加。

将 ROE 分解为五个组成部分

Reynolds American Inc.，分解 ROE


	ROE	=	税负	×	利息负担	×	息税前利润率	×	资产周转	×	财务杠杆率
2016年12月31日	27.97%	=	0.63	×	0.94	×	61.24%	×	0.33	×	2.35
2015年12月31日	17.82%	=	0.51	×	0.92	×	46.72%	×	0.28	×	2.92
2014年12月31日	32.51%	=	0.64	×	0.89	×	21.27%	×	0.80	×	3.36
2013年12月31日	33.25%	=	0.63	×	0.91	×	25.07%	×	0.78	×	2.98
2012年12月31日	24.20%	=	0.65	×	0.89	×	17.89%	×	0.74	×	3.15

根据报告： 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31).

与2016年相比，股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率的增加。

将 ROA 分解为两个部分

Reynolds American Inc.，分解 ROA


	ROA	=	净利润率	×	资产周转
2016年12月31日	11.89%	=	36.05%	×	0.33
2015年12月31日	6.11%	=	21.86%	×	0.28
2014年12月31日	9.67%	=	12.15%	×	0.80
2013年12月31日	11.15%	=	14.36%	×	0.78
2012年12月31日	7.68%	=	10.40%	×	0.74

根据报告： 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31).

与2016年相比，资产回报率（ROA）增加的主要原因是以净利率率衡量的盈利能力的增加。

将 ROA 分解为四个组成部分

Reynolds American Inc.，分解 ROA


	ROA	=	税负	×	利息负担	×	息税前利润率	×	资产周转
2016年12月31日	11.89%	=	0.63	×	0.94	×	61.24%	×	0.33
2015年12月31日	6.11%	=	0.51	×	0.92	×	46.72%	×	0.28
2014年12月31日	9.67%	=	0.64	×	0.89	×	21.27%	×	0.80
2013年12月31日	11.15%	=	0.63	×	0.91	×	25.07%	×	0.78
2012年12月31日	7.68%	=	0.65	×	0.89	×	17.89%	×	0.74

根据报告： 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31).

与2016年相比，资产回报率（ROA）增加的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率的提高。

净利润率分解

Reynolds American Inc.、净利润率分解


	净利润率	=	税负	×	利息负担	×	息税前利润率
2016年12月31日	36.05%	=	0.63	×	0.94	×	61.24%
2015年12月31日	21.86%	=	0.51	×	0.92	×	46.72%
2014年12月31日	12.15%	=	0.64	×	0.89	×	21.27%
2013年12月31日	14.36%	=	0.63	×	0.91	×	25.07%
2012年12月31日	10.40%	=	0.65	×	0.89	×	17.89%

根据报告： 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31).

净利润率较2016年度上升的主要原因是以息税前利润率衡量的营业盈利能力的增长。