Stock Analysis on Net
Stock Analysis on Net

Royal Caribbean Cruises Ltd. (NYSE:RCL)

这家公司已移至 档案馆！ 财务数据自 2022 年 7 月 29 日以来未更新。

公司自由现金流的现值 （FCFF）

Microsoft Excel

在贴现现金流 （DCF） 估值技术中，股票的价值是根据某种现金流指标的现值来估计的。公司的自由现金流 （FCFF） 通常被描述为扣除直接成本后和向资本供应商支付任何款项之前的现金流。

内在股票价值（估值摘要）

Royal Caribbean Cruises Ltd.，公司自由现金流（FCFF）预测

以千美元计，每股数据除外

Microsoft Excel
年 价值 FCFFt 或终端值 (TVt) 计算 现值 15.14%
01 FCFF0 -3,222,065
1 FCFF1 — = -3,222,065 × (1 + 0.00%) —
2 FCFF2 — = — × (1 + 0.00%) —
3 FCFF3 — = — × (1 + 0.00%) —
4 FCFF4 — = — × (1 + 0.00%) —
5 FCFF5 — = — × (1 + 0.00%) —
5 终端价值 (TV5) — = — × (1 + 0.00%) ÷ (15.14% – 0.00%) —
Royal Caribbean资本的内在价值 —
少： 债务（公允价值） 22,848,755
Royal Caribbean普通股的内在价值 —
 
Royal Caribbean 普通股的内在价值（每股） $—
当前股价 $38.71

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31).

1 查看详情 »

免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

加权平均资本成本 (WACC)

Royal Caribbean Cruises Ltd.， 资本成本

Microsoft Excel
价值1 重量 所需回报率2 计算
权益（公允价值） 9,873,342 0.30 37.65%
债务（公允价值） 22,848,755 0.70 5.41% = 5.47% × (1 – 1.01%)

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31).

1 以千美元计

   权益（公允价值） = 流通在外的普通股数量 × 当前股价
= 255,059,197 × $38.71
= $9,873,341,515.87

   债务（公允价值）。 查看详情 »

2 所需的股本回报率是使用 CAPM 估计的。 查看详情 »

   要求的债务回报率。 查看详情 »

   要求的债务回报率是税后。

   估计（平均）有效所得税税率
= (0.85% + 0.26% + 1.68% + 1.14% + 1.11%) ÷ 5
= 1.01%

WACC = 15.14%

FCFF增长率 (g)

PRAT模型隐含的FCFF增长率（g）

Royal Caribbean Cruises Ltd.、PRAT模型

Microsoft Excel
平均 2021年12月31日 2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
部分财务数据 (以千美元计)
利息支出，扣除资本化利息 1,291,753 844,238 408,513 333,672 299,982
归属于皇家加勒比邮轮有限公司的净收入（亏损）。 (5,260,499) (5,797,462) 1,878,887 1,811,042 1,625,133
 
有效所得税税率 （EITR）1 0.85% 0.26% 1.68% 1.14% 1.11%
 
利息支出，扣除资本化利息后2 1,280,773 842,043 401,650 329,868 296,652
更多： 普通股股息 — 163,089 618,843 546,689 463,069
利息支出（税后）和股利 1,280,773 1,005,132 1,020,493 876,557 759,721
 
EBIT(1 – EITR)3 (3,979,726) (4,955,419) 2,280,537 2,140,910 1,921,785
 
长期债务的流动部分 2,243,131 961,768 1,186,586 1,646,841 1,188,514
货币市场 — 409,319 1,434,180 775,488 —
长期债务，不包括流动部分 18,847,209 17,957,956 8,414,110 8,355,370 6,350,937
股东权益 5,085,556 8,760,669 12,163,846 11,105,461 10,702,303
总资本 26,175,896 28,089,712 23,198,722 21,883,160 18,241,754
财务比率
留存率 (RR)4 — — 0.55 0.59 0.60
投资资本回报率 （ROIC）5 -15.20% -17.64% 9.83% 9.78% 10.54%
平均
RR 0.58
ROIC -0.54%
 
FCFF增长率 (g)6 0.00%

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).

1 查看详情 »

2021 计算

2 利息支出，扣除资本化利息后 = 利息支出，扣除资本化利息 × (1 – EITR)
= 1,291,753 × (1 – 0.85%)
= 1,280,773

3 EBIT(1 – EITR) = 归属于皇家加勒比邮轮有限公司的净收入（亏损）。 + 利息支出，扣除资本化利息后
= -5,260,499 + 1,280,773
= -3,979,726

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 利息支出（税后）和股利] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [-3,979,726 – 1,280,773] ÷ -3,979,726
= —

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 总资本
= 100 × -3,979,726 ÷ 26,175,896
= -15.20%

6 g = RR × ROIC
= 0.58 × -0.54%
= 0.00%

FCFF增长率（g）预测

Royal Caribbean Cruises Ltd.、H型

Microsoft Excel
年 价值 gt
1 g1 0.00%
2 g2 0.00%
3 g3 0.00%
4 g4 0.00%
5 及以后 g5 0.00%

哪里：
g1 由PRAT模型暗示
g5 由单阶段模型暗示
g2, g3 和 g4 使用 g1 和 g5

计算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%