营业利润率
自 2005 年以来
计算
Royal Caribbean Cruises Ltd.、营业利润率、长期趋势计算
| 营业利润率 | = | 100 | × | 营业收入（亏损）1 | ÷ | 收入1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021年12月31日 | -252.61% | = | 100 | × | (3,870,334) | ÷ | 1,532,133) |
| 2020年12月31日 | -208.33% | = | 100 | × | (4,601,557) | ÷ | 2,208,805) |
| 2019年12月31日 | 19.02% | = | 100 | × | 2,082,701) | ÷ | 10,950,661) |
| 2018年12月31日 | 19.96% | = | 100 | × | 1,894,801) | ÷ | 9,493,849) |
| 2017年12月31日 | 19.87% | = | 100 | × | 1,744,056) | ÷ | 8,777,845) |
| 2016年12月31日 | 17.39% | = | 100 | × | 1,477,205) | ÷ | 8,496,401) |
| 2015年12月31日 | 10.54% | = | 100 | × | 874,902) | ÷ | 8,299,074) |
| 2014年12月31日 | 11.67% | = | 100 | × | 941,859) | ÷ | 8,073,855) |
| 2013年12月31日 | 10.03% | = | 100 | × | 798,148) | ÷ | 7,959,894) |
| 2012年12月31日 | 5.24% | = | 100 | × | 403,110) | ÷ | 7,688,024) |
| 2011年12月31日 | 12.36% | = | 100 | × | 931,628) | ÷ | 7,537,263) |
| 2010年12月31日 | 11.89% | = | 100 | × | 802,633) | ÷ | 6,752,504) |
| 2009年12月31日 | 8.29% | = | 100 | × | 488,511) | ÷ | 5,889,826) |
| 2008年12月31日 | 12.74% | = | 100 | × | 831,984) | ÷ | 6,532,525) |
| 2007年12月31日 | 14.66% | = | 100 | × | 901,335) | ÷ | 6,149,139) |
| 2006年12月31日 | 16.42% | = | 100 | × | 858,446) | ÷ | 5,229,584) |
| 2005年12月31日 | 17.78% | = | 100 | × | 871,565) | ÷ | 4,903,174) |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
1 以千美元计
以下为对给定年度数据的中立分析报告要点，聚焦观察到的模式、变化及洞见，按时间维度分解。数据单位为千美元，字段包括：营业收入（亏损）、收入，以及营业利润率。数值中负数指示亏损，2020 年及 2021 年出现显著下行与负值，其他年份呈现较为稳定的增长与盈利性波动。
- 总体趋势要点
- 在2005年至2019年间，收入（收入总额）呈持续增长态势，2019年达到约10,950,661千美元，约合109.5亿美元；同期，经营利润（营业收入）也呈稳步上升趋势，2019年达到约2,082,701千美元，利润率接近19%的水平。由此可见，分析对象在中期内实现了收入规模扩张与盈利能力的同步提升。
- 2020年及2021年的异常波动
- 2020年和2021年出现剧烈下滑：收入降至约2,208,805千美元，较2019年大幅回落，2021年进一步降至约1,532,133千美元；同期经营收入转为亏损，2020年亏损额约4,601,557千美元，2021年亏损额约3,870,334千美元。以收入作为分母计算，2020年和2021年的经营利润率分别为约-208%和-253%，显示亏损规模已超过当期收入，属于罕见且极端的经营不利局面，通常与行业性冲击、停业、减产及高额一次性费用等因素相关。
- 利润率的长期与短期变化
- 2005-2019年间，营业利润率波动于约5%至约20%区间，2016-2019年持续提升，分别为约17.39%、约19.87%、约19.96%、约19.02%，呈现盈利能力改善并接近20%的水平。此段时间的利润率与收入增长基本同向变化，说明单位成本与运营效率得到改善，运营杠杆效应较强。
- 收入与利润的关系与异常点
- 从2005-2019年的数据看，收入增速与经营利润的扩张方向一致，二者在2016-2019年达到较高水平，表明单位边际贡献改善且规模效应显现。进入2020年后，收入骤降与经营亏损并行，利润率剧降至负值且幅度远超2019年的规模，显示疫情对经营活动的冲击不仅压低了销量，还对成本结构与固定成本产生放大效应，导致多数利润性支出无法被收入覆盖。
- 关键异常点与潜在洞见
- 1) 2020年的经营亏损额（约4.60亿美元）大幅超过同期收入，导致利润率从约19%跃降为约-208%，说明疫情导致的产能闲置、运营成本高企、以及可能的资产减值或一次性费用等综合影响。2) 2021年的经营亏损虽略有收缩，但收入也继续下滑，导致利润率进一步恶化至约-253%，反映在恢复周期尚未展开或成本结构未能快速适应收入下降的现实。3) 2005-2015年间，虽然利润率波动，但总体呈上涨趋势，说明企业在不同周期内通过成本控制、价格策略或客群结构优化实现盈利能力的改善，具备较强的经营韧性。
- 阶段性结论与关注点
- 在前期（2005-2019年）呈现的盈利能力稳步提升与收入稳步增长的模式，被外部冲击所打断，疫情带来前所未有的收入下滑与经营亏损。若以中长期角度观察，需关注成本结构对低收入期的敏感性、固定成本的覆盖能力，以及在恢复营业后对收入结构及单位成本的修正速度。对未来分析而言，建议结合成本分解（如变动成本 vs 固定成本、船队资产相关的折旧与减值）与现金流指标，评估恢复路径的可持续性与盈利性回升的潜在时点。
与竞争对手的比较
Royal Caribbean Cruises Ltd.、营业利润率、长期趋势，与竞争对手的比较
| Royal Caribbean Cruises Ltd. | Airbnb Inc. | Booking Holdings Inc. | Chipotle Mexican Grill Inc. | DoorDash, Inc. | McDonald’s Corp. | Starbucks Corp. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021年12月31日 | -252.61% | 7.17% | 22.78% | 10.67% | -9.25% | 44.59% | 16.77% |
| 2020年12月31日 | -208.33% | -106.27% | -9.28% | 4.85% | -15.11% | 38.13% | 6.64% |
| 2019年12月31日 | 19.02% | — | 35.48% | 7.95% | — | 43.03% | 15.38% |
| 2018年12月31日 | 19.96% | — | 36.77% | 5.31% | — | 41.96% | 15.71% |
| 2017年12月31日 | 19.87% | — | 35.79% | 6.05% | — | 41.86% | 18.47% |
| 2016年12月31日 | 17.39% | — | 27.05% | 0.89% | — | 31.45% | 19.57% |
| 2015年12月31日 | 10.54% | — | 35.33% | 16.96% | — | 28.12% | 18.79% |
| 2014年12月31日 | 11.67% | — | 36.41% | 17.30% | — | 28.97% | 18.73% |
| 2013年12月31日 | 10.03% | — | 35.51% | 16.57% | — | 31.18% | -2.19% |
| 2012年12月31日 | 5.24% | — | 34.78% | 16.69% | — | 31.21% | 15.02% |
| 2011年12月31日 | 12.36% | — | 32.12% | 15.45% | — | 31.58% | 14.77% |
| 2010年12月31日 | 11.89% | — | 25.50% | 15.68% | — | 31.04% | 13.26% |
| 2009年12月31日 | 8.29% | — | 20.14% | 13.42% | — | 30.08% | 5.75% |
| 2008年12月31日 | 12.74% | — | 15.36% | 9.31% | — | 27.39% | 4.85% |
| 2007年12月31日 | 14.66% | — | 9.79% | 9.96% | — | 17.02% | 11.20% |
| 2006年12月31日 | 16.42% | — | 5.52% | 7.53% | — | 20.59% | 11.48% |
| 2005年12月31日 | 17.78% | — | 3.73% | 4.94% | — | 19.66% | 12.26% |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).