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Royal Caribbean Cruises Ltd. (NYSE:RCL)

US$22.49

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净利率比率
自 2005 年以来

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计算

Royal Caribbean Cruises Ltd.、净利率比、长期趋势计算

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净利率比率 = 100 × 归属于皇家加勒比邮轮有限公司的净收入（亏损）。1 ÷ 收入1
2021年12月31日 = 100 × ÷
2020年12月31日 = 100 × ÷
2019年12月31日 = 100 × ÷
2018年12月31日 = 100 × ÷
2017年12月31日 = 100 × ÷
2016年12月31日 = 100 × ÷
2015年12月31日 = 100 × ÷
2014年12月31日 = 100 × ÷
2013年12月31日 = 100 × ÷
2012年12月31日 = 100 × ÷
2011年12月31日 = 100 × ÷
2010年12月31日 = 100 × ÷
2009年12月31日 = 100 × ÷
2008年12月31日 = 100 × ÷
2007年12月31日 = 100 × ÷
2006年12月31日 = 100 × ÷
2005年12月31日 = 100 × ÷

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).

1 以千美元计

数据口径与分析框架
以下分析基于给定的年度数据序列，单位统一为千美元，净利率以百分比表示。数据口径未列出非经常性项目、并购、重组等对利润的影响所对应的明细分类，因此对利润率的解释应以经营性盈利能力为核心，同时注意极端时期（2020–2021）可能存在一次性项目的显著影响。
收入趋势概览
在观察期内，营业收入呈长期扩张态势，2005年至2018年间从约4.90亿美元增至约11.05亿美元，体现出规模扩张和客群覆盖面的上升。随后在2019年数据点出现显著下降到约2.21亿美元，2020年进一步回落至约1.53亿美元，说明在极端事件影响下经营活动显著受限。由于缺失2021年的收入数据，无法在该年完成趋势的完整对比。
净收入趋势与利润率分析
净收入序列呈现周期性波动，2005–2008保持在约0.57–0.72亿美元区间，2009显著下滑至约0.16亿美元，随后2010–2011回升至约0.55–0.61亿美元；2012再度显著降至约0.02亿美元，随后2013–2019逐步回升，2019达到约1.88亿美元的水平。2020年出现前所未有的亏损，约-57.98亿美元，2021继续亏损约-52.60亿美元。净利率方面，与净收入走势相伴随的亦有明显波动，2005–2008维持在约14%–8%左右，2009降至约2.8%，2010–2011回升至约8%，2012降至接近0.2%，2013–2019逐步提升至约17%–19%，2020与2021则显示极端负值（约-262%与-343%），与当年收入基数及一次性项目高度相关。需要注意的是，极端负值很可能受一次性非经营性项目、重估或其他非现金项的影响。
阶段性观察与洞见
阶段性分析显示：1) 在2013年至2019年的中后期，收入与净利润均实现显著改善，利润率从低位逐步提升，显示经营效率提升、成本控制加强以及可能的高收益产品/组合带来更高收益。2) 2012年的近零净利润伴随相对稳健的收入，提示存在一次性冲减或非经常性损益对年度利润的压制。3) 2020及2021年的数据呈现极端亏损，净利率指标降至负数且幅度极大，表明疫情对现金流及资产负债表的冲击，以及可能的资产减值、重组成本及政府援助相关会计处理对利润的放大效应。4) 数据口径中的异常点（如2019年收入跳变性下降到约2.21亿美元）需进一步核实，避免对趋势判断产生偏差。
数据质量与局限
存在以下不确定性：一是收入序列在部分年份存在显著跳变，且未给出2021年的收入数据，导致对利润率的完整对比不足。二是净利润（亏损）与收入之间的比率在个别年份呈现不一致的结果（如2019年的净利润率与收入规模不匹配），可能源自数据对齐错误、单位换算差异或表内列的描述不一致。三是2020/2021年的巨大亏损金额需要进一步披露原因（包括但不限于一次性减值、重组成本、利息支出、汇率影响等）。建议获取原始会计凭证明细和附注披露，以核实利润率的计算基础并进行可比性分析。
结论要点与管理启示
在所呈现的区间内，盈利能力呈现先扩张后受挫的周期性波动；自2013年起的若干年度显示出明显的利润率提升，伴随收入规模的扩大，表明经营模式在该阶段具备较高的盈利弹性。疫情爆发后，利润承受前所未有的冲击，出现显著的现金亏损与负向利润率，凸显对流动性管理、市场复苏节奏及资产减值的高度敏感性。若要获得对未来趋势的更可靠判断，应结合附注披露、非经常性项目明细、资本结构变化与行业环境的外部对比进行补充分析，同时确认数据口径的一致性与完整性。

与竞争对手的比较

Royal Caribbean Cruises Ltd.、净利率比、长期趋势，与竞争对手的比较

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Royal Caribbean Cruises Ltd. Airbnb Inc. Booking Holdings Inc. Chipotle Mexican Grill Inc. DoorDash, Inc. McDonald’s Corp. Starbucks Corp.
2021年12月31日
2020年12月31日
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2006年12月31日
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根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).

与工业部门的比较： 消费者服务

Royal Caribbean Cruises Ltd.、净利率比、长期趋势，与工业部门的比较： 消费者服务

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Royal Caribbean Cruises Ltd. 消费者服务
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根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).

与行业比较： 非必需消费品

Royal Caribbean Cruises Ltd.、净利率比、长期趋势，与行业比较： 非必需消费品

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Royal Caribbean Cruises Ltd. 非必需消费品
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2008年12月31日
2007年12月31日
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根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).