企业价值与 FCFF 比率 （EV/FCFF）
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公司的自由现金流 （FCFF）
Royal Caribbean Cruises Ltd., FCFF计算
以千美元计
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
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从所提供的财务数据可以观察到，公司的经营活动现金流在2017年至2019年呈现出持续增长的趋势，分别为2,874,566千美元、3,479,139千美元和3,716,366千美元，显示企业的核心经营活动在此期间实现了稳步的增强。然而，进入2020年，经营活动提供的现金流出现显著的负值，为-3,731,653千美元，较之前年度大幅减少，反映出公司在该年度面临较大的经营压力或外部环境变化带来的负面影响。2021年，经营现金流有所改善，达到-1,877,815千美元，但仍为负值，显示出经营现金流尚未完全恢复到疫情前的水平。
关于公司的自由现金流（FCFF），从2017年到2019年亦表现出增长态势，分别为2,581,204千美元、117,733千美元和989,428千美元，尤其是在2019年达到了较高水平，显示公司在该年度实现了较好的资本回报和现金管理能力。然而，2020年自由现金流突然转为大幅负值，达到-5,220,761千美元，表明公司在该年度遭遇严重的现金流少于支出的问题，可能受到行业环境的剧烈变化或特殊事项的影响。2021年，负值有所减轻，降至-3,222,065千美元，虽较2020年有所改善，但仍显示出企业的现金流状况未完全恢复，存在较大的财务压力。
总体而言，分析期间，公司的现金流指标经历了由增长到显著下滑的剧烈变化，特别是在2020年，疫情或其他外部因素极大地影响了其现金流状况。2021年虽有所改善，但仍表现为负值，提示公司需要采取措施改善经营效率或调整财务结构以恢复稳健的现金流水平。这些趋势应引起管理层的关注，以应对未来潜在的财务风险和确保持续的企业运营能力。
已付利息，扣除税
Royal Caribbean Cruises Ltd.， 已付利息，税后计算
以千美元计
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
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2 2021 计算
年内支付的利息现金，扣除资本化金额、税项后的净额 = 年内支付的利息现金，扣除资本化金额后的净额 × EITR
= × =
3 2021 计算
资本化利息成本、税金 = 资本化利息成本 × EITR
= × =
- 有效所得税税率（EITR）
-
从2017年至2019年，税率呈逐渐上升趋势，从1.11%上升至1.68%。2020年由于特殊事件可能导致税率下降至0.26%，但随后在2021年略有回升至0.85%。
整体来看，税率变动较为敏感，特别是在2020年显著下降，或反映了当年税务政策调整或特殊财务影响。2020年税率的显著下降可能表明公司享受了某些税务优惠或产生了一些特殊税务事项。2021年税率回升至较低水平，显示公司税务状况趋于稳定，但整体仍低于2019年前的水平。
- 年内支付的利息现金（扣除资本金额，扣除税款）
- 该指标显示公司在现金支出方面持续增长，从2017年的约24.68亿美元逐年上升至2021年的82.72亿美元，呈现出明显的增长趋势，尤其在2020年和2021年增长尤为显著。2020年利息支付大幅增加，可能反映融资规模扩大或借款成本上升。2021年的持续增长可能意味着公司债务水平维持在较高水平，或者公司持续进行大规模融资以支持运营或扩张项目。
- 资本化利息成本（税后）
- 资本化利息成本在2017年至2019年间逐步增加，显示公司在该期间加大了资本支出相关的融资投入。2020年此项指标略有下降，可能受到经济环境或资本支出策略调整的影响。2021年该指标基本持平，与2020年相比变化不大，表明资本投入节奏趋于稳定，但整体水平仍然较2017年高出许多，反映出持续的资本投资活动。
企业价值与 FCFF 比率当前
Royal Caribbean Cruises Ltd., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较
| 部分财务数据 (以千美元计) | |
| 企业价值 （EV） | |
| 公司的自由现金流 （FCFF） | |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | |
| 基准 | |
| EV/FCFF竞争 对手1 | |
| Airbnb Inc. | |
| Booking Holdings Inc. | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | |
| DoorDash, Inc. | |
| McDonald’s Corp. | |
| Starbucks Corp. | |
| EV/FCFF扇形 | |
| 消费者服务 | |
| EV/FCFF工业 | |
| 非必需消费品 | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 点击竞争对手名称查看计算结果。
如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。
企业价值与 FCFF 比率历史的
Royal Caribbean Cruises Ltd., EV/FCFF计算，与基准测试的比较
| 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以千美元计) | ||||||
| 企业价值 （EV）1 | ||||||
| 公司的自由现金流 （FCFF）2 | ||||||
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | ||||||
| 基准 | ||||||
| EV/FCFF竞争 对手4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
| EV/FCFF扇形 | ||||||
| 消费者服务 | ||||||
| EV/FCFF工业 | ||||||
| 非必需消费品 | ||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
根据所提供的财务数据，企业价值（EV）在2017年至2021年期间整体呈现波动态势。2017年，企业价值为35,324,272千美元，随后在2018年略有上升至35,786,782千美元，显示出稳定的增长趋势。然而，到2019年，企业价值减少至29,507,089千美元，反映出一定的市场调整或运营压力。2020年，企业价值再次上升，达到37,799,471千美元，体现出市场对其价值的重新认可或公司在疫情冲击后恢复的迹象。2021年，企业价值略有下降至37,174,624千美元，但整体趋势依旧维持在高水平，显示一定的稳定性。
自由现金流（FCFF）表现出更为剧烈的波动。2017年，FCFF为2,581,204千美元，2018年大幅骤降至117,733千美元，可能受市场或运营环境变化影响。2019年，FCFF显著回升至989,428千美元，显示出财务状况的改善。然而，2020年，FCFF出现巨大亏损，达到-5,220,761千美元，这一变动与全球疫情引发的行业剧变密切相关。2021年，亏损依旧持续，为-3,222,065千美元，说明公司在恢复过程中的困难依然存在。
财务比率EV/FCFF在2017年至2018年间大幅波动，从13.69升至303.96，表明市场对公司现金生成能力的预期发生了显著变化或估值调整严重。2019年，EV/FCFF降至29.82，反映出市场对公司现金流的信心有所恢复。之后数据未提供，可能意味着2019年之后，该比率缺乏对应的财务数据或未进行计算。整体来看，该比率的巨大波动反映了公司财务表现与市场估值之间的明显不一致，尤其是在2020年亏损严重期间，市场对现金流的预期遭遇极大挑战，导致比率极端波动。
综上所述，企业价值在实现阶段具有较强的韧性和一定的增长潜力，但自由现金流受宏观环境和特殊事件（如疫情）影响较大，表现出大幅波动甚至亏损的状况。财务比率的剧烈变化提示市场对公司现金流的信心波动，反映出公司运营和财务状况在不同年度面临不同的压力和调整。未来，若公司能够稳定改善现金流状况，财务比率预计可能趋于稳定，从而支撑企业价值的持续增长。