营业收入价格比 （P/OP）
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计算
Time Warner Inc.、 P/OP、长期趋势计算
| P/OP | = | 股价1, 2, 3 | ÷ | 每股营业利润1 | 每股营业利润1 | = | 营业收入（亏损）1 (以百万计) |
÷ | 流通在外的普通股数量2 | ||
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| 2018年2月22日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2017年2月23日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2016年2月25日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2015年2月26日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2014年2月26日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2013年2月22日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2012年2月24日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2011年2月18日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2010年2月19日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2009年2月20日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2008年2月22日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2007年2月23日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2006年2月27日 | = | ÷ | = | ÷ |
根据报告： 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
1 美元
2 根据拆分和股票股息调整的数据。
3 截至Time Warner Inc.年报备案日的收盘价
- 趋势总体描述
- 所分析的三项年度数据覆盖2006年至2018年的时间段，显示出明显的周期性波动与结构性冲击。总体趋势可以分为三个阶段：初始阶段的波动与市场冲击、2009年的单年度亏损及随后逐步复苏阶段，以及2010年代中后期的持续改善与高位波动。股价和每股营业利润在危机期出现显著下行，但在随后的年度中呈现强劲的 rebound 与持续改善的信号。P/OP比率表现出较高的估值波动性，尽管在长期内维持在中低区间振荡，但也出现若干阶段性上行。以上特征共同指向盈利能力复苏与市场估值在不同周期内的同步与错位。
- 股价趋势要点
- 股价在2006年到2007年间小幅上涨，2008年因宏观环境恶化而回落，2009年经历显著下挫，跌至约22.05美元，呈现危机期的冲击反应。随后2010年至2015年间持续回升，2013年至2015年更是形成显著上涨通道，分别达到52.99、64.69与82.42美元的水平。2016年出现小幅回落至66.66美元，随后在2017年提升至约97.06美元并于2018年略微回落至94.37美元，显示长期趋势偏向上涨但伴随阶段性回调与高位波动。整体来看，危机期的冲击对价格造成深度打击，但随后数年实现显著修复与再创新高的趋势。
- 每股营业利润（EPS）趋势
- EPS呈现强烈的周期性波动。2006至2008年连续上升，2009年出现大幅亏损(-13.34)，与2009年股价的下跌相吻合，显示当年盈利质量或结构性因素发生严重恶化。2010年起EPS迅速回升至约3.95美元，随后2011年至2018年持续改善，逐步走高至10.16美元，呈现出危机后盈利能力恢复并逐步增强的趋势。总体上，盈利在危机年度经历剧烈冲击后，显示出较强的修复能力与持续改进的态势。
- P/OP比率的变化
- P/OP在2006年达到较高水平17.26，随后在2007年与2008年分别降至11.2和6.59，呈现显著回落趋势。2009年缺失数据，随后2010年回到7.45，2011年为7.69，2012年降至6.3，2013年至2014年有所回升，分别达到8.37和8.74。2015年达到近11.46的高点，随后2016年至2018年回落到7.67、9.96和9.29的区间。整体来看，估值比率经历了从高位到中低位的波动，危机后虽有阶段性回升，但总体仍维持在较为波动的水平区间，反映价格与经营利润之间的关系在不同时期呈现出不同的估值重估。
- 关键洞见
-
- 短期冲击对股价与EPS呈现显著同向压力，2009年的单年度亏损与价格下跌共同体现了危机期的冲击深度。
- 2010年以后盈利能力和股价均呈现明显的修复与成长态势，尤其在2013-2015年间达到显著高位，表明市场对盈利质量与增长前景的信心提升。
- 2016年后股价出现回落但随后在2017-2018年再度走强，显示出行业周期性波动与高位调整的共存。
- P/OP的波动反映估值对盈利质量与现金流稳定性敏感，危机后虽有回升但仍易因市场情绪和宏观环境变化而出现较大波动。总体建议在进行投资评估时，需结合EPS的持续性、现金流稳定性及经营利润的质量来综合判断估值水平的合理性。
与竞争对手的比较
Time Warner Inc.、 P/OP、长期趋势，与竞争对手的比较
| Time Warner Inc. | Alphabet Inc. | Charter Communications Inc. | Comcast Corp. | Meta Platforms Inc. | Netflix Inc. | |
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| 2018年2月22日 | ||||||
| 2017年2月23日 | ||||||
| 2016年2月25日 | ||||||
| 2015年2月26日 | ||||||
| 2014年2月26日 | ||||||
| 2013年2月22日 | ||||||
| 2012年2月24日 | ||||||
| 2011年2月18日 | ||||||
| 2010年2月19日 | ||||||
| 2009年2月20日 | ||||||
| 2008年2月22日 | ||||||
| 2007年2月23日 | ||||||
| 2006年2月27日 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).