Stock Analysis on Net
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Time Warner Inc. (NYSE:TWX)

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净利率比率
自 2005 年以来

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计算

Time Warner Inc.、净利率比、长期趋势计算

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净利率比率 = 100 × 归属于时代华纳公司股东的净收入（亏损）1 ÷ 收入1
2017年12月31日 = 100 × ÷
2016年12月31日 = 100 × ÷
2015年12月31日 = 100 × ÷
2014年12月31日 = 100 × ÷
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2006年12月31日 = 100 × ÷
2005年12月31日 = 100 × ÷

根据报告： 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).

1 以百万计

以下分析基于提供的年度数据，聚焦收入、归属于股东的净收入以及净利率的变化趋势，以中立的口吻描述模式、波动及潜在洞见。

概览与核心发现
在分析期内，收入呈现先上升后大幅下滑再逐步回升的波动格局。净利润在早期经历快速上升后于2008年出现大额亏损，随后自2009年起持续恢复并逐步走高。净利率则经历了从稳定提升到2008年的负值、再到2017年的显著改善的过程，显示出利润率结构自2009年后趋于改善且在后期达到较高水平的趋势。总体来看，经历极端事件后，利润与利润率逐步恢复并呈现持续的改善态势，但收入在最高水平与盈利能力的高点之间并不存在完全同向的强烈同步关系。
收入趋势的具体观察
总体呈现先增长、再在金融危机期后显著回落、随后逐步恢复的模式。2005-2008 年间收入从约 43,652 百万增至 46,984 百万，呈温和上升态势。2009 年收入大幅下降至约 25,785 百万，随后在 2010-2017 年区间内逐步回升，至 2017 年达到约 31,271 百万，但仍低于 2008 年的高点，显示出在危机后期以及随后的若干年度内收入未能回到前期的高位水平。整体看，收入的长期趋势为稳健的增长后遇到结构性冲击并进入修复阶段。
归属于股东的净收入趋势的分析
净收入在 2005-2006 年间显著提升，从约 2,905 百万增至 6,552 百万，增幅较大。2007 年小幅回落至 4,387 百万，随后在 2008 年出现极端负值，达到约 -13,402 百万，体现一次性或结构性重大冲击对盈利的深刻影响。2009 年开始回升，随后多年来持续正向增长，至 2017 年达到约 5,247 百万，仍未达到 2006 年的高点。该序列显示危机期对盈利的短期冲击明显，而在危机后通过持续经营改善实现了利润的显著恢复。
净利率的演变与驱动观察
净利率在 2005-2006 年间提升至 6.65% 至 14.82%，在 2008 年由于亏损转为负值 -28.52%，显示极端事件对盈利质量的负面冲击。自 2009 年起，净利率稳定在约 9.5%-16% 区间，2013-2017 年间呈现持续上升态势，2017 年达到 16.78%，为观察期内的较高水平之一。这一趋势暗示：尽管收入经历波动，单位利润贡献能力和成本/费用管理在后期表现出明显改善，利润率结构得到优化。
关键模式与洞见
1) 极端波动点：2008 年的亏损对年度盈利造成显著打击，随后几年内的利润修复时间较长；2) 收入与盈利的分离性：收入在危机后期虽有回升，但净利润的恢复速度与收入增速并不完全同步，提示单位收入贡献率的改善以及成本控制的作用；3) 长期盈利能力的改善信号：自 2010 年起，净利率维持在较高水平并在 2017 年达到高位，表明利润结构的优化和经营效率的提升；4) 风险与未来关注点：收入的波动性可能影响未来利润的稳定性，需关注周期性因素以及一次性因素对盈利能力的长期影响。

与竞争对手的比较

Time Warner Inc.、净利率比、长期趋势，与竞争对手的比较

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Time Warner Inc. Alphabet Inc. Charter Communications Inc. Comcast Corp. Meta Platforms Inc. Netflix Inc. Walt Disney Co.
2017年12月31日
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根据报告： 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).

与工业部门的比较： 媒体和娱乐

Time Warner Inc.、净利率比、长期趋势，与工业部门的比较： 媒体和娱乐

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Time Warner Inc. 媒体和娱乐
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根据报告： 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).

与行业比较： 通信服务

Time Warner Inc.、净利率比、长期趋势，与行业比较： 通信服务

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Time Warner Inc. 通信服务
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根据报告： 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).