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Time Warner Inc. (NYSE:TWX)

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杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分
将 ROE 分解为三个组成部分
将 ROE 分解为五个组成部分
将 ROA 分解为两个部分
将 ROA 分解为四个组成部分
净利率比率分列

将 ROE 分解为两个部分

Time Warner Inc.，分解 ROE


	ROE	=	ROA	×	财务杠杆率
2017年12月31日	18.49%	=	7.58%	×	2.44
2016年12月31日	16.13%	=	5.95%	×	2.71
2015年12月31日	16.23%	=	6.00%	×	2.70
2014年12月31日	15.64%	=	6.05%	×	2.58
2013年12月31日	12.34%	=	5.43%	×	2.27

根据报告： 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31).

与2017年相比，股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是以资产回报率（ROA）衡量的盈利能力的增加。

将 ROE 分解为三个组成部分

Time Warner Inc.，分解 ROE


	ROE	=	净利率比率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2017年12月31日	18.49%	=	16.78%	×	0.45	×	2.44
2016年12月31日	16.13%	=	13.39%	×	0.44	×	2.71
2015年12月31日	16.23%	=	13.63%	×	0.44	×	2.70
2014年12月31日	15.64%	=	13.99%	×	0.43	×	2.58
2013年12月31日	12.34%	=	12.39%	×	0.44	×	2.27

根据报告： 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31).

与2017年相比，股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是以净利率率衡量的盈利能力的增加。

将 ROE 分解为五个组成部分

Time Warner Inc.，分解 ROE


	ROE	=	税负	×	利息负担	×	息税前利润率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2017年12月31日	18.49%	=	0.88	×	0.83	×	22.90%	×	0.45	×	2.44
2016年12月31日	16.13%	=	0.75	×	0.79	×	22.49%	×	0.44	×	2.71
2015年12月31日	16.23%	=	0.70	×	0.80	×	24.42%	×	0.44	×	2.70
2014年12月31日	15.64%	=	0.83	×	0.77	×	21.80%	×	0.43	×	2.58
2013年12月31日	12.34%	=	0.68	×	0.81	×	22.56%	×	0.44	×	2.27

根据报告： 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31).

与2017年相比，股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是以税负率衡量的税收影响的增加。

将 ROA 分解为两个部分

Time Warner Inc.，分解 ROA


	ROA	=	净利率比率	×	资产周转率
2017年12月31日	7.58%	=	16.78%	×	0.45
2016年12月31日	5.95%	=	13.39%	×	0.44
2015年12月31日	6.00%	=	13.63%	×	0.44
2014年12月31日	6.05%	=	13.99%	×	0.43
2013年12月31日	5.43%	=	12.39%	×	0.44

根据报告： 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31).

与2017年相比，资产回报率（ROA）增加的主要原因是以净利率率衡量的盈利能力的增加。

将 ROA 分解为四个组成部分

Time Warner Inc.，分解 ROA


	ROA	=	税负	×	利息负担	×	息税前利润率	×	资产周转率
2017年12月31日	7.58%	=	0.88	×	0.83	×	22.90%	×	0.45
2016年12月31日	5.95%	=	0.75	×	0.79	×	22.49%	×	0.44
2015年12月31日	6.00%	=	0.70	×	0.80	×	24.42%	×	0.44
2014年12月31日	6.05%	=	0.83	×	0.77	×	21.80%	×	0.43
2013年12月31日	5.43%	=	0.68	×	0.81	×	22.56%	×	0.44

根据报告： 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31).

与2017年相比，资产回报率（ROA）增加的主要原因是以税负率衡量的税收影响增加。

净利率比率分列

Time Warner Inc.、分解净利率比


	净利率比率	=	税负	×	利息负担	×	息税前利润率
2017年12月31日	16.78%	=	0.88	×	0.83	×	22.90%
2016年12月31日	13.39%	=	0.75	×	0.79	×	22.49%
2015年12月31日	13.63%	=	0.70	×	0.80	×	24.42%
2014年12月31日	13.99%	=	0.83	×	0.77	×	21.80%
2013年12月31日	12.39%	=	0.68	×	0.81	×	22.56%

根据报告： 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31).

净利率比2017年度上升的主要原因是以税负率衡量的税收影响增加。