杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Time Warner Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-Q (报告日期： 2016-09-30), 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-Q (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-Q (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-Q (报告日期： 2013-09-30), 10-Q (报告日期： 2013-06-30), 10-Q (报告日期： 2013-03-31).
从资产收益率（ROA）的数据来看，2013年第三季度之前数据缺失，随后在2013年第四季度开始显示5.43%的水平，之后到2014年逐步上升，2014年第四季度达到了6.49%的高点。进入2015年后，ROA持续在6%左右波动，至2016年第三季度曾达到6.83%的峰值，但整体未出现显著的持续增长趋势。此后，ROA在2017年前后保持相对稳定，直到2018年第一季度又出现较大提升，达到7.92%。
财务杠杆率方面，数据从2013年第一季度开始，整体呈上升趋势，从2.23逐步增长至2016年第三季度的2.71。期间最低值为2.23（2013年初），最高值为2.71（2016年第三季度），表明公司在此期间逐步增加了财务杠杆，可能意味着公司通过借贷增加了财务杠杆程度。2016年第四季度及之后，杠杆率略有下降，至2018年第一季度降至2.31，显示公司财务结构趋于稳健。
股东权益比率回报率（ROE）从2013年开始，数据在2015年后开始逐步上升，从12.34%逐步攀升至2016年第三季度的18.49%。在此期间，ROE表现出一定的波动，但总体呈上升趋势，尤其是在2015年和2016年间，显示公司股东权益回报能力不断增强。2018年前后，ROE仍保持在较高水平（约16-18%），表明公司在这段时间内的盈利能力相对稳定，且对股东权益的回报水平较为理想。
综合来看，该公司的财务表现显示出：一是资产盈利能力（ROA）整体逐步改善，特别是在2017年及之后表现出较强的提升备受关注；二是财务杠杆率整体呈逐步上升趋势，表示公司在扩大财务杠杆规模，但在2016年后逐步收缩杠杆，可能反映风险控制的趋向；三是ROE指标的持续改善，彰显公司在强化股东权益回报方面取得了成效。这些趋势反映出公司财务结构在不断优化，盈利能力逐步增强，整体财务状况趋于稳健和向好发展。
将 ROE 分解为三个组成部分
Time Warner Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-Q (报告日期： 2016-09-30), 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-Q (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-Q (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-Q (报告日期： 2013-09-30), 10-Q (报告日期： 2013-06-30), 10-Q (报告日期： 2013-03-31).
从数据中可以观察到，净利率比率在2013年初缺失后，于2013年第四季度开始逐步上升，持续到2015年末达到较高水平，且在此期间保持相对稳定，徘徊在12%至15%的区间内。此后，净利率略有波动，但整体呈现出增长趋势，尤其在2017年第二季度达到了最高点17.33%。
资产周转率整体保持稳定，数值在0.43至0.46之间，显示公司在运营效率方面较为稳定，没有明显的上下波动，反映出资产利用效率相对平衡。
财务杠杆率逐年上升，从2013年的大约2.23逐渐上升到2016年末的2.71，之后略有波动，最终在2018年第一季度下降至2.31。这表明公司在分析期内逐步增加了负债比例，而后又开始调整，体现出财务结构的动态变化及风险管理的调整。
股东权益比率回报率（ROE）在2013年后逐步提高，特别是在2014年至2015年间表现为显著增长，从12.34%上涨至超过16%，随后在2016年和2017年间持续维持在16%至18%的水平，显示公司在权益资本上的回报率逐步改善，而在2018年第一季度略有下降，但仍保持较高水准。整体来看，ROE的增长反映公司盈利能力的提高以及资本效率的提升。
总体而言，该财务数据表现出公司在收入盈利能力、资产运用效率以及资本效率方面的稳定改善。净利率的提升、ROE的增长以及财务杠杆的适当调整表明公司在拓展盈利能力的同时，也在谨慎管理财务杠杆风险，资产周转的稳定则保障了效率的持续性。未来，应继续关注财务杠杆的变化，保持资产利用效率，同时优化盈利能力，以实现可持续增长。
将 ROA 分解为两个部分
Time Warner Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-Q (报告日期： 2016-09-30), 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-Q (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-Q (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-Q (报告日期： 2013-09-30), 10-Q (报告日期： 2013-06-30), 10-Q (报告日期： 2013-03-31).
从净利率比率的趋势来看，2013年第四季度数据缺失后，其值在2014年开始逐渐上升，从13.63%逐渐提升至2015年末的14.54%。2016年期间，净利率趋于波动，虽有短暂的下降，但整体维持在13.39%至15.75%的区间。2017年之后，净利率持续走高，尤其在2018年第一季度达到了17.33%的峰值，显示公司盈利能力在逐步改善，盈利水平展现出积极的增长势头。
资产周转率在所观察的季度中整体保持稳定，基本维持在0.43至0.46之间的范围内，没有显著的上升或下降趋势，表明公司资产使用效率基本保持一致，未出现明显改进或恶化。
资产收益率（ROA）的表现显示出持续增长的态势。自2013年第四季度起，ROA从5.43%逐步上升，至2017年末达到7.92%的较高水平。期间，在2014年和2016年季度有所波动，但整体趋势是向上的，这表明公司在盈利水平方面取得了一定的改善，资产盈利能力不断增强。尤其在2017年末，ROA出现明显提升，进一步突显公司整体盈利效率的改善。
总体来看，该财务数据反映出公司在2014年开始盈利能力逐步增强的趋势，伴随着净利率的提升和ROA的持续上升。同时，资产周转率的稳定支持了公司资产利用效率的不变性。整体分析表明，公司在研究期内展现出盈利能力逐步改善、资产盈利效率稳步提升的良好态势，为未来持续增长提供了良好的基础。