Stock Analysis on Net
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Netflix Inc. (NASDAQ:NFLX)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 
季度数据

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

Netflix Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2023年12月31日 26.27% = 11.10% × 2.37
2023年9月30日 20.47% = 9.14% × 2.24
2023年6月30日 18.60% = 8.36% × 2.23
2023年3月31日 19.24% = 8.49% × 2.27
2022年12月31日 21.62% = 9.24% × 2.34
2022年9月30日 24.57% = 10.61% × 2.32
2022年6月30日 26.71% = 10.99% × 2.43
2022年3月31日 28.54% = 11.05% × 2.58
2021年12月31日 32.28% = 11.48% × 2.81
2021年9月30日 32.98% = 11.82% × 2.79
2021年6月30日 31.68% = 10.72% × 2.96
2021年3月31日 29.18% = 9.37% × 3.11
2020年12月31日 24.96% = 7.03% × 3.55
2020年9月30日 27.16% = 7.27% × 3.74
2020年6月30日 28.73% = 7.21% × 3.98
2020年3月31日 26.54% = 6.37% × 4.17
2019年12月31日 24.62% = 5.49% × 4.48
2019年9月30日 — = — × 4.51
2019年6月30日 — = — × 4.94
2019年3月31日 — = — × 4.77

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四 季度相比，股东权益回报率（ROE）上升的主要原因是以资产回报率（ROA衡量的盈利能力的提高）。

将 ROE 分解为三个组成部分

Netflix Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 净利润率 × 资产周转 × 财务杠杆率
2023年12月31日 26.27% = 16.04% × 0.69 × 2.37
2023年9月30日 20.47% = 13.82% × 0.66 × 2.24
2023年6月30日 18.60% = 13.22% × 0.63 × 2.23
2023年3月31日 19.24% = 13.16% × 0.64 × 2.27
2022年12月31日 21.62% = 14.21% × 0.65 × 2.34
2022年9月30日 24.57% = 16.03% × 0.66 × 2.32
2022年6月30日 26.71% = 16.42% × 0.67 × 2.43
2022年3月31日 28.54% = 16.47% × 0.67 × 2.58
2021年12月31日 32.28% = 17.23% × 0.67 × 2.81
2021年9月30日 32.98% = 17.64% × 0.67 × 2.79
2021年6月30日 31.68% = 15.92% × 0.67 × 2.96
2021年3月31日 29.18% = 14.24% × 0.66 × 3.11
2020年12月31日 24.96% = 11.05% × 0.64 × 3.55
2020年9月30日 27.16% = 11.78% × 0.62 × 3.74
2020年6月30日 28.73% = 11.85% × 0.61 × 3.98
2020年3月31日 26.54% = 10.43% × 0.61 × 4.17
2019年12月31日 24.62% = 9.26% × 0.59 × 4.48
2019年9月30日 — = — × — × 4.51
2019年6月30日 — = — × — × 4.94
2019年3月31日 — = — × — × 4.77

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四 季度相比，股东权益回报率（ROE）上升的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力的提高。

将 ROE 分解为五个组成部分

Netflix Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转 × 财务杠杆率
2023年12月31日 26.27% = 0.87 × 0.90 × 20.48% × 0.69 × 2.37
2023年9月30日 20.47% = 0.89 × 0.88 × 17.69% × 0.66 × 2.24
2023年6月30日 18.60% = 0.88 × 0.87 × 17.12% × 0.63 × 2.23
2023年3月31日 19.24% = 0.88 × 0.87 × 17.07% × 0.64 × 2.27
2022年12月31日 21.62% = 0.85 × 0.88 × 18.88% × 0.65 × 2.34
2022年9月30日 24.57% = 0.87 × 0.89 × 20.65% × 0.66 × 2.32
2022年6月30日 26.71% = 0.88 × 0.89 × 21.13% × 0.67 × 2.43
2022年3月31日 28.54% = 0.87 × 0.88 × 21.52% × 0.67 × 2.58
2021年12月31日 32.28% = 0.88 × 0.88 × 22.24% × 0.67 × 2.81
2021年9月30日 32.98% = 0.87 × 0.88 × 22.94% × 0.67 × 2.79
2021年6月30日 31.68% = 0.88 × 0.86 × 20.94% × 0.67 × 2.96
2021年3月31日 29.18% = 0.85 × 0.85 × 19.76% × 0.66 × 3.11
2020年12月31日 24.96% = 0.86 × 0.81 × 15.87% × 0.64 × 3.55
2020年9月30日 27.16% = 0.99 × 0.79 × 15.07% × 0.62 × 3.74
2020年6月30日 28.73% = 0.90 × 0.81 × 16.37% × 0.61 × 3.98
2020年3月31日 26.54% = 0.91 × 0.78 × 14.64% × 0.61 × 4.17
2019年12月31日 24.62% = 0.91 × 0.77 × 13.34% × 0.59 × 4.48
2019年9月30日 — = — × — × — × — × 4.51
2019年6月30日 — = — × — × — × — × 4.94
2019年3月31日 — = — × — × — × — × 4.77

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四 季度相比，股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率的提高。

将 ROA 分解为两个部分

Netflix Inc.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 净利润率 × 资产周转
2023年12月31日 11.10% = 16.04% × 0.69
2023年9月30日 9.14% = 13.82% × 0.66
2023年6月30日 8.36% = 13.22% × 0.63
2023年3月31日 8.49% = 13.16% × 0.64
2022年12月31日 9.24% = 14.21% × 0.65
2022年9月30日 10.61% = 16.03% × 0.66
2022年6月30日 10.99% = 16.42% × 0.67
2022年3月31日 11.05% = 16.47% × 0.67
2021年12月31日 11.48% = 17.23% × 0.67
2021年9月30日 11.82% = 17.64% × 0.67
2021年6月30日 10.72% = 15.92% × 0.67
2021年3月31日 9.37% = 14.24% × 0.66
2020年12月31日 7.03% = 11.05% × 0.64
2020年9月30日 7.27% = 11.78% × 0.62
2020年6月30日 7.21% = 11.85% × 0.61
2020年3月31日 6.37% = 10.43% × 0.61
2019年12月31日 5.49% = 9.26% × 0.59
2019年9月30日 — = — × —
2019年6月30日 — = — × —
2019年3月31日 — = — × —

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四 季度相比，资产回报率（ROA）上升的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力的提高。

将 ROA 分解为四个组成部分

Netflix Inc.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转
2023年12月31日 11.10% = 0.87 × 0.90 × 20.48% × 0.69
2023年9月30日 9.14% = 0.89 × 0.88 × 17.69% × 0.66
2023年6月30日 8.36% = 0.88 × 0.87 × 17.12% × 0.63
2023年3月31日 8.49% = 0.88 × 0.87 × 17.07% × 0.64
2022年12月31日 9.24% = 0.85 × 0.88 × 18.88% × 0.65
2022年9月30日 10.61% = 0.87 × 0.89 × 20.65% × 0.66
2022年6月30日 10.99% = 0.88 × 0.89 × 21.13% × 0.67
2022年3月31日 11.05% = 0.87 × 0.88 × 21.52% × 0.67
2021年12月31日 11.48% = 0.88 × 0.88 × 22.24% × 0.67
2021年9月30日 11.82% = 0.87 × 0.88 × 22.94% × 0.67
2021年6月30日 10.72% = 0.88 × 0.86 × 20.94% × 0.67
2021年3月31日 9.37% = 0.85 × 0.85 × 19.76% × 0.66
2020年12月31日 7.03% = 0.86 × 0.81 × 15.87% × 0.64
2020年9月30日 7.27% = 0.99 × 0.79 × 15.07% × 0.62
2020年6月30日 7.21% = 0.90 × 0.81 × 16.37% × 0.61
2020年3月31日 6.37% = 0.91 × 0.78 × 14.64% × 0.61
2019年12月31日 5.49% = 0.91 × 0.77 × 13.34% × 0.59
2019年9月30日 — = — × — × — × —
2019年6月30日 — = — × — × — × —
2019年3月31日 — = — × — × — × —

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四 季度相比，资产回报率（ROA）上升的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率的提高。

净利润率分解

Netflix Inc.、净利润率分解（季度数据）

Microsoft Excel
净利润率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2023年12月31日 16.04% = 0.87 × 0.90 × 20.48%
2023年9月30日 13.82% = 0.89 × 0.88 × 17.69%
2023年6月30日 13.22% = 0.88 × 0.87 × 17.12%
2023年3月31日 13.16% = 0.88 × 0.87 × 17.07%
2022年12月31日 14.21% = 0.85 × 0.88 × 18.88%
2022年9月30日 16.03% = 0.87 × 0.89 × 20.65%
2022年6月30日 16.42% = 0.88 × 0.89 × 21.13%
2022年3月31日 16.47% = 0.87 × 0.88 × 21.52%
2021年12月31日 17.23% = 0.88 × 0.88 × 22.24%
2021年9月30日 17.64% = 0.87 × 0.88 × 22.94%
2021年6月30日 15.92% = 0.88 × 0.86 × 20.94%
2021年3月31日 14.24% = 0.85 × 0.85 × 19.76%
2020年12月31日 11.05% = 0.86 × 0.81 × 15.87%
2020年9月30日 11.78% = 0.99 × 0.79 × 15.07%
2020年6月30日 11.85% = 0.90 × 0.81 × 16.37%
2020年3月31日 10.43% = 0.91 × 0.78 × 14.64%
2019年12月31日 9.26% = 0.91 × 0.77 × 13.34%
2019年9月30日 — = — × — × —
2019年6月30日 — = — × — × —
2019年3月31日 — = — × — × —

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

净利润率较2023年第四 季度上升的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率的提高。