Stock Analysis on Net
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Comcast Corp. (NASDAQ:CMCSA)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 
季度数据

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

Comcast Corp.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2023年12月31日 18.61% = 5.81% × 3.20
2023年9月30日 18.34% = 5.80% × 3.16
2023年6月30日 7.74% = 2.48% × 3.12
2023年3月31日 6.86% = 2.18% × 3.15
2022年12月31日 6.63% = 2.09% × 3.18
2022年9月30日 6.73% = 2.12% × 3.17
2022年6月30日 15.35% = 5.26% × 2.92
2022年3月31日 15.18% = 5.25% × 2.89
2021年12月31日 14.73% = 5.13% × 2.87
2021年9月30日 15.12% = 5.23% × 2.89
2021年6月30日 13.13% = 4.50% × 2.92
2021年3月31日 12.66% = 4.21% × 3.01
2020年12月31日 11.66% = 3.85% × 3.03
2020年9月30日 11.97% = 3.84% × 3.12
2020年6月30日 13.77% = 4.33% × 3.18
2020年3月31日 14.29% = 4.44% × 3.22
2019年12月31日 15.78% = 4.96% × 3.18
2019年9月30日 — = — × 3.28
2019年6月30日 — = — × 3.34
2019年3月31日 — = — × 3.42

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四季度 相比，股东权益回报率（ROE）上升的主要原因是财务杠杆率的增加。

将 ROE 分解为三个组成部分

Comcast Corp.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 净利润率 × 资产周转 × 财务杠杆率
2023年12月31日 18.61% = 12.66% × 0.46 × 3.20
2023年9月30日 18.34% = 12.53% × 0.46 × 3.16
2023年6月30日 7.74% = 5.40% × 0.46 × 3.12
2023年3月31日 6.86% = 4.71% × 0.46 × 3.15
2022年12月31日 6.63% = 4.42% × 0.47 × 3.18
2022年9月30日 6.73% = 4.46% × 0.48 × 3.17
2022年6月30日 15.35% = 11.54% × 0.46 × 2.92
2022年3月31日 15.18% = 11.96% × 0.44 × 2.89
2021年12月31日 14.73% = 12.17% × 0.42 × 2.87
2021年9月30日 15.12% = 12.73% × 0.41 × 2.89
2021年6月30日 13.13% = 11.44% × 0.39 × 2.92
2021年3月31日 12.66% = 11.25% × 0.37 × 3.01
2020年12月31日 11.66% = 10.17% × 0.38 × 3.03
2020年9月30日 11.97% = 9.90% × 0.39 × 3.12
2020年6月30日 13.77% = 10.91% × 0.40 × 3.18
2020年3月31日 14.29% = 10.72% × 0.41 × 3.22
2019年12月31日 15.78% = 11.99% × 0.41 × 3.18
2019年9月30日 — = — × — × 3.28
2019年6月30日 — = — × — × 3.34
2019年3月31日 — = — × — × 3.42

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四季度 相比，股东权益回报率（ROE）上升的主要原因是财务杠杆率的增加。

将 ROE 分解为五个组成部分

Comcast Corp.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转 × 财务杠杆率
2023年12月31日 18.61% = 0.74 × 0.84 × 20.44% × 0.46 × 3.20
2023年9月30日 18.34% = 0.74 × 0.83 × 20.25% × 0.46 × 3.16
2023年6月30日 7.74% = 0.57 × 0.74 × 12.66% × 0.46 × 3.12
2023年3月31日 6.86% = 0.55 × 0.72 × 11.75% × 0.46 × 3.15
2022年12月31日 6.63% = 0.55 × 0.71 × 11.22% × 0.47 × 3.18
2022年9月30日 6.73% = 0.55 × 0.71 × 11.48% × 0.48 × 3.17
2022年6月30日 15.35% = 0.75 × 0.82 × 18.79% × 0.46 × 2.92
2022年3月31日 15.18% = 0.73 × 0.82 × 20.02% × 0.44 × 2.89
2021年12月31日 14.73% = 0.73 × 0.82 × 20.36% × 0.42 × 2.87
2021年9月30日 15.12% = 0.73 × 0.82 × 21.12% × 0.41 × 2.89
2021年6月30日 13.13% = 0.72 × 0.80 × 19.89% × 0.39 × 2.92
2021年3月31日 12.66% = 0.76 × 0.78 × 19.10% × 0.37 × 3.01
2020年12月31日 11.66% = 0.76 × 0.75 × 17.85% × 0.38 × 3.03
2020年9月30日 11.97% = 0.76 × 0.74 × 17.48% × 0.39 × 3.12
2020年6月30日 13.77% = 0.78 × 0.76 × 18.38% × 0.40 × 3.18
2020年3月31日 14.29% = 0.78 × 0.76 × 18.01% × 0.41 × 3.22
2019年12月31日 15.78% = 0.78 × 0.79 × 19.55% × 0.41 × 3.18
2019年9月30日 — = — × — × — × — × 3.28
2019年6月30日 — = — × — × — × — × 3.34
2019年3月31日 — = — × — × — × — × 3.42

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四季度 相比，股东权益回报率（ROE）上升的主要原因是财务杠杆率的增加。

将 ROA 分解为两个部分

Comcast Corp.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 净利润率 × 资产周转
2023年12月31日 5.81% = 12.66% × 0.46
2023年9月30日 5.80% = 12.53% × 0.46
2023年6月30日 2.48% = 5.40% × 0.46
2023年3月31日 2.18% = 4.71% × 0.46
2022年12月31日 2.09% = 4.42% × 0.47
2022年9月30日 2.12% = 4.46% × 0.48
2022年6月30日 5.26% = 11.54% × 0.46
2022年3月31日 5.25% = 11.96% × 0.44
2021年12月31日 5.13% = 12.17% × 0.42
2021年9月30日 5.23% = 12.73% × 0.41
2021年6月30日 4.50% = 11.44% × 0.39
2021年3月31日 4.21% = 11.25% × 0.37
2020年12月31日 3.85% = 10.17% × 0.38
2020年9月30日 3.84% = 9.90% × 0.39
2020年6月30日 4.33% = 10.91% × 0.40
2020年3月31日 4.44% = 10.72% × 0.41
2019年12月31日 4.96% = 11.99% × 0.41
2019年9月30日 — = — × —
2019年6月30日 — = — × —
2019年3月31日 — = — × —

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四 季度相比，资产回报率（ROA）上升的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力的提高。

将 ROA 分解为四个组成部分

Comcast Corp.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转
2023年12月31日 5.81% = 0.74 × 0.84 × 20.44% × 0.46
2023年9月30日 5.80% = 0.74 × 0.83 × 20.25% × 0.46
2023年6月30日 2.48% = 0.57 × 0.74 × 12.66% × 0.46
2023年3月31日 2.18% = 0.55 × 0.72 × 11.75% × 0.46
2022年12月31日 2.09% = 0.55 × 0.71 × 11.22% × 0.47
2022年9月30日 2.12% = 0.55 × 0.71 × 11.48% × 0.48
2022年6月30日 5.26% = 0.75 × 0.82 × 18.79% × 0.46
2022年3月31日 5.25% = 0.73 × 0.82 × 20.02% × 0.44
2021年12月31日 5.13% = 0.73 × 0.82 × 20.36% × 0.42
2021年9月30日 5.23% = 0.73 × 0.82 × 21.12% × 0.41
2021年6月30日 4.50% = 0.72 × 0.80 × 19.89% × 0.39
2021年3月31日 4.21% = 0.76 × 0.78 × 19.10% × 0.37
2020年12月31日 3.85% = 0.76 × 0.75 × 17.85% × 0.38
2020年9月30日 3.84% = 0.76 × 0.74 × 17.48% × 0.39
2020年6月30日 4.33% = 0.78 × 0.76 × 18.38% × 0.40
2020年3月31日 4.44% = 0.78 × 0.76 × 18.01% × 0.41
2019年12月31日 4.96% = 0.78 × 0.79 × 19.55% × 0.41
2019年9月30日 — = — × — × — × —
2019年6月30日 — = — × — × — × —
2019年3月31日 — = — × — × — × —

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四 季度相比，资产回报率（ROA）上升的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率的提高。

净利润率分解

Comcast Corp.、净利润率分解（季度数据）

Microsoft Excel
净利润率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2023年12月31日 12.66% = 0.74 × 0.84 × 20.44%
2023年9月30日 12.53% = 0.74 × 0.83 × 20.25%
2023年6月30日 5.40% = 0.57 × 0.74 × 12.66%
2023年3月31日 4.71% = 0.55 × 0.72 × 11.75%
2022年12月31日 4.42% = 0.55 × 0.71 × 11.22%
2022年9月30日 4.46% = 0.55 × 0.71 × 11.48%
2022年6月30日 11.54% = 0.75 × 0.82 × 18.79%
2022年3月31日 11.96% = 0.73 × 0.82 × 20.02%
2021年12月31日 12.17% = 0.73 × 0.82 × 20.36%
2021年9月30日 12.73% = 0.73 × 0.82 × 21.12%
2021年6月30日 11.44% = 0.72 × 0.80 × 19.89%
2021年3月31日 11.25% = 0.76 × 0.78 × 19.10%
2020年12月31日 10.17% = 0.76 × 0.75 × 17.85%
2020年9月30日 9.90% = 0.76 × 0.74 × 17.48%
2020年6月30日 10.91% = 0.78 × 0.76 × 18.38%
2020年3月31日 10.72% = 0.78 × 0.76 × 18.01%
2019年12月31日 11.99% = 0.78 × 0.79 × 19.55%
2019年9月30日 — = — × — × —
2019年6月30日 — = — × — × —
2019年3月31日 — = — × — × —

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

净利润率较2023年第四 季度上升的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率的提高。