企业价值与 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由现金流 （FCFF）
First Solar Inc., FCFF计算
以千美元计
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31).
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从2019年到2023年，该公司的经营活动产生的现金净额总体呈现增长趋势。2019年，该公司经营现金流为174,201千美元，随后在2020年出现明显下降至37,120千美元，但在2021年恢复并大幅增加至237,559千美元。这一增长趋势在2022年达到顶峰，为873,369千美元，之后在2023年有所下降，至602,260千美元。总体来看，公司的经营现金流在这五年期间表现出显著的波动，但在2021年和2022年维持强劲的增长态势，显示出一定的经营改善和盈利能力的提升。
值得注意的是，公司的自由现金流（FCFF）在整个期间内持续为负数，且绝对值不断扩大。2019年的自由现金流为-476,581千美元，虽然在2020年有所改善至-367,744千美元，但仍为负值。到2021年和2022年，负值进一步扩大，分别为-292,331千美元和-21,072千美元。这表明公司在这期间内持续投入大量资金，可能用于扩张、研发或资本支出，导致现金流出大于现金流入。尤其是在2023年，自由现金流逆转为-770,535千美元，反映出公司的投资活动或资本支出显著增加，影响了现金流的整体状况。
综合来看，尽管公司经营现金流表现出一定的增长潜力，尤其是在2021年和2022年，但自由现金流的持续负值和逐步扩大，可能提示公司仍在重投资或面临现金流压力。未来若能提升经营现金流的稳定性和规模，以及优化资本支出结构，有助于改善自由现金流状况，从而为公司提供更稳健的财务基础和可持续发展能力。
已付利息，扣除税
First Solar Inc.， 已付利息，税后计算
以千美元计
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31).
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2 2023 计算
支付的与长期债务安排、税收相关的利息 = 与长期债务安排相关的支付利息 × EITR
= 15,000 × 6.80% = 1,020
- 有效所得税税率（EITR）
-
分析显示，从2019年至2023年的数据中，公司的有效所得税税率在2019年和2022年都保持在较高水平（分别为4.6%和21%），而在2020年出现显著上升至21%，2021年略有下降至18.1%，随后2023年降至6.8%。
其间，2020年至2021年间的变化表现出一定的波动，可能反映公司在不同财务年度的税收政策调整或利润变动。2023年的税率大幅下降，可能暗示公司享受了更优的税收优惠或利润结构调整，从而降低整体税负水平。
总体来看，税率的变化呈现出一定的年度波动性，且在2023年显著减少，为后续财务策略提供了可能的税务优化空间。
- 与长期债务安排相关的支付利息（税后）
-
2020年至2023年的数据显示，税后支付利息在2019年达到最高值（17,935千美元），之后逐年下降，直到2022年降至9,164千美元，2023年略有上升至13,980千美元。
整体而言，支付利息呈现出自2019年以来的下降趋势，反映负债成本逐渐降低或公司债务结构发生调整，减少了利息负担。2023年的轻微反弹可能是由债务重新安排或融资活动引起，但依然保持在较低水平。
该趋势有助于改善公司财务成本结构，增强偿债能力，为未来的资本运作提供了更为稳定的基础。
企业价值与 FCFF 比率当前
First Solar Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较
| 部分财务数据 (以千美元计) | |
| 企业价值 （EV） | 19,851,148) |
| 公司的自由现金流 （FCFF） | (770,535) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | — |
| 基准 | |
| EV/FCFF竞争 对手1 | |
| Advanced Micro Devices Inc. | 108.72 |
| Analog Devices Inc. | 38.86 |
| Applied Materials Inc. | 16.66 |
| Broadcom Inc. | 68.60 |
| Intel Corp. | — |
| KLA Corp. | 29.69 |
| Lam Research Corp. | 23.23 |
| Micron Technology Inc. | 234.70 |
| NVIDIA Corp. | 71.69 |
| Qualcomm Inc. | 14.59 |
| Texas Instruments Inc. | 99.81 |
| EV/FCFF扇形 | |
| 半导体和半导体设备 | 187.32 |
| EV/FCFF工业 | |
| 信息技术 | 61.49 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31).
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如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。
企业价值与 FCFF 比率历史的
First Solar Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以千美元计) | ||||||
| 企业价值 （EV）1 | 13,966,957) | 15,638,230) | 6,454,817) | 7,119,181) | 3,642,553) | |
| 公司的自由现金流 （FCFF）2 | (770,535) | (21,072) | (292,331) | (367,744) | (476,581) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | — | — | — | — | — | |
| 基准 | ||||||
| EV/FCFF竞争 对手4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | 225.41 | 38.82 | 43.41 | 126.98 | — | |
| Analog Devices Inc. | 25.61 | 23.12 | 39.16 | 27.12 | 21.67 | |
| Applied Materials Inc. | 17.40 | 19.06 | 26.22 | 22.52 | 18.91 | |
| Broadcom Inc. | 28.53 | 14.74 | 19.47 | 16.54 | 15.04 | |
| Intel Corp. | — | — | 16.94 | 11.08 | — | |
| KLA Corp. | 19.99 | 19.05 | 26.29 | 18.70 | — | |
| Lam Research Corp. | 17.99 | 24.08 | 24.40 | 26.78 | — | |
| Micron Technology Inc. | — | 16.58 | 28.79 | 188.88 | 13.85 | |
| NVIDIA Corp. | 142.92 | 78.06 | 69.50 | 41.66 | — | |
| Qualcomm Inc. | 11.61 | 18.18 | 17.47 | 30.89 | 14.91 | |
| Texas Instruments Inc. | 89.85 | 27.02 | 24.20 | 27.67 | — | |
| EV/FCFF扇形 | ||||||
| 半导体和半导体设备 | 60.28 | 34.98 | 26.15 | 21.95 | — | |
| EV/FCFF工业 | ||||||
| 信息技术 | 34.07 | 26.35 | 27.35 | 23.73 | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31).
根据提供的财务数据，可以观察到企业价值（EV）在所分析的五个年度中呈现显著的增长趋势，从2019年的约3.64亿美元增长至2023年的约13.97亿美元。尤其是在2022年度，企业价值达到高点，显示公司在此期间实现了较为强劲的市值增长。不过，2023年企业价值出现一定的回调，略低于前一年水平。
在自由现金流（FCFF）方面，连续几年为负值，表明公司在各年度内的现金流出量超过了现金流入，可能是由于持续的投资支出或运营亏损导致的。尤其是在2023年，自由现金流量急剧恶化，降至-770,535千美元，显示公司在该年度的现金流情况尤为紧张。
值得注意的是，企业价值与自由现金流之间没有直接的正相关关系。尽管企业价值在2022年达到了峰值，但自由现金流仍然为负，可能反映公司估值更多受到预期增长或未来潜力的影响，而非当前的现金流表现。未来若公司无法改善现金流状况，可能会对其持续增长带来风险。
在缺少其他财务比率信息的情况下，仅从已提供数据来看，公司在2020年至2022年期间企业价值的快速增长，可能反映其市场对未来增长潜力的高度期待或行业的整体利好。而在2023年，企业价值的略有下降及自由现金流的剧烈恶化提示公司可能面临财务压力或运营调整，为持续增长带来一定不确定性。这需要进一步结合其他财务指标与行业背景进行综合分析，以获得更全面的理解。