损益表结构
季度数据

Palo Alto Networks Inc.、合并损益表结构（季度数据）

截至 3 个月	2026年4月30日	2026年1月31日	2025年10月31日	2025年7月31日	2025年4月30日	2025年1月31日	2024年10月31日	2024年7月31日	2024年4月30日	2024年1月31日	2023年10月31日	2023年7月31日	2023年4月30日	2023年1月31日	2022年10月31日	2022年7月31日	2022年4月30日	2022年1月31日	2021年10月31日	2021年7月31日	2021年4月30日	2021年1月31日	2020年10月31日	2020年7月31日	2020年4月30日	2020年1月31日	2019年10月31日
产品	19.79%	19.81%	17.54%	22.63%	19.78%	18.67%	16.54%	21.95%	19.70%	19.78%	18.16%	25.98%	22.55%	21.32%	21.11%	26.32%	25.35%	23.39%	23.69%	27.84%	26.90%	25.05%	25.08%	32.15%	32.31%	30.18%	29.95%
订阅和支持	80.21%	80.19%	82.46%	77.37%	80.22%	81.33%	83.46%	78.05%	80.30%	80.22%	81.84%	74.02%	77.45%	78.68%	78.89%	73.68%	74.65%	76.61%	76.31%	72.16%	73.10%	74.95%	74.92%	67.85%	67.69%	69.82%	70.05%
收入	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%
产品	-5.56%	-4.43%	-3.60%	-5.37%	-4.40%	-4.49%	-3.51%	-4.78%	-3.92%	-4.47%	-4.12%	-5.34%	-5.43%	-6.07%	-7.68%	-9.21%	-9.09%	-7.43%	-7.13%	-7.28%	-7.63%	-7.43%	-6.58%	-9.19%	-8.43%	-8.41%	-8.43%
订阅和支持	-26.88%	-21.97%	-22.19%	-21.40%	-22.66%	-22.06%	-22.40%	-21.42%	-21.95%	-20.80%	-21.05%	-20.61%	-22.16%	-22.10%	-21.86%	-22.54%	-22.68%	-23.35%	-23.38%	-22.15%	-23.16%	-22.81%	-22.79%	-21.37%	-21.28%	-20.13%	-19.77%
收入成本	-32.45%	-26.41%	-25.79%	-26.77%	-27.06%	-26.54%	-25.91%	-26.20%	-25.88%	-25.27%	-25.17%	-25.95%	-27.59%	-28.17%	-29.54%	-31.75%	-31.77%	-30.78%	-30.51%	-29.43%	-30.78%	-30.25%	-29.37%	-30.56%	-29.71%	-28.54%	-28.20%
毛利	67.55%	73.59%	74.21%	73.23%	72.94%	73.46%	74.09%	73.80%	74.12%	74.73%	74.83%	74.05%	72.41%	71.83%	70.46%	68.25%	68.23%	69.22%	69.49%	70.57%	69.22%	69.75%	70.63%	69.44%	70.29%	71.46%	71.80%
研究与开发	-24.45%	-19.70%	-21.34%	-19.85%	-21.60%	-22.40%	-22.46%	-22.60%	-23.04%	-22.68%	-21.80%	-21.22%	-24.04%	-24.42%	-23.78%	-23.46%	-25.63%	-27.26%	-27.22%	-26.68%	-28.96%	-26.23%	-25.10%	-22.72%	-22.58%	-22.70%	-22.09%
销售和营销	-38.67%	-31.73%	-33.14%	-32.70%	-34.62%	-33.59%	-33.67%	-33.90%	-36.21%	-34.07%	-35.17%	-33.99%	-37.16%	-37.79%	-39.34%	-36.80%	-39.20%	-40.15%	-40.56%	-40.17%	-41.72%	-42.03%	-41.08%	-41.16%	-44.67%	-45.90%	-47.38%
一般和行政	-10.53%	-6.86%	-7.24%	-1.08%	-7.16%	-6.81%	-4.57%	-6.41%	-5.98%	-15.27%	-6.39%	-5.87%	-6.64%	-7.21%	-6.36%	-6.99%	-6.84%	-7.42%	-8.35%	-8.67%	-8.82%	-10.23%	-9.16%	-7.44%	-9.54%	-9.33%	-9.04%
运营费用	-73.65%	-58.29%	-61.72%	-53.63%	-63.39%	-62.81%	-60.70%	-62.91%	-65.22%	-72.02%	-63.37%	-61.08%	-67.84%	-69.42%	-69.48%	-67.26%	-71.67%	-74.83%	-76.12%	-75.52%	-79.50%	-78.48%	-75.34%	-71.32%	-76.79%	-77.94%	-78.51%
营业收入（亏损）	-6.10%	15.30%	12.49%	19.60%	9.56%	10.65%	13.40%	10.89%	8.90%	2.71%	11.46%	12.98%	4.57%	2.41%	0.97%	0.99%	-3.43%	-5.61%	-6.63%	-4.95%	-10.28%	-8.73%	-4.70%	-1.87%	-6.50%	-6.48%	-6.71%
利息支出	0.00%	0.00%	0.00%	-0.01%	-0.03%	-0.04%	-0.06%	-0.01%	-0.12%	-0.14%	-0.15%	-0.29%	-0.45%	-0.42%	-0.43%	-0.45%	-0.49%	-0.52%	-0.55%	-3.40%	-3.82%	-4.00%	-4.25%	-3.30%	-2.23%	-2.33%	-2.45%
其他收入（支出），净额	0.90%	5.86%	4.16%	3.74%	4.04%	3.78%	3.89%	3.69%	3.87%	4.29%	3.74%	3.52%	3.49%	3.11%	1.66%	0.57%	0.14%	-0.01%	-0.13%	-0.04%	0.09%	-0.05%	0.25%	0.08%	0.93%	1.32%	2.10%
所得税前收入（亏损）	-5.20%	21.16%	16.65%	23.33%	13.56%	14.39%	17.23%	14.57%	12.66%	6.86%	15.05%	16.20%	7.61%	5.10%	2.20%	1.12%	-3.79%	-6.14%	-7.31%	-8.39%	-14.01%	-12.78%	-8.70%	-5.09%	-7.80%	-7.48%	-7.06%
（准备）从所得税中获益	-0.70%	-4.51%	-3.15%	-13.33%	-2.11%	-2.55%	-0.84%	1.77%	1.39%	81.59%	-4.71%	-4.55%	-1.35%	-0.01%	-0.92%	-0.90%	-1.49%	-0.96%	-0.99%	-1.39%	0.49%	-1.21%	-1.05%	-1.10%	-0.81%	-1.54%	-0.66%
净利润（亏损）	-5.90%	16.65%	13.50%	10.01%	11.45%	11.84%	16.40%	16.34%	14.05%	88.45%	10.34%	11.66%	6.26%	5.09%	1.28%	0.21%	-5.28%	-7.10%	-8.31%	-9.78%	-13.51%	-13.99%	-9.75%	-6.20%	-8.60%	-9.02%	-7.72%

该财务数据显示了收入结构、成本控制及盈利能力的显著演变，具体分析如下：

收入结构转型: 收入构成呈现出明显的从产品驱动向订阅及支持驱动转移的趋势。产品收入百分比从2019年10月的29.95%逐步下降至2026年4月的19.79%。与此同时，订阅和支持收入的占比从70.05%上升至80.21%。这一模式表明业务重心已全面转向循环收入模式。
毛利与成本分析: 毛利率在大部分时间段内保持在68%至75%之间，并在2023年下半年至2025年间维持在73%至74%的高位。然而，在最近的一个报告期（2026年4月30日），毛利率出现明显下滑，跌至67.55%，这与同期收入成本占比上升至32.45%直接相关。
运营费用管理: 运营费用占收入的比例呈现整体下降趋势。销售和营销费用从早期的47%左右逐步降低至31%至38%的区间。研究与开发费用则在20%至28%之间波动，近期趋于稳定。一般和行政费用也从约9%下降至7%左右。尽管在最后一个季度运营费用占比回升至73.65%，但整体运营效率在过去几年中有所提升。
盈利能力演变: 营业收入经历了从亏损到盈利的转折。早期营业收入长期处于负值，直到2022年7月31日才首次转正。此后，营业收入率在2%至19.6%之间波动，显示出盈利能力的增强。但最新数据显示营业收入率再次转负，降至-6.1%。
净利润与非经常性项目: 净利润趋势与营业收入基本同步，但在2024年1月31日出现了一个极端的峰值（88.45%），这主要受所得税相关获益的剧烈影响，而非核心经营活动驱动。此外，利息支出占比显著降低，从早期的-2.45%降至接近0%，减轻了财务成本压力。其他净收入在2022年后成为稳定的正向贡献项。

综合来看，业务模式已成功转型为高占比的订阅制，且在相当长的一段时间内实现了运营规模化和盈利化，但在最近一个季度各项利润指标出现了同步回落的现象。

Palo Alto Networks Inc. (NASDAQ:PANW)

损益表结构季度数据

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