市净率 （P/BV）
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计算
CVS Health Corp.、 P/BV、长期趋势计算
| P/BV | = | 股价1, 2, 3 | ÷ | 每股账面价值1 (BVPS) | BVPS1 | = | CVS Health股东权益合计1 (以百万计) |
÷ | 流通在外的普通股数量2 | ||
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| 2025年2月12日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
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| 2023年2月8日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
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| 2012年2月17日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
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| 2008年2月27日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2007年2月27日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2006年3月14日 | = | ÷ | = | ÷ |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-29), 10-K (报告日期： 2006-12-30), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
1 美元
2 根据拆分和股票股息调整的数据。
3 截至CVS Health Corp.年报备案日的收盘价
- 分析摘要
- 20年序列显示，股价呈现显著的周期性波动与阶段性上涨，长期趋势虽有波动但具备上行潜力的信号。每股账面价值（BVPS）呈现持续、较为稳定的增长趋势，尤其在2010年代中后期和2020年前后增速明显，至2025年仍保持较高水平。市净率（P/BV）则展现明显的周期性波动，高点多集中在价格快速上行的阶段，随后逐步回落，至2025年接近1.0的水平，显示市场对单位账面价值的估值趋于保守、或对未来增速的预期趋于谨慎。综合来看，基本面（BVPS）的持续上升为价格提供支撑，但市场对价格的短期与中期预期存在明显波动，价格与BVPS之间的背离在不同周期出现并收敛于2025年的相对接近关系。
- 股价趋势的观察
- 起始点为2006年约30.57美元，随后经历2008年前的温和上行与2009年初的回落（25.74美元）。2010年至2015年呈现持续上涨态势，2014年达到68.77美元，随后在2015年急升至101.68美元，显示在2010年代中期出现显著的市场情绪推动。此后2016年至2019年经历回落与波动，分别为90.51、77.31、69.79与57.83美元。2020年回升至约72美元，2021年小幅回落至约70.53美元，2022年再度出现较强上涨，升至104.79美元，随后在2023年至2025年逐步回落，分别为88.96、76.05、63.22美元。总体来看，价格水平在初期保持相对低位后，经历两轮明显的上行阶段（2014-2015、2021-2022），并在随后的年份中显著波动，20年终点较起点实现约2倍的增长，但路径呈现明显的峰值-回落模式。
- 每股账面价值（BVPS）的趋势
- BVPS自2006年10.19美元起步，呈持续上升态势，至2013年约30.62美元后进一步抬升，2014年32.08美元，2015年33.73美元，2016年33.86美元，2017年37.15美元，2018年37.15美元以上再加速至2019年44.89美元、2020年48.97美元、2021年52.91美元、2022年57.2美元。此后2023年小幅回落至55.3美元，2024年上升至60.76美元，2025年略降至59.93美元。整体上，BVPS显示长期、稳定且显著的增长，尤其是2010年代中后期及2020年前后的增速较为明显，反映了累计净资产的稳健扩张与单位股本的价值积累。
- 市净率（P/BV）的波动模式及含义
- P/BV序列初始较高，为2006年的3.0，随后逐步回落至2009年的1.08，显示在全球金融危机影响下对单位账面价值的估值明显收缩。进入2010年代，P/BV再次走高，2010年达到1.31，2014年升至2.14，2015年达到高点3.01，随后逐步回落至2016年的2.67、2017年的2.15、2018年的1.88、2019年的1.29，2020年回升至1.47，2021年再度回落至1.33，至2022年回升至1.83，2023年1.61，2024年1.25，2025年降至1.05。总体呈现“高波动—回落—再度回升再回落”的周期性波动，且长期趋势趋向于逐步收敛至接近1.0的水平。高点往往出现在价格显著上涨的年份，低点则出现在价格相对低迷或市场对未来增长预期转弱的时期。
- 综合洞察与投资启示
- BVPS 的长期稳健增长为股东权益的实际价值提供了扎实支撑，表明基础资产在累积，单位股本的账面价值显著提升。然而，股价的涨跌与市场情绪对估值的影响较大，尤其在2014-2015和2021-2022等阶段，股价的涨幅远超BVPS增速，导致P/BV短期内显著上升。进入2025年，P/BV下降至接近1.0，表明市场对单位账面价值的估值趋于保守，价格与BVPS的关系更为接近，可能反映在增长放缓、资本结构调整或对未来盈利能力预期的调整。若以BVPS为核心的长期投资视角看，基本面改善与资产质量提升仍然存在，但短期内价格波动性较大，需结合盈利能力、现金流与分红政策等因素进行综合评估。对未来的投资者而言，关注BVPS的持续增长是否能够转化为稳定的盈利增速，以及价格是否能在周期性波动后稳定在BVPS附近，是判断估值是否具备吸引力的关键。
与竞争对手的比较
CVS Health Corp.、 P/BV、长期趋势，与竞争对手的比较
| CVS Health Corp. | Abbott Laboratories | Elevance Health Inc. | Intuitive Surgical Inc. | Medtronic PLC | UnitedHealth Group Inc. | |
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与工业部门的比较： 医疗保健设备与服务
CVS Health Corp.、 P/BV、长期趋势，与工业部门的比较： 医疗保健设备与服务
| CVS Health Corp. | 医疗保健设备与服务 | |
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与行业比较： 保健
CVS Health Corp.、 P/BV、长期趋势，与行业比较： 保健
| CVS Health Corp. | 保健 | |
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| 2006年3月14日 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-29), 10-K (报告日期： 2006-12-30), 10-K (报告日期： 2005-12-31).