财务报告质量： 合计应计项目
收益可以分解为现金和权责发生制。研究发现，权责发生制成分（合计应计）的持久性低于现金成分，因此：（1）在其他条件相同的情况下，权责发生制成分较高的收益比权责发生制成分较小的收益的持久性较差;（2）收益的现金部分在评估公司业绩时应获得更高的权重。
基于资产负债表的应计比率
CVS Health Corp.、资产负债表计算应计总额
以百万计
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营性资产 | ||||||
| 总资产 | 253,215) | 249,728) | 228,275) | 232,999) | 230,715) | |
| 少： 现金及现金等价物 | 8,586) | 8,196) | 12,945) | 9,408) | 7,854) | |
| 少： 投资 | 2,407) | 3,259) | 2,778) | 3,117) | 3,000) | |
| 经营性资产 | 242,222) | 238,273) | 212,552) | 220,474) | 219,861) | |
| 经营负债 | ||||||
| 负债合计 | 177,485) | 173,092) | 156,960) | 157,618) | 161,014) | |
| 少： 短期债务 | 2,119) | 200) | —) | —) | —) | |
| 少： 长期债务的流动部分 | 3,624) | 2,772) | 1,778) | 4,205) | 5,440) | |
| 少： 长期债务，不包括流动部分 | 60,527) | 58,638) | 50,476) | 51,971) | 59,207) | |
| 经营负债 | 111,215) | 111,482) | 104,706) | 101,442) | 96,367) | |
| 净营业资产1 | 131,007) | 126,791) | 107,846) | 119,032) | 123,494) | |
| 基于资产负债表的应计项目合计2 | 4,216) | 18,945) | (11,186) | (4,462) | —) | |
| 财务比率 | ||||||
| 基于资产负债表的应计比率3 | 3.27% | 16.15% | -9.86% | -3.68% | — | |
| 基准 | ||||||
| 基于资产负债表的应计比率竞争 对手4 | ||||||
| Abbott Laboratories | 15.62% | 6.06% | -0.73% | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 29.70% | 7.14% | 0.32% | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | 41.97% | 15.55% | -10.21% | — | — | |
| Medtronic PLC | -0.93% | 2.69% | -1.37% | 3.72% | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 16.02% | 13.41% | 17.32% | — | — | |
| 基于资产负债表的应计比率扇形 | ||||||
| 医疗保健设备与服务 | 14.53% | 8.90% | 6.46% | 200.00% | — | |
| 基于资产负债表的应计比率工业 | ||||||
| 保健 | 5.49% | 7.79% | 5.30% | 200.00% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
1 2024 计算
净营业资产 = 经营性资产 – 经营负债
= 242,222 – 111,215 = 131,007
2 2024 计算
基于资产负债表的应计项目合计 = 净营业资产2024 – 净营业资产2023
= 131,007 – 126,791 = 4,216
3 2024 计算
基于资产负债表的应计比率 = 100 × 基于资产负债表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 4,216 ÷ [(131,007 + 126,791) ÷ 2] = 3.27%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在2021年至2022年间呈现下降趋势，从119032百万单位降至107846百万单位。然而，在2022年至2023年期间，净营业资产显著增加，达到126791百万单位。这一增长趋势在2023年至2024年间得以延续，净营业资产进一步增长至131007百万单位。总体而言，净营业资产呈现先降后升的趋势，且近两年增长较为明显。
- 基于资产负债表的应计总计项目
- 基于资产负债表的应计总计项目在2021年为-4462百万单位，2022年大幅下降至-11186百万单位。随后，该项目在2023年出现显著反转，增至18945百万单位。2024年，该项目继续增长，达到4216百万单位。该项目数值的变化表明应计项目的影响在不同年份呈现显著差异，从负面影响转变为正面影响，并在后期趋于稳定。
- 基于资产负债表的应计比率
- 基于资产负债表的应计比率与应计总计项目变化趋势一致。2021年为-3.68%，2022年降至-9.86%。2023年该比率大幅上升至16.15%，表明应计项目对整体财务状况的影响显著增强。2024年，该比率回落至3.27%，虽然仍为正值，但表明应计项目的影响有所减弱。该比率的波动可能反映了收入确认和费用计提政策的变化，以及资产负债表项目估值的调整。
综合来看，数据表明该实体在经历了一段净营业资产下降期后，成功实现了资产的增长。应计项目和应计比率的变化表明其财务报告中存在重要的非现金项目，这些项目对整体财务表现产生了显著影响。需要进一步分析这些应计项目的具体构成，以更深入地了解其背后的驱动因素。
基于现金流量表的应计比率
CVS Health Corp.、应计项目总额的现金流量表计算
以百万计
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 归属于CVS Health的净利润 | 4,614) | 8,344) | 4,149) | 7,910) | 7,179) | |
| 少： 经营活动产生的现金净额 | 9,107) | 13,426) | 16,177) | 18,265) | 15,865) | |
| 少： 投资活动中使用的现金净额 | (7,613) | (20,889) | (5,047) | (5,261) | (5,534) | |
| 基于现金流量表的应计项目合计 | 3,120) | 15,807) | (6,981) | (5,094) | (3,152) | |
| 财务比率 | ||||||
| 基于现金流量表的应计比率1 | 2.42% | 13.47% | -6.15% | -4.20% | — | |
| 基准 | ||||||
| 基于现金流量表的应计比率竞争 对手2 | ||||||
| Abbott Laboratories | 14.32% | 3.55% | -2.08% | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 16.15% | 12.87% | 8.35% | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | 30.74% | 4.54% | -20.88% | — | — | |
| Medtronic PLC | -1.10% | 1.80% | -0.97% | 0.35% | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 7.71% | 7.40% | 21.73% | — | — | |
| 基于现金流量表的应计比率扇形 | ||||||
| 医疗保健设备与服务 | 8.55% | 5.82% | 8.70% | 11.34% | — | |
| 基于现金流量表的应计比率工业 | ||||||
| 保健 | 4.00% | 8.59% | 4.25% | 14.62% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
1 2024 计算
基于现金流量表的应计比率 = 100 × 基于现金流量表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 3,120 ÷ [(131,007 + 126,791) ÷ 2] = 2.42%
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在2021年至2022年间呈现下降趋势，从119032百万单位降至107846百万单位。然而，从2022年至2023年，净营业资产显著增加，达到126791百万单位。这一增长趋势在2023年至2024年间得以延续，净营业资产进一步增至131007百万单位。总体而言，净营业资产呈现先降后升的波动增长态势，且2023年和2024年的数值均高于2021年的初始水平。
- 基于现金流量表的应计总计
- 基于现金流量表的应计总计在2021年和2022年均为负值，分别为-5094百万单位和-6981百万单位。这表明在这些年份，现金流量与报告的利润之间存在差异，且现金流量低于利润。然而，在2023年，该数值转为正值，达到15807百万单位，表明现金流量高于利润。2024年，该数值进一步增加至3120百万单位，继续显示现金流量的优势。该指标的变化表明公司在现金流量管理方面发生了显著变化。
- 基于现金流量表的应计比率
- 基于现金流量表的应计比率在2021年为-4.2%，在2022年降至-6.15%，与应计总计的负值趋势一致。2023年，该比率大幅上升至13.47%，反映了应计总计的转正。2024年，该比率回落至2.42%，虽然仍为正值，但表明现金流量与利润之间的关系有所缓和。该比率的波动与应计总计的变化密切相关，并可能反映了公司收入确认和费用计提政策的调整。
综合来看，数据表明公司在2022年面临一定的财务压力，但随后通过有效的现金流量管理策略，在2023年和2024年实现了显著的改善。净营业资产的持续增长以及应计比率的转正，都预示着公司财务状况的积极变化。