International Business Machines Corp.、当前企业价值计算

¹ 普通股 (市场价值) = 股价 × 流通在外的普通股数量
= 248.16 × 938,034,404

International Business Machines Corp.、EV计算

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
股价^1, 2	$229.32	$257.75	$184.13	$129.30	$123.92
流通在外的普通股数量¹	938,034,404	927,264,332	916,744,848	907,105,611	899,309,986
以百万计
普通股（市值）³	215,110)	239,002)	168,800)	117,289)	111,442)
更多：非控制性权益 (帐面价值)	92)	86)	80)	77)	95)
权益合计	215,202)	239,088)	168,880)	117,366)	111,537)
更多：短期债务 (帐面价值)	6,424)	5,089)	6,426)	4,760)	6,787)
更多：长期债务，不包括当前到期的债务 (帐面价值)	54,836)	49,884)	50,121)	46,189)	44,917)
股本和债务合计	276,462)	294,061)	225,427)	168,315)	163,241)
少：现金及现金等价物	13,587)	13,947)	13,068)	7,886)	6,650)
少：限制性现金	54)	214)	21)	103)	307)
少：有价证券	830)	644)	373)	852)	600)
企业价值（EV）	261,991)	279,256)	211,965)	159,474)	155,684)

¹ 根据拆分和股票股息调整的数据。

² 截至International Business Machines Corp.年报备案日的收盘价

³ 2025 计算
普通股 (市场价值) = 股价 × 流通在外的普通股数量
= 229.32 × 938,034,404

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

市值: 普通股市值在2021年至2024年期间呈现显著增长趋势，从111442百万单位增长至239002百万单位。然而，在2025年，市值出现小幅下降，降至215110百万单位。整体而言，市值在观察期内经历了快速扩张，随后出现了一定程度的调整。
权益: 权益合计与市值趋势相似，在2021年至2024年期间持续增加，从111537百万单位增至239088百万单位。2025年也观察到权益合计的下降，降至215202百万单位。权益的增长与市值增长基本同步，表明公司所有者权益的扩张。
股本和债务: 股本和债务合计在整个观察期内均呈现增长趋势，从2021年的163241百万单位增长至2024年的294061百万单位。2025年，该数值略有下降，为276462百万单位。股本和债务的增长速度略高于权益和市值的增长速度，可能表明公司在扩张过程中依赖了更多的债务融资。
企业价值: 企业价值（EV）在2021年至2024年期间也呈现显著增长，从155684百万单位增长至279256百万单位。与市值和权益类似，2025年企业价值出现下降，降至261991百万单位。企业价值的增长反映了公司整体价值的提升，包括其股权和债务价值。

总体而言，数据显示在2021年至2024年期间，各项财务指标均呈现增长趋势，表明公司在这一时期内取得了积极的发展。然而，2025年各项指标均出现小幅下降，可能预示着增长速度放缓或市场环境变化。需要进一步分析以确定这些变化的根本原因和潜在影响。

International Business Machines Corp. (NYSE:IBM)

企业价值（EV）