现金流量表

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

International Business Machines Corp.、合并现金流量表

以百万计

截至12个月	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
净收入	6,023)	7,502)	1,639)	5,743)	5,590)
养老金结算费	3,113)	—)	5,894)	—)	—)
折旧	2,168)	2,109)	2,407)	3,888)	4,227)
资本化软件和收购的无形资产的摊销	2,499)	2,287)	2,395)	2,529)	2,468)
基于股票的薪酬	1,311)	1,133)	987)	982)	937)
递延税款	(2,330)	(1,114)	(2,726)	(2,001)	(3,203)
资产剥离、资产出售和其他的净收益	(652)	(170)	(122)	(307)	(71)
应收账款，包括融资应收款	(374)	725)	(539)	1,372)	5,297)
退休相关	265)	(462)	331)	1,038)	936)
库存	(166)	390)	71)	138)	(209)
其他资产/其他负债	1,601)	1,466)	(115)	(671)	2,087)
应付帐款	(13)	65)	213)	85)	138)
经营资产和负债的变化，扣除收购/资产剥离	1,313)	2,184)	(39)	1,962)	8,249)
为使净收入与经营活动提供的现金进行调节而进行的调整	7,422)	6,429)	8,796)	7,053)	12,607)
经营活动产生的现金净额	13,445)	13,931)	10,435)	12,796)	18,197)
财产、厂房和设备的付款	(1,048)	(1,245)	(1,346)	(2,062)	(2,618)
处置财产、厂房和设备的收益	557)	321)	111)	387)	188)
软件投资	(637)	(565)	(626)	(706)	(612)
购买有价证券和其他投资	(7,762)	(11,142)	(5,930)	(3,562)	(6,246)
处置有价证券及其他投资所得款项	6,544)	10,647)	4,665)	3,147)	5,618)
营业外融资应收账款净额	—)	—)	—)	—)	475)
收购业务，扣除收购的现金	(3,289)	(5,082)	(2,348)	(3,293)	(336)
业务剥离，扣除转移的现金	698)	(4)	1,272)	114)	503)
投资活动中使用的现金净额	(4,937)	(7,070)	(4,202)	(5,975)	(3,028)
新债收益	5,705)	9,586)	7,804)	522)	10,504)
清偿债务的付款	(6,615)	(5,082)	(6,800)	(8,597)	(13,365)
少于90天的短期借款（还款）净额	30)	(7)	217)	(40)	(853)
用于预扣税款的普通股回购	(651)	(402)	(407)	(319)	(302)
发行股份所得款项	745)	414)	279)	—)	—)
融资，其他	(146)	(238)	(103)	70)	92)
来自 Kyndryl 的分销	—)	—)	—)	879)	—)
已支付的现金股利	(6,147)	(6,040)	(5,948)	(5,869)	(5,797)
筹资活动中使用的现金净额	(7,079)	(1,769)	(4,958)	(13,354)	(9,721)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响	(358)	9)	(244)	(185)	(87)
现金、现金等价物和限制性现金的净变化	1,071)	5,101)	1,031)	(6,718)	5,361)
1月1日的现金、现金等价物和限制性现金	13,089)	7,988)	6,957)	13,675)	8,314)
截至12月31日的现金、现金等价物和限制性现金	14,160)	13,089)	7,988)	6,957)	13,675)

根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).

从财务数据的整体趋势来看，该公司在2020年至2024年期间经历了明显的收入波动。尤其在2022年，净收入大幅下降至1639百万，较前两年有所减少，随后在2023年和2024年回升至7502百万和6023百万，表现出一定的反弹迹象。这表明公司在某一时期可能面临经营或市场环境的挑战，但在之后实现了恢复和增长。

关于现金流方面，经营活动产生的现金净额整体呈现增长趋势，尤其在2020年达到了18197百万的高点，之后虽有所波动，但2023年和2024年仍保持在较高水平（13931百万和13445百万），显示公司经营现金流具有一定的稳定性和改善态势。这可能反映出公司在调整运营策略或优化成本结构后，财务状况有所增强。

在投资活动方面，现金流一直为净流出状态，表明公司持续进行资产投资或收购，尤其在2021年和2022年，投资现金支出明显增加，购入有价证券和其他投资的金额大幅上涨。尽管如此，处置资产和投资收入在某些年份也带来了现金回流，缓解了部分负担。2024年，投资现金流有所改善，但整体仍在负值区间，显示公司资本支出较大，投资频繁以寻求未来增长。

融资活动方面，筹资现金流在2020年至2024年都为负值，表明公司持续进行股利分配、回购股份以及偿还债务等融资行为。虽然在2023年和2024年发行股份的金额有所增加，但整体融资现金流依然偏向净流出，这意味着公司依赖内部现金流或其他融资渠道来支持运营和投资需求。此外，支付的股利金额持续增加，反映公司具有稳定的盈利能力和向股东回报的意愿。

现金及现金等价物的总额在2020年底显著增加，从8314百万升至2024年底的14160百万，显示公司现金储备不断积累，增强了财务弹性。这一趋势可能得益于稳定的经营现金流和有效的资金管理战略，为公司未来的投资或应对可能的财务风险提供了一定保障。

总结而言，该公司在2020至2024年期间经历了收入的波动，但通过有效的现金流管理，保持了较强的财务稳定性。投资活动持续进行，反映其扩张或优化资产结构的战略目标；融资活动则支持了现金流及股利政策的持续执行。未来，关注公司收入的持续恢复和资产投资的效率，将有助于评估其财务持续健康性和成长潜力。

International Business Machines Corp. (NYSE:IBM)

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