现金流量表
季度数据

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

International Business Machines Corp.、合并现金流量表（季度数据）

以百万计

截至 3 个月	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
净利润（亏损）	1,744)	2,194)	1,055)	2,914)	(330)	1,834)	1,605)	3,288)	1,703)	1,584)	927)	2,710)	(3,196)	1,392)	733)	2,333)	1,130)	1,325)	955)	1,356)	1,698)	1,361)	1,175)
养老金结算费	—)	—)	—)	388)	2,725)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	5,894)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
折旧	584)	578)	536)	524)	563)	548)	533)	541)	521)	520)	527)	570)	586)	620)	631)	749)	1,037)	1,050)	1,052)	1,089)	1,070)	1,056)	1,012)
资本化软件和收购的无形资产的摊销	699)	687)	641)	589)	705)	607)	598)	611)	572)	557)	547)	567)	577)	626)	625)	632)	647)	630)	620)	610)	613)	623)	622)
基于股票的薪酬	443)	441)	401)	345)	330)	316)	320)	290)	287)	288)	268)	248)	251)	254)	234)	263)	262)	244)	213)	279)	222)	247)	189)
资产剥离、资产出售和其他方面的净（收益）损失	(5)	(19)	(22)	(2,350)	(353)	(26)	(253)	(1,194)	24)	(60)	(54)	(2,786)	38)	(49)	(51)	(2,157)	(7)	(152)	8)	(3,353)	(82)	(155)	316)
经营资产和负债的变化，扣除收购/资产剥离	(383)	(2,180)	1,759)	1,920)	(759)	(1,213)	1,365)	927)	(51)	(251)	1,559)	2,656)	(2,249)	(1,522)	1,076)	724)	(356)	(472)	2,066)	5,879)	764)	444)	1,162)
将净收入（亏损）与经营活动提供的现金进行调节的调整	1,338)	(493)	3,315)	1,416)	3,211)	232)	2,563)	1,175)	1,353)	1,054)	2,847)	1,255)	5,097)	(71)	2,515)	211)	1,583)	1,300)	3,959)	4,504)	2,587)	2,215)	3,301)
经营活动产生的现金净额	3,082)	1,701)	4,370)	4,330)	2,881)	2,066)	4,168)	4,463)	3,056)	2,638)	3,774)	3,965)	1,901)	1,321)	3,248)	2,544)	2,713)	2,625)	4,914)	5,860)	4,285)	3,576)	4,476)
财产、厂房和设备的付款	(255)	(210)	(244)	(303)	(286)	(220)	(239)	(300)	(281)	(364)	(300)	(409)	(317)	(339)	(281)	(450)	(558)	(560)	(494)	(678)	(725)	(585)	(630)
处置财产、厂房和设备/其他的收益	7)	37)	74)	21)	479)	45)	12)	184)	112)	14)	11)	13)	8)	18)	72)	75)	97)	76)	139)	41)	65)	36)	46)
软件投资	(162)	(163)	(151)	(141)	(138)	(224)	(134)	(148)	(112)	(137)	(168)	(147)	(138)	(172)	(169)	(151)	(176)	(204)	(175)	(143)	(168)	(148)	(153)
购买有价证券和其他投资	(1,170)	(1,254)	(6,486)	(1,261)	(905)	(662)	(4,934)	(768)	(1,115)	(728)	(8,531)	(1,459)	(2,135)	(1,311)	(1,025)	(908)	(764)	(1,015)	(875)	(1,234)	(1,534)	(2,382)	(1,096)
处置有价证券及其他投资所得款项	1,200)	4,035)	927)	853)	1,774)	3,453)	464)	4,005)	4,042)	1,550)	1,050)	2,010)	944)	1,029)	682)	945)	890)	763)	549)	1,316)	2,360)	1,004)	938)
收购业务，扣除收购的现金	(58)	(747)	(7,098)	(541)	(2,513)	(153)	(82)	(137)	(4,589)	(334)	(22)	(1,328)	(62)	(260)	(698)	(275)	(152)	(1,746)	(1,120)	(299)	(17)	(7)	(13)
业务剥离，扣除转移的现金	—)	—)	(1)	(7)	2)	—)	703)	—)	(10)	6)	—)	1)	3)	1,207)	61)	88)	51)	(10)	(15)	(7)	(247)	731)	26)
营业外融资应收账款净额	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1)	(17)	25)	(9)	446)	(66)	115)	(20)
投资活动中使用的现金净额	(438)	1,698)	(12,979)	(1,379)	(1,587)	2,239)	(4,210)	2,836)	(1,953)	7)	(7,960)	(1,319)	(1,697)	172)	(1,358)	(675)	(629)	(2,671)	(2,000)	(558)	(332)	(1,236)	(902)
新债收益	6)	7)	8,378)	—)	—)	219)	5,486)	—)	154)	—)	9,432)	8)	3,394)	318)	4,084)	128)	151)	192)	51)	167)	147)	4,135)	6,055)
清偿债务的付款	(1,114)	(1,308)	(1,257)	(124)	(1,267)	(3,118)	(2,106)	(109)	(1,713)	(1,135)	(2,125)	(1,354)	(1,487)	(2,830)	(1,129)	(1,276)	(1,347)	(1,713)	(4,261)	(4,563)	(379)	(3,138)	(5,285)
少于90天的短期借款（还款）净额	—)	—)	(29)	21)	9)	(1)	1)	(13)	9)	—)	(3)	(4)	230)	(1)	(8)	(880)	908)	21)	(89)	(386)	(18)	(1,035)	586)
用于预扣税款的普通股回购	(414)	(153)	(284)	(112)	(189)	(151)	(199)	(64)	(98)	(144)	(96)	(78)	(14)	(235)	(80)	(67)	(18)	(193)	(41)	(77)	(14)	(167)	(44)
发行股份所得款项	134)	185)	216)	108)	252)	125)	260)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
融资，其他	(55)	(22)	(32)	(23)	(27)	(53)	(43)	89)	31)	59)	(3)	70)	81)	40)	(15)	(2)	29)	29)	14)	20)	28)	31)	13)
来自 Kyndryl 的分销	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	879)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
已支付的现金股利	(1,569)	(1,563)	(1,549)	(1,546)	(1,543)	(1,536)	(1,522)	(1,518)	(1,515)	(1,510)	(1,497)	(1,494)	(1,491)	(1,488)	(1,475)	(1,474)	(1,471)	(1,467)	(1,457)	(1,454)	(1,453)	(1,450)	(1,440)
筹资活动提供（用于）的现金净额	(3,012)	(2,854)	5,443)	(1,676)	(2,765)	(4,515)	1,877)	(1,615)	(3,132)	(2,730)	5,708)	(2,852)	713)	(4,196)	1,377)	(2,692)	(1,748)	(3,131)	(5,783)	(6,293)	(1,689)	(1,624)	(115)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响	(59)	320)	167)	(329)	207)	(77)	(159)	130)	(120)	(26)	25)	220)	(196)	(263)	(4)	(27)	(94)	69)	(133)	113)	101)	101)	(402)
现金、现金等价物和限制性现金的净变化	(427)	865)	(2,999)	946)	(1,264)	(287)	1,676)	5,814)	(2,149)	(111)	1,547)	14)	721)	(2,966)	3,263)	(850)	242)	(3,108)	(3,002)	(878)	2,365)	817)	3,057)

以下是对财务数据的分析总结。

净利润（亏损）: 在观察期内，净利润呈现波动趋势。2020年3月至2020年9月，净利润持续增长，从1175百万美元增至1698百万美元。随后，在2020年12月出现显著下降至1356百万美元。2021年上半年，净利润有所回升，但在2021年9月略有下降。2021年12月出现大幅增长，达到2333百万美元。2022年3月大幅下降至733百万美元，随后在2022年6月有所回升，但2022年9月出现巨额亏损-3196百万美元。2022年12月恢复盈利，达到2710百万美元。2023年净利润保持相对稳定，并在2023年12月达到3288百万美元的高点。2024年上半年净利润略有下降，2024年9月再次出现亏损-330百万美元，年末有所回升。2025年上半年净利润继续波动，但整体水平高于2024年同期。
折旧: 折旧费用在整个观察期内相对稳定，呈现缓慢下降趋势。从2020年3月的1012百万美元逐渐下降至2022年12月的570百万美元。2023年和2024年，折旧费用略有回升，但仍低于2020年的水平。2025年上半年，折旧费用继续保持在相对稳定的水平。
资本化软件和收购的无形资产的摊销: 该项目的数值在观察期内保持相对稳定，略有波动。从2020年3月的622百万美元到2024年12月的699百万美元，整体呈现小幅上升趋势。这种稳定可能表明公司在软件和无形资产方面的投资策略保持一致。
基于股票的薪酬: 基于股票的薪酬支出呈现持续上升趋势。从2020年3月的189百万美元增长到2025年6月的441百万美元。这种增长可能反映了公司为了吸引和留住人才而增加了股票激励计划的力度。
资产剥离、资产出售和其他方面的净（收益）损失: 该项目数值波动较大，且经常出现负值，表明存在资产出售或处置损失。在某些时期，例如2020年12月和2022年9月，损失金额较大。这种波动可能与公司战略调整和资产重组有关。
经营活动产生的现金净额: 经营活动产生的现金净额在观察期内波动较大。2020年上半年，现金流较高，但随后在2020年下半年和2021年上半年有所下降。2021年12月出现显著增长，达到3248百万美元。2022年上半年现金流大幅下降，随后在2022年下半年和2023年有所回升。2024年上半年现金流再次下降，但2024年9月和2024年12月有所改善。2025年上半年现金流保持相对稳定。
财产、厂房和设备的付款: 对财产、厂房和设备的投资在整个观察期内保持相对稳定，但呈现缓慢下降趋势。这表明公司可能正在减少对固定资产的投资，或者正在优化其资本支出策略。
购买有价证券和其他投资: 购买有价证券和其他投资的金额在观察期内波动较大。2020年6月出现大幅增加，随后在2021年和2022年有所下降。2023年12月出现巨额投资-8531百万美元，随后在2024年和2025年有所回升。这种波动可能反映了公司对市场机会的看法和投资策略的调整。
筹资活动提供（用于）的现金净额: 筹资活动产生的现金流在观察期内波动较大，且经常出现负值，表明公司主要通过筹资来满足其资金需求。2020年12月和2022年9月出现巨额负值，表明公司在这些时期进行了大规模的融资活动。
现金、现金等价物和限制性现金的净变化: 现金净变化在观察期内波动较大，与经营、投资和筹资活动的现金流变化密切相关。在某些时期，例如2020年3月和2021年12月，现金净变化较大，表明公司在这些时期积累了大量现金。而在其他时期，例如2022年3月和2024年6月，现金净变化为负，表明公司在这些时期消耗了大量现金。

总体而言，数据表明公司财务状况在观察期内经历了显著的变化。净利润波动较大，经营活动产生的现金流也存在一定的不确定性。公司在投资和融资方面也进行了积极的调整。需要进一步分析这些变化背后的原因，以及它们对公司未来发展的影响。

International Business Machines Corp. (NYSE:IBM)

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