企业价值与 FCFF 比率 (EV/FCFF)

International Business Machines Corp., FCFF计算

以百万计

截至12个月	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
归属于IBM的净利润	6,023)	7,502)	1,639)	5,743)	5,590)
归属于非控制性权益的净利润	17)	16)	20)	19)	22)
非现金费用净额	6,092)	4,229)	8,815)	5,072)	4,336)
经营资产和负债的变化，扣除收购/资产剥离	1,313)	2,184)	(39)	1,962)	8,249)
经营活动产生的现金净额	13,445)	13,931)	10,435)	12,796)	18,197)
债务支付的利息，不含税¹	1,563)	1,434)	1,107)	1,467)	1,446)
利息资本化，税后²	9)	8)	4)	3)	5)
财产、厂房和设备的付款	(1,048)	(1,245)	(1,346)	(2,062)	(2,618)
处置财产、厂房和设备的收益	557)	321)	111)	387)	188)
软件投资	(637)	(565)	(626)	(706)	(612)
公司的自由现金流 (FCFF)	13,889)	13,884)	9,685)	11,885)	16,605)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由现金流是 International Business Machines Corp. 资本供应商在支付所有运营费用并对营运资本和固定资本进行必要投资后可用的现金流。	International Business Machines Corp.FCFF从 2022 年到 2023 年和 2023 年到 2024 年有所增加。

International Business Machines Corp.，已付利息，税后计算

以百万计

截至12个月	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
实际所得税税率 (EITR)
EITR¹	21.00%	14.00%	21.00%	3.00%	21.00%
已付利息，扣除税
债务支付的税前利息	1,978)	1,668)	1,401)	1,512)	1,830)
少：债务支付的利息、税款²	415)	234)	294)	45)	384)
债务支付的利息，不含税	1,563)	1,434)	1,107)	1,467)	1,446)
资本化利息成本，不含税
利息资本化，税前	12)	9)	5)	3)	6)
少：利息资本化，税金³	3)	1)	1)	—)	1)
利息资本化，税后	9)	8)	4)	3)	5)

² 2024 计算
债务支付的利息、税款 = 债务支付的利息 × EITR
= 1,978 × 21.00% = 415

³ 2024 计算
利息资本化，税金 = 利息资本化 × EITR
= 12 × 21.00% = 3

International Business Machines Corp., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较

¹ 点击竞争对手名称查看计算结果。

如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。

International Business Machines Corp., EV/FCFF计算，与基准测试的比较

	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
部分财务数据 (以百万计)
企业价值观 (EV)¹	279,256)	211,965)	159,474)	155,684)	155,259)
公司的自由现金流 (FCFF)²	13,889)	13,884)	9,685)	11,885)	16,605)
估值比率
EV/FCFF³	20.11	15.27	16.47	13.10	9.35
基准
EV/FCFF竞争对手⁴
Accenture PLC	25.76	20.26	16.99	24.76	17.90
Adobe Inc.	21.98	37.75	20.82	33.61	40.43
Cadence Design Systems Inc.	61.26	63.83	44.54	35.05	44.13
CrowdStrike Holdings Inc.	81.46	38.65	96.35	141.44	807.14
Fair Isaac Corp.	77.83	46.25	23.33	26.12	37.52
Intuit Inc.	36.79	31.28	32.85	48.64	37.90
Microsoft Corp.	49.30	41.75	32.31	38.37	33.99
Oracle Corp.	31.24	35.83	31.60	16.36	14.99
Palantir Technologies Inc.	251.61	69.13	82.97	66.45	—
Palo Alto Networks Inc.	34.69	28.15	29.30	32.74	26.50
Salesforce Inc.	29.95	28.41	35.97	44.91	39.63
ServiceNow Inc.	60.21	56.55	40.86	60.13	83.74
Synopsys Inc.	56.23	55.87	30.82	38.59	42.88
Workday Inc.	32.57	33.40	45.74	57.52	72.44
EV/FCFF扇形
Software & Services	41.40	35.81	29.81	32.52	28.14
EV/FCFF工业
Information Technology	40.41	34.37	26.67	27.51	23.95

³ 2024 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 279,256 ÷ 13,889 = 20.11

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企业价值超过企业自由现金流是整个公司的估值指标。	International Business Machines Corp.EV/FCFF从 2022 年到 2023 年有所下降，但从 2023 年到 2024 年有所增加，超过了 2022 年的水平。

International Business Machines Corp. (NYSE:IBM)