市盈率 （P/S）
自 2005 年以来
计算
International Business Machines Corp.、 P/S、长期趋势计算
| P/S | = | 股价1, 2, 3 | ÷ | 每股销售额1 | 每股销售额1 | = | 收入1 (以百万计) |
÷ | 流通在外的普通股数量2 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025年2月25日 | 3.81 | = | 257.75 | ÷ | 67.68 | 67.68 | = | 62,753 | ÷ | 927,264,332 | |
| 2024年2月26日 | 2.73 | = | 184.13 | ÷ | 67.48 | 67.48 | = | 61,860 | ÷ | 916,744,848 | |
| 2023年2月28日 | 1.94 | = | 129.30 | ÷ | 66.73 | 66.73 | = | 60,530 | ÷ | 907,105,611 | |
| 2022年2月22日 | 1.94 | = | 123.92 | ÷ | 63.77 | 63.77 | = | 57,350 | ÷ | 899,309,986 | |
| 2021年2月23日 | 1.47 | = | 120.71 | ÷ | 82.39 | 82.39 | = | 73,620 | ÷ | 893,594,090 | |
| 2020年2月25日 | 1.63 | = | 141.71 | ÷ | 86.84 | 86.84 | = | 77,147 | ÷ | 888,408,023 | |
| 2019年2月26日 | 1.56 | = | 139.72 | ÷ | 89.44 | 89.44 | = | 79,591 | ÷ | 889,866,256 | |
| 2018年2月27日 | 1.82 | = | 156.55 | ÷ | 85.91 | 85.91 | = | 79,139 | ÷ | 921,167,894 | |
| 2017年2月28日 | 2.12 | = | 179.82 | ÷ | 84.73 | 84.73 | = | 79,919 | ÷ | 943,212,551 | |
| 2016年2月23日 | 1.56 | = | 132.40 | ÷ | 85.07 | 85.07 | = | 81,741 | ÷ | 960,880,915 | |
| 2015年2月24日 | 1.76 | = | 164.83 | ÷ | 93.88 | 93.88 | = | 92,793 | ÷ | 988,424,172 | |
| 2014年2月25日 | 1.91 | = | 183.23 | ÷ | 95.79 | 95.79 | = | 99,751 | ÷ | 1,041,340,758 | |
| 2013年2月26日 | 2.12 | = | 199.14 | ÷ | 93.77 | 93.77 | = | 104,507 | ÷ | 1,114,509,771 | |
| 2012年2月28日 | 2.15 | = | 197.98 | ÷ | 92.28 | 92.28 | = | 106,916 | ÷ | 1,158,661,712 | |
| 2011年2月22日 | 1.98 | = | 161.95 | ÷ | 81.89 | 81.89 | = | 99,870 | ÷ | 1,219,536,250 | |
| 2010年2月23日 | 1.72 | = | 126.46 | ÷ | 73.72 | 73.72 | = | 95,758 | ÷ | 1,299,003,390 | |
| 2009年2月24日 | 1.12 | = | 86.40 | ÷ | 77.24 | 77.24 | = | 103,630 | ÷ | 1,341,677,786 | |
| 2008年2月26日 | 1.60 | = | 114.38 | ÷ | 71.36 | 71.36 | = | 98,786 | ÷ | 1,384,330,881 | |
| 2007年2月27日 | 1.55 | = | 93.96 | ÷ | 60.73 | 60.73 | = | 91,424 | ÷ | 1,505,528,922 | |
| 2006年2月28日 | 1.38 | = | 80.24 | ÷ | 58.15 | 58.15 | = | 91,134 | ÷ | 1,567,313,082 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
1 美元
2 根据拆分和股票股息调整的数据。
3 截至International Business Machines Corp.年报备案日的收盘价
以下为对指定三项年度数据的分析性解读，聚焦趋势、阶段性特征与潜在洞见。结果以中立、客观的方式呈现，不包含对个体公司的描述。以下分析仅基于可获得的数据序列。
- 总体趋势与要点
- 三项指标呈现共同的长期上升趋势与阶段性波动。股价在经历2008年金融危机后出现显著修复，2010年至2013年间快速上行，2014年和2015年略有回落，2016年再度下探，随后在2017年至2019年维持高位波动，2020年至2021年进入相对低位区间，2024年至2025年再次显著反弹并创出新高。每股销售额呈现先上升后回落的模式：2006年至2014年持续上升至峰值95.79，随后进入长期回落期，2015年至2021年持续下降，2022年后趋于稳定在70左右，2024年至2025年仍处于相对低位。P/S比率则在2009年后进入上升通道，2010年至2012年达到区间高位，随后呈现波动性下降趋势直至2016年，2020年后再度攀升，2024年起明显加速并在2025年达到历史高点。综合来看，价格水平的显著上升在很大程度上与市场对未来增长潜力的估值提升相关，即使单位销售额并未同步显著扩大。这一现象也导致P/S比率在近年显著提升。上述关系提示市场对价格与销售增长之间的错配具有阶段性特征。
- 股价趋势的阶段性观察
- 数据区间内股价从2006年的80.24美元起步，2008年后短暂上升至114.38再在2009年回落至86.4，随后2010年至2013年快速走高，2011年达到161.95、2012年达到197.98、2013年接近199.14。2014年小幅回落至183.23，2015年降至164.83，2016年跌至132.4，形成2014–2016的低谷区间。2017年回升至179.82，2018年降至156.55，2019年再降至139.72，2020年略有回升至141.71，2021年下探至120.71，2022年回稳至123.92，2023年小幅上行至129.3。2024年显著反弹至184.13，2025年进一步上涨至257.75，刷新数据区间新高。整体呈现长期上行趋势但伴随显著波动与若干阶段性回撤。
- 每股销售额趋势的阶段性观察
- 2006年至2014年间，每股销售额从58.15提升至95.79，呈稳健上涨态势，2015年降至93.88，随后2016年继续下降至85.07，2017年至2019年略有回落至89.44；2020年降至86.84，2021年降至82.39，2022年显著下滑至63.77；2023年小幅回升至66.73，2024年接近67.48，2025年为67.68。总体上，呈现“早期上升–中期回落–后期稳态”的趋势，后期的水平明显低于2014年的峰值。
- P/S比率的趋势与阶段性观察
- P/S比率在2009年以前处于1.38–1.60的区间，2009年显著下降到1.12，随后在2010年到2012年间上升至2.15，2013年略降至2.12，2014年下降到1.91，2015年降至1.76，2016年降至1.56；2017年上升至2.12，2018年回落至1.82，2019年降至1.56，2020年上升至1.63，2021年降至1.47，2022年回升至1.94，2023年保持在1.94。2024年显著上升至2.73，2025年进一步大幅上升至3.81，创下新高。总体看，P/S在长期内呈上行与回落交错的波动格局，近年则呈现估值水平的快速抬升，反映价格上涨对估值的推动作用与单位销售额放缓之间的错配。
- 三项指标之间的关系与洞见
- 总体来看，股价与P/S比率呈现正向关联倾向，尤其在2022–2025年间更为明显，价格的上行伴随P/S的显著上升。相对而言，每股销售额在2014年达到峰值后逐步走低，而股价在2024–2025年持续走强，表明市场对未来增长潜力的估值提升对价格形成了强力支撑，但单位销售额的长期下降压制了P/S中位数的回落空间，推动P/S在近年抬升。这种错配可能由若干因素驱动，包括但不限于对未来高增长的市场预期、资本结构变化（如回购等）以及收入结构对单位销售额的影响。需要结合利润率、资本回报率、净现金流及宏观环境等因素进行更全面评估。另一方面，若未来单位销售额继续低位徘徊，而价格端持续走高，P/S比率可能维持高位，甚至进一步扩张，相关风险在于市场对估值的持续扩展可能与实际增长潜力不匹配。
与竞争对手的比较
International Business Machines Corp.、 P/S、长期趋势，与竞争对手的比较
| International Business Machines Corp. | Accenture PLC | Adobe Inc. | Cadence Design Systems Inc. | CrowdStrike Holdings Inc. | Datadog Inc. | Fair Isaac Corp. | Intuit Inc. | Microsoft Corp. | Oracle Corp. | Palantir Technologies Inc. | Palo Alto Networks Inc. | Salesforce Inc. | ServiceNow Inc. | Synopsys Inc. | Workday Inc. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025年2月25日 | 3.81 | 3.48 | 8.27 | 15.26 | 26.10 | 16.12 | 29.64 | 10.72 | 12.82 | 7.44 | 102.00 | 13.62 | 8.45 | 18.99 | 12.45 | 9.61 |
| 2024年2月26日 | 2.73 | 2.98 | 13.88 | 20.02 | 12.81 | 20.19 | 15.36 | 10.72 | 11.60 | 6.63 | 23.27 | 10.87 | 5.84 | 17.52 | 14.75 | 7.71 |
| 2023年2月28日 | 1.94 | 2.56 | 8.95 | 14.23 | 30.15 | 14.64 | 8.05 | 9.30 | 10.40 | 4.25 | 9.34 | 9.62 | 7.40 | 12.75 | 10.03 | 11.19 |
| 2022年2月22日 | 1.94 | 4.28 | 14.94 | 12.55 | 48.70 | 49.25 | 8.08 | 16.09 | 12.81 | 5.38 | 15.58 | 10.72 | 9.24 | 19.02 | 13.22 | 13.95 |
| 2021年2月23日 | 1.47 | 3.26 | 17.04 | 13.85 | 22.79 | 49.57 | 10.38 | 11.78 | 10.85 | 4.33 | 39.86 | 6.66 | 8.88 | 25.66 | 10.08 | 10.65 |
| 2020年2月25日 | 1.63 | 2.72 | 15.11 | 8.56 | — | 36.28 | 8.28 | 11.05 | 8.38 | 4.74 | — | 7.06 | 9.00 | 19.36 | 6.27 | 14.75 |
| 2019年2月26日 | 1.56 | 2.35 | 13.23 | 7.53 | — | — | 5.51 | 9.52 | 7.51 | 4.41 | — | 9.75 | 8.89 | 16.63 | 4.10 | 13.73 |
| 2018年2月27日 | 1.82 | 2.45 | 13.32 | 5.85 | — | — | 4.95 | 6.99 | 6.19 | 5.56 | — | 7.49 | 6.96 | 14.55 | 4.80 | 11.06 |
| 2017年2月28日 | 2.12 | 2.13 | 9.34 | 4.53 | — | — | 3.97 | 6.17 | 5.13 | 4.45 | — | 9.69 | 7.09 | 10.50 | 3.71 | 12.08 |
| 2016年2月23日 | 1.56 | 2.11 | 9.27 | 3.73 | — | — | 3.23 | 5.56 | 3.99 | 4.66 | — | 16.88 | 7.82 | 8.69 | 3.07 | 19.97 |
| 2015年2月24日 | 1.76 | 1.61 | 8.59 | 3.42 | — | — | 2.88 | 5.32 | 4.10 | 4.67 | — | 13.17 | 9.54 | 16.81 | 3.15 | 35.87 |
| 2014年2月25日 | 1.91 | 1.64 | 7.45 | 2.96 | — | — | 2.64 | 4.47 | 3.41 | 3.75 | — | 8.38 | 8.92 | 22.61 | 3.12 | 37.91 |
| 2013年2月26日 | 2.12 | 1.54 | 4.30 | 3.02 | — | — | 2.13 | 4.27 | 3.32 | 3.66 | — | 17.50 | 8.91 | 19.84 | 2.76 | — |
| 2012年2月28日 | 2.15 | 1.47 | 3.65 | 2.81 | — | — | 1.98 | 3.71 | 3.32 | 4.60 | — | — | 9.79 | — | 2.52 | — |
| 2011年2月22日 | 1.98 | 1.36 | 4.50 | 2.76 | — | — | 1.55 | 4.12 | 3.57 | 4.04 | — | — | 7.35 | — | 2.93 | — |
| 2010年2月23日 | 1.72 | 1.20 | 6.12 | 1.81 | — | — | 1.48 | 2.81 | 3.63 | 4.63 | — | — | 3.52 | — | 2.33 | — |
| 2009年2月24日 | 1.12 | 0.92 | 2.88 | 1.01 | — | — | 0.88 | 3.21 | 3.89 | 4.79 | — | — | 9.52 | — | 1.93 | — |
| 2008年2月26日 | 1.60 | 1.41 | 6.24 | 1.91 | — | — | 2.31 | 3.61 | 20.52 | 5.60 | — | — | 9.94 | — | 3.16 | — |
| 2007年2月27日 | 1.55 | 1.44 | 8.78 | 3.95 | — | — | 2.90 | 4.87 | 17.98 | 5.51 | — | — | 13.93 | — | 3.54 | — |
| 2006年2月28日 | 1.38 | 1.32 | 11.84 | 3.86 | — | — | 3.58 | 3.94 | 21.64 | 5.80 | — | — | 8.64 | — | 3.15 | — |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
与工业部门的比较： 软件与服务
International Business Machines Corp.、 P/S、长期趋势，与工业部门的比较： 软件与服务
| International Business Machines Corp. | 软件与服务 | |
|---|---|---|
| 2025年2月25日 | 3.81 | 10.35 |
| 2024年2月26日 | 2.73 | 8.82 |
| 2023年2月28日 | 1.94 | 7.49 |
| 2022年2月22日 | 1.94 | 9.56 |
| 2021年2月23日 | 1.47 | 7.75 |
| 2020年2月25日 | 1.63 | 6.12 |
| 2019年2月26日 | 1.56 | 5.24 |
| 2018年2月27日 | 1.82 | 4.65 |
| 2017年2月28日 | 2.12 | 3.95 |
| 2016年2月23日 | 1.56 | 3.41 |
| 2015年2月24日 | 1.76 | 3.34 |
| 2014年2月25日 | 1.91 | 2.89 |
| 2013年2月26日 | 2.12 | 2.78 |
| 2012年2月28日 | 2.15 | 2.85 |
| 2011年2月22日 | 1.98 | 2.72 |
| 2010年2月23日 | 1.72 | 2.60 |
| 2009年2月24日 | 1.12 | 2.31 |
| 2008年2月26日 | 1.60 | 6.93 |
| 2007年2月27日 | 1.55 | 6.18 |
| 2006年2月28日 | 1.38 | 6.71 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
与行业比较： 信息技术
International Business Machines Corp.、 P/S、长期趋势，与行业比较： 信息技术
| International Business Machines Corp. | 信息技术 | |
|---|---|---|
| 2025年2月25日 | 3.81 | 9.32 |
| 2024年2月26日 | 2.73 | 7.35 |
| 2023年2月28日 | 1.94 | 6.02 |
| 2022年2月22日 | 1.94 | 7.01 |
| 2021年2月23日 | 1.47 | 6.13 |
| 2020年2月25日 | 1.63 | 4.63 |
| 2019年2月26日 | 1.56 | 4.31 |
| 2018年2月27日 | 1.82 | 4.19 |
| 2017年2月28日 | 2.12 | 3.47 |
| 2016年2月23日 | 1.56 | 3.04 |
| 2015年2月24日 | 1.76 | 3.32 |
| 2014年2月25日 | 1.91 | 2.86 |
| 2013年2月26日 | 2.12 | 2.88 |
| 2012年2月28日 | 2.15 | 2.84 |
| 2011年2月22日 | 1.98 | 3.03 |
| 2010年2月23日 | 1.72 | 3.11 |
| 2009年2月24日 | 1.12 | 2.38 |
| 2008年2月26日 | 1.60 | 5.73 |
| 2007年2月27日 | 1.55 | 5.18 |
| 2006年2月28日 | 1.38 | 5.60 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).