市盈率 （P/S）
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计算
Microsoft Corp.、 P/S、长期趋势计算
| P/S | = | 股价1, 2, 3 | ÷ | 每股销售额1 | 每股销售额1 | = | 收入1 (以百万计) |
÷ | 流通在外的普通股数量2 | ||
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| 2021年7月29日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2020年7月31日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2019年8月1日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2018年8月3日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2017年8月2日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
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根据报告： 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-K (报告日期： 2019-06-30), 10-K (报告日期： 2018-06-30), 10-K (报告日期： 2017-06-30), 10-K (报告日期： 2016-06-30), 10-K (报告日期： 2015-06-30), 10-K (报告日期： 2014-06-30), 10-K (报告日期： 2013-06-30), 10-K (报告日期： 2012-06-30), 10-K (报告日期： 2011-06-30), 10-K (报告日期： 2010-06-30), 10-K (报告日期： 2009-06-30), 10-K (报告日期： 2008-06-30), 10-K (报告日期： 2007-06-30), 10-K (报告日期： 2006-06-30), 10-K (报告日期： 2005-06-30).
1 美元
2 根据拆分和股票股息调整的数据。
3 截至Microsoft Corp.年报备案日的收盘价
本报告对给定时间序列中的价格、每股销售额及市销率进行趋势性分析，聚焦模式、波动与潜在信息点，采用中立表述。
- 股价（美元）趋势分析
- 在分析区间内，股价呈现明显的长期上升趋势，尽管经历了两次显著的波动。2005年至2007年间，股价波动在约80-112美元之间，趋势相对温和。2008年金融危机期间出现大幅下挫，2008年8月点位降至25.72美元，2009年略回落至23.81美元，显示宏观冲击对价格的高度放大效应。此后，2010年至2014年经历温和但持续的反弹，2010年约25.81美元，至2014年上升至43.16美元，2015年前后继续走高至46.70美元，2016年进一步扩大至56.21美元，2017年突破70美元，2018年达到108.04美元，2019年进一步提升至138.06美元。进入2020年及随后的几年，价格呈现更强的加速上涨态势，2020年达到205.01美元，2021年达到286.50美元，随后有所回落至2022年的276.41美元后，2023年再创高点330.72美元，2024年提升至422.92美元，2025年收于513.24美元，显示出强劲的长期上涨动力与高波动性共存的特征。就区间内的年化趋势而言，若以2010年到2025年的区间看，价格的年化复合增长率约为22%左右，显著高于长期波动区间的常态。总体来看，危机后呈现的回升具有滞后性但持续性强，2019年以后呈现出显著的增速。2022年的小幅回落被视为短期调整，而非趋势性改变。
- 每股销售额趋势分析
- 每股销售额在2005年至2015年间呈现持续增长态势，2010年约7.22美元，至2015年增至11.70美元，显示出稳定的单位销售驱动的增长。期间存在小幅波动，2015至2016年短暂回落至10.95美元，随后在2017年回升至11.68美元，2018年继续扩大至14.39美元，2019年达到16.48美元，2020年转而放大至18.90美元，2021年进一步增至22.37美元，2022年、2023年、2024年、2025年分别为26.59、28.52、32.98和37.90美元，形成自2017年起更为明显的增速加快态势。整体来看，单位销售额在整个周期内呈现长期上升趋势，且增速在进入2020年代后显著加快，体现出市场对单位销售能力的持续扩张及潜在的规模效应。
- P/S 财务比率趋势分析
- P/S比率在2005-2007年间维持在较高水平，约20左右，显示股价与销售额之间的历史性高估值关系。金融危机期间，2008年与2009年降至约3-4的区间，折射出价格对市场冲击的快速调整与估值压缩。此后，2010-2015年间基本维持在3-4的低位，显示估值回落后的稳定区间。2016年起，P/S开始持续走高，2016、2017、2018、2019、2020、2021年分别上升至5.13、6.19、7.51、8.38、10.85、12.81，形成显著的估值扩张态势。2022年短暂回落至约10.40后，2023年至2025年间再度攀升，至2023年11.60、2024年12.82与2025年13.54，呈现出缓慢但持续的上行趋势。整体看，P/S在危机后经历了两段式恢复：一段是2010年至2015年的稳态低位阶段，另一段是2016年至2021年的快速扩张阶段，随后进入2022年的小幅波动与2023-2025年的续涨。若以2010-2025年区间计算，P/S的年化增速约为9%左右，尽管在不同阶段波动明显，但长期趋势指向估值水平的逐步提升。
- 综合洞见与洞察
- 综合观察，价格走势与单位销售额的增长存在明显的分化：价格在2010年代后期至2020年代初的增幅显著，大幅跑赢单位销售额的同比扩张速度，导出P/S比率在同一时期显著上行。数据表明市场对未来增长潜力的再评估，以及对非现金性资产与成长性因素的定价上升，使得价格层面获得更高估值。危机期的估值收缩与随后的快速回升，显示出市场对基本面的敏感性在危机后阶段被重新激活。需要强调的是，宏观周期和行业结构性变动对价格的传导作用较强，对未来的估值水平应结合对收入增速持续性与政策环境变化的判断。总体而言，数据揭示在长期内价格端的强势驱动显著，单位销售额虽持续扩张但增速相对缓释，二者叠加促成了P/S的持续走高。
与竞争对手的比较
Microsoft Corp.、 P/S、长期趋势，与竞争对手的比较
| Microsoft Corp. | Accenture PLC | Adobe Inc. | Cadence Design Systems Inc. | CrowdStrike Holdings Inc. | Datadog Inc. | Fair Isaac Corp. | International Business Machines Corp. | Intuit Inc. | Oracle Corp. | Palantir Technologies Inc. | Palo Alto Networks Inc. | Salesforce Inc. | ServiceNow Inc. | Synopsys Inc. | Workday Inc. | |
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与工业部门的比较： 软件与服务
Microsoft Corp.、 P/S、长期趋势，与工业部门的比较： 软件与服务
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与行业比较： 信息技术
Microsoft Corp.、 P/S、长期趋势，与行业比较： 信息技术
| Microsoft Corp. | 信息技术 | |
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