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International Business Machines Corp. (NYSE:IBM)

杜邦分析: ROE、ROA和净利润率的分解 

Microsoft Excel LibreOffice Calc

将 ROE 分解为两个组成部分

International Business Machines Corp.,ROE的分解

Microsoft Excel LibreOffice Calc
ROE = ROA × 财务杠杆率
2021年12月31日 30.38% = 4.35% × 6.98
2020年12月31日 27.14% = 3.58% × 7.57
2019年12月31日 45.25% = 6.20% × 7.30
2018年12月31日 51.96% = 7.07% × 7.35
2017年12月31日 32.70% = 4.59% × 7.12

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-12-31), 10-K (报告日期: 2020-12-31), 10-K (报告日期: 2019-12-31), 10-K (报告日期: 2018-12-31), 10-K (报告日期: 2017-12-31).

与2021年相比,股东权益回报率(ROE)增加的主要原因是以资产回报率(ROA)衡量的盈利能力增加。


将 ROE 分解为三个组成部分

International Business Machines Corp.,ROE的分解

Microsoft Excel LibreOffice Calc
ROE = 净利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2021年12月31日 30.38% = 10.01% × 0.43 × 6.98
2020年12月31日 27.14% = 7.59% × 0.47 × 7.57
2019年12月31日 45.25% = 12.22% × 0.51 × 7.30
2018年12月31日 51.96% = 10.97% × 0.65 × 7.35
2017年12月31日 32.70% = 7.27% × 0.63 × 7.12

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-12-31), 10-K (报告日期: 2020-12-31), 10-K (报告日期: 2019-12-31), 10-K (报告日期: 2018-12-31), 10-K (报告日期: 2017-12-31).

与2021年相比,股东权益回报率(ROE)增加的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力的增加。


将 ROE 分解为五个组成部分

International Business Machines Corp.,ROE的分解

Microsoft Excel LibreOffice Calc
ROE = 税收负担 × 利息负担 × 息税前利润 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2021年12月31日 30.38% = 0.98 × 0.84 × 12.25% × 0.43 × 6.98
2020年12月31日 27.14% = 1.18 × 0.79 × 8.17% × 0.47 × 7.57
2019年12月31日 45.25% = 0.93 × 0.88 × 14.91% × 0.51 × 7.30
2018年12月31日 51.96% = 0.77 × 0.94 × 15.17% × 0.65 × 7.35
2017年12月31日 32.70% = 0.50 × 0.95 × 15.18% × 0.63 × 7.12

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-12-31), 10-K (报告日期: 2020-12-31), 10-K (报告日期: 2019-12-31), 10-K (报告日期: 2018-12-31), 10-K (报告日期: 2017-12-31).

与2021年相比,股东权益回报率(ROE)增加的主要原因是以息税前利润率衡量的营业盈利能力的增加。


将 ROA 分解为两个组成部分

International Business Machines Corp.,ROA的分解

Microsoft Excel LibreOffice Calc
ROA = 净利润率 × 资产周转率
2021年12月31日 4.35% = 10.01% × 0.43
2020年12月31日 3.58% = 7.59% × 0.47
2019年12月31日 6.20% = 12.22% × 0.51
2018年12月31日 7.07% = 10.97% × 0.65
2017年12月31日 4.59% = 7.27% × 0.63

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-12-31), 10-K (报告日期: 2020-12-31), 10-K (报告日期: 2019-12-31), 10-K (报告日期: 2018-12-31), 10-K (报告日期: 2017-12-31).

与2021年相比,资产回报率(ROA)增加的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力增加。


将 ROA 分解为四个部分

International Business Machines Corp.,ROA的分解

Microsoft Excel LibreOffice Calc
ROA = 税收负担 × 利息负担 × 息税前利润 × 资产周转率
2021年12月31日 4.35% = 0.98 × 0.84 × 12.25% × 0.43
2020年12月31日 3.58% = 1.18 × 0.79 × 8.17% × 0.47
2019年12月31日 6.20% = 0.93 × 0.88 × 14.91% × 0.51
2018年12月31日 7.07% = 0.77 × 0.94 × 15.17% × 0.65
2017年12月31日 4.59% = 0.50 × 0.95 × 15.18% × 0.63

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-12-31), 10-K (报告日期: 2020-12-31), 10-K (报告日期: 2019-12-31), 10-K (报告日期: 2018-12-31), 10-K (报告日期: 2017-12-31).

与2021年相比,资产回报率(ROA)增加的主要原因是以息税前利润率衡量的营业盈利能力的增加。


净利润率分解

International Business Machines Corp., 净利润率分解

Microsoft Excel LibreOffice Calc
净利润率 = 税收负担 × 利息负担 × 息税前利润
2021年12月31日 10.01% = 0.98 × 0.84 × 12.25%
2020年12月31日 7.59% = 1.18 × 0.79 × 8.17%
2019年12月31日 12.22% = 0.93 × 0.88 × 14.91%
2018年12月31日 10.97% = 0.77 × 0.94 × 15.17%
2017年12月31日 7.27% = 0.50 × 0.95 × 15.18%

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-12-31), 10-K (报告日期: 2020-12-31), 10-K (报告日期: 2019-12-31), 10-K (报告日期: 2018-12-31), 10-K (报告日期: 2017-12-31).

与2021年相比,净利润率上升的主要原因是以EBIT利润率衡量的营业盈利能力的增加。